Vahetuskurss – selle kujunemist mõjutavad tegurid. Tugev või nõrk – millist rubla vajab Venemaa arenguks? Alahinnatud riigi valuuta vahetuskurss

Hiina pole eeskujuks

Hiina hoidis jüaani kurikuulsalt madalal tasemel 1990. aastate algusest kuni 2008. aasta kriisini, et hoida palgad valuutas madalal. Tänu sellele õnnestus Pekingil suurendada kaupade eksporti tarbimise kasvu arvelt.

Küll aga vähenes lisandväärtuse osakaal traditsioonilistes tööstusharudes 2000. aastate keskpaigaks võrreldes 1990. aastate keskpaigaga. „See toimus kapitalimahukate sektorite kiirema tootlikkuse ja palkade kasvu ning kõrgtehnoloogilise ekspordi osakaalu suurenemise taustal kogu Hiina kaupade ekspordis. Need struktuursed surved nõudsid omakorda jüaani veelgi suuremat odavnemist, et toetada traditsiooniliste majandussektorite tööjõunõudlust. Samas nõudis kapitalimahukate majandusharude areng kapitali eelnevat akumuleerimist ja tööjõu nõudluse piiramist,“ märgitakse ülevaates.

Nii tekkiski vastuolu - traditsiooniliste tööstusharude toetamine takistas kapitalimahukate ehk kõrgtehnoloogiliste majandusharude kasvu. Seejärel pidi Hiina sellisest strateegiast loobuma, tuletab keskpank meelde – nõrgenemine rahvusvaluuta aitas "tuleda toime esmase industrialiseerimise probleemidega", kuid aja jooksul "lakkas see vastamast riigi edasise arengu vajadustele".

Elatustase langeb koos rublaga

Kolmandaks võib rahvusvaluuta nõrgenemisega kaasneda madal elatustase, kuna töömahukad tööstused asuvad tavaliselt vaestes riikides, kus tööjõud on odavam. „Palgade dumping alahindamise kaudu vahetuskurss ja keskendumine töömahukale tootmisele nõuavad Venemaa majanduse võidujooksu palgad vaesemate riikidega, kus on palju odavat tööjõudu. Selliste tööstusharude arengu stimuleerimine Venemaal tooks kaasa Venemaa majanduse struktuuri halvenemise vähem tootlike tööstusharude arengu suunas, oleks tööturul piiratud pakkumine ning nõuaks jätkusuutlikku palkade ja elatustaseme langust. keskpanga osakonna ülevaade ütleb.

Lõpuks on neljas risk võimalik tehnoloogilise mahajäämuse suurenemine. Selle põhjuseks on katsed toota kaupu ilma uusimaid tehnoloogiaid kasutamata samaväärse palga- ja muude kulude vähenemise tõttu. "See tähendab, et on oht, et tootmise kasv ei too kaasa heaolu kasvu ja osutub jätkusuutmatuks," märgivad eksperdid. Kasvav heaolu "nõuab integreerumist globaalsetesse tootmisahelatesse kõrgemal tasemel" ja see nõuab "arengut" inimkapitali ja kõrgelt kvalifitseeritud personali olemasolu.

Kas võimud üritavad rubla nõrgendada?

Ei rahandusministeerium, majandusarengu ministeerium ega eriti keskpank pole kunagi öelnud, et nad ajavad rahvusvaluuta järjekindla nõrgenemise poliitikat. Valitsus on aga korduvalt väitnud, et rubla on "üle tugevdatud". Majandusarengu ministeeriumi juhi Maxim Oreškini sõnul toimub rahvusvaluuta nõrgenemine selle aasta teises või kolmandas kvartalis. Praeguste naftahindade juures nõrgeneb kurss 62-63 rublani. aasta lõpuks ja kui need langevad 40 dollarini barreli kohta - 68 rublani. Oreškin ütles reedel Rossija 24-le antud intervjuus seda uuesti võtmetegur rubla tugevnemine on sissevool väliskapital, ja juba suvel tekib “üsna tõsine jooksevkonto defitsiit”.

Turg ei reageeri enam verbaalsetele sekkumistele, ütleb Danske Banki vanemökonomist Vladimir Miklashevsky. Mõju avaldas vaid president Vladimir Putini hiljutine kommentaar, lisab ta. Riigipea keeldus aprilli lõpus avalikult rubla kursist rääkimast, "et mitte kahju tekitada" ning turg tajus seda "negatiivselt", märgib Miklashevsky. Verbaalsetel sekkumistel on vaid lühiajaline mõju, nõustub BCSi peaökonomist Vladimir Tihhomirov.

Video: RBC

Rubla nõrgenemise poliitika üks osa on rahandusministeeriumi teostatavad valuutainterventsioonid, usub Miklashevsky. Nende mahud on aga liiga väikesed, et rahvusvaluuta kurssi tõsiselt mõjutada, märgib Tihhomirov. Mais rahandusministeerium - kuni 8,5 miljardit rubla, see tähendab, et päevane maht on vaid umbes 0,1% keskmisest päevasest kohapeal kauplemismahust valuutaturg(Moskva börsi märtsikuu andmetel).

Isegi rahandusministeeriumi suurem ostude maht, mida täheldati jaanuarist aprillini (see ulatus 113 miljardi rublani kuus), ei suuda rubla nõrgendada, see on võimalik vaid sekkumiste korral summas 500 miljonit dollarit per kohta. päeval (umbes 29 miljardit rubla), väidab Tihhomirov . Rublale avaldatakse survet, kui keskpank hakkab välisvaluutat ostma, usub Miklashevsky - sellele vihjas hiljuti keskpanga juht Elvira Nabiullina. Eelmisel nädalal ütles ta, et regulaator peab võimalikuks naasta reservide täiendamise poliitika juurde, kui inflatsioonieesmärk 4% saavutatakse. Nabiullina tegi aga reservatsiooni, et keskpank kasutab sellist meedet ainult siis, kui see ei mõjuta vahetuskurssi.

Rubla nõrgenemise poliitika toob kaasa vaid lühiajalise majanduskasvu, arvavad RANEPA ja Gaidari instituudi majandusteadlased. Nende prognoosi kohaselt on see aasta SKTst tõuseb 1,2% kell stabiilne rubla, ja 2018. aastal - 1,8%. Madala vahetuskursi juures kasvab SKP sel aastal veidi kiiremini - 1,4%, kuid see mõju ammendub aastaga ning 2018.a. majanduskasv on vaid 1,5%.

• • 1. Kättesaadavus reservfond peredele välisvaluutas, mitte ainult rublades
  • 2. Rahavoog välisvaluutas – investeerimine konservatiivsetele PAMM-i kontodele, mille sissemakse on dollarites ja tootlus on 30–47% aastas

Hiljuti seadis Vene Föderatsiooni keskpank ülesandeks muuta raha kommipaberiteks, hoolimata põhiseaduse otsesest keelust (vt allpool) ja Rahandusministeerium on juba alustanud rubla devalveerimist- raha tahtlik amortiseerimine välisvaluuta otseostu kaudu siseturult. Samas kavatsevad nad oste sooritada isegi reservfonde kasutades, et rubla ei tugevneks.

Põhimõte on see, et riik teenib peamiselt välisvaluutas (suure osa SKTst moodustab tulu süsivesinike müügist) ja jagab võlgu (eelarvet) rublades. Ja üks tore idee tuligi, kui see meil paberil oli eelarve puudujääk, langetagem rubla veidi (ainult 10%), sulgeme see auk ja meil pole vaja ebapopulaarseid meetmeid võtta ja sotsiaalseid kohustusi vähendada. No pagan, iga venelane jääb 10% vaesemaks, aga eelarve näitajad on normaalsed.

See asjaolu peaks mind ilmselt marru ajama, aga tegelikult eelistan pigem konkreetset tegevusplaani, kui põhjust sotsiaalvõrgustikes virisemiseks. Selles artiklis kirjeldasin 4 strateegiat, kuidas vähendada eelseisva raha kommipaberiteks muutmise mõju teie elule. Ja teistest artiklitest leiate teavet selle kohta, kuidas saate kriisi ajal raha teenida!

Virisemisest devalveerimisdetailideni

Praegune 2017. aasta tuleb Rahandusministeeriumile eeldatavasti üks raskemaid aastaid :). Nagu 2016. aastal, kasutatakse puudujäägi katmiseks riiklikku hoolekandefondi ja föderaalreservi fondi.

Täpsemalt räägib eelarve 1,8 triljonit rubla juba tühjadest vahenditest. Kui midagi ette ei võeta, siis ekspertide hinnangul juba 2017. aastal need reservid ammenduvad täielikult.

Rahandusministeerium püüdis praegust olukorda mõjutada ja reservfondi täiendada eelarvelise barreli hinna erinevuse tõttu (40 dollarit) ning praegune väärtus, mis on praegu 55 dollarit.

Paljad numbrid – Venemaa eelarve läheb enesekindlalt põhja

Aasta alguses ennustati puudujääk 3,16% SKTst, mis vastab 2,745 triljonile rublale. Nüüd ollakse arvamusel, et see näitaja võib oluliselt väheneda 2,9%-ni. Kui rakendame palju reklaamitud uut "ajutist programmi" välisvaluuta ostmiseks praeguse naftahinnaga umbes 55 dollarit, kaetakse osa puudujäägist.

Sellised toimingud viivad selleni, et nüüd kulutatakse liigne kasum reservide täiendamiseks, mitte aga praegused vajadused osariigid.

Rubla ja dollari vahetuskursi erinevuse tõttu on täiesti võimalik katta märkimisväärne osa eelarvest. Enamik analüütikuid väidab seda. Kuid f aktiivselt see ei vii stabiliseerumiseni, vaid on vaid vahend eelarveaukude ajutiseks lappimiseks.

Tegelikult ei too see kaasa stabiliseerumist, vaid on vaid vahend eelarveaukude ajutiseks lappimiseks.

Hetkel pole valitsusel muud võimalust reaalsete meetmete võtmiseks peale rubla väärtuse vähendamise. Ja see kõik on tingitud sellest, et sanktsioonid jäävad kehtima ja puuduvad võimalused väljastpoolt tulusat laenu saada.

Seega meenutab investeerimisturg hetkel igati uppuvat laeva, mis aeglaselt, kuid kindlalt põhja läheneb.

Riigi kasumi eest maksavad kodanikud rublades

Eelarve tulud alates toorainesektoris süsivesinike müügi kaudu ja tulu saadakse välisvaluutas. Mida madalam on rubla kurss, seda lihtsam on eelarve puudujääki katta naftadollari tuludega.

Hetkel on riigi jaoks tõsiasi, et tahtlikrubla odavnemine (devalveerumine) toob kaasa venelaste elatustaseme languse – see on teisejärguline küsimus , sest välismaised kaubad ostetakse välisvaluuta eest ja vastavalt sellele tõuseb hind rublades suurusjärgu võrra.

Rubla devalveerimine toob kaasa venelaste elatustaseme languse – aga nüüd on see teisejärguline teema

Teisisõnu, need tegevused viivad loogiliselt selleni, et samal ajal kui riik rikastub, muutub elanikkond vaesemaks. Rubla devalveerimist vajab ainult valitsus, aga kõik teised saavad kätte kõik, mis lubati, aga erinevas rahas (väiksema ostujõuga).

Rubla prognoos 2017. aastaks – milliseks vahetuskursiks valmistuda

Esialgu eelarve moodustati baaskursi alusel 67 rubla 1 dollari kohta. Aasta alguses püsis rubla kurss üsna kindlalt 55-62 kandis. See asjaolu ei jäänud rahandusministeeriumil märkamata.

See viitab sellele“Ajutine programm” käivitati ammu enne seda ja alles nüüd kuulutati see avalikult välja uue programmina.

Nüüd kostab aina sagedamini kõrgete ametnike väiteid, et kurss peaks praegusest 10% langema. Miks täpselt 10 protsendiga, pole põhjendatud, kuid seda on lihtne oletada rubla viiakse kunstlikult eelarves määratud väärtuseni.

Rubla on kunstlikult kohandatud eelarves määratud väärtusele.

Kas peaksime lähiajal eeldama rubla odavnemist?

Analüütikute vaidlus amortisatsiooni kuupäeva üle ei ole veel lahendatud kahel globaalsel põhjusel:

1. Presidendivalimiste eel annab valitsus endast parima, et luua mulje rahvusvaluuta stabiilsusest, toiduainete ja tarbekaupade hinnast. Sellest seisukohast lähtudes peaks amortisatsioon toimuma lähitulevikus.
2. Arvestades kõiki eelarve täiendamiseks tehtud toiminguid, peaks vahetuskurss umbes 55-60 rubla 1 dollari kohta jääma võimalikult kauaks, et koguda puudujäägi katmiseks vajalik kogus valuutat. Vastasel juhul on toimingud, mille eesmärk on osta dollarit reservfondi abil, täiesti kasutud.

Teisest küljest võivad vahetuskurssi mõjutada ka välised tegurid. Rubla kurss on otseselt proportsionaalne süsivesinike hinnaga: kui “musta kulla” väärtus langeb, odavneb ka rubla. Seetõttu pole veel päris selge, millal ja kui palju intressimäärade kunstlikku langetamist alustatakse.

Rubla kokkuvarisemise instrumendiks saab taas televiisor

Paanikas ei aita inimesed mitte ainult kunstlikku devalveerimist looritada, vaid kannatavad ka oma tegude pärast, sest paljud jooksevad kindlasti ebasoodsa kursiga rublasid dollariteks vahetama. Ja mida suurem on nõudlus, seda kõrgem on dollari hind.

Vahetuskursi kokkuvarisemise instrument on televiisor.

Vastavalt sellele saavad kõik teist korda persse pärast seda, kui rahandusministeerium on ostnud madalad hinnad ja ajab valuutat üles, siis tulevad uudised, et rubla on ootamatult hakanud odavnema, isegi oodatust rohkem

Mis saab siis, kui rubla kukub

Valuuta odavnemine toob kahtlemata kaasa tarbekaupade ja toodete hinnatõusu, sest kaupade impordi osakaal on kõige konservatiivsematel hinnangutel 35%.. See ei juhtu mitte kaupade hindade tõusu tõttu maailmaturul, vaid rubla odavnemise tõttu, sest kõik ostud tehakse dollarites või eurodes. Sellest lähtuvalt kajastub kunstliku devalveerimise erinevus kodumasinate, imporditud masinate varuosade, autode jms maksumuses.

Toidukaupade osas tundub, et olukord ei muutu enam nii hulluks, sest riigis on TV andmetel :) järgitav impordiasenduspoliitika, mis katab teatud osa impordist.

Kuid tegelikult on see osa nii tühine ( analüütikud räägivad 3-5% koguimpordist), Mida kaupade hinna olulist tõusu ei saa vältida . Lisaks saavad kodumaised tootjad põhjendamatult hindu kohandada statistilise keskmise ja kõrgemale, sest kuigi kontroll on olemas, on see tegelikkuses ebaefektiivne. Mäletate, kuidas paar aastat tagasi tõusid hinnasildid sõna otseses mõttes, kui jõudsite supermarketis kassasse?

Kauba hinna olulist tõusu ei saa vältida.

Elanikkonna reaalne sissetulek nähtavas tulevikus ei kasva. Pärast odavnemist on inflatsioon tõsine ning palkade ja pensionide indekseerimine seda ilmselgelt ei kata. Seetõttu kannatavad eelarveaukude lappimisest kunstliku devalveerimise kaudu peaaegu kõik elanikkonnarühmad ja vaeste osakaal suureneb oluliselt.

Eriti valusalt mõjuvad sellised tegevused pensionäridele. Eelmisel aastal oli indekseerimine nii napp, et inflatsiooni suhtes võib selle summa lihtsalt nulli ümardada.

4 viisi, kuidas rubla devalveerimisel sääste mitte kaotada

Et mitte kaotada oma tulu rubla vahetuskursi langusest, kaalume mitut stsenaariumi ja põhistrateegiat:

1. Perekonna reservfondi olemasolu välisvaluutas(valitsus ostab valuutat, et hiljem rubla odavamaks muuta, meie teeme sama). Minu valik on USD.
2. Rahavoog valuutas- minu puhul on see Interneti-projektide ostmine läänes (nõuab tõsiseid investeeringuid), aga ka palju muud taskukohane variant - investeerimine konservatiivsetele PAMM-i kontodele, mille sissemakse on dollarites (!)
3. Alternatiivne lennuväli + investeering 154% aastas - krüptovaluutad, eriti - Bitcoin (loe üksikasju allpool)
4. Kasumlik kinnisvara- Kirjutasin sellest üksikasjalikult ka artiklis varem

1. Perekonna reservfondi kättesaadavus välisvaluutas, mitte ainult rublades

Kui teil on sääste, osa neist (!) keelde saab tõlkida välisvaluuta. Te ei tohiks kogu raha üle kanda, kuna teil võib seda vaja minna, kui vahetuskurss pole kõige soodsam ja kaotate.

Ja kui teil on laos rublasid, siis on lähikuud kõige soodsam aeg vahetamiseks, sest valuutakurss on praegu optimaalne. Valuutakursside erinevusest tulenevat kaotamist pole vaja karta, sest kui valitsus räägib rubla sihilikust alaväärtustamisest, siis see juhtub aasta jooksul . Nii et ärge jätke seda hetke maha, muidu on juba hilja.

Kui valitsus räägib rubla sihilikust devalveerimisest aasta jooksul, siis see juhtub.

2. Rahavoog välisvaluutas - investeerimine konservatiivsetele PAMM-i kontodele, mille sissemakse on dollarites ja tootlus 30–47% aastas

Põhimõtteliselt on PAMM-i konto valuutakauplemine, kuid te ise ei ole tehingute tegemisega seotud. Kõike teevad teie eest spetsiaalselt koolitatud inimesed – kauplejad, kes riskivad mitte ainult teie, vaid ka oma rahaga. Sisuliselt seote end kogenud kauplejaga ja investeerite oma raha, et saada teatud protsent sissetulekust – ja sealt edasi teenite tema kasumist kasumit.

Mina valisin investeerides selle PAMM-i konto maakleri Alfa-Forexi juures(Alfa panga tütar). Esiteks tean juhti ja tema pädevusi ning teiseks on tema strateegia mulle selge ja see on üles ehitatud hoiuse kaitsmisele kadumise eest.

Kolmandaks konto dollarites. Rubla PAMM-i ma ei investeeri. Ma ei arvesta nendega, sest inflatsiooni tõttu läheb osa teie kasumist põlema, praegune dollari inflatsioon on veidi üle 2%.

Kauplemisterminal - Meta Trader 4 (minu arvates on see turvalisem kui Meta Trader 5, kuna võimaldab näiteks lukke teha - mitmesuunaline kauplemine ühe terminali sees).

Strateegia kasutab tasakaalustatud losse, hinna keskmistamine, tõsine tehniline analüüs sisenemispunktide kindlaksmääramiseks, maksimaalsed kahjud ühel tehingul ei ületa 1% hoiusest.

Samal ajal ei taotleta kõrget kasumlikkust, saad teha 30-47% aastas ilma eriliste riskideta, ja maksimaalne võimalik väljamakse, kui kõik läheb valesti, sõda, orkaan, nälg jne on 10-20% investeeringust.

Konto üks olulisi detaile on juhi kapital, millega ta ise riskib. Paljudel kontodel investeerib juht 100–500 dollarit ja teeb turul riskantseid toiminguid, teenides raha kergeusklikele investoritele (loe: õnneotsijatele). Kui õnn kaupleja juurest lahkub, deposiit tühjendatakse ja seejärel registreeritakse uuele Pinocchiole uus konto.

Esimesel tegevusaastal läheb kaduma 90% PAMM-i kontodest. peamine probleem- kõrge risk ja hoiuste kaitse mehhanismide puudumine ning algajate peamine viga PAMM-i investeerimisel on püüdlus maksimaalse kasumlikkuse poole. Sellised kontod liidetakse tavaliselt esimestena.

3. Kaitse rubla devalveerimise eest krüptovaluutades ja tootlus 154% aastas

Alternatiivne lennuväli on krüptovaluutad, eriti Bitcoin. Selle artikli kirjutamise ajal on Bitcoini kurss aastaga tõusnud 154%. See ei allu inflatsioonile, seda ei saa devalveerida, kontrollida ega emiteerida uusi münte. Bitcoini tehingud on anonüümsed ja pöördumatud, kapital ületab vabalt riigipiire.

Kuidas seaduslikult bitcoine osta (ilma enammaksmiseta):

1. Lihtsaim võimalus on registreeruda BTC-e börsil (vahetada seal teiste valuutade vastu)
2. enamus soodne kurss bitcoinid võib leida kõigi soojusvahetite jälgimisel Näiteks saate osta BTC-e USD koodi ja kasutada seda oma konto saldo koheseks täiendamiseks börsil.
3. pärast börsil vahetamist võid need oma kontole jätta või bitcoine rahakotti välja võtta, mis võib ka olla luua saidil xapo.com tasuta(neil on teie bitcoinide jaoks ka üliturvaline külmhoidla)

Kuidas keskpank pani suure poldi Vene Föderatsiooni põhiseadusele

Seega püüab valitsus rahvusvaluutat odavnedes (devalveeruda) lahendada eelarvepuudujäägi katmise probleemi. Ametnikke ei huvita, et kodanike ostujõud oluliselt väheneb.

Artiklis 75 (2. osa) on see otse öeldud Keskpank peaks aitama tugevdada rubla, ja mitte vastupidi. Kuid praegu juhindub keskpank eranditult SKP ja eelarve sihtnäitajatest ning see, et tegelikult puudujääk kompenseeritakse tavainimeste arvelt, on teisejärguline.

Põhiseaduse artikkel 75 (2. osa) ütleb otse, et keskpank peab aitama tugevdada rubla , tagama selle stabiilsuse

Peamine järeldus on, kuidas kaitsta end vahetuskursi manipuleerimise ja rahvusvaluuta tulevase devalveerimise eest

1. Kasutage säästmiseks ja investeeringuteks erinevaid valuutasid (dollarid / krüptovaluutad jne)
2. Loo / osta sularahavood välisvaluutas
3. Investeerima tulu vara - üürimäärad ja varade hinnad kipuvad järgima inflatsiooni (v.a hüpoteeklaenude kriis USA, kuid sealne kriisi olemus on täiesti erinev)

Valitsus spekuleerib taas valuutaostudega

Esimest korda alates aasta algusest vähendab rahandusministeerium välisvaluuta ostmise kulusid. Kui eelmisel kuul kulutas Anton Siluanovi osakond nendeks eesmärkideks sekkumiste ajaloos rekordilise summa, 380 miljardit rubla, siis nüüd kavatseb ministeerium dollarite, eurode ja naelsterlingite ostmiseks kanda veidi üle 347 miljardi. kulude langus on energia ekspordist saadavate tulude vähenemine. Juunis vähenesid nafta- ja gaasitulud 40 miljardi rubla võrra. Ekspertide hinnangul on aga ekspordi ülekasumi vähenemises süüdi esiteks Venemaa ise, kes nõustus naftatootmise suurendamise tehinguga. Teiseks, olles kogunud reserviks 500 miljardit dollarit, ei pea meie riik enam "naftapaaki" täiendama, kuna ta pole veel aru saanud, millele neid vahendeid kulutada.

Rahandusministeerium alustas välisvaluuta ostmist siseturult 2017. aasta veebruaris. Need tehingud toimusid kahel põhjusel. Ühest küljest tehti selliseid tehinguid raames eelarve reegel. Valuutat osteti järgmistes proportsioonides: 45% USA dollarit, 45% eurot ja 10% naelsterlingit. Neid osteti eelarvega võrreldes naftaekspordist saadava lisatuluga (2018. aastal üle baashind 40,8 dollarit barreli kohta). Seevastu raha kasutati riikliku hoolekandefondi (NWF) täiendamiseks. Selle suundumuse eesmärk oli stabiliseerida rubla vahetuskurss ja vähendada Venemaa majanduse sõltuvust süsivesinikest.

Rahandusministeerium on alates selle aasta märtsist pidevalt suurendanud välisvaluuta ostmist kodumaisel vabaturul. Märtsis eraldati selleks otstarbeks 192 miljardit rubla, aprillis - 240,7 miljardit rubla, mais - üle 322 miljardi rubla ja juunis - ligikaudu 347 miljardit rubla.

Kuni viimase ajani, 7. juunist 5. juulini, plaanis rahandusministeerium osta välisvaluutat 380 miljardi rubla ulatuses. Ministeerium kavatses iga päev osta välisvaluutat 19 miljardi rubla eest. Järgmisena kavatses osakond püstitada uusi rekordeid, kuid kogu sekkumiste ajaloos, kuid juhtus vastupidine.

Juulis - augusti alguses eraldab rahandusministeerium siseturul välisvaluuta ostmiseks vaid 348 miljardit rubla. See juhtub põhjusega. Juulis loodab rahandusministeerium saada 387 miljardit rubla ülemääraseid naftatulusid, samas kui juuni lõpus jäid tegelikud nafta- ja gaasitulud prognoositust 39,6 miljardi rubla võrra väiksemaks.

Seega vähenevad juulis ostud kokku 8% ja igapäevased sekkumised 17%. Tõsi, nagu ta usub Alpari analüütilise osakonna direktor Aleksander Razuvaev Valuutaturul ostupoliitika muutmisega püüab riik end välis- ja siseprobleemidest distantseeruda.

"See pole 2000. aasta. Vajadus koguda valuutat maksete tegemiseks välisvõlad ja varusid ei täiendata. Venemaa rahvusvahelised reservid lähenevad 500 miljardile dollarile, mis on kolmandik meie SKTst. 2018. aastal näeb nafta piirhind loogiliselt 50 dollarit (praegu läheneb barreli hind 77 dollarile),“ märgib ekspert.

Sellest summast suuremat lisatulu saab kasutada ühekordseteks makseteks pensionäridele ja teistele sotsiaalselt vähekindlustatud venelastele. See vähendaks vaesust ja toetaks sisenõudlust. “Aasta algusest on eelarve ülejääk olnud ligi 500 miljardit rubla. Kui seda raha kasutada ühekordseks väljamakseks sotsiaalselt vähekindlustatud kodanikele, on see iga pensionäri kohta üle 10 tuhande rubla,” usub ekspert.

«Vene rahandusvõimud alahindavad rubla. Kui rahandusministeerium ei ostaks, oleks dollari kurss 50 rubla dollari kohta. Vene rahvusvaluuta alahinnatud vahetuskurss toob kaasa inflatsiooniootuste tõusu, mis loomulikult soodustab hinnakasvu ega lase keskpangal alandada. võtmemäär tasemele, mis on reaalsektori jaoks mugav. Me ei imesta, kui aasta lõpuks ületab inflatsioon 4%, mida ennustab Venemaa Pank. Rahandusministeerium leiab, et Venemaa vajab nõrk rubla. Kuid Venemaa vajab tugevat rahvusvaluutat. Tugev rubla tähendab kuuma spekulatiivse raha sissevoolu, Venemaa aktsiate ja võlakirjade noteeringute tõusu. See on võimas argument Euraasia ühisraha kasutuselevõtu poolt Venemaa Föderatsioon, Valgevene ja Kasahstan. Alles siis teenivad venelased dollarites oluliselt rohkem. Alahinnatud rubla vahetuskurss on venelaste elatustaseme langus, mille algatajaks on nende enda valitsuse pingutused. Seega muutub kvaliteetne importkaup ja välisreisid vähem kättesaadavaks,” märgib ekspert.

Rubla kurss püstitab ühe antirekordi teise järel, langedes ärevate venelaste silme all kiiresti hind. Mis juhtus Venemaa rahvusvaluutaga? Mis seda alla surub ja miks võimud suhtuvad sellesse ükskõikselt? Kellele on rubla kokkuvarisemisest kasu? Nendele küsimustele vastas Novosibirski Riikliku Ülikooli professor, majandusteaduste doktor Vladimir Klistorin intervjuus Sibnet.ru-le.

- Mis on rubla nii kiire kokkuvarisemise põhimõtteline põhjus?

Esimene asi, mida peate teadma, on see, et rahvusvaluuta positsioon sõltub riigi majanduse olukorrast. Venemaal on praegu majanduslangus, mistõttu esiteks on rubla ebastabiilne ja teiseks kaotab ta maailma peamiste valuutade suhtes.

Üldiselt on maailmas praegu ligikaudu 2,5-3% majanduskasv. Paljudes riikides on suundumus vastupidine: need on ennekõike Ukraina, Venezuela ja Venemaa. Nendes riikides rahvusvaluuta langeb.

- Kuidas täpselt kujuneb rubla kurss?

Rubla vahetuskurss määratakse Moskva börsi igapäevase kauplemise tulemuste põhjal. Võttes aluseks teatud perioodi (tavaliselt päeva esimene pool) kaalutud keskmise kursi, kinnitab Venemaa keskpank ametliku kursi.

Varem sekkus keskpank kauplemisse ja püüdis hoida rubla kurssi. Sõltuvalt sellest, kas rahvusvaluuta tugevnes või nõrgenes, viis ta läbi sekkumisi. Kui rubla kukkus, hakkas ta rublasid ostma, paiskades valuuta turule. Mõnikord käitus finantsregulaator vastupidiselt. Nii viis ta pakkumise ja nõudluse tasakaalu.

Nüüd aga on keskpank sellest poliitikast loobunud. Ja seetõttu on turg muutunud volatiilsemaks (muutuvamaks, ebastabiilsemaks) ja on nüüd nii vastuvõtlik börsimängijate spekulatsioonidele.

- Millised tegurid määravad rahvusvaluuta kursi, mis põhjustab rubla languse ja seejärel taas tõusu?

Tegelikkuses määravad Venemaa rahvusvaluuta vahetuskursi vahetusmängijate ootused. Teisisõnu, kuidas nad kujutavad ette vahetuskurssi teatud aja möödudes, kuidas nad ennustavad vahetuskursi dünaamikat.

Börsil olevad mängijad võib jagada kahte kategooriasse. Esimene on need, kes ostavad valuutat tegelike vajaduste jaoks – majandustehingud, tehingud. Teine on spekulandid, kes mängivad vahetuskursi erinevustel, mängides seda, mida nimetatakse lühikeseks. Minu arvates on praegu just spekulantidel rubla kursi suurim mõju. Nüüd domineerib vahetuskursi spekulatiivne liikumine.

- Miks siis räägitakse rubla sõltuvusest nafta hinnast?

See on seotud ka börsimänguga. Näiteks oodatakse nafta odavnemist, mis tähendab, et tulevikus välisvaluuta sissevool riiki väheneb. Valuuta pakkumine turul väheneb ehk börsile tuleb vähem dollareid ja eurosid. Seega vastavalt ootustele ja turumehhanismile valuuta väärtus tõuseb ja rubla langeb. Lõppude lõpuks on Venemaa väga sõltuv välisvaluutatuludest, mis saadakse just nafta müügist.

Valuutavahetus toidab kuulujuttudest. Hiljuti ilmus teave, et Saudi Araabia, Venemaa, Katar ja Venezuela nõustusid külmutama naftatootmist teatud tasemel. Nafta tegi kohe hüppe, millele järgnes rubla tugevnemine. Ja vaid paar tundi hiljem algas vastupidine väljavool. Mängijate ootused osutusid liiga optimistlikuks.

Kui majanduse üldise seisuga on probleeme, on turul alati närviline olukord. Siis ei ringle börsil mitte nende raha, kes seda vajavad ekspordi-impordi-, krediidi- või investeerimisoperatsioonide tegemiseks, vaid lühikesi positsioone mängivate spekulantide raha. Iga kuulujutt võib põhjustada valuutakursside kõikumist. See meelitab ligi mitte investoreid, vaid spekulante.

- Kellele on kasulik madal rubla kurss?

Lühidalt öeldes on madal rubla kurss kasulik eksportijatele, välismaale müüjatele ja ebasoodne importijatele, kes midagi välismaalt ostavad. Kuid see pole nii lihtne. Näiteks naftat tootvad ettevõtted vajavad importkaupade vastuvoolu. Paljud neist kasutavad keerukaid lääne tehnoloogiaid või sõlmivad mõne töö tegemiseks lepinguid välismaiste spetsialistidega.

Riigile on kasulik ka rahvusvaluuta madal kurss. Sellel on kohustused omavääringus. Venemaal koostatakse ja täidetakse meie eelarve rublades. Kui rahvusvaluuta nõrgeneb, vähendab see riigi kohustusi.

Nõrgenev vahetuskurss kaasneb alati inflatsiooni kiirenemisega. Ja sellest kannatab muidugi elanikkond kõige rohkem. Rubla langus on ka investoritele väga kahjumlik, kuna neil on sellistes tingimustes raske oma riske arvutada. Ja paljud neist pidurdavad investeerimisprojekte või keelduvad täielikult Venemaale investeerimast – see mõjub majandusele väga halvasti.

- Kas rublast võib saada tugev ja prestiižne valuuta?

Rubla on täiesti tavaline valuuta. Kordan, selle stabiilsus ja tugevus sõltuvad Venemaa majanduse olukorrast tervikuna. Rubla oli väga stabiilne valuuta, kui meie majanduses 2000. aastate keskel kõik hästi läks. Siis oli see lihtsalt suurepärane valuuta.

Ja see, muide, tagas võimsa kapitali sissevoolu Venemaa majandusse. Te lihtsalt konverteerite dollarid rubladeks ja asetate deposiidile 8% aastas, seejärel konverteerite need tagasi ja saate 8% välisvaluutas. Teistes riikides oli seda lihtsalt võimatu teha.

- Millised on rubla väljavaated?

Praegu saame rääkida vaid lähitulevikust – 2016. aastast. Kahjuks näitavad ametlikud andmed, et Venemaal jätkub majanduskasvu langus. reaalsektor majanduses, investeeringute maht väheneb. See tähendab, et parem on praegu isegi mitte mõelda rubla tugevdamisele. Üldtrendiks saab olema rubla aeglane odavnemine maailma peamiste valuutade suhtes. Sellele langusele järgnevad lühikesed taastumisperioodid maksumaksed, mil suurettevõtted hakkavad maksude maksmiseks valuutat rubladeks konverteerima.

Millal Venemaa majandus hakkab kasvama (ja see juhtub paratamatult), on veel raske öelda. Esimeseks taastumise märgiks on investeeringumahtude kasv, millele järgneb rubla kurss ja tegelik sissetulek venelased.

Majandusteadlase Valentin Katasonovi sõnul on rubla reaalkurss 50% alahinnatud

Vene rubla on praegu dollari suhtes 69% alahinnatud Big Maci indeksi järgi, millega võrreldakse ostujõudu ja rahvusvaluutade vahetuskurssi USA dollari suhtes, teatab ITAR-TASS viitega inglise ajakirjale The Economist. , mis arvutab selle indeksi.

Väljaande andmetel oli Big Maci hind Venemaal 2016. aasta jaanuaris 1,53 dollarit (114 rubla kursiga 75,66 rubla dollari kohta) võrreldes 4,93 dollariga Ameerika Ühendriikides. See tähendab, et rubla õiglane kurss on 23,12 rubla dollari kohta ehk Vene valuuta on 69% alahinnatud, arvutas The Economist. Halvim indeksi jõudlus viimased aastad registreeriti eelmise aasta jaanuaris, mil rubla oli 71,5% alahinnatud.

Kõigist indeksisse kuuluvatest riikidest on enim alahinnatud valuuta Venezuela bolivar. Seda alahinnatakse 86,5% võrra, kusjuures Big Maci hind Venezuelas on 0,66 dollarit (132 bolivari). Selle õiglane vahetuskurss on 26,77 bolivari USA dollari kohta. Samas on Šveitsi frank USA dollari suhtes enim ülehinnatud - 30,7%. 2016. aasta jaanuaris oli Big Maci hind Šveitsis 6,44 dollarit (6,5 Šveitsi franki kursiga 1,01 franki dollari kohta). Šveitsi frangi õiglane vahetuskurss dollari suhtes Big Maci indeksi järgi peaks olema 1,32 franki.

Big Maci indeksit analüüsis ajakirjale Russian People Line antud intervjuus majandusdoktor, professor, Venemaa esimees. majandusühiskond S.F. Šarapovi nimeline Valentin Jurjevitš Katasonov:

See ei ole väga tark arvutus. Valuutade ostujõu pariteedi arvutavad rahvusvahelised organisatsioonid. See on vaevarikas töö, mida tehakse vaid kord kahe-kolme aasta jooksul. Ostujõu pariteedi näitaja näitab, et rubla on turul valitseva Venemaa keskpanga kehtestatud vahetuskursi suhtes alahinnatud. Minu ligikaudsete arvutuste kohaselt alahinnatud Vene valuuta on ligikaudu 50%. Täna on rubla ostujõud 35-40 rubla USA $. Aga need on minu ligikaudsed hinnangud, sest viimaseid arvutusi pole veel tehtud.

Mis on ostujõu pariteet? See on kahe või enama rahaühiku, valuuta suhe erinevad riigid, mille määrab kindlaks nende ostujõud teatud kaupade ja teenuste kogumi suhtes. Big Maci indeks ei sisalda aga selles ostukorvis palju esemeid. Näiteks arvutamisel rahvusvahelised organisatsioonid sisse lülitada kommunaalteenused, transpordikulud jne.

Valuutade osakaalud maailmaturul võivad erineda kodumaistest hindadest, kuna kõik kaubad ja teenused ei ole kaubanduses kaasatud. Näiteks tegeleb valitsus ainult siseriikliku tegevusega, mis on maailmaturul vähe esindatud. Kuid isegi võttes arvesse asjaolu, et meie kaubad ja teenused ei sisene maailmaturule, võime järeldada, et rubla on alahinnatud. Seda olukorda seostatakse välisvaluuta järele paisutatud nõudluse kunstliku loomisega, mis on see keskpank Venemaa, kes ostab dollareid. Ülesandeks seati rahvusvaheliste reservide suurendamine 500 miljardi dollarini, mis on rida välisvaluuta paisutatud kunstliku nõudluse tagamiseks. Seega aitab keskpank ilma reklaamita kaasa rubla odavnemisele ja dollari üleväärtustamisele.

Alahinnatud riigi vahetuskurss rahaühik pole Venemaale kasulik. See on vastuvõetamatu rahvuslik julgeolek osariigid. Kuid kahjuks räägivad sellest vähesed. Me ise võtame Venemaalt võimaluse teostada industrialiseerimist ehk, nagu öeldakse, impordi asendamist, sest mida madalam on vahetuskurss, seda kallim on import ja me ei suuda industrialiseerida ilma imporditud masinaid ja seadmeid ostmata. .

Alahinnatud vahetuskurss on valuuta dumping. Eksportijad saavad mingisugust toetust ja täiendavaid konkurentsivõimalusi. Tekib lihtne küsimus: kes maksab toetust? Füüsiline ja juriidilised isikud kes ei ole selles eksporditegevuses osalejad, s.o. Venemaa ettevõtted siseturule orienteeritud, kõik Venemaa kodanikud. Rubla odavnemine tähendab inflatsiooni, mis on nähtamatu maks kõigile riigi kodanikele. See on omamoodi nähtamatu ekspordi subsideerimine, mida tehakse väikese oligarhide rühma huvides. Rikkad tagastavad Venemaale minimaalse eksporditulu, et maksta makse, maksta palka ja katta teenuseid.

Näiteks meditsiinis ei vaja me ei liiga kõrget ega liiga madalat, vaid normaalset hemoglobiinitaset veres. Nii on ka antud juhul. Rubla kurss peab vastama ostujõu pariteedile.

Kui vaadata olukorda maailmas laiemalt, siis märkame, et kõik riigid jagunevad kahte kategooriasse: riigid, mille valuuta on ostujõu pariteedi suhtes ülehinnatud, ja riigid, mille valuuta on alahinnatud. Esimene kategooria on nn. kuldne miljard ja teine ​​on maailma kapitalismi perifeeria. Esimesed elavad teise kulul. See on peamine jõukuse ja ressursside jaotamise mehhanism nn. kuldne miljard.

Meie praeguste võimude üleskutsed süstemaatiliselt vahetuskursi alandamiseks tähendavad, et läänel on veelgi lihtsam Venemaad ära kasutada. Iga dollari eest, mida saate rohkem õli, metsad ja muud loodusvarad. Alahinnatud rubla kursiga saab varasid efektiivsemalt osta, mistõttu räägivad liberaalse tiiva esindajad erastamise vajalikkusest. Lääs annab märku, et soovib erastamises osaledes omandada Venemaa varasid. Millal on parim aeg erastamiseks? Valuuta nõrgenemise ajal saate varade ostmiseks teha tõhusa tehingu.

Seda teemat arutatakse sageli, kuid nii, et inimesed ei saa aru, kas see on neile kasulik või mitte. Oligarhidele on see kasulik, eriti neile, kes "toru otsas istuvad", aga rahvale pole see kuidagi tulus!