Finantskrahh. Finantskrahh versus tuumaenergia Pearl Harbor. Kelle ta võtab? Rahastaja Stepan Demura: varsti - maailma ja Venemaa majanduse kokkuvarisemine, kuidas ellu jääda

Olukord globaalses majanduses ja rahandusmaailmas tundub vaid esmapilgul stabiilne, kuid tegelikult on loodud peaaegu kõik tingimused uueks finantskrahh.

Alustada tasub Jaapanist – suurima võlakoormaga riigist, mis aga ei takista investoritel seda turvalise pelgupaigana tajumast ja isegi Jaapani valitsusele tasuta raha andmast. Viimati paigutas Jaapan kaheaastaseid võlakirju 4 miljardi dollari väärtuses, tootlus oli rekordiliselt madal – miinus 0,149%. Oluline on märkida, et nõudlus ulatus peaaegu 20 miljardi dollarini, st mitu korda pakkumisest kõrgemaks, pealegi osutus sellel oksjonil nõudluse ja pakkumise suhe kõrgemaks kui viimase 12 oksjoni keskmine: 4,97 versus 4,75.

Olgu lisatud, et Jaapani kümneaastaste võlakirjade tootlus on praegu miinus 0,001%.

Negatiivne tootlus peegeldab tõsiasja, et investorid ei oota, et suurimad keskpangad lõpetaksid pärast 2008. aasta finantskriisi maailma tabanud rahapoliitilise tsunami. Ja kuigi keskpanga esindajad räägivad aeg-ajalt soovist oma poliitikat normaliseerida, keegi ei usu sellesse tegelikult ja varamull paisub jätkuvalt, raputades finantssüsteemi.

Lisaks on paljud eksperdid kindlad, et rahandusasutuste tegevus on loonud selleks kõik tingimused.

Globaalselt maht valitsuse võlad negatiivse tuluga on ligikaudu 9 triljonit dollarit. 85% valitsuse võlakirjade tootlus on väiksem kui globaalse inflatsiooni väärtus ja nende investeerimistulu saab olla positiivne ainult siis, kui väärtus jätkab tõusmist ja vahetus kurss liigub nende samade investorite prognooside raames.

rohkem detaile

Binbank pöördus vabatahtlikult riigi poole saneerimistaotlusega, ootamata regulaatoritelt karmi otsust. Üheks pöördumise põhjuseks oli hoiuste vähendamine 20 miljardi rubla võrra. vaid kuu aja pärast.

Selline tasakaalustamatus tekitab tõsiseid riske finantsasutustele, eelkõige kindlustusseltsidele, pensionifondidele ja pankadele. Just riskide ebaõige tajumine viib valede investeerimisotsusteni koos kõigi sellest tulenevate tagajärgedega. Pealegi nõuavad seda eeskirjad finantsettevõtted hoidsid märkimisväärset osa oma varadest "turvalistes" või "kvaliteetsetes" instrumentides, st varaklassides, kuid nagu me juba ütlesime, on ohutus ja usaldusväärsus vastuoluline mõiste.

Samuti väärib märkimist, et pensionifondide investeeringud null- või negatiivse tootlusega võlakirjadesse toovad minimaalselt rahavool, kusjuures kohustuste täitmiseks peab neil olema 7-8% aastane tootlus. Selle tulemusena defitsiit kasvab. Millimani ettevõte teatas, et perioodil 2012-2016 keskmiselt. USA pensionifondid paigutasid 27-30% oma varadest sularahas (3-4%) ja võlakirjades (23-27%), mis teenis aastas kokku ligikaudu 1,31% tootlust.

Kuna sellest ei piisa, investeerivad pensioni- ja muud fondid suurema tootluse saamiseks üha enam riskantsematesse varadesse, kuigi ka sel juhul on riskitaset üsna raske määrata. Blackrocki hinnangul on selle tulemusel pooled kõigist riigis tegutsevatest suurtest kindlustusseltsidest Ameerika turg, kannab nüüd oma bilansis rohkem riske kui enne 2007. aastal. 2016. aastal avaldatud Millimani aruandest selgus, et pensionifondide seas kasvas aktsiatele ja kinnisvarale paigutatud varade osakaal 2012. aasta 19%-lt 24%-le 2016. aastal

Teisisõnu, kõik aastad pärast Lehman Brothersi kokkuvarisemist, pensionifondid, Kindlustusfirmad ja teised sellega seotud ettevõtted pikaajalisi investeeringuid, laadisid oma bilansid äärmiselt riskantsete varadega ja saavutasid kõigi aegade kõrgeima taseme.

Teine risk, mida nad kannavad, on nemad ise. keskpangad. Fakt on see, et suurimate keskpankade bilansis on jätkuvalt suur hulk kõige usaldusväärsemaid võlakirju. 1. augusti 2017 seisuga olid Föderaalreservi, BOJ-i ja EKP varad 13,8 triljonit dollarit, kusjuures nii BOJ (4,75 triljonit dollarit) kui ka EKP varad (5,1 triljonit dollarit) ületasid kolmandat kuud Föderaalreservi (4,3 triljonit dollarit) varasid. järjest.

Võlakirjade tähtaegade kalender ainult suurendab karmistamisest tulenevat finantsnakkuse riske rahapoliitika kindlustusseltside ja pensionifondide bilanssides. Ameerika Ühendriikide puhul langeb PIMCO info kohaselt Föderaalreservile kuuluvate võlakirjade, agentuurivõla ja TIPS-i lunastamise tippaeg 2018. aasta esimesest kvartalist 2020. aasta kolmandasse kvartalisse. USA kindlustusandjate ja pensionifondide bilansis olevate võlakirjade lunastamised jäävad 2020.–2022.

Kui Fed lihtsalt lõpetab tähtaega võlakirjade täiendamise – mis on QE ahenemise kõige tõenäolisem stsenaarium –, ei suuda turg tõenäoliselt toetada suurte finantsasutuste kapitalibaasis domineerivate varade hindu. Hinnad langevad, varade väärtus langeb ja need finantsasutused vajavad uut kapitali. Sarnane olukord on kujunemas Ühendkuningriigis ja Kanadas, kuid veelgi suuremad on riskid euroalal, kus QE algas hiljem (2015. aasta teises kvartalis, erinevalt USA-st, kus see algas 2015. aasta esimeses kvartalis). 2013). Tuleb märkida, et EKP sekkumised osutusid agressiivsemaks kui Föderaalreservi sekkumised.

Rohkem detaile:

http://www.vestifinance.ru/articles/94076

Turg aina kasvab

Kõige tavalisem väide petlike pseudoanalüütiliste ja pseudoteaduslike portaalide kaudu on, et "ajalooliselt läheb turg alati üles". Kasvu all ei tuleks mõista mitte nominaalset kasvu, vaid inflatsiooni arvestavat kasvu. Mis kasu on tegelikult varade kahekordistamisest, kui hinnad on kolmekordistunud?

Seega, kui kohandate Dow Jonesi indeksit inflatsiooni järgi (indeks tarbijahinnad dollaritsoonis), siis ilmnevad huvitavad tähelepanekud

80 aastaks(20. sajandi algusest kuni 1982. aastani) aktsiaturg USA pole üldse kasvanud ja mitte kuidagi. Null protsenti. Absoluutne kuradi null. Taaskord 80 (kaheksakümmend) aastat!

Dow Jonesi dünaamika ei peegelda kogu turu kapitalisatsiooni, kuid on sellele lähedal. Indeks on 130 aasta jooksul läbinud kümneid rotatsioone ja rekombinatsioone ning indeksi vanim ettevõte on General Electric. Nüüd on indeksist poole sajandi taguse ajaga võrreldes vähe järele jäänud, kuid Dow indeks tervikuna on kõige kõrgema korrelatsiooniga kogu turu kapitalisatsiooniga. Ajalooliselt hõlmab Dow Jones Industrial 30 parimad ettevõtted USA, seega näeb see tavaliselt mõnevõrra parem välja kui S&P500 ja isegi parem kui üldine turg. Indekside vahel võivad tasemed muutuda (näiteks üks tõuseb 20%, teine 30%, kuid pikaajalised trendid on peaaegu alati identsed).

Graafik näitab perioodi algust detsembrist 1914. Indeks ei kajasta dividende, vaid kajastab täielikult aktsiate tagasiostmist. 1915. aasta keskel oli indeksi nimiväärtus perioodi keskmiselt umbes 80 punkti ja 1982. aastal umbes 830. Nominaalne tõus oli üle 10 korra , kuid võttes arvesse hinnamuutusi null. Jaanuaris 1900 oli indeks 10% kõrgem (par)! Ajavahemikku enne 1914. aastat ei ole THI andmete puudumise tõttu arvesse võetud, kuid hinnangulise aastase inflatsiooni andmetega on 1900. aasta defleeritud Dow võrreldav 1982. aasta tasemega.

Enne praeguste päevade pööraseid sündmusi, üle 100-aastase Ameerika aktsiaturu ajaloo oli olemas KAKS mulli. See on turu tõus 20. sajandi 20ndate lõpus ja 90ndate lõpus.

Nüüd täpsemalt.

Esimese mulli intensiivse kasvu põhifaas toimus 1924. aasta aprillist 1929. aasta septembrini (umbes 5,5 aastat), inflatsiooni arvesse võttes tõusis indeks 3,9 korda.
Rohkem kui 30 kuud langes turg pidevalt. 85% (!) võrra – üle 6 korra! Langus peatus 1932. aasta suvel.

Toibumise kasv jätkus samuti ligi 4,5 aastat augustist 1932 kuni märtsini 1937. Selle aja jooksul kasvas turg inflatsiooni arvestades 3,8 korda, kuid jäi ligi 40% alla varasema maksimumi. Seda ei saa liigitada mulliks.

Aastatel 1937–1953 oli turg pikalt tasasel positsioonil. Lühi- ja keskpika perioodi strateegiate raames pakkus turg sel ajal palju võimalusi, sest liikumine mõlemas suunas oli kümneid protsente, kuid pikemas perspektiivis oli see stagnatsioon.

Esimene ulatuslik väljumine tasasest olukorrast toimus 1953. aasta septembris ja kestis augustini 1956. Turg kasvas inflatsiooni arvesse võttes 1,9 korda. Kasvu iseloomustas kõrge intensiivsusega liikumine ilma kohalike korrektsioonideta. Mustrite poolest sarnaneb see praeguse tagasilöögita kasvuga.

Enne 1958. aastat oli korrektsioon üle 30% ja kuni 60ndate alguseni püüti kasvada kohalikest miinimumidest umbes 1,5 korda. Peamine läbimurre siiski toimus alles oktoobrist 1962 jaanuarini 1966, kus sellest tulenev kasv oli ligikaudu 60%. Muide, just sel perioodil püstitati mitu rekordit pikima tagasilöögita kasvu ja madalaima volatiilsuse osas.Üldiselt oli pulliturg 12,5 aastat ja kumulatiivne kasv 1953. aasta madalaima tasemega võrreldes 3,1 korda.

Ja siis on kõik kurb. Draama mõttes annavad järgmised 16 aastat edumaa 30ndate etendusele, kuid 30ndatel toimus kõik kiiresti ja äärmiselt verised. Aastatel 1966–1982 kõik oli venivam. Ehkki formaalselt kasvas turg isegi nominaaltasemel, ulatusid tolle perioodi USA rekordiliselt kõrge inflatsiooni tõttu kogukahjud 1982. aastaks peaaegu 75%-ni (4 korda) 1966. aastaga võrreldes.
1982. aasta juulist kuni 1987. aasta augustini algas esimene taastumisimpulss kuni 1987. aasta oktoobri kurbade sündmusteni. See impulss kestis veidi alla 5,5 aasta, tõustes inflatsiooni arvesse võttes kuni 2,8 korda.

Turukrahh 1987. aasta oktoobris kestis sisuliselt vaid 2 päeva. Halvim oli möödas enne, kui see isegi algas, kuid taastumisperiood oli kohe üleval enne 1992. aastat.

Ja siis tuntud dot-comi mull. See on kestnud augustist saati 1994 veebruarini 2000 , ja kes oleks arvanud, jälle 5,5 aastat! Lõpptulemus on 2,8-kordne kasv määratud perioodi jooksul

S&P500 indeks ja eriti NASDAQ osutusid hiljem Dow-st oluliselt suuremaks, kuid isegi Dow kandis kuni 40% kahjumit. Taastumise kasv Märts 2003 - oktoober 2007 hüvitatakse kõik kahjud. Siis juhtus sama kriis 2008ühe suurima ja kiireima langusega tervete varaklasside lõikes alates 1930. aastatest.

Alates 2009. aasta märtsi keskmistest väärtustest on turg kolmekordistunud (inflatsiooni arvesse võttes), peamine kasvuimpulss sai alguse 2012. aastal, kus kasv praegusele tasemele peaaegu kahekordistus. Puudega periood tagasisidet on 5 aastat ja 2 kuud.

Turu kasvu kiirenemisele alates 1982. aastast on kaasa aidanud:

· Investeerimispankade aktiveerimine pärast 1932. aastast kehtinud avalikule kauplemisele sisenemise keeldude leevendamist.
· Institutsionaalsete fondide (institutsioonifondid, kindlustus- ja pensionifondid) areng, pikaajalise, suure raha turule ilmumine.
· Võlgade laienemine.
· Tuletisinstrumentide ja riskimaandamistoiminguid võimaldavate alternatiivsete instrumentide turu arendamine.
· Muutus ettevõtte poliitikas, pöörates oluliselt suuremat tähelepanu aktsiatele. Dividendide ja tagasiostude kasv.
· Suurenenud piiriülene rahastamine, finantside globaliseerumine (rahvusvaheliste investorite esilekerkimine) ja maailmamajanduse kiirem kasv pärast raudse eesriide kokkuvarisemist.
· Rakendamine elektrooniline kauplemine, mis võimaldas oluliselt lihtsustada juurdepääsu kauplemisele ning laiendada investorite ja spekulantide geograafiat.
· Turu otsene kontroll finantsregulaatorite ja keskpankade poolt, eriti pärast 1987. aasta sündmusi, mis võimaldas koondada ressursse turule. Nüüd on see tegur muutunud absoluutseks, mis on viinud tagasiside katkemiseni.

Tuletan meelde, et kaks esimest globaalset mulli jätkusid intensiivse kasvu faasis täpselt 5,5 aastat.

Praegune ralli on üks võimsamaid turu ajaloos ja on täielikult klassifitseeritud kui kolmas globaalne mull. Tagasilöögita kasvu kestuse ja väikseima volatiilsuse rekordid on juba püstitatud. Eranditult rebisid kõik peamised makromajanduslikud ja ettevõtete kordajad ajaloolisi keskmisi tükkideks mitte vähem kui 35%

Ralli 32-37; 53-56; 62-66; 82-87 ja 2003-2007 ei ole mull, vaid taastav katse pärast pikaajalist depressiooni või äärmiselt kiiret turukrahhi. Kuigi igale näidatud taastumisrallile järgnes inflatsiooni arvesse võttes vähemalt 30% turukorrektsioon. Pealegi kulus igast kohalikust rallist taastumine vähemalt 5 aastat.

Mullide lõhkemisel olid pikaajalised turu- ja makromajanduslikud tagajärjed. 29. aasta tipp sai ületatud ainult 1959 (30 aasta pärast) ja 2000. aasta tipp oli 12 aastat hiljem, kaks 50% kokkuvarisemist.

Praeguse mulli teguritest ja motiividest olen juba rääkinud.

· Keskne juht ja katalüsaator on sundralli ja turutoetus keskpanga kaudu ja peamised edasimüüjad, sealhulgas QE kaudu.
· Agressiivne tagasiostmine ja dividendid ettevõtetelt, kes on turul peamised netoostjad kapitaliinvesteeringupunktide puudumise taustal. reaalsektor majandust.
· Finantsvoogude sunnitud ümberjagamine aktsiaturule konservatiivsete investorite sularahast ja võlgadest kindlustus- ja pensionifondide näol, mida soodustas rekordiline madalad määrad Turul.

Kuid ootamine ei kesta kaua. Me läheneme haripunktile.

Kui endine Reagani administratsiooni ametnik on oma ennustustes õige, näeme tõenäoliselt järgmist suurt finantskrahhi enne 2017. aasta lõppu. Wikipedia andmetel on David Stockman "autor, endine ärimees, Ameerika poliitik, kes oli Michigani Vabariikliku Esindajatekoja liige (1977–1981) ning president Ronald Reagani (1981) juhtimise ja eelarve büroo direktor. –1985). Teda intervjueerivad sageli peamised uudisteväljaanded, nagu CNBC, Bloomberg ja PBS. Tema arvamus on finantsringkonnas väga autoriteetne. Sarnaselt teistele analüütikutele usub Stockman, et USA majandus on väga halvas seisus ja ta ütles intervjuu ajal Greg Hunterile, et tema arvates võib S&P 500 peagi kokku kukkuda "40% või rohkemgi".

Turg osutus metsikult ülehinnatuks. See on hull... Usun, et turg võib kergesti langeda 1600 või 1300 peale. Kui fantaasia lõpeb, võib see 40% kaotada. Varsti ilmub valitsus kogu oma hiilguses, põhjustades eelarvele kaost. Ja siis maetakse need hullud ideed Trumpi stiimuliprogrammi elluviimise võimalikkusest lõplikult maha. Ma ütlen, et neid stiimuleid ei tule. Nad ei saa kongressi kaudu vastu võtta maksusoodustustega eelarveresolutsiooni, kui eelarve sisaldab juba 10 triljoni dollarilist võlakoormuse kasvu. ehk 15 triljonit dollarit. järgmise kümne aasta jooksul. See lihtsalt ei lähe Kongressis läbi... Usun, et oleme tunnistajaks suurimale lollide kogunemisele, mida me kunagi näinud oleme.

Kuid veelgi murettekitavamad on Stockmani sõnad sellise finantskrahhi võimaliku ajastuse kohta. Kui ta peaks valima järgmise suuremahulise aktsiaturu kokkuvarisemise kuupäeva, siis tema sõnul "keskenduks ta ajavahemikule augustist novembrini" ...

Me liigume ootamatu kriisi poole ja S&P 500 langeb mõnel hetkel järgmiste kuude jooksul sadu punkte... Mina võtaksin eesmärgiks augustist novembrini, sest just siis jõuab võla lae probleem haripunkti. ja valitsus jääb ilma vahemäluta. Washington sukeldub kibedasse poliitilisse konflikti võla ülemmäära väljavaadete pärast... Sellest saab hiiglaslik eelarve tapatalgud, mida me pole kunagi näinud.

Kahtlemata, finantssüsteem USA elab laenatud ajast ja me ei saa lõputult oma võlga suurendada. 2017. aastal ületavad riigivõla teenindamise intressid esimest korda poole triljoni dollari piiri ning järgmine aasta see arv suureneb veelgi, sest tõenäoliselt lisame olemasolevale võlale veel vähemalt triljonit dollarit.

Vahepeal finantsturgudel muutub iga päevaga aina absurdsemaks.

Vaata Teslat. Sellel ettevõttel õnnestus 2017. aasta esimeses kvartalis seletamatul kombel kaotada 620 miljonit dollarit ja see kaotab pidevalt kvartali kaupa sadu miljoneid dollareid.

Sellegipoolest turuhind selle ettevõtte väärtus on uskumatud 48 miljardit dollarit.

Tundub, et elame pahupidi pööratud maailmas, milles pigem mitte rohkem raha ettevõte kaotab, seda väärtuslikumaks see investorite silmis muutub. Sellised korporatsioonid nagu Tesla, Netflix ja Twitter põletavad läbi tohutuid summasid investorite raha, ilma et see oleks kasumit teeninud, kuid tundub, et see ei huvita kedagi.

Hüpoteek väärtpaberid, kindlustatud ärikinnisvara– see on järjekordne punane lipp, mis hakkab suurt tähelepanu köitma...

Commercial Mortgage Alert andmetel ulatus hüpoteegiga tagatud väärtpaberite (MBS) laenude osakaal aprilli lõpu seisuga 6,6%-ni. Selle näitaja kasv märtsi lõpuga võrreldes 5 baaspunkti võrra tulenes kommertskinnisvaraga tagatud ja Fitchi reitinguga väärtpaberite mahu kasvust, mille puhul registreeriti võlgnevused - 9 baaspunkti võrra 3,5 punktile. % aprilli lõpu seisuga.

MBS-i ja CMBS-i rikkumiste arv saavutas kõrgeima taseme alates 2015. aastast.

Kuigi elamukinnisvaraga tagatud väärtpaberid mängisid 2008. aasta kriisi ajal suurt rolli, näivad kommertskinnisvaraga tagatud väärtpaberid olevat valmis seekord finantsturge hävitama.

Üks põhjusi, miks see kõik juhtub, on kaubanduskeskuste omanike tohutud raskused. Jaekaupluste sulgemise tempo 2017. aastal tõotab ületada varasemat rekordit 20% võrra ja Bloomberg ennustab, et miljard ruutjalga kaubanduspinda kaob lõpuks tegevusest või kasutatakse muuks otstarbeks.

Ütlematagi selge, et jaekaubanduses toimuv avaldab omanikele tohutut survet kaubanduspind, kelle võlad hakkavad kiiresti halvenema.

2007. aastal ja 2008. aasta alguses hoiatasid paljud analüütikud, et hüpoteegiga tagatud väärtpaberid võivad põhjustada aktsiaturu krahhi ja sellele järgneva vältimatu majanduslanguse. Kuid need analüütikud olid naeruvääristamise objektid. Inimesed küsisid neilt pidevalt, millal "kriis" lõpuks saabub, samas kui Föderaalreservi esimees kinnitas avalikkust, et USA-s majanduslangust ei tule.

Kuid siis saabus 2008. aasta sügis ja kõik läks põrgusse. Investorid kaotasid ootamatult triljoneid dollareid, miljonid töökohad haihtusid, nagu poleks neid kunagi olnudki, ja Ameerika majandus langes kõige hullemasse majanduslangusse pärast 1930. aastate suurt depressiooni.

Ja nüüd oleme jõudnud lähedale veelgi kohutavamale katastroofile. USA riigivõlg on viimasest kriisist alates peaaegu kahekordistunud, ettevõtete võlg on enam kui kahekordistunud ja kõik pikaajalised majanduse põhinäitajad halvenevad jätkuvalt.

Ainus, mis meid päästab, on võime suurendada meie niigi ülisuurt võlga, kuid kui see võlamull lõhkeb, näeme Ameerika ajaloo suurimat elatustaseme korrigeerimist.

Pole teada, kas Stockmanil läheb ajastuse valikul õigus või mitte, kuid see pole nii oluline.

Palju olulisem on asjaolu, et aastakümneid kestnud erakordselt rumalad otsused on muutnud suurima katastroofi alguse paratamatuks. majanduskriis kogu Ameerika Ühendriikide ajaloos ja kui see end täielikult paljastab, on selle kriisi arenguga kaasnevad inimlikud kannatused tõeliselt enneolematud.

Olukord globaalses majanduses ja rahandusmaailmas tundub stabiilne vaid esmapilgul, kuid tegelikult on uueks finantskrahhiks loodud peaaegu kõik tingimused.

Alustada tasub Jaapanist – suurima võlakoormaga riigist, mis aga ei takista investoritel seda turvalise pelgupaigana tajumast ja isegi Jaapani valitsusele tasuta raha andmast. Viimati emiteeris Jaapan kaheaastaseid võlakirju 4 miljardi dollari väärtuses, tootlus oli rekordiliselt madal – miinus 0,149%. Oluline on märkida, et nõudlus ulatus peaaegu 20 miljardi dollarini ehk pakkumisest mitu korda kõrgemaks, pealegi osutus sellel oksjonil nõudluse ja pakkumise suhe kõrgemaks kui viimase 12 oksjoni keskmine: 4,97 versus 4,75.

Olgu lisatud, et Jaapani kümneaastaste võlakirjade tootlus on praegu miinus 0,001%.

Lisaks on paljud eksperdid kindlad, et rahandusasutuste tegevus on loonud selleks kõik tingimused.

Ülemaailmselt on negatiivse tootlusega riigivõla maht ligikaudu 9 triljonit dollarit. 85% riigivõlakirjade tootlus on väiksem kui globaalse inflatsiooni väärtus ning investeerimistulu nendelt saab olla positiivne vaid siis, kui väärtus pidevalt tõuseb ja valuutakursid liiguvad nendesamade investorite prognooside piires.

Üliodava likviidsuse rohkuse taustal on arusaam investeerimisriskidest täielikult moondunud. Varem on Vesti.Economies juba teatanud, et näiteks Euroopa ettevõtete “rämpsvõlakirjade” tootlused jäid hetkel alla Ameerika riigikassade tootluse. Selline tasakaalustamatus tekitab tõsiseid riske finantsasutustele, eelkõige kindlustusseltsidele, pensionifondidele ja pankadele. Just riskide ebaõige tajumine viib valede investeerimisotsusteni koos kõigi sellest tulenevate tagajärgedega. Lisaks nõuavad määrused finantsettevõtetelt märkimisväärset osa oma varadest "turvalistes" või "kvaliteetsetes" instrumentides, st varaklassides, kuid nagu me juba ütlesime, on ohutus ja usaldusväärsus vastuoluline mõiste.

Samuti tasub tähele panna, et pensionifondide investeeringud null- või negatiivse tootlusega võlakirjadesse toovad minimaalselt rahavoogu, samas kui kohustuste täitmiseks peab nende aastane tootlus olema 7-8%. Selle tulemusena defitsiit kasvab. Millimani ettevõte teatas, et perioodil 2012-2016 keskmiselt. USA pensionifondid paigutasid 27-30% oma varadest sularahas (3-4%) ja võlakirjades (23-27%), mis teenis aastas kokku ligikaudu 1,31% tootlust.

Kuna sellest ei piisa, investeerivad pensioni- ja muud fondid suurema tootluse saamiseks üha enam riskantsematesse varadesse, kuigi ka sel juhul on riskitaset üsna raske määrata. Blackrocki hinnangul kannavad seetõttu pooled USA turul tegutsevad suured kindlustusfirmad oma bilansis rohkem riske kui enne 2007. aastal. 2016. aastal avaldatud Millimani raport näitas, et pensionifondide hulgas on aktsiatesse investeeritud aktsiavarad ja reaalvarad. kinnisvara kasvas 19%-lt 2012. aastal 24%-le 2016. aastal.

Ehk siis Lehman Brothersi krahhi järgsete aastate jooksul on pensionifondid, kindlustusseltsid ja teised pikaajaliste investeerimisfirmade bilansid laadinud ülimalt riskantsete varadega kõigi aegade kõrgeimale tasemele.

Keskpangad ise kujutavad endast teist ohtu. Fakt on see, et suurimate keskpankade bilansis on jätkuvalt suur hulk kõige usaldusväärsemaid võlakirju. 1. augusti 2017 seisuga olid Föderaalreservi, Jaapani Panga ja EKP varad 13,8 triljonit dollarit, kusjuures nii Jaapani Panga (4,75 triljonit dollarit) kui ka EKP (5,1 triljonit dollarit) varad ületasid Fedi (4 dollarit) . 3 triljonit) kolmandat kuud järjest.

Võlakirjade lunastuskalender suurendab ainult kindlustusseltside ja pensionifondide bilansis rahapoliitika karmistamisest tulenevat finantsnakkuse riski. Ameerika Ühendriikide puhul langeb PIMCO info kohaselt Föderaalreservile kuuluvate võlakirjade, agentuurivõla ja TIPS-i lunastamise tippaeg 2018. aasta esimesest kvartalist 2020. aasta kolmandasse kvartalisse. USA kindlustusandjate ja pensionifondide bilansis olevate võlakirjade lunastamised jäävad 2020.–2022.

Kuid nad pole meile sellest veel rääkinud, kuigi spetsialistidele ja lihtsalt kirjaoskajatele on juba selge: kõik on valmis riigi täielikuks kokkuvarisemiseks ja põliselanike näljahädast väljasuremiseks. Tulemas on enneolematu ulatusega kriis. Otsustage ise.Igal perel ja igal osariigil on isiklik ja ühine raha. Nii et riigi rahakotid on tühjad. Nad ei säästnud meile midagi vihmaseks päevaks, vastupidi, kulutasime kõik, mis olime kõrvale pannud. Varsti pole meil maal enam midagi elada. Nafta hind langeb, raha jääb eelarvesse järjest vähemaks ja rubla kurss saavutab iga päevaga uusi ajaloolisi madalseise.

Otsustasime välja printida ja kulutada kõik reservfondid, millesse panime nafta ja gaasi müügist saadava ülekasumi ning mida uhkusega nimetati "turvapadjaks tulevastele põlvkondadele". Jutt on riiklikust hoolekandefondist (NWF) ja reservfondist. Nii et nende fondide tulevased põlvkonnad ilmselt ei oota. Putin allkirjastas seaduse, mille kohaselt alates 1. jaanuarist 2015 ei suunata nafta- ja gaasitulusid enam tingimata Reservfondi, nüüd saab neid kasutada lihtsalt kogu elu - eelarvepuudujäägi katteks. 2015-2017 eelarve sisaldab ka võimalust kulutada igal aastal Reservfondist 500 miljardit, sest meil on eelarve puudujääk.

Trükiti ka Rahvahooldusfondi. Omal ajal nimetas Putin seda pensionäride turvapadjaks. NSV Liidus eksisteerinud sarnast pensionifondi ei avatud isegi Suure Isamaasõja ajal. Isamaasõda! Ja nad kavatsevad hoolekandefondi kulutada mitte pensionäridele, vaid raha ülekandmiseks suured ettevõtted Eelkõige soovib Rosneft saada 60% sellest fondist. Millegipärast unustati pensionäridelt küsida: kas nad tahavad naftaoligarhe sponsoreerida?

Ning veelgi vähem pööravad võimulolijad tähelepanu just eakate inimeste ellujäämisvõimalusele kriisi ajal, mis on ilmselgelt võimude poliitika tagajärg. Pealegi kasutab valitsus üha sagedamini kodanike pensionisääste: selle rahaga “lapivad nad eelarvesse auke”, tagavad valitsuse kulutused. Kui halvasti peavad asjad riigis olema, kui need satuvad kõige vaesemate – pensionäride – taskusse? Majandusarengu ministeeriumi juhi Uljukajevi sõnul on kodanikelt juba triljoni rubla ulatuses pensionisääste konfiskeeritud: 2013. aastaks 500, 2014. aastaks 243 ja 2015. aastaks 309 miljardit! Nagu ütles asepeaminister Golodets: "Venemaalaste pensionid võiksid täna olla palju suuremad", kui riik ei ulatuks maksjate taskusse.

Kuid see sai kavalalt sisse: küsis lihtsalt laenu ja ütles siis, et tal pole midagi tagasi anda. Mida käsite pensionäridel teha? Kõik teavad, et pensionifondi vaevleb krooniline rahapuudus. Pensionifond on pankrotis! Seda väidavad ka eksperdid. Sel põhjusel pensionisüsteem kõik reformivad ja reformivad, üritavad seda ümber kujundada nii, et suurele hulgale pensionäridele piisaks väikesest rahasummast. Viimase reformiga asendati üldiselt pensionide arvutamine rublades müütilistes punktides arvutamisega. Ja ühe pensionipunkti maksumus arvutatakse välja lihtsamalt öeldes nii: see rahasumma, mis on pensionifondis, jagatakse kõigi pensionäride vahel. Pole raha – pole pensioni! See tähendab, et valitsus põhimõtteliselt ei taga meile nüüd pensionide maksmist!

Varem maksis riik kõigile pensione ja oli kohustatud tagama pensionäride ülalpidamise ja leidma vahendeid pensionifondi täiendamiseks. Nüüd on ta end sellest kohustusest lihtsalt vabastanud. Viimase reformi olemust võib väljendada järgmiselt: „maksame mitte nii, nagu me peaksime, vaid seda, mida saame. Kui me ei saa, siis me ei maksa." Ja selline olukord võib kergesti juhtuda, sest valitsus lubab endale kergesti kodanike pensionisääste kulutada.

2014. aastal arestiti mitteriiklike pensionifondide säästud, mis saadeti Krimmi arendamiseks. Tundus, et nad olid raha laenanud ja lubasid selle tagastada. Nüüd aga ütleb rahandusminister Siluanov, et pensionäridele nad raha tagasi ei anna, kuna seda pole kuskilt võtta. Umbes sama otsustasid nad teha ka 2015. aastal. Raha, mille kodanikud 2015. aastal mitteriiklikesse pensionifondidesse üle kandsid, kasutatakse praeguste pensionäride tasumiseks. Ja need, kes seda nüüd vanaduse tarbeks koguvad, jäävad säästudest lihtsalt ilma? See tähendab, et muud raha pensionide maksmiseks lihtsalt pole? Kuhu nad siis läksid?

Pensionide maksmise rahastamiseks loodi Hoolekandefond. Miks mitte seda kasutada, kui teil on tõesti vaja puudujääki katta? pensionifond? Miks kaalutakse küsimust, et 60% sellest fondist – 2 triljonit rubla – kantakse üle Rosneftile, kuna see on kannatanud lääne sanktsioonide all? Eeldatakse, et Rosneft kunagi selle raha tagastab – aga kas neid lubadusi saab usaldada? Pensionisäästud 2014. aastaks nad konfiskeerisid selle ja nüüd laiutavad käed: "Me ei saa seda tagastada, raha pole." Veelgi enam, Rosneft valmistub kiirendatud erastamiseks, 2015. aastal müüakse 19,5% tema aktsiatest. See tähendab, et nad tahavad pensionäride raha anda teatud eraoligarhidele? Kas keegi on meilt kodanikelt selle kohta küsinud?

Rahandusministeerium töötab välja erinevaid ettepanekuid vähendamiseks eelarve kulud, ja nad ei kavatse säästa mitte ametnike või asetäitjate, vaid kõige vaesemate arvelt. Näiteks tegi rahandusministeerium ettepaneku kaotada tulevaste pensionäride pensioni püsiosa ja mitte tõsta seda 2% võrra. rahaline toetus sõjaväepensionärid, muuta töötajate palgatõusude ajastust ja näitajaid sotsiaalsfäär ja teadus.

Riik mõtleb sellele, et ennetähtaegsetele töötajatele (neile, kes lähevad ennetähtaegselt pensionile kahjuliku või ohtliku töö tõttu) pensioni ei maksta: seda saavad riigi asemel teha tööandjad.

Tegelikult finantskriis meie riigis algas olümpiamängudega, mille üle kõik nii uhked olid. Olümpiale kulutati tohutult palju eelarveraha. Sotši olümpiamängude hind on fantastiline ja üle jõu käiv. Sellest sai kõigi taliolümpiamängude ajaloo kalleim. Ilmselgelt ei saanud siin globaalset vargust juhtuda. Poolteist triljonist moodustas 96% eelarveraha! Ja seda eelarveauku ei kompenseerinud absoluutselt mitte miski.

Ja siis algas lihtne finantspettus. Keskpank pani kursi ujuvale rublale ehk lasi rubla kursil langeda. Sellest ajast alates hakkas rubla iga päev langema ajaloolisele madalseisule. Kuid eelarveaugud ummistati välisvaluuta müügiga reservfondidest. Kui varem 1 dollari eest alates reservfond saime 30 rubla, aga nüüd saame 42 rubla ehk siis raha juurde. See tähendab, et "täiendasime" eelarvet sellise lihtsa, spekuleerimist meenutava rahapettuse abil.

Kuid isegi see ei päästa olukorda. Meie riigist toimub massiline kapitali väljavool. Välismaalased võtavad raha välja, sest meie majandus ei ärata enam usaldust. Tootmises on langus ja impordi vähenemine (sh sanktsioonide tõttu).

Ja mis kõige tähtsam - ressursimajandus Venemaa on äärmiselt sõltuv naftahinnast, mis praegu järsult langeb. Ainuüksi selle aasta viimase 4 kuuga langes nafta hind 20%. Seda soodustab eelkõige naftamahtude kasv maailmaturul. USA kaalub võimalust müüa naftat oma varudest. Ka OPECi mittekuuluvad riigid - Sudaan, Süüria, Jeemen, Myanmar (Birma), Boliivia, Ecuador - jätkavad müügimahtude suurendamist. On andmeid, et Iraagi naftaväljad vallutanud vastloodud Islamiriik müüb naftat hinnaga 30 dollarit barreli eest. See on kolossaalne hinnaalandus, mis on meie jaoks lihtsalt liiga palju!

2015. aasta eelarve koostamisel lähtuti 95 dollarist barreli kohta. Meie jaoks on kõige pessimistlikum prognoos 60 dollarit barreli kohta. Ja kui hind on madalam, siis me lihtsalt ei ela!

Praegune majandusolukord kordab täpselt 1992. aasta kriisi, mil põhitoidukaupade hinnad tõusid enam kui 7000 korda. Seejärel algas kõik ka naftahinna langusest, mis langes 3 korda. Kujutage ette, kui sellest piisaks, et hävitada maailma tugevaim majandus! Sel ajal ostis elanikkond kõike eluks vajalikku kupongide abil. Riigi varustamine oli võrreldav sõjaajaga. Me pole sellega harjunud, kuid oleme harjunud lettide rohkusega. Aga seal on kõik võõras. Me ei märganud, kuidas lõpetasime kõige kodumaise tootmise, sealhulgas toodete tootmise. Ja suure poliitika välja mõeldud sanktsioonid tabavad täpselt meie sõltuvust impordist. See on lihtsalt vandenõu stsenaarium: jätke isemajandavast NSV Liidust ilma kõik, mis talle kuulub, haakige see impordiga ja lõigake see siis ära. Nüüd valmistatakse kõigi märkide järgi ette sama lööki, mis 1992. ja 1998. aastal, samuti inimtekkeline. Kuid praegune nõrgenenud ja hävitatud Venemaa majandus lihtsalt ei pea sellele vastu. Riik lakkab olemast.

Isegi kuponge ei tule. Tulemas on enneolematu ulatusega kriis. Kliimarändajate raport viitab sellele, et meie territooriumi jälgitakse maailma vägevad Kas sellepärast nad meist lahti saavad? Teadlased räägivad ju Maa pooluste ja kliima muutumisest. Peagi on Suurbritannia, kogu lääs ja isegi Ameerika sellistes kliimatingimustes, kus pole võimalik elada isegi ressurssidega. Ja neil ei jätku juba oma ressursse... Kas me oleme aborigeenid, kes aetakse välja ja jääme elama eluks sobivalt territooriumilt?

Vaadake meie olukorda: eelarve on varastatud, rahakastid on kõik lahti, tulu edaspidi pole. Toidukaupu, nagu ka muid eluks vajalikke kaupu, ei tooda me ise vajalikes kogustes. Toome palju välismaalt, aga sanktsioonid blokeerivad nüüd impordi. Ühises rahakotis – eelarves – võetakse raha vaestelt, puudutamata oligarhide, ametnike ja saadikute superreserve. Poliitika valitsejatel on suured sissetulekud, miks mitte neilt üldiste vajaduste jaoks laenata? Lõppude lõpuks oli nende tegevus kõigi märkide järgi see, mis viis meie riigis nii kohutava olukorrani.

Sellise vaesusega pidas Venemaa kõigi taliolümpiamängude kulurekordeid purustanud olümpiamängud ja valmistub MMiks. Kes vajab katku ajal pidusööki? Ja sellise kriitilise taustal majanduslik olukord Putin peab Ameerika-vastase kõne ja kuulutab Ameerikale välja "külma sõja". 2015. aasta eelarve eelnõu sisaldab sõjalisi kulutusi kolmandiku võrra rohkem kui 2014. aastal. Need kasvavad 3,287 triljoni rublani, mis moodustab 4,2%. Riigi SKT. See on rekordarv kogu Nõukogude-järgse Venemaa ajaloos nii absoluut- kui ka suhtelistes arvudes! Oleme juba sattunud surmavasse finantskriisi ja nüüd valmistatakse meid sõjaks ette?

Sellistes olukordades " arenenud riigid"Valitsus astub tagasi. Ilmselt peab meie võimusüsteem seda pikka aega küsima. Lõppude lõpuks kooskõlastab ta ilmselt oma tagasiastumist mitte meie, inimestega, vaid nendega, kes ta ametisse määrasid - ülemere meistritega. Tüli nendega on lihtsalt film neile, kes ei mäleta, et praegune võimusüsteem tekkis riigis pärast verist riigipööret CIA stsenaariumi järgi.

Nii pandi Jeltsin võimule. Kodanikud mäletavad, et Jeltsin pani ametisse Putini, kelle ilmumine peaaegu igal aastal tekitab kodanikes õigustatud küsimusi tema vastavuse kohta "algsele Putinile". Nagu ütleb asetäitja Fedorov, kontrollib Venemaal kõike, isegi seadusandlikku sfääri. Ja Ameerikast saadetud seadustele kirjutas president kõik aastad alla. Ja siis, kui armee nõrgeneb düstroofilise seisundini, rahaliselt - majandussfäär ka Putin hakkas Ameerika suunas näpuga liputama. Ilmselt lootes, et eneseaustust ihkav rahvas teda toetab. Rahvas peaks aga presidendilt küsima: kuidas see juhtus, et omal algatusel eskaleerute? rahvusvahelised suhted riigi kõigi reservide täieliku hävimise hetkel, kui armee on üllatuseni taandatud ja sõjatehnikaga varustamata? Venemaa seadused keelavad presidendi vastutusele võtmise, olenemata sellest, mida ta riigiga teeb. Ja see presidendi seadus tuli ka Ameerikast? Miks peaksime siis tekitama nördimust riigi vastu, mis vallutas meid avalikult juba 1993. aastal kõigi Maidani reeglite järgi? Ukraina rahvas on nüüd oma Maidaniga petetud, täpselt nagu meid eelmisel aastal.

Võib-olla on meil aeg oma viga tunnistada? On aeg kutsuda kõike valjult õige nimega ja hakata ise mõtlema, kuidas pääseda välja sealt, kuhu välisluureteenistused meid on viinud, pannes oma agendid riiki valitsema. Pole asjata, et 1991. aasta detsembris ütles USA välisminister John Baker meediale: „Oleme viimase neljakümne aasta jooksul kulutanud triljoneid dollareid, et võita külm sõda NSV Liidu vastu. Peaasi, et reeturid leiti.” On aeg otsida üles ausad kaasmaalased, kelle rooli saab usaldada. Aga kõigepealt palu presidendilt tagasiastumist, et vältida rahutusi äärepealt aetud inimeste seas...