ფასიანი ქაღალდების გამოშვება და მიმოქცევა. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება და მისი მახასიათებლები რა არის ფასიანი ქაღალდების ემისია

ემისია ძვირფასი ქაღალდები- ეს არის ემიტენტის (მაგალითად, ბიზნეს სუბიექტის) ქმედებების თანმიმდევრობა ფასიანი ქაღალდების განთავსებისთვის, ანუ მათი განაწილება გარკვეულ კატეგორიის პირებს შორის.

იურიდიულ პირს, რომელიც გამოსცემს ფასიან ქაღალდებს აქციების ან ობლიგაციების სახით, ეწოდება ემიტენტი. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მიმდინარეობის შესაბამისად რუსეთის კანონმდებლობაარის აქციები და ობლიგაციები.

აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს აქციონერის უფლებას მიიღოს დივიდენდები საწესდებო კაპიტალში მათი წილის პროპორციულად. სააქციო საზოგადოებადა მონაწილეობა მიიღოს საზოგადოების მართვაში. აქციები შეიძლება იყოს ჩვეულებრივი - აძლევს როგორც დივიდენდების, ასევე აქციონერთა საერთო კრებაზე ხმის მიცემის უფლებას და პრივილეგირებულს, რისთვისაც, აქციების გამოშვების შემდეგ, შეგიძლიათ მიიღოთ დივიდენდები და გქონდეთ გარკვეული უპირატესობები მფლობელებთან მიმართებაში. ჩვეულებრივი აქციები, მაგრამ მენეჯმენტში მონაწილეობის უფლებას, როგორც წესი, არ აძლევენ.

ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უფლებას, დაიბრუნოს მისი ღირებულება და ამ ღირებულების განსაზღვრული პროცენტი. ობლიგაციების გამოშვება მიზნად ისახავს მხოლოდ კაპიტალის მოზიდვას, ობლიგაციების გამოშვება შესაძლებელია როგორც ერთჯერადი თანხის დაფარვით, ასევე ეტაპობრივად.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების საფუძველია:

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება იურიდიული პირის შექმნისას;
ფასიანი ქაღალდების გამოშვება იურიდიული პირის რეორგანიზაციისას შერწყმის, შეერთების, სპინ-ოფის, გამოყოფის ან ტრანსფორმაციის სახით;
ფასიანი ქაღალდების დამატებითი გამოშვება;
ობლიგაციების - სავალო ფასიანი ქაღალდების ემისია.

საკითხის სახეობიდან ან საფუძვლებიდან გამომდინარე, განსხვავდება მარეგისტრირებელ ორგანოში წარდგენილი დოკუმენტების რიგი, პროცედურა, ჩამონათვალი.

ფასიანი ქაღალდების ემისიის ძირითადი მიზანია სააქციო საზოგადოებისთვის მისი ფუნქციონირებისთვის საჭირო თანხის მოზიდვა. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება შეიძლება იყოს პირველადი და დამატებითი: ქ უშეცდომოდაქციები გაიცემა სააქციო საზოგადოების დაარსების დროს, შემდგომში, აქციები ან ობლიგაციები შეიძლება გაიცეს ნებაყოფლობით საფუძველზე, მაგალითად, საწესდებო კაპიტალის გაზრდის, დამატებითი ფინანსური რესურსების მოზიდვის ან საწესდებო კაპიტალში მონაწილეობის გადანაწილების მიზნით რეორგანიზაციის დროს. იურიდიული პირი.

ფასიანი ქაღალდების ემისია შეიძლება განხორციელდეს შემდეგი ფორმებით - რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები და ფასიანი ქაღალდები.

ფასიანი ქაღალდების ემისიის განხორციელებამდე აუცილებელია შეფასდეს ამ ფასიანი ქაღალდების საინვესტიციო მიმზიდველობა, გამოშვების მიზანი და მოცულობა, განისაზღვროს გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების ფორმა, მოცულობა და ნომინალური ღირებულება.

ფასიანი ქაღალდების ემისია უნდა განხორციელდეს მოქმედი კანონმდებლობის მკაცრი დაცვით, წინააღმდეგ შემთხვევაში ემიტენტს შესაძლოა სერიოზული პრობლემები შეექმნას სახელმწიფო უწყებებთან. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა ხუთი ეტაპისგან შედგება.

ფასიანი ქაღალდების ემისიაზე გადაწყვეტილების მიღება.
გადაწყვეტილების დოკუმენტაცია.
სახელმწიფო რეგისტრაციაფასიანი ქაღალდების გამოშვება.
ფასიანი ქაღალდების განთავსება.
ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგების ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია.

ეს პროცედურა მკაცრად რეგულირდება ფედერალური კანონის "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" დებულებებით. ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაცია იურიდიული პირის დაარსებისას უნდა განხორციელდეს იურიდიულ პირად მისი სახელმწიფო რეგისტრაციიდან ერთი თვის განმავლობაში. ფასიანი ქაღალდების ემისიის სახელმწიფო რეგისტრაციის გარეშე, მათ შორის ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის რეგისტრაციის გარეშე, ფასიანი ქაღალდების განთავსება დაუშვებელია.

ფასიანი ქაღალდების ემისიის შედეგები, გარდა კანონით პირდაპირ გათვალისწინებული შემთხვევებისა, უნდა გამოქვეყნდეს პრესაში. უადგილო ფასიანი ქაღალდები რჩება ეკონომიკური კომპანიის აღმასრულებელი ორგანოს განკარგულებაში და შეიძლება გახდეს ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის რეზერვი.

ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების საკუთრების უფლებას, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენის შემდეგ. ფასიანი ქაღალდის გადაცემისას დამოწმებული უფლებები გადადის მთლიანობაში.

ფასიანი ქაღალდის დაკარგვა შეუძლებელს ხდის მასში გამოხატული უფლების განხორციელებას.

ორდერის ფასიანი ქაღალდი გაიცემა შემძენის სახელზე ან „მისი ბრძანებით“. ეს ნიშნავს, რომ მათში მითითებული უფლებები შეიძლება გადავიდეს ქაღალდზე გაკეთებული ინდოსამენტის - ინდოსამენტის მიხედვით.

აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილზე. მისი ლიკვიდაცია. სააქციო საზოგადოებას შეუძლია გამოსცეს ჩვეულებრივი და პრივილეგირებული აქციები. ჩვეულებრივი აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უფლებას მონაწილეობა მიიღოს აქციონერთა საერთო კრებაში მის კომპეტენციას მიკუთვნებულ ყველა საკითხზე ხმის უფლებით, მიიღოს დივიდენდები, აგრეთვე სს-ის ქონების ნაწილი მისი ლიკვიდაციის შემთხვევაში. . აქციებზე დივიდენდების გადახდა ხდება წმინდა მოგებასაზოგადოება მიმდინარე წლისთვის. გადაწყვეტილება წლიური დივიდენდების გადახდის, მათი ზომისა და გადახდის ფორმის შესახებ მიიღება მთავარი შეხვედრააქციონერები დირექტორთა საბჭოს წარდგინებით. აქციებს პრიორიტეტული ეწოდება, რადგან. ამ აქციების მფლობელებს აქვთ პრივილეგიები ჩვეულებრივი აქციების მფლობელებთან შედარებით. პრივილეგიების მინიჭება შეიძლება ჩაითვალოს ამ აქციების კომპენსაციად იმის გამო, რომ მათ მფლობელებს არ აქვთ ხმის უფლება. პრივილეგირებული აქციები შეიძლება იყოს: კუმულაციური (მათი გამოშვებისას, გათვალისწინებულია, რომ მათზე გადაუხდელი ან ბოლომდე გადახდილი დივიდენდი გროვდება და გადაიხდება შემდგომ);

არაკუმულაციური (არ დაუშვას გადაუხდელი დივიდენდების დაგროვება);

კონვერტირებადი და არაკონვერტირებადი (შეიძლება (არ შეიძლება) გადაიცვალოს ამ კომპანიის ჩვეულებრივ აქციებზე ან სხვა სახის პრივილეგირებულ აქციებზე კომპანიის წესდებით განსაზღვრული პირობებით); მომგებიანი (წილები მონაწილეობის უფლებით) და არ მონაწილეობს კომპანიის მოგებაში ფიქსირებულ დივიდენდებზე მეტი; გადავადებული დივიდენდით; დაბრუნებადი და არაანაზღაურებადი; მცურავი განაკვეთი და ა.შ.

ობლიგაცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებებს ემიტენტისაგან დადგენილ ვადაში მიიღოს მისი ნომინალური ღირებულება და მასში დაფიქსირებული ნომინალური ღირებულების პროცენტი ან სხვა ქონების ექვივალენტი. ობლიგაციები შეიძლება იყოს დარეგისტრირებული და მომწოდებელი. რეგისტრირებული ობლიგაციების გამოშვებისას სს ვალდებულია აწარმოოს ობლიგაციების მფლობელთა რეესტრი. ასეთი ობლიგაციის დაკარგვის შემთხვევაში კომპანია განაახლებს მას გარკვეული საფასურით. მიმწოდებლის ობლიგაციების გამოშვებისას კომპანია არ აწარმოებს ობლიგაციების მფლობელთა რეესტრს და მათი სახელები არ არის რეგისტრირებული ემიტენტის მიერ.

დაკარგული ობლიგაციების მფლობელის უფლებებს სასამართლო აღადგენს საპროცესო კანონმდებლობით დადგენილი წესით. რუსეთის ფედერაცია. შემოსავლის გადახდის მეთოდის მიხედვით გამოყოფენ: ობლიგაციებს ფიქსირებული შემოსავლით (წინასწარ განსაზღვრული პროცენტი); ობლიგაციები მცურავი პროცენტით (რომელზედაც შემოსავალი იცვლება ფულის ბაზრის განაკვეთების ცვლილების მიხედვით); ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები (იყიდება ნებისმიერი სიღრმის ფასდაკლებით ნომინალთან მიმართებაში და გამოსყიდულია ნომინალურად ვადის ბოლოს). ასევე არის კონვერტირებადი და არაკონვერტირებადი ობლიგაციები. კაბრიოლეტები გამოსაცვლელია. ისინი აძლევენ უფლებას ობლიგაციების მფლობელს გაცვალოს ისინი იმავე ემიტენტის აქციებზე გარკვეულ ფასად და განსაზღვრულ ვადაში, რაც მათ უფრო მიმზიდველს ხდის ინვესტორებისთვის. არაკონვერტირებადი ობლიგაციების მფლობელებს არ აქვთ აქციების შეძენის ასეთი უფლება.

თამასუქი არის მკაცრად დადგენილი ფორმის წერილობითი თამასუქი, რომელიც ადასტურებს ერთი მხარის უპირობო ვალდებულებას, გადაუხადოს მეორე მხარეს გარკვეული თანხა განსაზღვრულ ვადაში და ამ უკანასკნელის უფლებას მოითხოვოს ეს გადახდა. გადასახადების სახეები: კომერციული - საქონლის კრედიტით ყიდვა-გაყიდვის რეალური ტრანზაქციის საფუძველზე, მათი გაცემა გულისხმობს გადავადებულ გადახდას. კომერციული კუპიურები ფაქტობრივად გადაირიცხება საქონლის უზრუნველყოფის საწინააღმდეგოდ და უზრუნველყოფილია იმ სახსრებით, რომლებიც მოდის კუპიურის დახმარებით შეძენილი საქონლის რეალიზაციიდან; ფინანსური - ეს არის სესხის ხელშეკრულების პირდაპირი შედეგი, როდესაც ერთი მხარე მეორესგან იღებს გარკვეულ თანხას, სანაცვლოდ გასცემს ანგარიშს. სავაჭრო ბრუნვაში ფინანსური გადასახადებიგამოიყენება საწარმოების მიერ საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად; უსაფრთხოება - გამოიყენება როგორც ნებისმიერი სხვა გარიგებით ნაკისრი ვალდებულების შესრულების დროულობისა და სიზუსტის უზრუნველსაყოფად. კომერციული გადასახადები მარტივი და გადასაცემია. შეფერხების დრო არის უჯრის მარტივი და უპირობო ვალდებულება, გადაუხადოს მფლობელს განსაზღვრული თანხა დაფარვის პერიოდში. თამასუქი არსებითად არის მარტივი IOU გაცემული მყიდველის მიერ გამყიდველზე საქონლის ან მომსახურების სანაცვლოდ.

კუპიურა (დრაფტი) არის წერილობითი დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს უჯრის ბრძანებას, რომელიც მიმართულია გადამხდელ-მოვალეს, გადაიხადოს ფული (გარკვეულ დროს და გარკვეულ ადგილას) ქვითრის მიმღებ-მფლობელს ან, ქ. მისი შეკვეთა, სხვა პირს.

კომერციული ბანკები, დამატებითი ფინანსური რესურსების მოზიდვის მიზნით, გასცემენ სერთიფიკატებს - ფულად დოკუმენტებს, რომლებიც ადასტურებენ თანხების გარკვეული დროით შენახვას, როგორც წესი, ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით. სერთიფიკატები იყოფა დეპოზიტად და დანაზოგად.

მათ შორის განსხვავება ისაა, რომ შემნახველი მოწმობები გაიცემა ფიზიკურ პირებზე, ხოლო სადეპოზიტო მოწმობები იურიდიულ პირებზე. ორივე და სხვა შეიძლება იყოს ნომინალური და მატარებელი. სადეპოზიტო და შემნახველი მოწმობების საპროცენტო განაკვეთები დამოკიდებულია ანაბრის ოდენობასა და ვადაზე. თანხების გატანა შესაძლებელია ვადაზე ადრე, მაგრამ ანაბრებზე პროცენტი შემცირდება.

სერთიფიკატები ვერ გამოითვლება ან გადახდის დოკუმენტები. მოწმობის მიმოქცევის ვადა განისაზღვრება მისი გაცემის დღიდან იმ თარიღამდე, როდესაც მფლობელი მიიღებს ამ მოწმობის მოთხოვნის უფლებას. სადეპოზიტო მოწმობების მიმოქცევის ვადაა 1 წელი, შემნახველი მოწმობები - 3 წელი. თუ სერტიფიკატით დეპოზიტის მიღების ვადა ვადაგადაცილებულია, მაშინ სერტიფიკატი ხდება მოთხოვნის დოკუმენტი და ბანკი ვალდებულია გადაიხადოს მისი თანხა მფლობელის პირველივე მოთხოვნით.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების სახეები რუსეთის საფონდო ბაზარზე: 1) სახელმწიფო მოკლევადიანი ობლიგაციები (GKOs). მთავარი ამოცანაეს ფასიანი ქაღალდები არის სახელმწიფო ბიუჯეტის დაფინანსება ყველაზე დაბალ ფასად. GKO-ების ემიტენტი არის რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო. რუსეთის ბანკი ახორციელებს ობლიგაციების განთავსებას, შენარჩუნებას და გამოსყიდვას.

გამოცემა მზადდება ცალკეულ ნომრებში 3, 6, 12 თვის ვადით უქაღალდოდ. 2) სახაზინო ვალდებულებები (CO). მათი გაჩენა დაკავშირებულია ეკონომიკის სხვადასხვა დარგის საწარმოების მიმართ სახელმწიფო ვალების ზრდასთან და საკუთრების ფორმებთან. სახაზინო ობლიგაციები გაიცემა ერთი წლის ვადით უქაღალდის სახით. ასეთი ფასიანი ქაღალდების ვადა მერყეობს 50-დან 360 დღემდე, სერიიდან გამომდინარე. სახაზინო ვალდებულებების მფლობელებს უფლება აქვთ განახორციელონ მათთან შემდეგი ოპერაციები: გადასახდელი ანგარიშები; საქონლისა და მომსახურების გადახდა; მიყიდოს ისინი იურიდიულ და ფიზიკურ პირებზე; განახორციელოს იპოთეკური ოპერაციები; გაცვლა სახაზინო გადასახადის შეღავათებზე; დაფარეთ პროცენტით.

3) შიდა ვალუტის სესხის ობლიგაციები. შიდა ვალუტაში სესხის ობლიგაციები წარმოადგენს დოკუმენტურ დოკუმენტებს. ობლიგაციების ემიტენტი არის რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო. ეს არის კუპონური ობლიგაციები. ეს ფასიანი ქაღალდები ივაჭრება როგორც რუსეთში, ასევე მის ფარგლებს გარეთ.

4) ფედერალური სასესხო ობლიგაციები ცვლადი კუპონის განაკვეთით (OFZ). ეს ფასიანი ქაღალდები არის რეგისტრირებული საშუალოვადიანი სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები და მათ მფლობელებს აძლევენ უფლებას მიიღონ ობლიგაციის ნომინალური ღირებულება მისი გამოსყიდვისას და მიიღონ კუპონური შემოსავალი პროცენტის სახით და ობლიგაციების ნომინალური ღირებულებით.

წარმოებულები 1) ფიუჩერსული ტრანზაქციები. ფიუჩერსულ ტრანზაქციებში ორი მონაწილე აკისრებს საპირისპირო ვალდებულებებს, იყიდონ და გაყიდონ საქონელი განსაზღვრულ დროს დასკვნის დროს დაფიქსირებულ ფასში: ერთი მხარე ყიდის პროდუქტს გარკვეულ ფასად განსაზღვრულ დროს, მეორე ყიდულობს პროდუქტს იმავე დროს. ფასი ამავე დროს. ფიუჩერსული ხელშეკრულებების განმასხვავებელი ნიშნები: ფიუჩერსების ბაზარზე არ არის საჭირო პროდუქტის არსებობა, რომელიც უნდა გაიყიდოს; ფიუჩერსული ხელშეკრულებებით ვაჭრობა შესაძლებელია იმისდა მიუხედავად, არსებობს თუ არა აქციების ღირებულება კონტრაქტის დროს.

ფიუჩერსული კონტრაქტების ანგარიშსწორება ხორციელდება ბირჟის საანგარიშსწორებო (კლირინგული) პალატის მეშვეობით, როდესაც მიიღება თანხები, რომლებიც უზრუნველყოფენ თითოეული მონაწილის მიერ ვალდებულებების შესრულებას. 2) ოფციონი - იძლევა არჩევანის უფლებას გაყიდოს ან იყიდოს გარკვეული რაოდენობის საქონელი ფიქსირებულ ფასად ან მითითებულ წვენში ან უფრო ადრე. ოფციონის ხელშეკრულების შესაბამისად, მისი ერთ-ერთი მონაწილე წერს და ყიდის ოფციონს (ოფციონის გამყიდველი), ე.ი. იკავებს "მოკლე პოზიციას" კონტრაქტთან დაკავშირებით. სხვა მონაწილე ყიდულობს ოფციონს და იღებს უფლებას იყიდოს (გაყიდოს) გარკვეული რაოდენობის საქონელი ფიქსირებულ ფასად (იმ პირისგან, ვინც ოფცია დაწერა), ე.ი. ამ კონტრაგენტს აქვს „გრძელი პოზიცია“. 3) ორდერი. ეს ფასიანი ქაღალდი ჩნდება ძირითადი ფასიანი ქაღალდების (კორპორატიული პრივილეგირებული აქციები, ობლიგაციები) გამოშვებასთან ერთად ამ აქციების ღირებულების შეძენის ინტერესის მოსაზიდად.

ეს განპირობებულია იმით, რომ ორდერი - მის მფლობელს აძლევს უფლებას გარკვეული დროის განმავლობაში შეიძინოს ფასიანი ქაღალდი წინასწარ განსაზღვრულ ფასად. გარანტიით ფასიანი ქაღალდის შესყიდვის ფასს ორდერის სარეალიზაციო ფასი ეწოდება. ზოგჯერ ორდერებს სთავაზობენ თავად ფასიან ქაღალდთან ერთად და მათი ღირებულება განიხილება როგორც ერთეული. ამ ფასიანი ქაღალდების ღირებულება "გაზიარებულია", როდესაც ორდერები, გამიჯნული, დამოუკიდებლად ფუნქციონირებენ, ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე თავიანთ კურსს იძენენ. ამ შემთხვევაში ფასიანი ქაღალდის ღირებულება ორდერის ფასით მცირდება.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება - დადგენილია რუსეთის ფედერაციის კანონით "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" 1996 წლის 22 აპრილი, ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა წილობრივი ფასიანი ქაღალდების განთავსებისთვის. ECB პროცედურა, თუ რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით სხვა რამ არ არის გათვალისწინებული, მოიცავს შემდეგ ეტაპებს: ა) ემიტენტის გადაწყვეტილება ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ; ბ) გასცემს რეგისტრაციას; გ) გაცემის დოკუმენტური ფორმისათვის - ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების გაცემა; დ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდების განთავსება; ე) ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის შედეგების ანგარიშის რეგისტრაცია. პროსპექტის რეგისტრაციისას ე.ც.ბ. გამოცემის პროცედურას ავსებს შემდეგი ეტაპები: ა) პროსპექტის მომზადება; ბ) პროსპექტის რეგისტრაცია E.ts.b.; გ) პროსპექტში შემავალი ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება; დ) საკითხის შედეგების შესახებ ანგარიშში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება. სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა, მათი განთავსებისა და მიმოქცევის პირობები რეგულირდება ფედერალური კანონებით ან მათ მიერ დადგენილი წესით. არსებობს ღია (საჯარო) და დახურული E.c.b.

ფასიან ქაღალდებზე უკუგების კოეფიციენტი წლიური შემოსავალიმისი საბაზრო ფასის ფასიანი ქაღალდისთვის; ფასიანი ქაღალდის მფლობელის მიერ მიღებული უკუგების განაკვეთი.

მოდით ახლა მივმართოთ ყოფილი სუბიექტის ქცევის ლოგიკის ყოვლისმომცველ ანალიზს, რომელიც ცდილობს მუდმივად შეინარჩუნოს თავისი ქონების ოპტიმალური სტრუქტურა, რომელიც წარმოდგენილია ფასიანი ქაღალდების პორტფელით. ამისათვის, ყოველი პერიოდის დასაწყისში, ის ცვლის თავისი პორტფელის სტრუქტურას ისე, რომ მაქსიმალურად გაზარდოს მისი ღირებულება პერიოდის ბოლომდე ან, ექვივალენტურად, უზრუნველყოს ქონების მაქსიმალური ანაზღაურება, რაც არის განისაზღვრება, როგორც პერიოდის შემოსავლის თანაფარდობა ქონების ღირებულებასთან. პორტფელის შემოსავალი შედგება დივიდენდებისგან და მისი აქტივების ღირებულების ზრდისგან, ამიტომ მომგებიანობა განისაზღვრება ფორმულით.

სადაც r - მომგებიანობა პერიოდისთვის; დ - პერიოდისთვის გადახდილი პროცენტი (დივიდენდი); Ft, Ft-1 - პორტფელის საბაზრო კურსი პერიოდის ბოლოს და დასაწყისში, შესაბამისად.

განაწილების შესახებ ინდივიდის გადაწყვეტილების შესახებ მთლიანი რაოდენობასხვადასხვა სახის ფასიან ქაღალდებს შორის დანაზოგზე გავლენას ახდენს ოთხი ფაქტორი:

კონკრეტული ტიპის ფასიანი ქაღალდის შემოსავალი;

ფასიანი ქაღალდის ფულად გადაქცევასთან დაკავშირებული ტრანზაქციის ხარჯები;

მოსალოდნელი შემოსავლის მიღების რისკის ხარისხი;

ინდივიდის დამოკიდებულება რისკის მიმართ.

თუ ფასიანი ქაღალდები განსხვავდებოდა მხოლოდ შემოსავლიანობით, მაშინ ყოფილი სუბიექტის პორტფელი შეიცავდა მხოლოდ ერთი სახის ფასიან ქაღალდს, ე.ი. ყველაზე მაღალი შემოსავლის მქონე. ეს არის დასკვნა, რომ წინა თავში განხორციელებულმა ფულზე, როგორც ქონებაზე მოთხოვნის ანალიზმა მიგვიყვანა: სანამ ობლიგაციზე ანაზღაურება აღემატებოდა მისი გაუფასურებიდან მოსალოდნელ ზარალს, მხოლოდ ობლიგაციები იყო ინდივიდის პორტფელში; როდესაც ამ ზარალმა დაიწყო პროცენტის გადახდის ოდენობის გადაჭარბება, მაშინ ინდივიდის ქონება შედგებოდა მხოლოდ ფულისგან. პორტფელის ჰომოგენურობა განპირობებულია ამ საქმესის ფაქტი, რომ შემოსავლიანობის გარდა, ფასიანი ქაღალდების სხვა თვისებები არ იყო გათვალისწინებული.

როდესაც პორტფელის ოპტიმალური სტრუქტურის დადგენისას ასევე მხედველობაში მიიღება ტრანზაქციის ხარჯები, როგორც ეს იყო ბაუმოლ-ტობინის მოდელის მიხედვით ტრანზაქციის ფულზე მოთხოვნის შესწავლისას, მაშინ ინდივიდის პორტფელი შეიცავდა ერთდროულად ფულსაც და ობლიგაციებსაც.

სააქციო საზოგადოების დაფუძნებისა და მის დამფუძნებლებს შორის აქციების განთავსებისას;

სააქციო საზოგადოების საწყისი საწესდებო კაპიტალის (ფონდის) ზომის გაზრდისას აქციების გამოშვებით;

იურიდიული პირების, სახელმწიფოს, სახელმწიფო ორგანოების ან ადგილობრივი მმართველობის ორგანოების მიერ ნასესხები კაპიტალის მოზიდვისას ობლიგაციებისა და სხვა სავალო ვალდებულებების გამოშვებისას.

33. აქციების გაცემა სააქციო საზოგადოების დამფუძნებლებს შორის განსათავსებლად ხორციელდება სააქციო საზოგადოების შესახებ დებულების შესაბამისად, დამტკიცებული რსფსრ მინისტრთა საბჭოს 1990 წლის 25 დეკემბრის N 601 ბრძანებულებით. (SP RSFSR, 1991, N 6, მუხ. 92). სააქციო საზოგადოების შექმნისას საწესდებო კაპიტალი (ფონდი) სრულად უნდა გადანაწილდეს დამფუძნებლებს შორის. ღია გამოწერით (საჯარო გაყიდვით) განსათავსებლად განკუთვნილი აქციების სააქციო საზოგადოების დაარსების დროს დაუშვებელია.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაევალოს მათ მფლობელებს შესანახად სპეციალიზებულ დაწესებულებებში (დეპოზიტარებში) საერთო საზიარო საკუთრების საფუძველზე.

34. ემისიის ემიტენტი და გარანტი (ასეთის არსებობის შემთხვევაში), აგრეთვე საინვესტიციო ინსტიტუტები, რომლებიც ყიდიან ფასიანი ქაღალდებს მათ პირველ მფლობელებზე ემიტენტთან შეთანხმებით, ვალდებულნი არიან უზრუნველყონ, რომ თითოეულ მყიდველს ჰქონდეს შესაძლებლობა გაეცნოს გაყიდვის პირობებს. და ემისიის პროსპექტი ამ ფასიანი ქაღალდების შეძენამდე. ემისიის პროსპექტი შეიცავს ინფორმაციას გასაყიდად შეთავაზებული ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის შესახებ, მათი გამოშვების პროცედურასა და პროცედურას და სხვა ინფორმაციას, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ამ ფასიანი ქაღალდების შეძენის გადაწყვეტილებაზე ან ასეთ შესყიდვაზე უარის თქმაზე.

ემისიის პროსპექტის გაცემის წესს, მის რეგისტრაციას, აგრეთვე გამოცემის პროსპექტში გამოსაქვეყნებლად საჭირო ინფორმაციის ჩამონათვალს ადგენს რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო. ემიტენტებისთვის, რომლებიც არიან ბანკები, მათი ემისიის პროსპექტებში მოცემული ინფორმაციის ჩამონათვალს განსაზღვრავს რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო რსფსრ ცენტრალურ ბანკთან ერთად.

გამოცემის ემიტენტი და გარანტი (ასეთის არსებობის შემთხვევაში), ისევე როგორც საინვესტიციო ინსტიტუტები, რომლებიც ყიდიან ფასიანი ქაღალდებს მათ პირველ მფლობელებზე ემიტენტთან შეთანხმების საფუძველზე, პასუხისმგებელნი არიან პროსპექტში მოცემული ინფორმაციის სიზუსტეზე, პროსპექტში დადგენილი წესით. რსფსრ კანონმდებლობა.

35. ემიტენტი და საინვესტიციო დაწესებულებები, რომლებიც ყიდიან აქციებს მათ პირველ მფლობელებზე ემიტენტთან შეთანხმებით, ვალდებულნი არიან უზრუნველყონ მათ აქციების შესაძენად თანაბარი ფასის პირობები (ერთი ემისიის ყველა აქციის ფასი, როდესაც ისინი იყიდება პირველ მფლობელებზე. იგივე უნდა იყოს).

36. ფასიანი ქაღალდების და მათი პროსპექტების ემისიის რეგისტრაციისას ერიცხება სპეციალური საკომისიო, რომლის ოდენობა და გადახდის წესი განისაზღვრება მოქმედი კანონმდებლობით.

37. რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო და მისი ადგილობრივი ორგანოები პასუხისმგებელნი არიან მხოლოდ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროსპექტებში მოცემული ინფორმაციის სისრულეზე და არ არიან პასუხისმგებელი ასეთი ინფორმაციის სიზუსტეზე.

რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტროს და მის ადგილობრივ ორგანოებს, ინვესტორების ინტერესების დასაცავად, უფლება აქვთ განახორციელონ პროსპექტებში წარმოდგენილი ინფორმაციის არსებითი შერჩევითი შემოწმება.

38. რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტროს უფლება აქვს გამოაცხადოს ფასიანი ქაღალდების ემისია ბათილად, შეაჩეროს გამოშვება ან უარი თქვას მათ რეგისტრაციაზე იმ შემთხვევებში, როდესაც ემიტენტები ან საინვესტიციო კომპანიებირომლებიც ემიტენტთან შეთანხმებით ყიდიან ფასიან ქაღალდებს მათ პირველ მფლობელებს, მიუთითებენ ცრუ ან არასრულ ინფორმაციას ემისიის პროსპექტებში და ასევე არღვევენ რსფსრ მოქმედი კანონმდებლობის ან ამ რეგულაციების მოთხოვნებს გამოცემის პროცესში.

40. რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტროს უფლება აქვს გაათავისუფლოს ფასიანი ქაღალდების გარკვეული ემისია (კერძოდ, საჯარო განცხადების გარეშე გაყიდული) მათი ემისიის პროსპექტების რეგისტრაციისაგან და განსაზღვროს ასეთი გათავისუფლების პროცედურა და წესები.

დახურული სააქციო საზოგადოების რეგისტრაცია რსფსრ კანონის შესაბამისად „საწარმოებისა და სამეწარმეო საქმიანობა"არის დამფუძნებლებს შორის განთავსებული აქციების ემისიის რეგისტრაციის საფუძველი. მიმოქცევაში გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების კერძო განთავსების სახით რეგისტრაციაზე უარის თქმა დაუშვებელია.

41. რსფსრ ეკონომიკისა და ფინანსთა სამინისტრო აწარმოებს რსფსრ-ში რეგისტრირებულ ფასიანი ქაღალდების ერთიან სახელმწიფო რეესტრს და რეგულარულად (თვეში ერთხელ მაინც) აქვეყნებს ახლად რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების სიას.

42. ფასიანი ქაღალდების (ემისიის) გამოშვება შეიძლება განხორციელდეს შემდეგი ფორმებით:

ბ) ღია გაყიდვა გამოცემის პროსპექტის გამოქვეყნებითა და რეგისტრაციით პოტენციურად შეუზღუდავი რაოდენობის ინვესტორებს შორის ან 50 მილიონ რუბლზე მეტი ოდენობით.

ემიტენტს და საინვესტიციო ინსტიტუტებს, რომლებიც ემიტენტთან შეთანხმებით ყიდიან ფასიან ქაღალდებს მათ პირველ მფლობელებს, უფლება აქვთ აირჩიონ ნებისმიერი პროცედურა ემისიის ჩასატარებლად, რომელიც არ ეწინააღმდეგება RSFSR-ის კანონმდებლობისა და ამ რეგლამენტის მოთხოვნებს.

იმ შემთხვევაში, თუ ერთი და იგივე ტიპის ფასიანი ქაღალდების ინვესტორთა წრე, რომელიც ადრე გამოშვებული იყო კერძო განთავსების მეთოდით, გაფართოვდება 100 ინვესტორზე, ან იმავე ტიპის ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის შემთხვევაში, რომელშიც მთლიანი თანხა მათი გაყიდვიდან მიღებული სახსრები აღემატება 50 მილიონ რუბლს, ემიტენტი და საინვესტიციო ინსტიტუტები, რომლებიც ემიტენტთან შეთანხმებით ყიდიან მის ფასიან ქაღალდებს, ვალდებულნი არიან გამოაქვეყნონ და დაარეგისტრირონ ემისიის პროსპექტები ისევე, როგორც გათვალისწინებულია ფასიანი ქაღალდების ღია გაყიდვისთვის.

44. საინვესტიციო ინსტიტუტებს შეუძლიათ შექმნან დროებითი გაერთიანებები (კონსორციუმები ან სინდიკატები) ერთი ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ერთობლივი ორგანიზაციისათვის. კონსორციუმის (სინდიკატის) ფარგლებში საინვესტიციო ინსტიტუტების ურთიერთქმედების რიგი განისაზღვრება მათი მრავალმხრივი შეთანხმებით. ემიტენტსა და კონსორციუმს (სინდიკატს) შორის ურთიერთქმედების პროცედურა განისაზღვრება დროებითი ასოციაციის ემიტენტსა და მთავარ საინვესტიციო ინსტიტუტს შორის ხელშეკრულებაში.

თუ თქვენ გეგმავთ ინვესტიციის დაწყებას და უყურებთ საფონდო ბირჟას, თქვენთვის ადვილი არ იქნება ტერმინებისა და კლასიფიკაციის მრავალფეროვნების გაგება.

რომლებიც უბრალოდ მზად არიან მოგაგონონ ყველა წარმოუდგენელი და წარმოუდგენელი წყაროდან: ინტერნეტ პორტალებიდან და სამეცნიერო ბიბლიოთეკებიმოდის ჟურნალებისთვის და გამოცდილი კეთილსინდისიერების რჩევებით.

რას უნდა მიაქციოთ ყურადღება პირველ რიგში? დოკუმენტის წარმოშობისა და სამართლებრივი მდგომარეობის შესახებ, ანუ ემისიის თავისებურებებსა და ემიტენტის მიმართ ნდობის ხარისხზე.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდი არის ინსტრუმენტი, რომელიც გამოშვებულია ნაყარად, სერიულად და ხასიათდება განსაკუთრებული მახასიათებლებით.

მეტი ამ მახასიათებლების, ასევე ECB-ის ძირითადი ტიპების, გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობებისა და ნიუანსების შესახებ - სტატიაში.

ფასიანი ქაღალდები

რუსეთის ფედერაციაში ფასიანი ქაღალდების ბაზრის რეგულირება ეფუძნება რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსს და ფედერალურ კანონს "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ".

გამოცემული კანონების შემუშავებაში რეგულაციებისამინისტროები და დეპარტამენტები, როგორიცაა რუსეთის ფედერაციის მთავრობის დადგენილებები, ბრძანებები ფედერალური სამსახურიფინანსურ ბაზრებზე - რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მთავარი მარეგულირებელი, რუსეთის ცენტრალური ბანკის ბრძანებები, რეგულაციებირუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო.

რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის თანახმად, ფასიანი ქაღალდი გაგებულია, როგორც გარკვეული ფორმის დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს მისთვის საჭირო დეტალებს, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის საკუთრების უფლებებს. ფასიანი ქაღალდის მიერ დამოწმებული უფლებების ფლობა პირდაპირ არის დაკავშირებული თავად ფასიანი ქაღალდის საკუთრებასთან. გარკვეული პირის მიერ ნაშრომზე უფლების საკუთრება განსაზღვრავს მისგან უფლების ბედს.

დოკუმენტური და არადოკუმენტური

კანონით გათვალისწინებულ შემთხვევებში ქონებრივი უფლება შეიძლება დამოწმდეს არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდით. მათზე უფლებების დაფიქსირება ხორციელდება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრში ჩანაწერის ან დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

უქაღალდე ფასიანი ქაღალდის მესაკუთრის უფლებების დამადასტურებელი დოკუმენტი მესაკუთრის მოთხოვნით გაიცემა ამ რეესტრის წარმოებაზე პასუხისმგებელი პირის მიერ.

მომწოდებელი ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია დოკუმენტური ფორმით, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია არადოკუმენტური ფორმით, გარდა ფედერალური კანონებით გათვალისწინებული შემთხვევებისა.

შემძენი დოკუმენტური ფასიანი ქაღალდის უფლება გადადის შემძენს უსაფრთხოების მოწმობის შემძენისთვის გადაცემის დროს, ხოლო თუ სერტიფიკატები ინახება დეპოზიტარში, შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტში.

რეგისტრირებული არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდის უფლება გადადის შემძენს საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან. პირადი ანგარიშიშემძენის (დეპო ანგარიში).

რუსეთში არის წილობრივი და არასააქციო ფასიანი ქაღალდები.

ემისიის ფასიანი ქაღალდი არის ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

აფიქსირებს ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას, რომლებიც კანონით დადგენილი ფორმისა და წესით ექვემდებარება დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას.
მოთავსებულია საკითხების მიხედვით,

გამოშვებულ ფასიან ქაღალდებში შედის აქციები, ობლიგაციები, ემიტენტის ოფციები, რუსული დეპოზიტარის ქვითრები.

აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და ნაწილზე. ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების შესახებ. აქცია არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი.

ობლიგაცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას ობლიგაციის გამცემი პირისაგან მის მიერ დადგენილ ვადაში მიიღოს ობლიგაციების ან სხვა ქონების ექვივალენტის ნომინალური ღირებულება, აგრეთვე ნომინალური ღირებულების პროცენტი. მასში დაფიქსირებული ობლიგაციის ან სხვა ქონებრივი უფლებების შესახებ. ობლიგაციების სარგებელი არის პროცენტი და/ან ფასდაკლება.

ემიტენტის ოფციონი - ემისია ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას შეიძინოს ასეთი ოფციონის ემიტენტის აქციების გარკვეული რაოდენობა ემიტენტის ოფციონში მითითებულ ფასად მასში მითითებულ პერიოდში ან/და გარემოებების დადგომისას. მასში მითითებული.

ემიტენტის ვარიანტი არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი. გადაწყვეტილება ემიტენტის ოფციონების განთავსებისა და მათი განთავსების შესახებ მიიღება ფედერალური კანონმდებლობით დადგენილი ფასიანი ქაღალდების აქციებად კონვერტირებად განთავსების წესების შესაბამისად.

ამავდროულად, აქციების განთავსების ფასი ემიტენტის ოფციონებთან დაკავშირებული მოთხოვნების შესასრულებლად განისაზღვრება ასეთ ოფციონში მითითებული ფასის შესაბამისად.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვება - ერთი ემიტენტის ყველა ფასიანი ქაღალდების ერთობლიობა, რომელიც ანიჭებს მათ მფლობელებს იგივე რაოდენობის უფლებებს და აქვს იგივე ნომინალური ღირებულება (ასეთის არსებობის შემთხვევაში). ერთი ემისიის ყველა ფასიან ქაღალდს აქვს ერთი სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი ან საიდენტიფიკაციო ნომერითუ საკითხი არ ექვემდებარება სახელმწიფო რეგისტრაციას.

ემისიის ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისია – ფასიანი ქაღალდების ერთობლიობა, რომლებიც განთავსებულია იმავე ემისიის ფასიანი ქაღალდების ადრე განთავსებული ფასიანი ქაღალდების დამატებით. იგივე პირობებით განთავსდება დამატებითი ემისიის ფასიანი ქაღალდები.

არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს თამასუქებს, ჩეკებს, ზედნადებს, შემნახველ (დეპოზიტო) ცნობებს, საინვესტიციო აქციებს, იპოთეკურში მონაწილეობის სერთიფიკატებს და ა.შ.

სახელმწიფო, მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების და ოფციონის სერტიფიკატები

ფედერალური სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციის სახელით.

რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები აღიარებულია, როგორც რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის სახელით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები.

მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გამოშვებულია სახელით მუნიციპალიტეტის(1998 წლის 29 ივლისის „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“ ფედერალური კანონის No136-FZ მე-2 მუხლის 1-ლი პუნქტი).

სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს ობლიგაციების ან სხვა ფასიანი ქაღალდების სახით, რომლებიც დაკავშირებულია ემისიურ ფასიან ქაღალდებთან, რაც ადასტურებს მათი მფლობელის უფლებას მიიღოს სახსრები ემიტენტისაგან ( რუსული რუბლი) ან სხვა ქონება, ფიქსირებული პროცენტინომინალური ღირებულებიდან ან სხვა ქონებრივი უფლებებიდან გამოცემის პირობებით გათვალისწინებულ ვადებში.

რეგისტრირებული სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმით, სავალდებულო ცენტრალიზებული შენახვის შემთხვევაში, აღნიშნული ფასიანი ქაღალდების მფლობელის დასახელება არ წარმოადგენს უსაფრთხოების მოწმობის სავალდებულო რეკვიზიტს.

ამ შემთხვევაში სერტიფიკატში მიეთითება დეპოზიტარის დასახელება, რომელსაც ემიტენტი გადასცემს მითითებულ სერტიფიკატს შესანახად, მის სახელთან მიმართებაში მითითებულია საჭირო „დეპოზიტარი“.

რუსეთის ფედერაციის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდებისთვის, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრი არ ინახება.

სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების ემისია შეიძლება განხორციელდეს ცალკეული ემისიებით. სახელმწიფო ან მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების ემისიის ფარგლებში შეიძლება დადგინდეს ფასიანი ქაღალდების სერია, კატეგორიები და ნომრები.

ინფორმაცია სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პირობების შესახებ ექვემდებარება გამჟღავნებას შესაბამისად ფედერალური კანონი„ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ (1998 წლის 29 ივლისის N 136-FZ ფედერალური კანონის მე-12 მუხლი „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“).

ოფციონის სერთიფიკატები - რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდის სახეობა, რომელიც ბრუნავდა რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე 2003 წლის 13 ოქტომბრამდე - რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის დადგენილების ძალაში შესვლამდე 13.08.2003 N 03-35. / ps, რომელმაც გააუქმა რუსეთის FCSM-ის გადაწყვეტილება 09.01.97 N 1 "ოფციონის სერტიფიკატის, მისი გამოყენებისა და სტანდარტების დამტკიცების შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების და მათი პროსპექტების გაცემის შესახებ".

ოფციონის სერტიფიკატი უზრუნველყოფდა მისი მფლობელის უფლებას ოფციონის სერტიფიკატის სერთიფიკატში და ოფციონის სერტიფიკატის გაცემის შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების გაცემის შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების ემიტენტის ან მესამე პირების ყიდვისა და გაყიდვის შესახებ. რომლის გაცემის შედეგების შესახებ ანგარიში დარეგისტრირდა ოფციონის სერტიფიკატების გაცემის თარიღამდე.მტკიცებულება.

ამჟამად, რუსეთის ფედერაციაში ოფციონის სერტიფიკატების ნაცვლად, ემიტენტის მსგავსი ოფციები ვრცელდება.

ECB ნუმერაციის ორდერი

სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი, რომელიც განსაზღვრავს ემისიური ფასიანი ქაღალდების კონკრეტულ გამოშვებას, შედგება ცხრა ციფრისგან (ნომრები და ასოები):

1-23-45678-9 (X - XX - XXXXX - X,), რომელშიც:

1 კატეგორია მიუთითებს ემისიური უსაფრთხოების ტიპს (კატეგორიას);
23-ე კატეგორია - ემისიური ფასიანი ქაღალდის მოცემული ტიპის (კატეგორიის) ემისიის სერიული ნომერი მოცემული ემიტენტისთვის;
45678-9 - უნიკალური ემიტენტის კოდი, სადაც მეცხრე ციფრი მიუთითებს ემიტენტს

1 - ჩვეულებრივი აქციებისთვის;
2 - პრივილეგირებული აქციებისთვის;
3 – ემიტენტის ვარიანტებისთვის;
4 - ობლიგაციებისთვის;
5 - რუსული დეპოზიტარის ქვითრებისთვის;
6-8 - რეზერვირებული;
9 - სხვა სახის ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე.

(სპეციალური ფასიანი ქაღალდების ემისიებზე (დამატებითი გამოშვებების) სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების წესის პუნქტი 2.2, დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz-n ბრძანებით).

მეცხრე ციფრის მნიშვნელობები:

ბ - ემიტენტი არის ბანკი (მიუხედავად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
გ - ემიტენტი არის არასაბანკო საკრედიტო დაწესებულება (განურჩევლად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
A, D, E, F - ემიტენტი არის ღია სააქციო საზოგადოება (გარდა ბანკებისა, არასაბანკო საკრედიტო დაწესებულებების, სააქციო საინვესტიციო ფონდებისა, სადაზღვევო კომპანიებისა);
H, J, K, N, P - ემიტენტი არის დახურული სააქციო საზოგადოება (გარდა ბანკებისა, არასაბანკო საკრედიტო ორგანიზაციებისა, სააქციო საინვესტიციო ფონდებისა, სადაზღვევო ორგანიზაციებისა);
Y - ემიტენტი არის სააქციო საზოგადოება საინვესტიციო ფონდი(მიუხედავად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
Z - ემიტენტი სადაზღვევო კომპანიაა (განურჩევლად მისი ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმისა);
L, R, T - ემიტენტი არის სხვა ორგანიზაცია, რომელიც ზემოთ არ არის მითითებული;
G, U, V, W, X დაცულია.

(სპეციალური ფასიანი ქაღალდების ემისიებზე (დამატებითი გამოშვებების) სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების წესის 2.4 პუნქტი, დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz-n ბრძანებით).

თუ ემიტენტი საკრედიტო დაწესებულებაა, ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერში მეოთხე ციფრს აქვს ნულოვანი მნიშვნელობა, მეხუთე, მეექვსე, მეშვიდე და მერვე ციფრი დუბლირებს საკრედიტო დაწესებულების ლიცენზიის ნომერს. საბანკო ოპერაციები.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერს აქვს 13 ციფრი, რომელშიც მეათე, მეთერთმეტე, მეთორმეტე ციფრი მიუთითებს ემიტენტის მიერ ადრე განთავსებული ემისიური ფასიანი ქაღალდების ამ ტიპის (კატეგორიის) დამატებითი ემისიის სერიულ ნომერზე. ამავე ემისიის ემისიური ფასიანი ქაღალდები.

მეცამეტე ციფრი მიუთითებს, რომ ეს გამოცემა არის არასავალდებულო გამოშვება და აქვს მნიშვნელობა "D".

ინდივიდუალური ნომერიემისიური ფასიანი ქაღალდების დამატებითი გამოშვების (კოდი) გაუქმდება სამი თვის შემდეგ დამატებითი გამოშვების შედეგების შესახებ ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაციის დღიდან ან მარეგისტრირებელ ორგანოში დამატებითი ემისიის შედეგების შესახებ შეტყობინების წარდგენიდან. ფასიანი ქაღალდები (სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების პროცედურის პუნქტი 4.1 ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიებზე (დამატებითი ემისიები), დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz-n ბრძანებით).

სახელმწიფოს ფორმირების პროცედურა რეგისტრაციის ნომერიენიჭება რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას დამტკიცებულია ბრძანებითრუსეთის ფინანსთა სამინისტრო 1999 წლის 21 იანვრის No2n.

სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი, რომელიც მინიჭებულია რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, შედგება თერთმეტი ციფრისგან X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11X12, რომელშიც:

X1X2 - ასო კოდი, რომელიც მიუთითებს, რომ ემიტენტი ეკუთვნის რუსეთის ფედერაციას;
X3X4 - ფასიანი ქაღალდის სახეობა, მიმოქცევის ვადა და მასზე შემოსავლის სახეობა;
X5X6X7 - ამ ტიპის ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების ემისიის სერიული ნომერი;
X8X9X10 - ასო-კოდი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მითითებით (იდენტურია სარეგისტრაციო ნომრის ასო კოდისა, რომელიც მინიჭებულია რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების ან მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების სახელმწიფო რეგისტრაციისას სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობებზე);
X11 უდრის ნულს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე და უდრის ერთს მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე.

X3X4 კატეგორიების ღირებულებები (ფასიანი ქაღალდის ტიპი, ვადა და მასზე შემოსავალი):

21 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების ნულოვან კუპონიან სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან 1 წელზე ნაკლები ვადის მქონე მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე;
22 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა მიმოქცევის პერიოდი 1 წელზე ნაკლებია და ცვლადი კუპონური შემოსავალი;
23 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა მიმოქცევის პერიოდი 1 წელზე ნაკლებია და მუდმივი კუპონური შემოსავალი;
24 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით ცვლადი კუპონური შემოსავლით;
25 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით, მუდმივი კუპონური შემოსავლით;
26 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 5 წელზე მეტი ტირაჟის ვადით მუდმივი კუპონური შემოსავლით;
27 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 5 წელზე მეტი ტირაჟის ვადით ცვლადი კუპონური შემოსავლით;
28 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა გამოშვების პირობები მოითხოვს მათ გამოსყიდვას, ძირითადად, არაფულად სახსრებში, 1-დან 5 წლამდე ვადით;

29 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა გამოშვების პირობები მოითხოვს მათ გამოსყიდვას უპირატესად არაფულად სახსრებში, 5 წელზე მეტი ვადით;
30 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა მიმოქცევის პერიოდი 1 წელზე ნაკლებია და ფიქსირებული კუპონის შემოსავალი;
31 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით, ფიქსირებული კუპონური შემოსავლით;
32 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან 5 წელზე მეტი ვადიანობის მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ფიქსირებული კუპონური შემოსავლით;
33 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 1 წელზე ნაკლები ვადით;
34 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 1-დან 5 წლამდე ვადით;
35 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 5 წელზე მეტი ვადით.

წყარო: "lin.ru"

გაცემის უსაფრთხოება არის ქაღალდი, რომელიც ხასიათდება განსაკუთრებული მახასიათებლებით

ემისიის ფასიანი ქაღალდი - ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

აფიქსირებს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონით დადგენილი ფორმისა და პროცედურის დაცვით;
საკითხებზე განთავსებული;
აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმა – ემისიური ფასიანი ქაღალდების ფორმა, რომლის მფლობელის დადგენა ხდება სათანადოდ შესრულებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის ან, ასეთის შესანახად, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების არადოკუმენტური ფორმა - ემისიური ფასიანი ქაღალდების ფორმა, რომლის დროსაც მფლობელი იქმნება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის საფუძველზე ან ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტის შემთხვევაში, ჩანაწერი დეპო ანგარიშზე.

წყარო: "akm.ru"

ცენტრალური ბანკის კონცეფცია და სახეები, ემისია ფასიანი ქაღალდები

ფასიანი ქაღალდები მოიცავს:

სახელმწიფო ობლიგაცია;
ბონდი;
კანონპროექტი;
სადეპოზიტო და შემნახველი სერთიფიკატები;
საბანკო შემნახველი წიგნიმატარებელი;
ზედნადები;
მარაგი;
საპრივატიზებო ფასიანი ქაღალდები;
სხვა დოკუმენტები, რომლებიც ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონმდებლობით ან მათ მიერ დადგენილი წესით კლასიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდები.

მაშასადამე, დოკუმენტის ფასიან ქაღალდად ცნობის წინაპირობაა მისი კლასიფიკაცია კანონის ძალით ან მის მიერ დადგენილი წესით.

ამრიგად, ფედერალური კანონის "იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების შესახებ" თანახმად, იპოთეკური მოწმობა არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის წილს უფლებაში. საერთო საკუთრებაიპოთეკის დაფარვისათვის უფლება მოითხოვოს გამცემისგან სათანადო ნდობის მენეჯმენტიიპოთეკის დაფარვა, ვალდებულებების შესრულებისას მიღებული სახსრების მიღების უფლება, რომლებზედაც პრეტენზიები წარმოადგენს იპოთეკის დაფარვას, ასევე სხვა უფლებებს.

უფლებების სახეები, რომლებიც დამოწმებულია ფასიანი ქაღალდებით, ფასიანი ქაღალდების სავალდებულო დეტალები, ფასიანი ქაღალდის ფორმის მოთხოვნები და სხვა აუცილებელი მოთხოვნები განისაზღვრება კანონით ან მის მიერ დადგენილი წესით.

ფასიანი ქაღალდის სავალდებულო დეტალების არარსებობა ან ფასიანი ქაღალდის მისთვის დადგენილ ფორმასთან შეუსაბამობა იწვევს მის ბათილობას.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება განსხვავდებოდეს მათში განსახიერებული ქონებრივი უფლებების ბუნებით და ნაშრომზე უფლებამოსილი პირის ლეგიტიმაციის (ლეგალიზაციის) გზით. უფლებების სახეობიდან გამომდინარე, არსებობს:

ფულის საბუთები, ე.ი. მიღების უფლების დამადასტურებელი დოკუმენტები თანხის თანხამაგ: გადასახადები, ჩეკები, ობლიგაციები;
სავაჭრო ქაღალდები, უძრავი უფლებების დაფიქსირება (ყველაზე ხშირად საკუთრების უფლება და გირავნობის უფლება პროდუქტზე, რომელიც რაიმე მიზეზით არის სხვა პირის მფლობელობაში), მაგალითად, ზედნადები, მიწოდების ორდერები (გარკვეულ პირობებში), ორდერი;
ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ კომპანიაში მონაწილეობის უფლებას, მაგალითად, აქციები, სერთიფიკატები აქციებისთვის.

პირის, როგორც სამართლის სუბიექტის ლეგიტიმაციის მეთოდის მიხედვით, განასხვავებენ ნაშრომებს:

მატარებელი;
ნომინალური;
შეკვეთა.

გადამზიდავი ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, რომლის შინაარსიდან ან ფორმიდან გამომდინარეობს, რომ მისი ფლობა გარკვეულ უფლებებს იძლევა; მოვალეს არა მხოლოდ შეუძლია, არამედ ვალდებულია უზრუნველყოს შესრულება ამ დოკუმენტით, მესაკუთრის სხვა ლეგიტიმაციის მოთხოვნის გარეშე.

რეგისტრირებულ ქაღალდში (მაგალითად, რეგისტრირებული ზედნადები, პირადი შემოწმება, რეგისტრირებული აქციები) განისაზღვრა სამართლის სუბიექტი. ფასიან ქაღალდზე უფლებები გადადის ყიდვა-გაყიდვის, შემოწირულობის და სხვა ოპერაციების დროს, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდებიდან უფლებები გადადის საერთო სამოქალაქო ცესიის წესით.

ორდერის ფურცლიდან უფლების მინიჭებისთვის აუცილებელია მასზე ინდოსამენტის გაკეთება და ახალ პირზე გადაცემა.

ორდერის ქაღალდი (მაგალითად, ზედნადები, ორდერის შემოწმება) ითვალისწინებს მოვალის ვალდებულებას, შეასრულოს ვალდებულება ამ დოკუმენტში მითითებული პირის მიმართ, ან, ამ უკანასკნელის ბრძანებით, ახალი სუბიექტის მიმართ, რომელიც, ქ. თავის მხრივ, უფლება აქვს მსგავსი ბრძანებით შემდგომ გადაიტანოს დოკუმენტი.

შეკვეთის ქაღალდის მფლობელი ლეგიტიმირებულია როგორც დოკუმენტის წარდგენით, ასევე ინდოსამენტების უწყვეტი სერიით, ხოლო უწყვეტობა განისაზღვრება წმინდა ფორმალური ნიშნებით: აუცილებელია, რომ თითოეულ ინდოსამენტს ხელი მოაწეროს წინა წარწერაში მითითებული პირის მიერ. ინდოსატორი (ინდოსატორი).

ორდერის ფურცლების ფუნქციები შეიძლება შესრულდეს არა მხოლოდ ზედნადები, ზედნადები, ჩეკები, არამედ სხვა საბუთებიც.

ფასიანი ქაღალდების გამომშვები სუბიექტის ტიპის მიხედვით, ისინი შეიძლება დაიყოს:

სახელმწიფოს მიმართ;
რუსეთის ფედერაციის სუბიექტები;
მუნიციპალური;
კორპორატიული.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციის მიერ, წარმოდგენილი რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს მიერ, მათ შორისაა მთავრობის მოკლევადიანი ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები (GKO), ფედერალური სასესხო ობლიგაციები ცვლადი კუპონით (OFZ-PK), სახელმწიფო შემნახველი სესხის ობლიგაციები. რუსეთის ფედერაცია (OGSS), შიდა სახელმწიფო ვალუტით ობლიგაციური სესხის ობლიგაციები (OVVZ).

ობლიგაციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების, აგრეთვე ადგილობრივი ხელისუფლების მიერ მოქმედი კანონმდებლობით დადგენილი წესით.

ფასიანი ქაღალდებია:

შიდა;
გარე.

შიდა ფასიანი ქაღალდები მოიცავს ფასიან ქაღალდებს, რომელთა ემისია რეგისტრირებულია რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე, რომელთა ნომინალური ღირებულება გამოხატულია რუსეთის ვალუტაში, ან ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ადასტურებენ რუსეთის ფედერაციის ვალუტის მიღების უფლების დამადასტურებელ ფასიან ქაღალდებს და რომელთა ემისია იყო. განხორციელდა რუსეთის ტერიტორიაზე.

სხვა ფასიანი ქაღალდები კლასიფიცირებულია როგორც გარე. ინფორმაციის გადამზიდველის მიხედვით ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს:

დოკუმენტურ ფილმზე (მაგალითად, ქაღალდზე, პოლიმერულ მატარებლებზე);
არადოკუმენტური, სადაც ინფორმაცია ინახება სხვადასხვა მედიასაშუალებებზე (მაგალითად, ელექტრონულ, ოპტიკურ და ა.შ.) და მის წასაკითხად საჭიროა დამატებითი ტექნიკური საშუალებები.

საბუღალტრო ფასიან ქაღალდებთან ოპერაციების განსახორციელებლად აუცილებელია ამ სამართლებრივი ურთიერთობის სპეციალური სუბიექტების ჩართვა - რეგისტრატორი, დეპოზიტარი, რომლებიც ახორციელებენ ფასიან ქაღალდებზე რეგისტრაციას და საკუთრებაში გადაცემას.

არადოკუმენტირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც რუსეთის საფონდო ბირჟასთან ერთად ეკონომიკურ კატეგორიად გაჩნდა, დღემდე მრავალი სამართლებრივი განხილვის საგანია. პრაქტიკამ დაადასტურა ამ სამართლებრივი კატეგორიის შეფასების ყველაზე დაბალანსებული მიდგომის მართებულობა, რომელიც გამოხატულია ლ.გ. ეფიმოვა და დ.ვ. მურზინი.

არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდები უნდა მიეკუთვნებოდეს „უსხეულო ნივთების“ კატეგორიას, რომელიც ცნობილია რომის კანონმდებლობითაც კი.

განთავსების პროცედურის მიხედვით, ფასიანი ქაღალდები შეიძლება იყოს:

ემისია;
არასაკითხი.

ECB-ის გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობები

წილობრივი ფასიანი ქაღალდი – ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონის შესაბამისად, ერთდროულად უზრუნველყოფს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დადგენილი ფორმითა და წესით. , მოთავსებულია საკითხებში, აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი ემისიის ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ამ კანონის თანახმად, დოკუმენტური და არადოკუმენტური ფორმით დაფიქსირებული ნებისმიერი ქონებრივი და არაქონებრივი უფლება, განურჩევლად სახელწოდებისა, შეიძლება აღიარებულ იქნეს ემისიის ფასიან ქაღალდად, თუ მათ შეესაბამება მათი გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობები.

Ცხოვრების ციკლიფასიანი ქაღალდების გამოშვება შედგება შემდეგი ნაბიჯები:

გადაწყვეტილების მიღება ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;
ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი ემისიის) გადაწყვეტილების დამტკიცება;
ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია;
ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შედეგების შესახებ ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია ან ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შედეგების შესახებ შეტყობინების მარეგისტრირებელ ორგანოში წარდგენა;
ემისიური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა მეორადი ბაზარიმათთვის გათვალისწინებული გადახდების განხორციელებით;
წილობრივი ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევიდან ამოღება;
ემისიის ფასიანი ქაღალდების გამოსყიდვა.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსება შესაძლებელია მხოლოდ მათი ემისიის სახელმწიფო რეგისტრაციის შემდეგ, ამავდროულად, გარკვეული გაცემის საბუთებიშესაძლო გადახრები ზოგადი შეკვეთაგათავისუფლება.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს: აქციებს; ობლიგაციები; ემიტენტის ვარიანტი; დეპოზიტარის ქვითრები.

ამ ტიპის ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა წარმოადგენს თანამედროვე საფონდო ბირჟის საფუძველს.

საფონდო

აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილზე. .

განასხვავეთ პირველადი და დამატებითი გამოშვებები. აქციების გამოშვებას (პირველ რიგში, პირველადი) თან ახლავს სარეკლამო აქტივობები, რომლის მიზანია პოტენციური ინვესტორების ყურადღების მიქცევა. გამოწერა ხორციელდება განაცხადის შეტანით და თან ახლავს შესყიდვის ფასის ნაწილის ან სრული ფასის გადახდა.

გამოწერის ბოლოს ხდება ფასიანი ქაღალდების განაწილება პოტენციურ აქციონერებს შორის:

თუ აბონენტთა რაოდენობა აღემატება აქციების რაოდენობას, მაშინ კომპანია შეიმუშავებს აპლიკანტებს შორის აქციების განაწილების ფორმულას.
ინვესტორების არასაკმარისი არსებობის შემთხვევაში, გაუნაწილებელი აქციების გამოსყიდვა ხდება გამოშვებაში მონაწილე ბანკების მიერ.

ინვესტორებმა, რომლებმაც განაცხადეს აქციებზე და რომელთა უფლებამოსილება დადასტურებულია განაწილებით, ვალდებულნი არიან სრულად გადაიხადონ მათთვის რეზერვირებული აქციები მითითებულ ვადაში. აქციების სრული გადახდის შემდეგ ინვესტორები ირიცხებიან აქციონერთა რეესტრში და მათ ეძლევათ აქციების მოწმობები. საკუთრების გადაცემა ხდება ჩამოწერით, ფასიანი ქაღალდების მფლობელის დეპო ანგარიშზე ჩარიცხვით.

ჩვეულებრივი აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც იძლევა უფლებას მიიღოს წილი კომპანიის საწესდებო კაპიტალში და ლიკვიდაციისას აქტივების მოგებისა და ნაშთის პროპორციულ ნაწილზე, აგრეთვე აქციონერთა საერთო კრებაზე ხმის მიცემის უფლებას საკითხების გადაწყვეტისას. სააქციო საზოგადოების საერთო კრებას წარედგინა.

ამრიგად, ინვესტორები მონაწილეობენ სააქციო საზოგადოების მართვაში და ეკისრებათ რისკებს უარყოფითი შედეგებისაკუთარი გადაწყვეტილებები.

პრივილეგირებული აქცია მის მფლობელს აძლევს უფლებას მიიღოს დივიდენდები სააქციო საზოგადოების საქმიანობიდან მიღებული ფიქსირებული შემოსავლის სახით, სააქციო საზოგადოების საკუთრების უფლება ლიკვიდაციისას, მაგრამ იძლევა მხოლოდ შეზღუდული ხმის უფლებას. აქციონერთა საერთო კრებაზე.

აქციონერებისთვის გადახდილი დივიდენდები ითვლება სააქციო საზოგადოების წმინდა მოგების ნაწილად დაბეგვრისა და სესხებზე პროცენტის გადახდის შემდეგ, გადახდილი საფუძველზე. საფინანსო წელიან უფრო ხშირად (შუალედური დივიდენდები) ნაღდ ფულში, აქციებში, ქონებასა და სხვა ფასიან ქაღალდებში.

ჩვეულებრივი აქციებისთვის დივიდენდის ოდენობა დამოკიდებულია მოგების ოდენობაზე და აქციონერთა კრების გადაწყვეტილებაზე, პრივილეგირებული აქციებისთვის დივიდენდს აქვს ფიქსირებული თანხა.

ბონდი

ობლიგაცია არის სავალო ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უფლებას მიიღოს, განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ, ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება და საინვესტიციო შემოსავლები.

ობლიგაციები შეიძლება იყოს რეგისტრირებული და მატარებელი, დოკუმენტური და არადოკუმენტური.

განასხვავებენ უზრუნველყოფილ და არაუზრუნველყოფილ ობლიგაციებს. გირაო შეიძლება იყოს გირავნობა, თავდებობა, ბანკის გარანტია, სახელმწიფო ან მუნიციპალური გარანტია.

საინვესტიციო შემოსავლის გადახდის მეთოდის მიხედვით, ობლიგაციები გამოირჩევა:

ფასდაკლება;
ინტერესი.

დისკონტის ობლიგაციების სარგებელი არის სხვაობა ობლიგაციების შესყიდვის ფასსა და გამოსყიდვისას გადახდილ მის ნომინალურ ღირებულებას შორის. პოზიტიურ განსხვავებას ნომინალურ ღირებულებასა და შესყიდვის ფასს შორის ეწოდება ფასდაკლება, ნეგატიურ განსხვავებას ეწოდება აჟიოტაჟი. ფასდაკლება და აგიო გამოითვლება ობლიგაციების ნომინალური ღირებულების პროცენტულად.

საპროცენტო ობლიგაციებზე შემოსავალი გამოიხატება პროცენტის სახით, ადგენს ობლიგაციების ნომინალურ ღირებულებას და გადაიხდის მის მფლობელს გარკვეული პერიოდის შემდეგ, ყველაზე ხშირად კვარტალში ან წელიწადში. ამ შემოსავალს ასევე უწოდებენ კუპონურ შემოსავალს, ხოლო ობლიგაციებს - კუპონურ ობლიგაციებს. დოკუმენტური კუპონის ობლიგაციებისთვის, კუპონები მიმაგრებულია პირდაპირ ობლიგაციებზე და იჭრება მათი გადახდისას.

ობლიგაციების ემისია არის ემიტენტის შიდა მიზნებისთვის გარე დაფინანსების მოზიდვის ფორმა.

სახელმწიფო ობლიგაციები გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციის სახელით და ცალკეული საგნებიᲠუსეთის ფედერაცია; ადგილობრივი ხელისუფლება გამოსცემს მუნიციპალურ ობლიგაციებს; ბიზნეს კომპანიები, კორპორაციები გამოსცემენ კორპორატიულ ობლიგაციებს.

სახელმწიფო და მუნიციპალური ობლიგაციები გამოიცემა შესაბამისი ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად ან გასაყიდად საინვესტიციო პროექტები, კორპორატიული ობლიგაციები - საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად და ბიზნესის განვითარებისთვის.

ბირჟაზე ვაჭრობის ობლიგაციები გაიცემა ღია გამოწერით საფონდო ბირჟაზე სამ წლამდე ვადით. ბირჟაზე ვაჭრობის ობლიგაციებს აქვს გამარტივებული ემისიის პროცედურა და არ საჭიროებს სახელმწიფო რეგისტრაციას.

ემიტენტის ვარიანტი

ემიტენტის ოფციონი არის რეგისტრირებული ემისიური ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას შეიძინოს მასში მითითებულ ვადაში და (ან) მასში მითითებული გარემოებების დადგომისთანავე, შეიძინოს ასეთი ოფციონის ემიტენტის აქციების გარკვეული რაოდენობა. ემიტენტის ოფციონში მითითებულ ფასად.

ემიტენტის ოფციონების განთავსებისა და მათი განთავსების შესახებ გადაწყვეტილება შესაძლებელია სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის სრულად გადახდის შემდეგ და ხორციელდება ემიტენტის უკვე გამოცხადებული აქციების ფარგლებში.

აქციების განთავსების ფასი ემიტენტის ოფციონებთან დაკავშირებული მოთხოვნების შესასრულებლად ყალიბდება ასეთ ოფციონში მითითებული ფასის შესაბამისად.

სადეპოზიტო ქვითარი

სადეპოზიტო ქვითარი არის რეგისტრირებული ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდი, რომელსაც არ აქვს ნომინალური ღირებულება, რომელიც ადასტურებს უცხოური ემიტენტის გარკვეული რაოდენობის აქციების ან ობლიგაციების საკუთრებას და უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მოითხოვოს ემიტენტისაგან რუსული სადეპოზიტო ქვითრების მიღება. რუსული სადეპოზიტო ქვითრის ნაცვლად წარმოდგენილი ფასიანი ქაღალდების შესაბამისი რაოდენობა და მომსახურების გაწევა, რომელიც დაკავშირებულია რუსული დეპოზიტარის მფლობელის მიერ ძირითადი ფასიანი ქაღალდებით უზრუნველყოფილი უფლებების ქვითრის განხორციელებასთან.

თუ ძირითადი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტი იღებს ვალდებულებებს რუსული სადეპოზიტო ქვითრების მფლობელების წინაშე, აღნიშნული ფასიანი ქაღალდი ასევე ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას მოითხოვოს ამ ვალდებულებების სათანადო შესრულება.

ერთი ემისიის სადეპოზიტო ქვითრებმა შეიძლება დაადასტუროს მხოლოდ ერთი უცხოური ემიტენტის და მხოლოდ ერთი ტიპის (კატეგორიის, ტიპის) ფუძემდებლური ფასიანი ქაღალდების საკუთრება. სადეპოზიტო ქვითრები თავისუფლად ივაჭრება ბაზარზე.

წარმოებული (დერივატიული ფინანსური ინსტრუმენტი) არის ფინანსური ინსტრუმენტი, რომლის ღირებულება გამომდინარეობს ზოგიერთი ძირითადი აქტივის ან ინდექსის ინდიკატორის ფასიდან.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტები მოიცავს:

ფიუჩერსები;
ფორვარდები;
პარამეტრები;
სვოპები.

ტრანზაქციებში გამოყენებული, ისინი არ არის დაკავშირებული მატერიალური ან ფინანსური აქტივების ფაქტობრივ ყიდვა-გაყიდვასთან და ემსახურება საბაზისო აქტივის ფასის ცვლილების რისკებისგან და დამატებითი, სპეკულაციური მოგების მოპოვების რისკებისგან დაცვას გაზრდის შემთხვევაში. ძირითადი აქტივის ღირებულება მომავალში.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ფასები ასახავს ფასიან ქაღალდებზე, უცხოურ ვალუტასა და სხვა აქტივებზე მოსალოდნელი სამომავლო მიწოდებისა და მოთხოვნის პირობებს. ისინი ნაწილობრივ დაფუძნებულია ძირითადი აქტივების მიმდინარე ფასებზე და ასევე ითვალისწინებენ ტენდენციებს საპროცენტო განაკვეთები, ინფლაციის მაჩვენებელი და შეუძლია გაითვალისწინოს პოლიტიკური და სოციალური პროცესები, სხვადასხვა ბუნებრივი მოვლენები.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების სანდოობის დონეს განსაზღვრავს მისი ემიტენტი. ტრადიციულად, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები, სახელმწიფო მონაწილეობით კომპანიების ფასიანი ქაღალდები, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ფასიანი ქაღალდები ითვლება ყველაზე საიმედოდ. ამ თვალსაზრისით, სახელმწიფო ობლიგაციები ითვლება ყველაზე საიმედოდ, მაგრამ 1998 წლის დეფოლტმა სწორედ ამ კატეგორიის ფასიანი ქაღალდების გავლენა მოახდინა.

მოკლე მიმოქცევის პერიოდი ზრდის ფასიანი ქაღალდის უსაფრთხოების დონეს. კორპორატიული ობლიგაციების სანდოობა განისაზღვრება მოწოდებული ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობის დონით.

ემისიურ ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციების ანაზღაურება განისაზღვრება საბაზრო ღირებულების წლიური ზრდისა და მასზე სხვა გადახდების პროცენტულად შესყიდვის თანხაზე. კონკრეტული ემიტენტის ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობის დონე განისაზღვრება მისი სანდოობის, მომგებიანობისა და ამ ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე თავისუფლად ბრუნვის მოცულობის კომბინაციით.

არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები, განსხვავებით წილობრივი ფასიანი ქაღალდებისგან, ინდივიდუალურად გაიცემა, მათი გამოშვების გადაწყვეტილებას, როგორც წესი, არ აქვს სათაური ღირებულება.

ჩვეულებრივ, არასპეციალური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება (ან მათი გამოშვება) არ საჭიროებს სახელმწიფო ორგანოების მიერ სპეციალურ რეგულირებას და კონტროლს და, შესაბამისად, არ ექვემდებარება სახელმწიფო რეგისტრაციას, განსხვავებით სააქციო ფასიანი ქაღალდებისგან, რომელთა სახელმწიფო რეგისტრაცია სავალდებულოა.

წყარო: "sci.house"

"ემისიების უსაფრთხოების" კონცეფციის არსი

თანამედროვე ბაზარიფასიანი ქაღალდები შეიძლება შეფასდეს, როგორც გიგანტური კაპიტალის ინდუსტრია ზომისა და ინსტრუმენტების მრავალფეროვნების თვალსაზრისით, რომელსაც არ აქვს საზღვრები.

მათთვის, ვინც ახლა იწყებს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესწავლას ან ყურადღებით ათვალიერებს მას ინვესტიციის დასაწყებად, საკმაოდ რთულია კლასიფიკაციების, ტერმინოლოგიებისა და განმარტებების მთელი ამ სიმრავლის გაგება, რომელიც, შეიძლება ითქვას, აჭარბებს ყველაფერს. საინფორმაციო რესურსები– დაწყებული უნივერსიტეტის ბიბლიოთეკებიდან საინვესტიციო ინტერნეტ პორტალებამდე.

მისი პრაქტიკაში გამოსაყენებლად (მაგალითად, საფონდო ბირჟაზე ფულის გამომუშავება), მთელი ეს ცოდნა მცირე ძალისხმევით შეიძლება შემცირდეს რამდენიმე მოკლე და ლაკონურ დებულებამდე და აქსიომებამდე, რომელიც უნდა იცოდეს ნებისმიერმა, ვინც აპირებს ფასიანი ქაღალდებით.

ცოდნის ერთ-ერთი ძირითადი ჯაჭვი ფინანსური ბაზრებიარის ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია, რომელზეც პირდაპირ არის დამოკიდებული ფინანსური ინსტრუმენტის სწორი და სათანადო არჩევანი.

როგორც ვაჭრობის, ასევე ინვესტიციების მიზნებისთვის, ძალიან მნიშვნელოვანია ფასიანი ქაღალდის წარმოშობისა და მისი სამართლებრივი სტატუსის გაგება, რაც წარმოადგენს ისეთი კონცეფციის ძირითად ელემენტს, როგორიცაა ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობა, პირდაპირ კავშირშია ფასიანი ქაღალდის განმარტებებთან. „გამოცემა“ და „გამცემი“.

უპირველეს ყოვლისა, ის უნდა მიეცეს ზოგადი მახასიათებლებიფასიანი ქაღალდი, რომელიც წარმოადგენს დოკუმენტს, რომელიც წარმოადგენს მატერიალური საგნის (საქონლის, კომერციული ურთიერთობების და ფულის) ღირებულების ეკვივალენტს საქმიანი ოპერაციებისთვის ფასიანი ქაღალდის მოსარგებლე პირებს შორის დადებული ხელშეკრულების საფუძველზე.

როგორც ამ არსებითი განმარტებიდან ჩანს, ფასიანი ქაღალდის ერთ-ერთი მთავარი კომპონენტია ხელშეკრულების ცნება.

ეს არის რეალურად ფასიანი ქაღალდების მთავარი მახასიათებელი. იმის მიხედვით, თუ ვინ გასცა ისინი, როგორ არის უზრუნველყოფილი ამ ფასიანი ქაღალდის მყიდველის (მფლობელის) უფლებები და რა ხელშეკრულებების საფუძველზე დგინდება მისი მიმოქცევის წესები და ფასიანი ქაღალდის ღირებულება განისაზღვრება, როგორც კონტრაგენტებს შორის ნდობის ელემენტი. .

თუ, მაგალითად, ფასიანი ქაღალდი გაიცემა (გამოშვებული) კომპანიის მიერ, რომელიც არ შთააგონებს გარკვეულ ნდობას ბაზარზე, მაშინ ბუნებრივია, რომ ბაზარი შეაფასებს მის ღირებულებას უმნიშვნელოდ.

ან პირიქით, თუ ფასიანი ქაღალდი გაცემულია ზესახელმწიფოს მთავრობის მიერ (გარანტიით დაწყებული საბანკო სისტემათვითმფრინავის გადამზიდავი ჯგუფისთვის), მაშინ ასეთი უსაფრთხოება დიდი მოთხოვნა იქნება.

ამრიგად, შეიძლება ითქვას, რომ ემისიური ფასიანი ქაღალდი არის მასში არსებული ქონებრივი უფლებების დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომელიც მიმოქცევაშია დადებული შესაბამისი ხელშეკრულებებითა თუ საკანონმდებლო აქტებით გათვალისწინებული გარკვეული წესების შესაბამისად.

იმისათვის, რომ ნათლად გავიგოთ, თუ როგორ განსხვავდება ემისიური ფასიანი ქაღალდი სხვებისგან, უნდა იხელმძღვანელოთ გარკვეული ფორმალური მახასიათებლებით, რომელთა გამოყენებითაც შეიძლება დასკვნის გაკეთება ფინანსური ინსტრუმენტის სტატუსის შესახებ.

ამისათვის არსებობს ემისიური უსაფრთხოების გარკვეული მახასიათებელი:

მკაცრი გაცემის პროცედურა (საკითხი), რომელიც რეგულირდება სახელმწიფო ხელისუფლების აქტებით (წარმოდგენილ Ცენტრალური ბანკი), მათ შორის სავალდებულო რეგისტრაცია.
ცენტრალური ბანკის ემისიის განხორციელება გარკვეული პაკეტის ფარგლებში.
პრობლემა ჩნდება განთავსებით ღია ბაზრები(უმეტეს შემთხვევაში საფონდო ბირჟებზე) ან საჯარო გამოწერა საკრედიტო ინსტიტუტების მეშვეობით. ემისიის კონცეფცია საკმარისად სრულად არის გამჟღავნებული ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევის ქვეყნის ეროვნული კანონმდებლობის შესწავლით.
არასააქციო ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებით, წილობრივ ფასიან ქაღალდებს შეიძლება ჰქონდეთ გამოშვების არადოკუმენტური ფორმა, როგორიცაა ოფციები ან ფიუჩერსული კონტრაქტები.
ემისია ფინანსური აქტივები თავისუფლად შეიძლება მიმოქცევაში იყოს როგორც საფონდო ბირჟებზე, ასევე მათ გარეთ.

ძირითადი ჯიშები

როგორც ზემოთ აღინიშნა, წილობრივი ფასიანი ქაღალდები არის ფინანსური დოკუმენტები, რომელთა გაცემის უფლება აქვთ კომპანიებსა და ორგანიზაციებს, რომლებმაც გაიარეს სახელმწიფო რეგისტრაციის სპეციალური პროცედურები და აქვთ საჯარო სუბიექტის სტატუსი.

პირდაპირ გამოშვებულ ფასიანი ქაღალდები მოიცავს:

საჯარო კომპანიებისა და კორპორაციების აქციები, რომელთა აქციებმა გაიარა ემისიის პროცესი და შეიძლება ვაჭრობა როგორც საფონდო ბირჟებზე, ასევე ჩვეულებრივ კომერციულ მიმოქცევაში.
კორპორატიული ობლიგაციები. ემისია კორპორატიული ფასიანი ქაღალდები, უპირველეს ყოვლისა, არის ობლიგაციები და ზოგიერთი სახის კუპიურა.
წილობრივი სავალო ფასიანი ქაღალდები სახელმწიფო და მუნიციპალური ხელისუფლების ობლიგაციების სახით. ესენი ფინანსური ინსტრუმენტებისოციალურად მნიშვნელოვანი პროექტების განსახორციელებლად ინვესტორებისგან სახსრების მოსაზიდად, შეიძლება ჰქონდეს გამოშვების საკუთარი ფორმა.
წარმოებული ფასიანი ქაღალდები. კაპიტალის ორდერის ფასიანი ქაღალდები, უპირველეს ყოვლისა, არის სხვადასხვა ტიპის ოფციები და ფიუჩერსები, რომლებიც ფართოდ გამოიყენება სხვადასხვა სავაჭრო ოპერაციებისთვის (ძირითადად რისკის დაზღვევის ან ჰეჯირების ოპერაციებისთვის).
ზოგიერთი სახის გადასახადები. ამჟამად საკითხი, არის თუ არა კუპიურა ემისიური ფასიანი ქაღალდი, განისაზღვრება გამოცემის კონკრეტული მიზნებითა და სახეებით. პრაქტიკაში, შემთხვევები, როდესაც კუპიურა წარმოადგენს ემისიურ ფასიან ქაღალდს, საკმაოდ იშვიათია.

ვალის დაფინანსების ამ მეთოდს იყენებენ, მაგალითად, ბანკები, როდესაც თამასუქების დიდი პაკეტი (ერთ ტრანშში) გაიცემა ბაზარზე საკუთარი ვალდებულებების მოკლევადიანი დაფარვის მიზნით (მაგალითად, ფულადი უფსკრული, გადახდები. პრეტენზიები, ან ბაზრიდან საკუთარი აქციების სასწრაფო გამოსყიდვის მიზნით).

საკითხის ზოგადი კონცეფცია და მისი განხორციელების წესი

ზემოაღნიშნული სააქციო ფასიანი ქაღალდები, აქციები და ობლიგაციები (და მათი წარმოებულები) დომინანტურია ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, ვინაიდან ემისიის პროცედურა თავისთავად გულისხმობს ემიტენტის გარკვეულ შემოწმებას (მისი გადახდისუნარიანობა ვალების მიმართ, ზოგადი ფინანსური მდგომარეობადა ა.შ.).

IN ზოგადი ხედიემისია ფასიანი ქაღალდების განთავსება ხდება კანონით განსაზღვრული სპეციალური და მკაფიოდ რეგულირებული პროცედურებით:

გაცემის გადაწყვეტილებას ამტკიცებს, მაგალითად, აქციონერთა საერთო კრება, რომელიც გადაწყვეტილებას იღებს პირდაპირი ფარული კენჭისყრით.
ეს გადაწყვეტილება, სათანადოდ შესრულებული, წარმოადგენს პროსპექტის მომზადების აუცილებელ ფორმალურ პროცედურას.
ემისიის პროსპექტი, რომელმაც გაიარა აუდიტი და სახელმწიფო რეგისტრაცია, არის დოკუმენტი, რომელიც განსაზღვრავს პროცესის მთელ ტექნიკურ და სამართლებრივ მხარეს.
ანდერრაითინგი, IPO პროცედურა არის თავად ემისიის ტექნოლოგია, რომელიც იწყება პოტენციურ ინვესტორებს შორის კლიენტთა სიების ფორმირებიდან, აქციების ბლოკის განთავსებამდე. საფონდო ბირჟა.
განლაგების მთელი პროცესი უნდა გაიაროს სახელმწიფო რეგისტრაცია, რაც არის ზუსტად ის ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობას და, შესაბამისად, მის მიმართ ნდობის დონეს.

რადგან წილობრივი ფასიანი ქაღალდები ძალიან მნიშვნელოვანი ელემენტი ფინანსური სისტემა, მაშინ ფასიანი ქაღალდების ასეთი ძვირადღირებული და საფუძვლიანი მომზადება ბაზარზე გასასვლელად არის გარანტი იმისა, რომ ამ კარგად მოწესრიგებული სტრუქტურის მუშაობა არ შეაფერხებს ბაზარზე შემოსული დაბალი ხარისხის (ძალიან სარისკო) აქტივებს.

ამ სტატიის დასასრულს აზრი აქვს რამდენიმე სიტყვის თქმას იმის შესახებ, რომ სხვა ტიპისა და კლასის ემისია და ფასიანი ქაღალდები არის ეფექტური ინსტრუმენტებიკაპიტალის მართვა და მისი ზრდა.

სასაქონლო სამყარო იყოფა ორ ჯგუფად: ფაქტობრივი საქონელი (მომსახურება) და ფული. ფული, თავის მხრივ, შეიძლება იყოს უბრალოდ ფული და კაპიტალი, ანუ ფული, რომელიც მოაქვს ახალ ფულს. ყოველთვის არის საჭირო თანხის გადარიცხვა ერთი ადამიანიდან მეორეზე. ბაზრებმა შეიმუშავა ფულის გადაცემის ორი ძირითადი გზა - დაკრედიტების პროცესით და ფასიანი ქაღალდების გამოშვებითა და მიმოქცევით.

ფასიანი ქაღალდები არ არის ფული ან მატერიალური საქონელი. მათი ღირებულება მდგომარეობს იმ უფლებებში, რომლებსაც ისინი აძლევენ მფლობელს. ეს უკანასკნელი ცვლის თავის საქონელს ან ფულს ფასიან ქაღალდებში მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ დარწმუნებულია, რომ ეს ქაღალდი არ არის თითქმის უარესი, არამედ უკეთესიც კი, ვიდრე თავად ფული ან საქონელი.

ფასიანი ქაღალდი არის სპეციალური საქონელი, რომელიც ბრუნავს სპეციალურ, საკუთარ ბაზარზე - ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, მაგრამ არ აქვს არც მატერიალური და არც ფულადი სამომხმარებლო ღირებულება, ანუ ის არც არის. ფიზიკური საქონელი, არანაირი სერვისი. გაფართოებული გაგებით ფასიანი ქაღალდი არის ნებისმიერი დოკუმენტი (ქაღალდი), რომელიც იყიდება და შეძენილია შესაბამის ფასად.

ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, რომელიც გამოხატავს მასთან დაკავშირებულ ქონებრივ და არა ქონებრივ უფლებებს, შეუძლია დამოუკიდებლად ბრუნავდეს ბაზარზე და იყოს ყიდვა-გაყიდვის და სხვა გარიგებების ობიექტი, ემსახურება როგორც რეგულარული ან ერთჯერადი შემოსავლის წყაროს. ამრიგად, ფასიანი ქაღალდები მოქმედებს როგორც ერთგვარი ფულადი კაპიტალი, რომლის მოძრაობა შუამავლობს მატერიალური ფასეულობების შემდგომ განაწილებას.

IN Სამოქალაქო კოდექსირუსეთის ფედერაცია შეიცავს უსაფრთხოების კლასიკურ განმარტებას. ფასიანი ქაღალდი არის ქონებრივი უფლებების დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების დაცვით დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით.

უსაფრთხოება უნდა შეიცავდეს კანონით გათვალისწინებულისაჭირო დეტალები და შეესაბამებოდეს მისი ფორმის მოთხოვნებს, წინააღმდეგ შემთხვევაში ის არასწორია. ფასიანი ქაღალდის დეტალები პირობითად შეიძლება დაიყოს ეკონომიკურ და ტექნიკურად. ტექნიკური დეტალები - ნომრები, მისამართები, ბეჭდები, ხელმოწერები, მომსახურე ორგანიზაციების დასახელებები და ა.შ. ეკონომიკური დეტალები: არსებობის ფორმა (ქაღალდის ან ქაღალდის გარეშე), არსებობის პერიოდი, საკუთრება, ვალდებული პირი, დასახელება, მინიჭებული უფლებები.

უსაფრთხოების მახასიათებლებია:
1. დოკუმენტაცია - ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, ანუ იურიდიული მნიშვნელობის ოქმი, რომელიც ოფიციალურად არის შედგენილი უფლებამოსილი პირის მიერ დეტალების შესაბამისად.
2. განასახიერებს კერძო უფლებებს. ფასიანი ქაღალდები არის ფულის საბუთი, რომელსაც შეუძლია გამოხატოს ორი სახის უფლება: მესაკუთრის ტიტულის სახით და როგორც დოკუმენტის მფლობელის სესხის თანაფარდობა მის გამცემთან.
3. წარდგენის აუცილებლობა - ფასიანი ქაღალდის წარდგენა სავალდებულოა მასში გათვალისწინებული უფლებების განსახორციელებლად.
4. შეთანხმებულობა - ფასიანი ქაღალდი შეიძლება იყოს სამოქალაქო სამართლის გარიგების ობიექტი.
5. საჯარო სანდოობა - ფასიანი ქაღალდის მფლობელთან მიმართებაში მასზე პასუხისმგებელ პირს შეუძლია დააყენოს მხოლოდ ისეთი წინააღმდეგობები, რომლებიც გამომდინარეობს თავად დოკუმენტის შინაარსიდან.
6. ფასიანი ქაღალდი არის სახსრების ინვესტიციის დოკუმენტური მტკიცებულება. მისი წყალობით, ფულადი დანაზოგი ხდება მატერიალური ობიექტი.

ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია

ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია არის მათი დაყოფა ტიპებად მათში თანდაყოლილი გარკვეული მახასიათებლების მიხედვით. თავის მხრივ, სახეობები ზოგიერთ შემთხვევაში შეიძლება დაიყოს ქვესახეობებად და ისინი კიდევ უფრო შორს არიან. ყოველი ქვედა კლასიფიკაცია უმაღლესი კლასიფიკაციის ნაწილია. მაგალითად, აქცია ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთი სახეობაა. მაგრამ წილი შეიძლება იყოს ჩვეულებრივი და სასურველი. ჩვეულებრივი აქცია შეიძლება იყოს ერთჯერადი ან მრავალხმიანი, ნომინალური ღირებულებით ან ნომინალური ღირებულების გარეშე და ა.შ.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს შემდეგი კრიტერიუმების მიხედვით:
1. არსებობის ვადით: გადაუდებელი (მოკლევადიანი, საშუალოვადიანი, გრძელვადიანი და გასაუქმებელი) და შეუზღუდავი.
2. არსებობის ფორმის მიხედვით: ქაღალდი (დოკუმენტური) ან უქაღალდე (დაუმოწმებელი).
3. საკუთრების ფორმის მიხედვით: მიმწოდებელი (გადამდები ფასიანი ქაღალდები) და რეგისტრირებული, რომლებიც შეიცავს მათი მფლობელის სახელს და რეგისტრირებულია ამ ფასიანი ქაღალდის მფლობელთა რეესტრში.
4. მოპყრობის ფორმის მიხედვით (გადაცემის ორდერი): გადაცემულია მხარეთა შეთანხმებით (ჩაბარებით, დავალებით) ან შეკვეთით (გადაცემა მესაკუთრის ბრძანებით – ინდოსამენტი).
5. გაცემის ფორმის მიხედვით: გაცემის ან არგამოცემის.
6. რეგისტრაციით: რეგისტრირებული (სახელმწიფო რეგისტრაცია ან რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეგისტრაცია) და არარეგისტრირებული.
7. ეროვნებით: რუსი ან უცხოელი.
8. ემიტენტის ტიპის მიხედვით: სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები (ეს არის, როგორც წესი, სახელმწიფოს მიერ გამოშვებული სხვადასხვა სახის ობლიგაციები), არასამთავრობო ან კორპორატიული (ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც მიმოქცევაში უშვებენ კომპანიები, ბანკები, ორგანიზაციები და თუნდაც ფიზიკური პირები).
9. შეთანხმებით: საბაზრო (თავისუფლად ვაჭრობადი), არასარეალიზაციო, რომლებიც გაცემულია ემიტენტის მიერ და შეიძლება მხოლოდ მას დაუბრუნდეს (არ შეიძლება ხელახლა გაყიდვა).
10. გამოყენების მიზნის მიხედვით: საინვესტიციო (მიზანი არის შემოსავლის გამომუშავება) ან არაინვესტირება (ემსახურება ბრუნვას სასაქონლო ბაზრებზე).
11. რისკის დონის მიხედვით: რისკის გარეშე ან სარისკო (დაბალი რისკის, საშუალო რისკის ან მაღალი რისკის).
12. დარიცხული შემოსავლის არსებობით: უშემოსავლო ან მომგებიანი (პროცენტი, დივიდენდი, ფასდაკლება).
13. ნომინალური მნიშვნელობით: მუდმივი ან ცვლადი.
14. კაპიტალის მოზიდვის ფორმით: კაპიტალი (ასახავს წილს კომპანიის საწესდებო კაპიტალში) და დავალიანება, რომლებიც წარმოადგენს სასესხო კაპიტალის ფორმას (ნაღდი ფული).

ფასიანი ქაღალდების სახეები

ფასიანი ქაღალდები იყოფა 2 კლასად: ძირითადი ფასიანი ქაღალდები და წარმოებული ფასიანი ქაღალდები (დერივატივები).

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები არის ქაღალდები, რომლებიც ეფუძნება საკუთრების უფლებებს ნებისმიერ აქტივზე, ჩვეულებრივ საქონელზე, ფულზე, კაპიტალზე, ქონებაზე, სხვადასხვა სახის რესურსებზე და ა.შ. ასეთი ფასიანი ქაღალდებია: აქციები, ობლიგაციები, თამასუქები, საბანკო ცნობები, ზედნადები, ჩეკი, ორდერი, იპოთეკა, ურთიერთდახმარების ფონდების აქციები და სხვა.

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს პირველად და მეორად.
1. პირველადი ეფუძნება აქტივებს, რომლებიც არ მოიცავს თავად ფასიან ქაღალდებს (აქტივებით მხარდაჭერილი). ეს არის, მაგალითად, წილი, ობლიგაცია, კანონპროექტი, იპოთეკა.
2. მეორადი - ეს არის ქაღალდები თავად ფასიან ქაღალდებზე: ორდერი, სადეპოზიტო ქვითრები და ა.შ.

საფონდო- ეს არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც გამოშვებულია სააქციო საზოგადოების მიერ და უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების (სს) მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოებაში. სააქციო საზოგადოებას და ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილს. როგორც წესი, აქციები იყოფა ორ ჯგუფად: ჩვეულებრივი და პრივილეგირებული აქციები.

ბონდი- ფასიანი ქაღალდი, რომელიც წარმოადგენს სავალო ვალდებულებას განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ დაბანდებული თანხის დასაბრუნებლად გარკვეული შემოსავლით ან მის გარეშე. თუ მთავრობა გამოსცემს ობლიგაციებს, მაშინ ასეთ ობლიგაციებს სახელმწიფო ობლიგაციებს უწოდებენ. თუ ადგილობრივი თვითმმართველობა - მაშინ მუნიციპალური. ობლიგაციებს უშვებს ასევე იურიდიული პირები: ბანკები - საბანკო ობლიგაციები, სხვა კომპანიები - კორპორატიული.

კუპიურა(გერმანული Wechsel-დან - გაცვლა) - ფასიანი ქაღალდი გრძელვადიანი ვალდებულების სახით, შედგენილი წერილობით გარკვეული ფორმით, რომელიც ადასტურებს უჯრის უპირობო ვალდებულებას ( თამასუქი), ან შეთავაზება გადაიხადოს სხვა მითითებულ გადამხდელზე. კანონპროექტში (გადარიცხვის ანგარიშში) გათვალისწინებული თამასუქის დადგომისას გარკვეული თანხა.

საბანკო მოწმობა- ფასიანი ქაღალდი, რომელიც წარმოადგენს ბანკში ნაღდი ფულის დეპოზიტის თავისუფლად ვაჭრობის მოწმობას (დეპოზიტი - იურიდიული პირებისთვის, შემნახველი - ფიზიკური პირებისთვის), ამ უკანასკნელის ვალდებულებით, დააბრუნოს ეს ანაბარი და მასზე პროცენტი მომავალში განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ.
საბანკო შემნახველი წიგნი არსებითად არის ერთგვარი საბანკო სერთიფიკატი (დეპოზიტისა და შემნახველი სერთიფიკატებთან ერთად).

ზედნადები- ფასიანი ქაღალდი, რომელიც არის მიღებული სტანდარტული ფორმის დოკუმენტი საერთაშორისო პრაქტიკა, რომელიც შეიცავს საქონლის საზღვაო გადაზიდვის ხელშეკრულების პირობებს, რომელიც ადასტურებს მის დატვირთვას, ტრანსპორტირებას და მიღების უფლებას. ზედნადების სახეები: ხაზოვანი, ჩარტერული, სანაპირო და საბორტო.

ქვითარი- ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს ჩეკის გამცემის წერილობით მითითებას ბანკს, რომ ჩეკის მფლობელს გადაუხადოს მასში მითითებული თანხის ოდენობა მისი მოქმედების პერიოდში. უჯრა არის ერთეულიმქონე ნაღდი ფულიბანკში, რომლის განკარგვის უფლება აქვს ჩეკების გაცემით, ხოლო ჩეკის მფლობელია ის იურიდიული პირი, რომლის სასარგებლოდ გაიცემა ჩეკი. ჩეკები არის შემდეგი სახის: ნომინალური, ორდერი და მატარებელი.

ორდერი- ა) საწყობის მიერ გაცემული დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს საქონლის საკუთრებას საწყობში; ბ) ეს არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უფლებას იყიდოს მოცემული ემიტენტისაგან მისი აქციების (ობლიგაციების) გარკვეული რაოდენობა მის მიერ განსაზღვრულ ვადაში მის მიერ დადგენილ ფასად.

იპოთეკა- ეს არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებებს იპოთეკური ხელშეკრულების შესაბამისად (უძრავი ქონების იპოთეკა), მიიღოს ფულადი ვალდებულება ან მასში მითითებული ქონება.

საინვესტიციო წილი- რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის წილს ერთეულის საინვესტიციო ფონდის საკუთრებაში არსებულ ქონებაზე.

სადეპოზიტო ქვითარი- ეს არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მიუთითებს უცხოური ემიტენტის გარკვეული რაოდენობის აქციების მფლობელობაზე, მაგრამ გამოშვებული მიმოქცევაში ინვესტორის ქვეყანაში; ეს არის უცხოური ემიტენტის აქციების არაპირდაპირი შესყიდვის ფორმა.

წარმოებული ფასიანი ქაღალდი ან წარმოებული არის საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტური ფორმა, რომელიც წარმოიქმნება ამ ფასიან ქაღალდზე არსებული ბირჟაზე ვაჭრობის აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით. წარმოებული ფასიანი ქაღალდებია: ფიუჩერსული კონტრაქტები (სასაქონლო, ვალუტა, პროცენტი, ინდექსი და ა.შ.), თავისუფლად ვაჭრობის ოფციები და სვოპები.

ფიუჩერსული კონტრაქტები(სასაქონლო, ვალუტა, პროცენტი, ინდექსი და ა.შ. - ვალდებულებები მომავალში გარკვეულ დროში საქონლის ყიდვის ან გაყიდვის შესახებ დღეს დადგენილ ფასად). ფიუჩერსული ხელშეკრულების დადება არ არის პირდაპირი ყიდვა-გაყიდვის აქტი, ე.ი. გამყიდველი არ აძლევს მყიდველს თავის საქონელს და მყიდველი არ აძლევს გამყიდველს თავის ფულს. გამყიდველი იღებს ვალდებულებას გარკვეული ვადით მიაწოდოს საქონელი ხელშეკრულებით დადგენილ ფასად, ხოლო მყიდველი იღებს ვალდებულებას გადაიხადოს შესაბამისი თანხა. ვალდებულებების შესრულების გარანტირებისთვის ირიცხება ანაბარი, რომელსაც ინახავს შუამავალი, ე.ი. ორგანიზაცია, რომელიც ახორციელებს ფიუჩერსებით ვაჭრობას. ფიუჩერსები ხდება ფასიანი ქაღალდი და შესაძლებელია მათი მრავალჯერ შეძენა მოქმედების მთელი პერიოდის განმავლობაში.

ვარიანტიარის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც არის ხელშეკრულება, რომლის მყიდველი იძენს უფლებას იყიდოს ან გაყიდოს აქტივი ფიქსირებულ ფასად ფარგლებში გარკვეული პერიოდიან უარი თქვას ტრანზაქციაზე და გამყიდველი იღებს ვალდებულებას, კონტრაგენტის მოთხოვნით ფულადი პრემიის გამო, უზრუნველყოს ამ უფლების განხორციელება. ოფცია იძლევა არჩევის უფლებას (ვარიანტი), ამან დაარქვა სახელი ამ უსაფრთხოებას. ოფციონი, ფიუჩერსული კონტრაქტისგან განსხვავებით, მყიდველს აძლევს უფლებას და არა ვალდებულებას. ოფციონები განხორციელდება, თუ ისინი ვარჯიშის დროს ჯიბიდან გამოსული ვარიანტებია.

სვოპებიწარმოადგენს შეთანხმებას ორ მხარეს შორის ძირითადი აქტივების გაცვლაზე ან მომავალში ამ აქტივებისთვის გადასახდელების შესახებ ხელშეკრულებაში მითითებული პირობების შესაბამისად. სვოპები არის ვალუტა, პროცენტი, აქციები (ინდექსი) და საქონელი.

სვოპს აქვს მრავალი მნიშვნელოვანი უპირატესობა ინვესტორებისთვის, რომელთაგან მთავარია ინვესტორების შესაძლებლობა შეამცირონ სავალუტო და საპროცენტო რისკები, მიიღონ მოგება სხვადასხვა ვალუტაში საპროცენტო განაკვეთებს შორის და შეამცირონ ფასიანი ქაღალდების პორტფელის მართვის ღირებულება. .

ყველა სახის სვოპი არის OTC კონტრაქტები, ისინი არ ივაჭრება ბირჟაზე და მათ ლიკვიდობას უზრუნველყოფენ სპეციალური შუამავლები - ბანკები (ხშირად უწოდებენ სვოპ ბანკებს) და დილერებს. ამ ტიპის წარმოებული ფასიანი ქაღალდების თავისებურება ის არის, რომ მათ მიმოქცევას სახელმწიფო არ არეგულირებს, სვოპის ბაზარზე მთავარი ადგილი უკავია ამ ტრანზაქციებში მონაწილე ბანკებს.

ფასიანი ქაღალდების თვისებები

ფასიანი ქაღალდი არის კაპიტალის არსებობის ფორმა, განსხვავებული მისი სასაქონლო, პროდუქტიული და ფულადი ფორმებისგან, რომელიც შეიძლება გადაიტანოს მის ნაცვლად, საქონელივით ბრუნავდეს ბაზარზე და გამოიმუშაოს შემოსავალი. ფასიანი ქაღალდების თვისებები:
1. შეთანხმება - ბაზარზე ყიდვისა და გაყიდვის და ხშირ შემთხვევაში დამოუკიდებელი გადახდის ინსტრუმენტის როლის შესრულება.
2. ხელმისაწვდომობა სამოქალაქო მიმოქცევა- ფასიანი ქაღალდის შესაძლებლობა იყოს სხვა სამოქალაქო გარიგების ობიექტი.
3. სტანდარტული და სერიული.
4. დოკუმენტაცია - ფასიანი ქაღალდი ყოველთვის არის დოკუმენტი და როგორც დოკუმენტი უნდა შეიცავდეს კანონით გათვალისწინებულ ყველა სავალდებულო დეტალს.
5. მარეგულირებელი და სახელმწიფო აღიარება.
6. ბაზრობა - განუყოფლად არიან დაკავშირებული შესაბამის ბაზართან, არის მისი ასახვა.
7. ლიკვიდურობა - ფასიანი ქაღალდის სწრაფი გაყიდვის და ნაღდი ფულის სახით გადაქცევის შესაძლებლობა.
8. რისკი - ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციებთან დაკავშირებული და მათში აუცილებლად თანდაყოლილი ზარალის შესაძლებლობა.
9. სავალდებულო შესრულება.
10. სარგებელი - ახასიათებს ფასიანი ქაღალდის მფლობელის მიერ შემოსავლის მიღების უფლების რეალიზაციის ხარისხს.

ფასიანი ქაღალდების ფუნქციები

ფასიანი ქაღალდები ასრულებენ სოციალურად მნიშვნელოვან ფუნქციებს:
1. აქვთ გამოხატული საინფორმაციო ფუნქცია, მოწმობენ ეკონომიკის მდგომარეობას. ფასიანი ქაღალდების სტაბილური ფასები ან მათი ზრდა, როგორც წესი, ნორმალურ ეკონომიკურ მდგომარეობაზე მოწმობს.
2. ისინი მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ კაპიტალის ნაკადში ეკონომიკის სხვადასხვა სექტორებს შორის (გადანაწილების ფუნქცია).
3. გამოიყენება მოქალაქეთა დროებით უფასო ფულადი დანაზოგების მობილიზებისთვის (მობილიზაციის ფუნქცია).
4. გამოიყენება რეგულირებისთვის ფულადი მიმოქცევა(კონტროლის ფუნქცია).
5. ბანკები, საწარმოები და ორგანიზაციები იყენებენ ფასიან ქაღალდებს, როგორც უნივერსალურ საკრედიტო და ანგარიშსწორების ინსტრუმენტს (ანგარიშსწორების ფუნქცია).

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

ემისია არის კანონით დადგენილი პროცედურების ერთობლიობა, რომელიც უზრუნველყოფს ინვესტორებს შორის ფასიანი ქაღალდების განთავსებას. მისი მიზანია ემიტენტის მიერ დამატებითი ფინანსური რესურსების მოზიდვა სესხის პირობებით (ობლიგაციების გამოშვების შემთხვევაში) ან საწესდებო კაპიტალის გაზრდის გზით (წილის ემისიის შემთხვევაში), მაგრამ ეს ხდება წესების დაცვით. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მარეგულირებელი მისი ორგანოების მიერ წარმოდგენილი სახელმწიფოს კონტროლი.

ემისია, როგორც წესი, ხორციელდება საფონდო ბირჟაზე პროფესიონალი მონაწილეების მოზიდვით, რომლებსაც უწოდებენ ანდერრაიტერებს, რომლებიც ემიტენტთან შეთანხმებით იღებენ გარკვეულ ვალდებულებებს მისი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და განთავსების შესაბამისი საფასურით.

პრიორიტეტის თვალსაზრისით, ემისია ჩვეულებრივ იყოფა პირველად და მეორად. საწყისი ემისია ხდება მაშინ, როდესაც კომერციული სუბიექტი პირველად გამოსცემს თავის ფასიან ქაღალდებს, ან როდესაც ფასიანი ქაღალდი გამოიცემა ამ ერთეულის მიერ პირველად.

შემდგომ ემისია არის მოცემული კომერციული ორგანიზაციის გარკვეული ფასიანი ქაღალდების განმეორებითი განთავსება. განთავსების მეთოდის მიხედვით, გამოშვება შეიძლება განხორციელდეს განაწილებით, გამოწერით და კონვერტაციით.

ფასიანი ქაღალდების კონვერტაცია

კონვერტაცია არის ერთი ტიპის ფასიანი ქაღალდის განთავსება მისი მეორეზე წინასწარ განსაზღვრული პირობებით გაცვლით. კონვერტაციაში მონაწილეობა შეუძლიათ მხოლოდ იმ პირებს, რომლებსაც მის განხორციელებამდე აქვთ საკუთრების უფლება უკვე განთავსებულ ფასიან ქაღალდებზე. კონვერტაცია შეიძლება დაიყოს შემდეგ ტიპებად:
ა) აქციების უფრო მაღალი ნომინალური ღირებულების აქციებად გადაქცევა,
ბ) აქციების გარდაქმნა აქციებში უფრო დაბალი ნომინალური ღირებულებით,
გ) აქციების გარდაქმნა აქციებად სხვა უფლებებით,
დ) ობლიგაციების აქციებად გადაქცევა,
ე) ობლიგაციების ობლიგაციებად გადაქცევა,
ვ) ფასიანი ქაღალდების კონვერტაცია კომერციული ორგანიზაციების რეორგანიზაციის დროს.

აკრძალულია ჩვეულებრივი აქციების ნებისმიერი ტიპის პრივილეგირებულ აქციებად გადაქცევა. გარდა ამისა, ფასიანი ქაღალდების შესახებ რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობა არ ითვალისწინებს აქციების ობლიგაციებად გადაქცევის შესაძლებლობას, რაც ფაქტობრივად ასევე ნიშნავს, რომ ასეთი კონვერტაცია აკრძალულია.

აქციები და საფონდო ბაზარი

ფასიანი ქაღალდების ბაზარი - სისტემა ეკონომიკური ურთიერთობებიმათ შორის, ვინც გამოსცემს და ყიდის ფასიან ქაღალდებს და მათ, ვინც მათ ყიდულობს. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მონაწილეები არიან ემიტენტები, ინვესტორები და საინვესტიციო ინსტიტუტები. კომპანიებს, რომლებიც გამოსცემენ და ყიდიან ფასიან ქაღალდებს, ეწოდება ემიტენტები.

Საფონდო ბაზარზე- ეს არის ინსტიტუტი ან მექანიზმი, რომელიც აერთიანებს აქციების ღირებულების მყიდველებს (მოთხოვნებს) და გამყიდველებს (მიმწოდებლებს), ე.ი. ძვირფასი ქაღალდები. ბირჟისა და ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ცნებები იგივეა.

დეფინიციის მიხედვით, ამ ბაზარზე ბრუნვადი საქონელი არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც, თავის მხრივ, განსაზღვრავს ამ ბაზრის მონაწილეთა შემადგენლობას, მის მდებარეობას, მუშაობის წესს, რეგულირების წესებს და ა.შ.

IN საბაზრო ეკონომიკაფასიანი ქაღალდების ბაზარი არის ფულადი დანაზოგების გადანაწილების მთავარი მექანიზმი. საფონდო ბაზარი ქმნის საბაზრო მექანიზმს კაპიტალის თავისუფალი, თუმცა რეგულირებული, ეკონომიკის ყველაზე ეფექტურ სექტორებში შემოდინებისთვის.