Objectifs de la politique monétaire de l'État. Instruments de politique monétaire. Politique monétaire La politique monétaire est menée par qui

Plan

1. Informations générales sur la politique monétaire de l’État

2. Types de politiques monétaires

3. Méthodes de politique monétaire

Politique monétaire de l'État

Monétaire (ou monétaire) La politique est la politique de l'État qui affecte la quantité de monnaie en circulation afin d'assurer la stabilité des prix, le plein emploi et la croissance de la production réelle. La Banque centrale met en œuvre la politique monétaire.

L'impact sur les processus macroéconomiques (inflation, croissance économique, chômage) se fait par la régulation monétaire.

En règle générale, la politique monétaire de la Banque centrale vise à atteindre et à maintenir la stabilisation financière, en renforçant principalement le taux de change de la monnaie nationale et en assurant la stabilité de la balance des paiements du pays.

La régulation monétaire est un ensemble de mesures spécifiques de la banque centrale visant à modifier la masse monétaire en circulation, le volume des prêts, le niveau des taux d'intérêt et d'autres indicateurs de la circulation monétaire et du marché des capitaux d'emprunt.

La politique monétaire fait partie intégrante de la politique économique unifiée de l'État. La politique économique de l'État devrait inclure des mesures visant à résoudre les problèmes de chaque bloc. La Banque centrale joue son rôle en matière de politique monétaire, elle est responsable de sa mise en œuvre.

Types de politiques monétaires

Difficile - visant à maintenir une certaine masse monétaire.

Flexible - visant à réguler les taux d'intérêt.

Il existe différents types de politique monétaire :

Stimulant - réalisé en période de récession et vise à « remonter le moral » de l'économie, en stimulant la croissance de l'activité des entreprises afin de lutter contre le chômage.

Contenant - réalisé en période de boom et vise à réduire l'activité des entreprises afin de lutter contre l'inflation.

La politique monétaire expansionniste implique que la banque centrale prenne des mesures pour augmenter la masse monétaire. Ses outils sont :

réduction des réserves obligatoires

réduction du taux d'intérêt

achat de titres publics par la banque centrale.

La politique monétaire contractionnelle (restrictive) consiste pour la banque centrale à prendre des mesures pour réduire la masse monétaire. Ceux-ci inclus:

augmentation des réserves obligatoires

augmentation du taux d'intérêt

vente par la banque centrale de titres publics.

Méthodes de politique monétaire

Les méthodes de politique monétaire sont un ensemble de techniques et d'opérations par lesquelles les sujets de politique monétaire influencent les objets pour atteindre leurs objectifs.

Méthodes directes - mesures administratives sous la forme de diverses directives de la Banque centrale concernant le volume de la masse monétaire et les prix sur le marché financier. Les limites à la croissance des prêts ou à l’attraction des dépôts sont des exemples de contrôles quantitatifs. La mise en œuvre de ces méthodes donne l'effet économique le plus rapide du point de vue de la banque centrale pour le volume ou le prix maximum des dépôts et des prêts, pour les variables quantitatives et qualitatives de la politique monétaire. Lors de l’utilisation de méthodes directes, les délais sont réduits. Les décalages sont un certain laps de temps entre le moment où se fait sentir le besoin d'appliquer une mesure particulière dans le domaine de la politique monétaire et la prise de conscience d'un tel besoin, ainsi qu'entre la prise de conscience de ce besoin, l'élaboration d'une opinion et la début de mise en œuvre.

Les méthodes indirectes de régulation de la politique monétaire affectent la motivation du comportement des entités commerciales utilisant les mécanismes de marché, ont un décalage temporel important et les conséquences de leur utilisation sont moins prévisibles que lors de l'utilisation de méthodes directes. Toutefois, leur utilisation n’entraîne pas de distorsions du marché. Ainsi, le recours aux méthodes indirectes est directement lié au degré de développement du marché monétaire. La transition vers des méthodes indirectes est caractéristique du processus mondial de libéralisation et d'augmentation du degré d'indépendance des banques centrales.

Il existe également des méthodes générales et sélectives :

Les méthodes générales sont majoritairement indirectes et affectent le marché monétaire dans son ensemble.

Les méthodes sélectives réglementent des types spécifiques de crédit et sont principalement de nature prescriptive. Grâce à ces méthodes, des problèmes privés sont résolus, comme la limitation de l'émission de prêts à certaines banques et le refinancement à des conditions préférentielles.

Opérations d’open market.

La vente (achat) par la Banque centrale de titres publics sur les marchés libres par les banques commerciales réduit (augmente) les réserves bancaires, et donc réduit (augmente) les capacités de prêt des banques, augmentant (diminuant) le taux d'intérêt. Cette méthode de politique monétaire est appliquée à court terme et présente une grande flexibilité.

Modification du taux de réserve minimum.

L'augmentation du taux de réserves par la banque centrale réduit les réserves excédentaires (qui peuvent être prêtées), réduisant ainsi la capacité de la banque à accroître la masse monétaire par le biais de prêts. Ce moyen de régulation de la masse monétaire est généralement utilisé sur le long terme.

Modification du taux d'actualisation.

Le taux appliqué par la banque centrale pour les prêts accordés aux banques commerciales est appelé taux d’escompte. Avec une diminution du taux d'escompte, la demande des banques commerciales pour les prêts de la Banque centrale augmente. Dans le même temps, les réserves des banques commerciales et leur capacité à accorder des prêts aux entrepreneurs et à la population augmentent. Les taux d’intérêt bancaires sur les prêts sont également réduits. La masse monétaire dans le pays augmente. Au contraire, lorsqu’il est nécessaire de réduire l’activité des entreprises en réduisant la masse monétaire du pays, la banque centrale augmente le taux d’escompte. Augmenter le taux d’escompte est aussi une technique pour lutter contre l’inflation. En fonction de la situation économique, la banque centrale recourt à une politique de monnaie « bon marché » et « chère ».

Politique d’argent bon marché

Elle est réalisée dans une période de conditions de marché faibles. La banque centrale augmente la masse monétaire en achetant des titres d'État sur le marché libre, en abaissant le taux de réserve et en abaissant le taux d'escompte. Cela réduit le taux d’intérêt, augmente les investissements et augmente l’activité commerciale.

Chère politique monétaire

Elle est menée par la Banque centrale avant tout dans le cadre d'une politique anti-inflationniste. Afin de réduire la masse monétaire, l'émission de monnaie est limitée, les titres publics sont vendus sur le marché libre, le taux de réserve minimum est augmenté et le taux d'escompte est augmenté.

Outre les méthodes énumérées de régulation étatique, qui ont une orientation économique interne, il existe des mesures spéciales de régulation économique externe. Il s'agit notamment de mesures visant à stimuler l'exportation de biens, de services, de capitaux, de savoir-faire et de services de gestion. Il s'agit des crédits à l'exportation, des garanties de prêts à l'exportation et des investissements à l'étranger, de l'introduction et de la suppression de quotas et de la modification de la valeur des droits de douane dans le commerce extérieur.

La politique monétaire est l’élément le plus important de la politique macroéconomique moderne. La politique monétaire désigne un ensemble d'activités menées dans la sphère monétaire dans le but de réguler l'économie.

La politique monétaire au niveau macro est un ensemble de mesures prises par la Banque centrale (CB) dans le domaine de la circulation monétaire et des relations de crédit pour donner aux processus macroéconomiques la direction de développement souhaitée par l'État.

Il est élaboré et mis en œuvre par la Banque centrale du pays, qui agit en même temps conformément à la politique économique menée par le gouvernement. Les objets de régulation sont la masse monétaire et les paramètres associés. Les principaux sujets de politique monétaire sont la Banque centrale, les banques commerciales et autres institutions financières. Dans le même temps, cela affecte la situation de presque toutes les entités économiques, qu’il s’agisse d’un organisme gouvernemental, d’une entreprise ou d’un ménage.

Les objectifs ultimes de la politique monétaire sont les suivants : des taux de croissance économique durables ; niveau d'emploi élevé; niveau de prix stable ; équilibre de la balance des paiements du pays.

Il est impossible d’atteindre tous les objectifs en même temps, car si certains d’entre eux sont cohérents les uns avec les autres, d’autres sont en contradiction. Par exemple, garantir des taux de croissance économique élevés et durables entraînera sans aucun doute des niveaux d’emploi plus élevés. Dans le même temps, les actions visant à stabiliser le niveau des prix peuvent s'accompagner d'une augmentation du chômage. Il est donc nécessaire d'établir une hiérarchie des objectifs de politique monétaire, la priorité étant généralement donnée au maintien d'un niveau de prix stable.

Les objectifs intermédiaires sont : la masse monétaire (masse monétaire) et le taux d’intérêt. D'autres objectifs possibles peuvent inclure : le taux de change de la monnaie nationale ; la différence entre les taux d'intérêt à long terme et à court terme ; volume du prêt ; indices des prix des matières premières.

Il convient de noter que la Banque centrale n'adhère pas aux objectifs choisis une seule fois ; elle peut les modifier en fonction de l'état de l'économie et des tâches auxquelles la société est confrontée.

Ainsi, la politique monétaire est une politique gouvernementale qui influence la quantité de monnaie en circulation afin d’assurer la stabilité des prix, le plein emploi et la croissance de la production réelle.

L'efficacité de la politique monétaire dépend du choix des instruments de régulation monétaire. Il existe différentes classifications. Ils sont divisés en généraux, affectant le marché des capitaux d'emprunt, et sélectifs, destinés à réguler certaines formes de crédit.

Les principaux instruments de politique monétaire sont :

1) modification du taux d'actualisation ;

2) changements dans les normes des réserves obligatoires ;

3) opérations d'open market.

La modification du taux d'escompte (taux de refinancement) est la méthode de régulation monétaire la plus ancienne. Il repose sur le droit de la Banque centrale d'accorder des prêts aux banques commerciales qui ont une situation financière solide, mais qui, en raison de certaines circonstances, ont besoin de fonds supplémentaires. Pour la fourniture de fonds, la Banque centrale facture un certain pourcentage à l'entreprise commerciale. Le taux de cet intérêt est appelé taux d’escompte. Ainsi, le taux d'escompte est le taux auquel la Banque centrale accorde des prêts aux banques commerciales. La Banque centrale utilise cette méthode pour contrôler le volume de la masse monétaire et, par conséquent, la masse monétaire. Lorsque le taux d’escompte diminue, la demande de prêts des banques commerciales augmente. « En les fournissant, la Banque centrale augmente les réserves des banques commerciales des emprunteurs du montant correspondant. Ces réserves sont excédentaires car les réserves obligatoires ne sont généralement pas nécessaires pour soutenir de tels prêts. Par conséquent, les banques commerciales peuvent utiliser pleinement les fonds retirés de la Banque centrale pour prêter, augmentant ainsi la masse monétaire. Une augmentation de la masse monétaire entraîne une diminution du taux d’intérêt, c’est-à-dire le pourcentage auquel les prêts sont accordés aux entrepreneurs et à la population. Le crédit devient moins cher, ce qui stimule le développement de la production.

Lorsque la Banque centrale augmente le taux d'escompte, les banques commerciales s'efforceront de compenser les pertes causées par sa croissance (augmentation du coût du crédit) en augmentant les taux des prêts accordés aux emprunteurs. Une modification du taux d'escompte affecte directement l'évolution des taux des prêts des banques commerciales. Ce dernier est l'objectif principal de cette méthode de politique monétaire de la Banque centrale. Par exemple, une augmentation du taux d'escompte officiel pendant une période d'inflation accrue entraîne une augmentation du taux d'intérêt sur les opérations de crédit des banques commerciales, ce qui conduit à leur réduction, puisque le coût du crédit augmente, et vice versa.

Ainsi, les variations du taux d'actualisation ont un impact sur le secteur du crédit. Premièrement, la difficulté ou la facilitation de la capacité des banques commerciales à obtenir un prêt auprès de la Banque centrale affecte la liquidité des établissements de crédit. Deuxièmement, une modification du taux officiel signifie que les prêts des banques commerciales deviennent plus chers ou moins chers pour les clients.

En outre, un changement du taux officiel de la Banque centrale signifie une transition vers une nouvelle politique monétaire, ce qui oblige les banques commerciales à procéder aux ajustements nécessaires de leurs activités.

L’inconvénient du recours au refinancement en politique monétaire est que cette méthode n’affecte que les banques commerciales. Si le refinancement est peu utilisé, cette méthode perd presque totalement son efficacité.

Modifications des normes de réserves obligatoires. Les réserves sont nées de la nécessité de garantir aux déposants le paiement de leur argent en cas de faillite bancaire. Mais la crise de 1929-1933 ont montré que les réserves obligatoires étaient inefficaces dans ce rôle. L'assurance des dépôts a commencé à être utilisée pour garantir le retour de l'argent, et les réserves obligatoires sont désormais l'un des principaux instruments de régulation monétaire.

Actuellement, les réserves obligatoires sont les actifs les plus liquides que tous les établissements de crédit doivent détenir, en règle générale, soit sous forme d'espèces aux caisses des banques, soit sous forme de dépôts auprès de la Banque centrale ou sous d'autres formes très liquides. déterminé par la Banque centrale.

Changer les normes des réserves obligatoires permet à la Banque centrale de réguler la masse monétaire et le taux d'intérêt, car cela conduit, d'une part, à une modification de la valeur de la masse monétaire, et d'autre part, cela affecte le multiplicateur monétaire, et donc le capacité des banques commerciales à créer de la nouvelle monnaie par le biais de prêts.

Les réserves obligatoires remplissent deux fonctions principales :

premièrement, ils servent de garantie pour les obligations des banques commerciales sur les dépôts de leurs clients. En modifiant périodiquement le taux de réserves obligatoires, la Banque centrale maintient le degré de liquidité des banques commerciales au niveau minimum acceptable en fonction de la situation économique ;

deuxièmement, ils constituent un outil utilisé par la Banque centrale pour réguler le volume de la masse monétaire dans le pays. En modifiant le taux des fonds de réserve, la Banque centrale régule l'ampleur des opérations actives des banques commerciales (principalement le volume des prêts qu'elles émettent) et, par conséquent, la possibilité de leur émission de dépôts. L'évolution du taux de réserves obligatoires affecte la rentabilité des établissements de crédit. Ainsi, en cas d’augmentation des réserves obligatoires, il semble y avoir une perte de profit. Cette méthode constitue l’agent anti-inflationniste le plus efficace.

L'inconvénient de cette méthode est que certaines institutions, principalement des banques spécialisées disposant de petits dépôts, se trouvent dans une position avantageuse par rapport aux banques commerciales disposant de ressources importantes.

Lors de l'utilisation de cette méthode de politique monétaire, il convient de garder à l'esprit que même de légères modifications des normes de réserves obligatoires entraînent des changements importants dans le volume des réserves, l'ampleur et la structure des opérations de crédit. Des modifications fréquentes et significatives des normes de réserves peuvent même conduire à une perturbation de l'équilibre monétaire et financier de l'économie. Par conséquent, ils sont effectués lors d'une inflation, d'une baisse de la production, lorsque des médicaments puissants sont nécessaires. Il convient de noter que dans les pays développés, on a de moins en moins souvent recours à des modifications des normes de réserve comme moyen de réguler la masse monétaire.

Opérations d’open market. Peu à peu, les deux méthodes de régulation monétaire décrites ci-dessus (modifications du taux d'actualisation et modifications des normes de réserves obligatoires) ont perdu leur importance primordiale et le principal instrument de politique monétaire est devenu les interventions de la Banque centrale, appelées opérations d'open market.

Cette méthode consiste dans le fait que la Banque Centrale effectue des opérations d'achat et de vente de titres dans le système bancaire. L'achat de titres auprès des banques commerciales augmente les ressources de ces dernières, augmentant ainsi leurs capacités de prêt, et vice versa. La Banque centrale apporte périodiquement des modifications à la méthode spécifiée de régulation du crédit, modifie l'intensité de ses opérations et leur fréquence.

Les opérations d'open market sont devenues un instrument décisif de régulation monétaire pour les raisons suivantes : premièrement, en les conduisant, la Banque Centrale ne dépend pas des opérations commerciales ; Deuxièmement, les titres publics peuvent être achetés et vendus en quantités différentes, et donc influencer la masse monétaire à des degrés divers.

Selon la forme des transactions de marché de la Banque centrale sur titres, elles peuvent être directes ou inversées. Une transaction directe est un achat ou une vente régulier, et une transaction inversée consiste en l'achat et la vente de titres avec la réalisation obligatoire d'une transaction inversée à un taux prédéterminé. La flexibilité des opérations inversées et l'effet plus doux de leur impact rendent cet instrument de régulation populaire. Si vous y regardez, vous constaterez qu’en substance, ces opérations s’apparentent à un refinancement contre des titres. La Banque centrale invite les banques commerciales à lui vendre des titres à des conditions déterminées sur la base d'adjudications, avec l'obligation de les revendre dans un délai de 4 à 8 semaines. De plus, les intérêts payables sur ces titres tant qu’ils sont la propriété de la banque centrale appartiendront aux banques commerciales.

Ainsi, les opérations d'open market, en tant que méthode de régulation monétaire, diffèrent sensiblement des deux précédentes. La principale différence réside dans le recours à une réglementation plus flexible, puisque le volume des achats de titres, ainsi que le taux d'intérêt utilisé, peuvent changer quotidiennement conformément à l'orientation de la politique de la Banque centrale. Les banques commerciales, compte tenu de la particularité particulière de cette méthode, doivent surveiller de près leur situation financière, tout en évitant une détérioration de la liquidité.

Les instruments sélectifs de la politique monétaire sont :

1. Contrôle de certains types de prêts ;

2. Réglementation du risque et de la liquidité des entreprises bancaires ;

3. Marge exigée par la loi ;

4. Exhortations.

Le contrôle de certains types de prêts s'applique souvent aux prêts garantis par des titres négociés en bourse, aux prêts hypothécaires et aux prêts à la consommation pour l'achat de biens à tempérament. Ici, la banque centrale peut demander aux institutions financières d'effectuer des dépôts spéciaux auprès de la banque centrale en cas d'augmentation des types de crédit nommés.

Régulation du risque et de la liquidité des entreprises bancaires. Il existe de nombreuses réglementations gouvernementales qui régissent les opérations des banques. Ces dispositions portent principalement sur le risque et la liquidité des opérations bancaires. Le risque de l'activité bancaire est déterminé non pas par une évaluation de la situation financière des débiteurs, mais par le ratio des prêts émis et le montant des fonds propres de la banque.

Marge légale. La bourse est une institution nécessaire aux relations économiques de marché. Les bourses sont des marchés pour les titres des entreprises. Toutefois, la spéculation généralisée sur les marchés financiers pose de sérieux problèmes à l’économie. Une chute des cours boursiers peut mettre en faillite les entreprises et les particuliers, ce qui à son tour réduira les investissements et la demande des consommateurs et poussera l’économie dans la récession. Pour lutter contre la spéculation excessive en bourse, des marges légales sont utilisées. La marge est la proportion minimale du coût des titres achetés, qui est payée sur les fonds propres de l’acheteur. Par exemple, avec une marge de 60 %, en achetant un paquet de titres d'une valeur de 1 million de dollars, l'acheteur doit payer 600 000 $ avec son propre argent et seulement 400 000 $ peuvent être des fonds reçus à crédit. Les marges augmentent lorsqu'il est souhaitable de limiter les achats spéculatifs d'actions, et diminuent lorsqu'il est souhaitable de relancer le marché.

Exhortations. Les autorités monétaires peuvent recommander aux banques commerciales de suivre certaines politiques. Par exemple, limiter l’expansion annuelle du crédit, car cela pourrait avoir des conséquences négatives sur le système bancaire et l’économie dans son ensemble.

Ainsi, les États modernes disposent de tout un système de méthodes de régulation de l'économie, et ses instruments constitutifs diffèrent non seulement par la force de leur impact sur le marché du crédit, mais également par les domaines de leur application, qui, avec une évaluation correcte de la situation, permet de trouver une solution optimale qui sortira le pays d’une éventuelle crise.

Ministère de l'Éducation et des Sciences de la Fédération de Russie

Agence fédérale pour l'éducation Établissement d'État d'enseignement professionnel supérieur

Institut panrusse de correspondance financière et économique

Département de théorie économique

TRAVAIL DE COURS

en théorie économique sur le thème :

Politique monétaire.

Kuteinikova Daria Sergueïevna

Groupe:soir

Faculté de comptabilité

N° 09UBB01436

Enseignant : Zelenkov O.I.

Kalouga - 2010

Introduction 3

Objectifs, objets et sujets de la politique de crédit et monétaire de l'État. 4

Méthodes et instruments de la politique de crédit et monétaire de l'État. onze

Caractéristiques de la politique de crédit et monétaire de la Banque centrale de la Fédération de Russie au stade actuel. 17

Atelier 22

Conclusion 23

Littérature 25

Introduction

Ce document fournit une définition de la politique monétaire, décrit les buts, les objectifs, les fonctions et les instruments utilisés.

La politique monétaire est conçue pour assurer la stabilité des prix, le plein emploi et la croissance économique - ce sont ses objectifs les plus élevés et finaux, mais dans la pratique, elle doit également résoudre des problèmes plus restreints qui répondent aux besoins urgents de l'économie du pays.
Par ailleurs, la politique monétaire est un outil très puissant et donc extrêmement dangereux. Avec son aide, nous pouvons sortir de la crise, mais une triste alternative ne peut être exclue : une aggravation des tendances négatives qui se sont développées dans l'économie. Seules des décisions très équilibrées, prises au plus haut niveau après une analyse sérieuse de la situation et la réflexion sur d’autres moyens d’influencer la politique monétaire sur l’économie de l’État, donneront des résultats positifs. La banque centrale d'émission de l'État agit en tant que chef d'orchestre de la politique monétaire. Sans une politique monétaire appropriée menée par la Banque centrale, l’économie ne peut pas fonctionner efficacement. Aujourd'hui, en Russie, la politique monétaire rationnelle vise à minimiser l'inflation, à promouvoir une croissance économique durable, à maintenir les relations de change à un niveau économiquement sain, à stimuler le développement d'industries orientées vers l'exportation et de substitution aux importations et à reconstituer de manière significative les réserves de change du pays.
Le sujet que j'ai choisi est pertinent, ce qui est confirmé par la publication de nombreuses publications et publications dans des périodiques, et la solution de cette question à la télévision. Mais cela ne signifie pas que la politique monétaire soit un système entièrement étudié et développé. Le but de ce cours est d'étudier le processus de formation et de mise en œuvre de la politique monétaire en Russie à ce stade de développement.

1. Objectifs, objets et sujets de la politique de crédit et monétaire de l’État.

Politique de crédit d'argent- un outil efficace pour influencer l'économie du pays qui ne viole pas la souveraineté de la majorité des sujets du système des affaires. Bien que cela limite l'étendue de leur liberté économique (sans cela, toute régulation de l'activité économique est généralement impossible), l'État n'influence qu'indirectement les décisions clés prises par ces sujets.

L’objectif principal de la politique monétaire est d’aider l’économie à atteindre un niveau global de production caractérisé par le plein emploi et la stabilité des prix. En général, la politique monétaire se concentre sur des objectifs spécifiques, qui comprennent : des objectifs tactiques, réalisables grâce à des opérations séquentielles quotidiennes sur le marché libre des valeurs mobilières, et des objectifs intermédiaires qui régulent les valeurs des variables clés du système économique sur des intervalles de temps annuels.

Le chef d’orchestre de la politique monétaire est la Banque centrale (CB). Banques centrales- Ce sont des banques qui émettent des billets et sont des centres du système de crédit. Elle répond aux objectifs du gouvernement, mais n'est pas en même temps une institution gouvernementale. La Banque centrale jouit d'un certain degré d'indépendance. Ces droits lui sont accordés sur la base du principe de séparation des pouvoirs. La Banque centrale, mettant en œuvre la politique monétaire, influençant les activités de prêt des banques commerciales et ordonnant la réglementation pour accroître ou réduire les prêts à l'économie, parvient à un développement stable de l'économie nationale, en renforçant la circulation monétaire et en équilibrant les processus économiques internes. Ainsi, l'impact sur le crédit permet d'atteindre des objectifs stratégiques plus profonds pour le développement de l'ensemble de l'économie.

La fonction principale des banques centrales était initialement d’émettre des espèces ; aujourd’hui, cette fonction est passée au second plan. Même s’il ne faut pas oublier que les espèces restent la base sur laquelle repose l’ensemble de la masse monétaire restante, l’activité d’émission de liquidités de la banque centrale ne doit pas être moins équilibrée et réfléchie que toute autre activité.

L'État, avec l'aide de la régulation monétaire, cherche à atténuer les crises économiques et à freiner la croissance de l'inflation ; afin de maintenir la situation du marché, l'État utilise le crédit pour stimuler les investissements dans divers secteurs de l'économie du pays.

La politique monétaire est menée en utilisant des méthodes d'influence à la fois indirectes (économiques) et directes (administratives). La différence entre eux est que la banque centrale soit a un impact indirect à travers la liquidité des établissements de crédit, soit fixe des limites aux paramètres quantitatifs et qualitatifs des activités des banques.

En d’autres termes, l’objectif de la politique monétaire est d’éliminer l’excédent ou le déficit de la masse monétaire du point de vue des besoins de l’économie. Le but de la politique de crédit est de réguler la disponibilité du crédit sur la base des objectifs de croissance économique stable. En général, une exigence urgente d’une économie civilisée est le développement d’une politique unifiée de régulation économique. Les décisions prises au sein de l'un des sous-types de politique monétaire (monétaire, change, prix, etc.) s'influencent fortement les unes les autres. Une solution mal développée peut annuler toutes les autres activités.

Objectifs de la politique monétaire:

Économique objectifs. Après une longue période de croissance économique et de plein emploi, les objectifs économiques du gouvernement sont de nature plus défensive et visent à maintenir l'activité économique et à réduire le chômage.

Cela implique d’importants investissements en capital pour la rénovation
entreprises industrielles et agricoles et la création
structures de production afin de réduire la dépendance du pays à l'égard du secteur énergétique, d'augmenter la productivité du travail dans les entreprises, de répondre aux besoins de la population dans son ensemble, ainsi que d'assurer la formation de spécialistes (ingénieurs, techniciens) et de mettre en place des recherches scientifiques et techniques. La nécessité de subordonner la question des moyens de paiement aux objectifs économiques pose le problème de la cohérence de l'ensemble des mesures prises par les instances gouvernementales. La politique de crédit devrait donc faire partie intégrante de la politique économique générale. À cet égard, deux phénomènes actuellement observés dans les pays développés revêtent une importance particulière. Premièrement, l’État intervient de manière significative dans l’activité économique. Deuxièmement, la mise en œuvre du concept nominaliste de monnaie, qui a permis de lever les restrictions à l'émission de moyens de paiement inhérentes à l'étalon-or.
Les prêts devraient être orientés principalement vers les secteurs de l’économie
dont le dynamisme semble des plus nécessaires au développement harmonieux de l'économie dans son ensemble.

2. Monétaire objectifs de contrôle du crédit. L'objectif des agences gouvernementales dans le domaine de la politique monétaire peut être formulé brièvement : une croissance économique sans inflation. Il est important que les ressources utilisées pour le développement économique soient assurées contre les pertes ; en particulier, les prêts destinés à accroître la richesse ne devraient pas entraîner une hausse des prix ou un épuisement des ressources en devises. Ici se manifeste le rôle restrictif des aspects internes et externes de la politique de crédit. La stabilité des prix intérieurs est nécessaire au fonctionnement normal de l’économie. Une baisse générale des prix entraînerait un ralentissement de la production et freinerait ainsi le développement économique ; une hausse générale des prix comporte des dangers sociaux et économiques bien connus ; non seulement elle sape ou affaiblit le désir d'accumuler de l'argent et rend les efforts inefficaces, conduisant à l'enrichissement injustifié de certaines couches de la population, mais elle aggrave également les conditions de vie. pour investissement
et réduit leur rentabilité. La stabilisation ne peut être absolue et n’exclut pas des changements dans le rapport des prix. Dans certains cas, des changements peuvent et doivent être autorisés afin, par exemple, de créer des conditions favorables à l'adaptation de la production à la demande des consommateurs ou aux innovations techniques. Pour le fonctionnement normal de l'économie, la stabilité des relations financières internationales est également nécessaire, ce qui permet de maintenir les réserves de change à un niveau satisfaisant. Une telle stabilité permet de lutter contre le chômage et de maintenir un niveau de vie élevé de la population, puisque la régularité des importations de matières premières et de ressources énergétiques nécessaires à l'économie nationale en dépend.

3. Alignement des objectifs politique économique et monétaire.

Si l’on retrace l’évolution du système monétaire au cours des quarante dernières années, force est de constater que les mesures vigoureuses prises par certains gouvernements pour stabiliser le système monétaire n’ont pas toujours été efficaces. De telles politiques monétaires ont parfois provoqué un ralentissement du développement économique, notamment en Grande-Bretagne après les deux guerres mondiales, à plusieurs reprises en Belgique en 1948-1959, en France dans les années 1930-1936 et ces dernières années, parfois pour une courte période. Dans d’autres cas, la croissance économique s’est accompagnée d’une dépréciation de la monnaie ; en Grande-Bretagne et en France, ce phénomène a été observé à plusieurs reprises après la Seconde Guerre mondiale. Développer une politique monétaire efficace est impossible sans connaître les besoins réels de l’économie. Il représente non seulement la mise en œuvre de mesures visant à maintenir la liquidité du système bancaire, mais constitue également l'instrument le plus important de régulation étatique du secteur réel. Toute amélioration dans ce domaine doit être réalisée sur la base de ce principe et ne pas entrer en conflit avec d'autres composantes du système étatique de régulation économique. La politique monétaire est conçue pour influencer directement la liquidité du système bancaire, et donc l’activité des entreprises. La politique monétaire repose sur les principes de la régulation compensatoire. Lorsque la banque centrale est chargée de stimuler l’activité économique, elle augmente la quantité de monnaie en circulation, ce qui augmente la capacité de prêt des banques commerciales. La banque centrale mène une politique monétaire restrictive (restrictive) lorsqu'elle est nécessaire pour limiter l'activité économique.

Inconvénients et problèmes.

Impact de l'investissement. Il s'agit de l'action de la politique monétaire, qui peut être compliquée et même temporairement inhibée en raison de changements défavorables dans la localisation de la courbe de demande d'investissement. Par exemple, une politique de resserrement bancaire visant à augmenter les taux d’intérêt peut avoir peu d’effet sur les dépenses d’investissement si, dans le même temps, la demande d’investissement augmente en raison de l’optimisme des entreprises, du progrès technologique ou des attentes d’une hausse des prix du capital à l’avenir. Dans un tel environnement, pour réduire efficacement les dépenses globales, la politique monétaire doit augmenter les taux d’intérêt à des niveaux extrêmement élevés. À l’inverse, un ralentissement sévère pourrait ébranler la confiance dans les entreprises, mettant ainsi à mal toute la politique de l’argent bon marché.

Asymétrie cyclique. Si une politique d’argent cher est poursuivie, on arrivera à un point où les banques seront obligées de limiter le volume des prêts, ce qui signifie limiter l’offre de monnaie. Tandis qu’une politique d’argent bon marché peut fournir aux banques commerciales les réserves nécessaires, c’est-à-dire la capacité d'accorder des prêts, mais elle n'est pas en mesure de garantir que ces derniers émettront effectivement des prêts et que la masse monétaire augmentera. La population peut aussi contrecarrer les intentions de la Banque centrale. L’argent utilisé pour acheter des obligations auprès de la population peut être utilisé par la population pour rembourser les prêts existants. Cette asymétrie cyclique ne constitue une contrainte sérieuse pour la politique monétaire qu’en période de profonde dépression. En période normale, une augmentation des réserves excédentaires conduit à l’octroi de crédits supplémentaires et donc à une augmentation de la masse monétaire.

Changement de vitesse de la monnaie. D’un point de vue monétaire, les dépenses totales peuvent être considérées comme la masse monétaire multipliée par la vitesse de la monnaie. À cet égard, certains keynésiens estiment que la vitesse de la monnaie a tendance à évoluer dans le sens opposé à la masse monétaire, éliminant ainsi les changements de cette dernière provoqués par la politique monétaire. En d’autres termes, pendant l’inflation, lorsque l’offre de monnaie est limitée par la politique de la Banque centrale, la vitesse de la monnaie a tendance à augmenter. À l’inverse, lorsque des mesures politiques sont prises pour augmenter la masse monétaire pendant une récession, la vitesse de circulation est susceptible de diminuer.

Ainsi, la politique monétaire menée par la banque centrale en tant qu'instrument de régulation étatique de l'économie présente à la fois des forces et des faiblesses. Ce dernier inclut le dilemme des objectifs de la politique de crédit, qui résulte de l’incapacité des institutions gouvernementales à stabiliser à la fois la masse monétaire et le taux d’intérêt. Sur la base de la première question, nous pouvons conclure que l’utilisation correcte de ces leviers pour améliorer la situation économique du pays n’est possible qu’avec une planification et une prévision précises de l’impact de la politique de crédit de la Banque centrale sur l’activité commerciale nationale.

Politique de crédit de l'État

Politique de crédit de l'État, y compris la Russie - Il s'agit d'un système de mesures monétaires utilisé par l'État pour atteindre certains objectifs économiques et représente l'un des éléments de la politique économique générale de l'État.

Dans les pays à économie de marché (et la Russie aujourd’hui en fait déjà partie) Politique de crédit de l'État vise principalement à atténuer les ralentissements et les reprises économiques inhérents à une économie capitaliste en général, basée sur un certain développement chaotique. Politique de crédit Selon les plans, il devrait atténuer les crises de surproduction périodiques, limiter l'inflation, assurer l'équilibre de la balance des paiements, stimuler la demande, etc. Les banques d'État, chargées de déterminer le taux de change et de mettre en œuvre pratiquement Politique de crédit de l'État, s'efforcent tout d'abord d'influencer la taille et la structure des opérations de crédit de l'ensemble du système bancaire participant aux processus économiques du pays, influençant ainsi la dynamique de l'investissement en capital, des prix, de l'emploi, du commerce extérieur et intérieur et bien plus encore. Dans le même temps, les actions des banques centrales sont, en règle générale, déterminées par les intérêts des groupes dominants de monopoles financiers et de production et visent à assurer une amélioration des conditions générales de fonctionnement de l'économie capitaliste, principalement dans les intérêts de ces groupes. La méthode la plus courante Politique de crédit dans les pays à économie de marché, il y a une modification du taux d'actualisation de la banque centrale, ainsi que du niveau des opérations d'open market (achat et vente par la banque centrale de certains types de titres) et une variation des normes de réserves obligatoires de la banques commerciales du pays.

Par exemple, pendant les périodes d'activité économique atone des entreprises au sein de l'État, la demande des consommateurs a diminué. et les crises économiques, une politique dite d'expansion du crédit est menée pour stimuler la demande de consommation et d'investissement dans le pays. Pour ce faire, la banque centrale de l'État augmente le montant des réserves de trésorerie des banques commerciales afin d'augmenter le volume total des opérations de crédit de l'ensemble du système bancaire. Dans le même temps, le taux d'escompte de la banque d'État (le taux d'intérêt auquel la banque centrale prête aux banques commerciales) est considérablement réduit, suivi d'une réduction des réserves obligatoires dans les banques commerciales. Parallèlement à ces actions, la Banque centrale procède également à des achats supplémentaires sur le marché des valeurs mobilières. En règle générale, toutes ces mesures encouragent les banques commerciales à intensifier leurs activités de prêt, principalement en réduisant le coût des prêts accordés tant aux entreprises commerciales qu'aux consommateurs. En conséquence, davantage d’argent entre sur le marché général, contribuant ainsi à l’activation de la demande générale et de la production.

Hélas, comme nous le montrent la nouvelle théorie économique et de nombreuses années d’expérience, Politique de crédit Dans les pays capitalistes occidentaux et américains, cette méthode entraîne, d’une part, une action limitée et une efficacité insuffisante, notamment en tant que stimulant de la croissance économique. D'autre part, en règle générale, cela entraîne une baisse ultérieure (post-crédit) de l'investissement et de la consommation, puisque vient le moment du remboursement des prêts reçus, tant par la production que par les consommateurs. Le début de la période de remboursement, surtout si le prêt global a été important, provoque le plus souvent un « trou économique » dans le processus de développement de l'État. Plus le niveau des prêts était élevé la veille, plus ce trou sera profond, ce qui pourrait provoquer une crise, ce qui s'est effectivement produit et se produit périodiquement maintenant en Occident et aux États-Unis. Justement irrépressible Politique de crédit et conduit le plus souvent à des crises. Malheureusement, la Russie tente aujourd’hui de s’appuyer sur ce râteau en réduisant considérablement le taux d’escompte de la Banque centrale. Aujourd’hui déjà, la Russie est entrée dans une période de remboursement et de non-remboursement difficiles des prêts, ce qui ralentit considérablement le développement de l’économie russe. Et plus la Russie essaie de stimuler la croissance de la consommation et de la production avec des « prêts bon marché », plus vite une crise interne éclatera dans l’économie russe. Aujourd’hui déjà, le « marché secondaire » connaît une croissance significative, bien entendu au détriment du marché primaire.

Application de méthodes anciennes dans Politique de crédit de l'État n’a pas donné de résultats positifs depuis longtemps, surtout à long terme. Cependant, ni l’Occident ni la Russie ne veulent renoncer à l’utilisation de « l’argent de crédit bon marché », un leurre moderne pour les producteurs et les consommateurs et une activité très rentable pour les banques, mais pas pour l’État et son économie. Hélas, la plupart des citoyens et des entrepreneurs ne cherchent pas loin et ne calculent pas les perspectives, mais c'est l'État qui doit le faire. L'argent de crédit ne devrait jamais être bon marché, sauf dans des cas particuliers (catastrophes naturelles, épidémies, guerres, etc.), il devrait toujours coûter conformément aux prix du marché.

Politique de crédit d'argent L'État est un ensemble de mesures affectant la circulation monétaire et l'état du crédit afin d'atteindre une croissance économique non inflationniste et le plein emploi. La banque centrale met en œuvre la politique monétaire.

La politique monétaire repose sur les principes du monétarisme. Son principal avantage par rapport à la politique budgétaire est l’efficacité et la flexibilité. Parce qu'il est administré par la banque centrale plutôt que par le parlement du pays, il est beaucoup moins soumis à l'influence politique.

Un point négatif par rapport à la politique budgétaire est le caractère indirect de l'impact de la politique monétaire sur l'économie, médié par certains « mécanismes de transmission ». La Banque centrale est en mesure d'exercer une influence principalement indirecte sur les banques commerciales afin de réduire ou d'augmenter leurs prêts, ce qui contribue à son tour à la stabilisation financière, au renforcement de la circulation monétaire, à l'expansion des investissements et, en fin de compte, à la croissance économique du pays.

Les principaux objectifs de la politique monétaire de l’État sont :

• atténuation des fluctuations cycliques de l'économie;
• freiner l'inflation;
• stimulation des investissements;
• assurer le plein emploi;
• régulation des taux de croissance économique;
• assurer la stabilité de la balance des paiements.

La banque centrale s'efforce d'atteindre ses objectifs

en influençant les maillons intermédiaires du mécanisme de régulation monétaire : masse monétaire, taux d'intérêt, taux de change.

Il existe des politiques monétaires passives et actives. Sous passif La politique comprend les changements dans les paramètres monétaires qui résultent de la mise en œuvre par l’État de la politique fiscale (budgétaire et fiscale). Conduite politique active, L’État, à l’aide d’instruments de politique monétaire spécifiques, influence le marché monétaire pour atteindre ses objectifs.

Il existe deux types de politique monétaire : stimulante et restrictive.

Stimulant la politique monétaire (expansion du crédit) est menée afin d'augmenter l'activité économique du pays en augmentant la masse monétaire et en réduisant le prix de l'argent (taux d'intérêt).

Contraignant la politique monétaire (restriction du crédit) vise à freiner la croissance économique inflationniste et implique une réduction du volume de la masse monétaire et une augmentation du prix de la monnaie.

Nous pouvons également distinguer la politique monétaire à long terme et à court terme. Ils diffèrent dans leurs résultats. À court terme, la politique monétaire a une plus grande influence sur la production nationale et une moindre influence sur les prix. À long terme, au contraire, elle a un effet prédominant sur le niveau des prix, n’affectant que légèrement le volume réel de la production.

La politique monétaire est menée en utilisant des méthodes d'influence à la fois directes (administratives) et indirectes (économiques).

Direct La méthode de politique monétaire est l’introduction de restrictions de crédit : limites aux paramètres quantitatifs et qualitatifs des activités des banques.

Économique (indirect) les instruments de politique monétaire acceptés dans la pratique mondiale sont :

• modification du taux d'actualisation (taux de refinancement) ;
• modification du taux de réserves obligatoires ;
• transactions d'open market sur titres ;
• mise en œuvre d’interventions de change.

Politique restrictions de crédit La banque centrale peut l'utiliser au stade de la surchauffe de l'économie pour réduire l'activité des entreprises. À ces fins, des restrictions quantitatives sont établies sur le montant des prêts émis, ce qui implique de freiner les activités bancaires et de réduire le taux de croissance de la masse monétaire. Il convient de noter que les restrictions de crédit aggravent principalement la situation des petites et moyennes entreprises, car les banques s'efforcent d'accorder des prêts à leurs clients traditionnels les plus stables - les grandes entreprises. La méthode des restrictions quantitatives n'est actuellement pas très activement utilisée et est interdite dans certains pays.

Dans le cadre d'une politique de réglementation directe, la banque centrale fixe diverses normes que les banques commerciales doivent maintenir au niveau requis. Il peut s'agir de normes de liquidité du bilan, de normes relatives au montant maximum de risque par emprunteur ou de normes d'adéquation des fonds propres pour une banque commerciale. La Banque centrale peut également recommander aux banques des normes facultatives dites d’évaluation.

Si les banques commerciales détectent des violations de la législation bancaire, des règles de service à la clientèle ou d'autres manquements graves dans leur travail, la banque centrale peut leur appliquer des mesures administratives strictes, pouvant aller jusqu'à la privation de l'agrément et à la liquidation de la banque.

Comptabilité et intérêts la politique, ou la politique refinancement, Les banques commerciales sont chargées de réglementer le taux d’intérêt d’escompte auquel la banque centrale accorde des prêts aux banques commerciales. En Russie, un taux d'intérêt similaire est appelé taux de refinancement. Le niveau de ce taux constitue généralement la limite supérieure du taux d’intérêt bancaire du marché et affecte sa taille. Une augmentation du taux de refinancement par la banque centrale rend les prêts plus chers pour les banques commerciales. Elles cherchent à leur tour à compenser les pertes en augmentant les taux des prêts accordés à leurs emprunteurs, ce qui entraîne une réduction des opérations de prêt des banques commerciales. A l'inverse, une baisse du taux de refinancement crée les conditions d'une réduction du taux d'intérêt, du développement des activités de prêt des banques commerciales et de la relance de l'activité d'investissement dans le pays.

Cette méthode présente un certain nombre d'inconvénients. Si le refinancement est peu utilisé ou n'est pas effectué auprès de la banque centrale, alors l'efficacité de cette méthode diminue. En période de conditions de marché défavorables, la réduction du taux d’escompte ne fait que créer les conditions préalables à la réduction des taux d’intérêt bancaires et à l’injection d’argent dans l’économie. Mais la banque centrale ne peut pas forcer les banques commerciales à contracter des emprunts auprès d’elle et à développer leurs activités de prêt. De plus, une réduction du taux d’escompte peut entraîner une sortie de capitaux du pays.

Politique de réserve obligatoire, Selon de nombreux experts, il s’agit du mécanisme de régulation monétaire le plus efficace, mais trop strict.

En poursuivant une politique de réserves obligatoires, la banque centrale influence la taille de la masse monétaire par l’action des multiplicateurs bancaires et monétaires. Comme mentionné précédemment, les réserves obligatoires sont les actifs les plus liquides dont les établissements de crédit sont tenus de disposer pour assurer leur propre liquidité (c'est-à-dire leur capacité à remplir leurs obligations envers les clients), généralement sous la forme de dépôts auprès de la banque centrale ou d'autres titres très liquides. les formes ont déterminé la banque centrale. Taux de réserve obligatoire représente le rapport en pourcentage de leur montant aux indicateurs absolus ou relatifs (incrément) des opérations passives (dépôts) ou actives (prêts). Des normes peuvent être établies à la fois pour le montant total des obligations ou des prêts et pour une certaine partie d'entre eux.

La politique des réserves obligatoires est mise en œuvre dans deux directions principales.

• 1. En modifiant périodiquement le taux de réserves obligatoires, la banque centrale maintient le degré de liquidité des banques commerciales au niveau minimum acceptable, en fonction de la situation économique du pays.
• 2. En modifiant le ratio des fonds de réserve, la banque centrale influence l'ampleur des opérations actives des banques commerciales et la possibilité qu'elles créent des fonds non monétaires (émission de dépôts). Lorsque la quantité de monnaie en circulation dépasse le volume autorisé, la banque centrale procède à des restrictions de crédit. Cela augmente le taux de réserves obligatoires, réduisant ainsi la capacité des banques commerciales à émettre des prêts et les obligeant à réduire le volume de leurs opérations actives. La réduction des réserves obligatoires augmente la capacité des banques à accorder des prêts, augmente le multiplicateur bancaire et augmente la masse monétaire.

L’inconvénient de ce mode de régulation monétaire est, comme déjà indiqué, sa rigidité. Elle est capable d’affecter les fondements de l’ensemble du système bancaire du pays. Dans le même temps, certains établissements de crédit, par exemple les banques spécialisées disposant de petits dépôts, se trouvent dans une position avantageuse par rapport aux grandes banques disposant de dépôts importants. Au cours des dernières décennies, de nombreux pays développés ont préféré des méthodes plus « subtiles » pour régler leur économie. Il y a une réduction du taux de réserves obligatoires, voire sa suppression pour certains types de dépôts.

Opérations d'open market dans la pratique mondiale, ils constituent actuellement le principal instrument de politique monétaire. Cet instrument de politique monétaire est doux car il n’est associé à l’établissement d’aucune norme. Son essence réside dans le fait que la banque centrale effectue des opérations d'achat et de vente de titres publics sur le marché financier ouvert. Vendre des titres signifie « immobiliser de l’argent » et est utilisé pour augmenter leurs prix et réduire la masse monétaire.

Si la banque centrale s'est donné pour mission de réduire le taux d'intérêt, elle commence à acheter des titres et les fonds entrent dans la sphère de circulation. À la suite de la vente de titres, les banques disposent de ressources accrues pour prêter, les réserves excédentaires augmentent, ce qui augmente le multiplicateur monétaire et entraîne une augmentation de l'offre de monnaie et une diminution du taux d'intérêt.

Selon la forme des opérations de la banque centrale sur titres, elles peuvent être directes ou inversées (repo).

Fonctionnement direct désigne l’achat ou la vente ordinaire d’un titre.

Opération inverse consiste à acheter ou à vendre un titre, sous réserve de la réalisation obligatoire d'une opération inversée à un cours prédéterminé. Il s’agit d’un instrument très flexible et souple, essentiellement similaire au refinancement contre des titres.

Réalisation interventions monétaires, ceux. opérations d'achat et de vente de devises sur le marché des changes, également utilisées par la banque centrale pour réguler la masse monétaire. Ainsi, en vendant des devises étrangères, la banque centrale « immobilise » les fonds des agents économiques, réduit la masse monétaire et renforce la monnaie nationale. En achetant des devises, la banque centrale injecte des fonds supplémentaires dans l’économie, augmente la masse monétaire et contribue également à renforcer les devises étrangères et à déprécier sa propre monnaie.