Pangad. Sissemaksed ja hoiused. Rahaülekanded. Laenud ja maksud

Väärtpaberite emissioon ja ringlus. Väärtpaberiemissioon ja selle tunnused Mis on väärtpaberiemissioon

Väärtpaberite emissioon on emitendi (näiteks äriüksuse) tegevuste jada väärtpaberite paigutamiseks, see tähendab nende jaotamiseks teatud isikute kategooria vahel.

Juriidilist isikut, kes emiteerib väärtpabereid aktsiate või võlakirjade kujul, nimetatakse emitendiks. Aktsiaväärtpaberid vastavalt kehtivale Venemaa seadusandlus on aktsiad ja võlakirjad.

Aktsia on väärtpaber, mis tagab aktsionäri õigused saada dividende võrdeliselt tema osaga põhikapitalis. aktsiaselts ja osaleda ühiskonna juhtimises. Aktsiad võivad olla lihtaktsiad - annavad nii õiguse dividendidele kui ka hääleõiguse aktsionäride üldkoosolekul ning eelistatud, mille eest pärast aktsiaemissiooni saate dividende ja omada teatud eeliseid omanike ees. lihtaktsiad, kuid nad tavaliselt ei anna õigust juhtimises osaleda.

Võlakiri on väärtpaber, mis annab selle omanikule õiguse saada tagasi oma väärtus ja teatud protsent sellest väärtusest. Võlakirjade emissioon on suunatud üksnes kapitali kaasamisele, võlakirju saab emiteerida nii ühekordse tagasimaksega kui ka etapiviisiliselt.

Väärtpaberite emiteerimise alused on:

  • juriidilise isiku asutamisel väärtpaberite väljalaskmine;
  • väärtpaberite väljalaskmine juriidilise isiku ümberkorraldamisel ühinemise, ühinemise, eraldumise, eraldumise või ümberkujundamise teel;
  • väärtpaberite täiendav emissioon;
  • võlakirjade emissioon - võlakirjad.

Sõltuvalt väljastamise tüübist või põhjustest erineb registreerimisasutusele esitatavate dokumentide järjekord, kord ja loetelu.

Väärtpaberite emissiooni põhieesmärk on kaasata aktsiaseltsile selle toimimiseks vajalik rahasumma. Väärtpaberite emissioon võib olla esmane ja täiendav: sisse ebaõnnestumata aktsiaid emiteeritakse aktsiaseltsi asutamise ajal, edaspidi saab aktsiaid või võlakirju välja lasta vabatahtlikult, näiteks suurendamaks põhikapital, meelitades täiendavaid finantsilised vahendid või osaluse ümberjagamine põhikapitalis juriidilise isiku ümberkorraldamise käigus.

Väärtpaberite emissiooni saab teostada järgmistes vormides - nimelised väärtpaberid ja esitajaväärtpaberid.

Enne väärtpaberite emiteerimist on vaja hinnata investeerimisatraktiivsus need väärtpaberid, emissiooni eesmärgid ja mahud määravad emiteeritud väärtpaberite vormi, mahu ja nimiväärtuse.

Väärtpaberite emissioon peab toimuma ranges kooskõlas kehtiva seadusandlusega, vastasel juhul võib emitendil tekkida tõsiseid probleeme valitsusasutustega. Väärtpaberite emiteerimise protseduur koosneb viiest etapist.

  1. Väärtpaberiemissiooni otsustamine.
  2. Otsuse dokumentatsioon.
  3. Riiklik registreerimine väärtpaberite emissioon.
  4. Väärtpaberite paigutamine.
  5. Väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande riiklik registreerimine.

Seda protseduuri reguleerivad rangelt väärtpaberituru föderaalseaduse sätted. Väärtpaberiemissiooni registreerimine juriidilise isiku asutamisel tuleb läbi viia kuu jooksul pärast selle riiklikku registreerimist juriidilise isikuna. Ilma väärtpaberiemissiooni riikliku registreerimiseta, sealhulgas täiendava väärtpaberiemissiooni registreerimiseta, ei ole väärtpaberite paigutamine lubatud.

Väärtpaberiemissiooni tulemused, välja arvatud seaduses sõnaselgelt sätestatud juhtudel, tuleb avaldada ajakirjanduses. Paigutamata väärtpaberid jäävad majandusettevõtte täitevorgani käsutusse ja võivad muutuda reserviks täiendavaks väärtpaberiemissiooniks.

Väärtpaber on dokument, mis tõendab vastavalt kehtestatud vormile ja kohustuslikele andmetele varalisi õigusi, mille teostamine või võõrandamine on võimalik ainult selle esitamisel. Väärtpaberi üleandmisega lähevad tõendatavad õigused üle tervikuna.

Väärtpaberi kaotamine muudab selles väljendatud õiguse teostamise võimatuks.

Tellimusväärtpaber väljastatakse omandaja nimele või "tema korraldusega". See tähendab, et neis märgitud õigusi saab üle anda olenevalt paberkandjal tehtud kinnitusest - indossement.

Aktsia on emissiooniväärtpaber, millega tagatakse selle omaniku õigused saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises ja osa pärast allesjäävat vara. selle likvideerimine. Aktsiaseltsid võivad emiteerida lihtaktsiaid ja eelisaktsiaid. Lihtaktsia on väärtpaber, mis annab selle omanikule õiguse osaleda aktsionäride üldkoosolekul hääleõigusega kõigis tema pädevusse kuuluvates küsimustes, saada dividende, samuti osa aktsiaseltsi varast selle likvideerimise korral. . Aktsiate dividende makstakse alates netokasumühiskond eest sellel aastal. Otsus iga-aastaste dividendide maksmise, nende suuruse ja väljamakse vormi kohta tehakse üldkoosolek aktsionärid direktorite nõukogu soovitusel. Aktsiaid nimetatakse eelistatuks, kuna. nende aktsiate omanikel on lihtaktsiate omanikega võrreldes eelised. Privileegide andmist võib vaadelda kompensatsioonina nende aktsiate eest selle eest, et nende omanikel puudub hääleõigus. Eelisaktsiad võivad olla: kumulatiivsed (emissioonil on eeldusel, et nendelt väljamaksmata või täielikult väljamaksmata dividend akumuleeritakse ja makstakse välja hiljem);

mittekumulatiivne (ei luba koguda väljamaksmata dividende);

konverteeritav ja mittekonverteeritav (saab (ei saa) vahetada selle ettevõtte lihtaktsiate või muud tüüpi eelisaktsiate vastu ettevõtte põhikirjas sätestatud tingimustel); kasumlikud (osalemisõigusega aktsiad) ja ei osale ettevõtte kasumis üle fikseeritud dividendide; edasilükatud dividendiga; tagastatav ja tagastamatu; ujuvkurss jne.

Võlakiri on emissiooniväärtpaber, mis tagab selle omaniku õiguse saada emitendilt ettenähtud tähtaja jooksul oma nimiväärtus ja selles fikseeritud protsent nimiväärtusest või muust varalisest ekvivalendist. Võlakirjad võivad olla nimelised ja esitaja. Nimeliste võlakirjade emiteerimisel on JSC kohustatud pidama võlakirjaomanike registrit. Sellise võlakirja kaotamise korral uuendab ettevõte seda teatud tasu eest. Esitajavõlakirjade väljastamisel ettevõte võlakirjaomanike registrit ei pea ja nende nimesid emitent ei registreeri.

Kaotatud esitajavõlakirja omaniku õigused taastab kohus menetlusõigusaktis ettenähtud korras Venemaa Föderatsioon. Tulu maksmise viisi järgi on: fikseeritud tuluga võlakirjad (ettemääratud protsent); ujuva intressiga võlakirjad (mille tulu varieerub sõltuvalt rahaturu intressimäärade muutumisest); nullkupongiga võlakirjad (müüakse mis tahes sügavusega allahindlusega nominaalväärtuse vastu ja lunastatakse nimiväärtusega tähtaja lõpus). Samuti on vahetusvõlakirju ja mittekonverteeritavaid võlakirju. Kabrioletid on vahetatavad. Need annavad võlakirja omanikule õiguse vahetada need teatud hinnaga ja kindla perioodi jooksul sama emitendi aktsiate vastu, mis muudab need investoritele atraktiivsemaks. Mittekonverteeritavate võlakirjade omanikel sellist aktsiate ostuõigust ei ole.

Veksel on rangelt ettenähtud vormis kirjalik veksel, mis tõendab ühe poole tingimusteta kohustust tasuda. fikseeritud aeg teatud rahasumma teisele poolele ja viimase õigus nõuda seda tasumist. Arvete tüübid: kommertsveod - põhinevad reaalsel tehingul kaupade ostmiseks ja müügiks krediidi alusel, nende väljastamisega kaasneb makse edasilükkamine. Kommertsvekslid kantakse tegelikult üle kauba tagatise vastu ja nende tagatiseks on raha, mis saadakse veksli abil ostetud kauba müügist; rahalised – on laenulepingu otsene tagajärg, kui üks pool saab teiselt teatud summa raha, väljastades vastutasuks arve. Kaubanduskäibes finantsarved kasutavad ettevõtted käibekapitali täiendamiseks; tagatis - kasutatakse vahendina mis tahes muust tehingust tuleneva kohustuse täitmise õigeaegsuse ja täpsuse tagamiseks. Kommertsarved on lihtsad ja ülekantavad. Seisakud on sahtli lihtne ja tingimusteta kohustus tasuda tähtaja saabudes omanikule kindlaksmääratud summa. Veksel on sisuliselt lihtne IOU, mille ostja väljastab müüjale kauba või teenuse eest.

Veksel (veksel) on kirjalik dokument, mis sisaldab veksli koostaja korraldust, mis on adresseeritud maksjale-võlgnikule raha maksmiseks (teatud ajal ja kohas) veksli saajale-omanikule või kl. tema tellimus teisele isikule.

Kommertspangad annavad täiendavate rahaliste vahendite kaasamiseks välja sertifikaate - rahalisi dokumente, mis tõendavad raha teatud aja jooksul hoiustamist, tavaliselt fikseeritud intressimääraga. Sertifikaadid jagunevad hoiusteks ja säästudeks.

Nende erinevus seisneb selles, et hoiusertifikaate väljastatakse eraisikutele, hoiusesertifikaate aga juriidilistele isikutele. Nii need kui ka teised võivad olla nominaalsed ja kandjad. Hoiuse ja hoiusertifikaatide intressimäärad sõltuvad hoiuse suurusest ja tähtajast. Vahendeid saab välja võtta enne tähtaega, kuid hoiuste intressid vähenevad.

Sertifikaate ei saa arvutada või maksedokumendid. Sertifikaadi kehtivusaeg määratakse selle väljaandmise kuupäevast kuni kuupäevani, mil omanik saab õiguse seda tunnistust nõuda. Depoosertifikaatide ringluse tähtaeg on 1 aasta, hoiusertifikaatide - 3 aastat. Kui sertifikaadi alusel tagatisraha laekumise tähtaeg on hilinenud, muutub tõend nõudedokumendiks ja pangal on kohustus selle summa tasuda omaniku esimesel nõudmisel.

Valitsuse väärtpaberite liigid Venemaa aktsiaturul: 1) valitsuse lühiajalised võlakirjad (GKO). Peamine ülesanne need väärtpaberid on riigieelarve rahastamiseks võimalikult madala hinnaga. GKO-de väljaandja on Vene Föderatsiooni rahandusministeerium. Võlakirjade paigutamise, hooldamise ja lunastamisega tegeleb Venemaa Pank.

Väljaanne antakse välja eraldi väljaannetena perioodiks 3, 6, 12 kuud paberivabas vormis. 2) Riigivõlakirjad (CO). Nende tekkimine on seotud riigivõlgade kasvuga erinevate majandusharude ja omandivormide ettevõtete ees. Riigivõlakirjad väljastatakse paberivabal kujul üheks aastaks. Selliste väärtpaberite tähtaeg on olenevalt seeriast vahemikus 50 kuni 360 päeva. Riigikassa kohustuste omanikel on õigus teha nendega järgmisi toiminguid: võlgnevused; kaupade ja teenuste eest tasumine; müüa neid juriidilistele ja eraisikutele; sooritada hüpoteektehinguid; vahetus riigikassa vastu maksuvabastused; intressiga tagasi maksta.

3) Sisevaluutas laenu võlakirjad. Sisevaluutas laenu võlakirjad on esitajale dokumendid. Võlakirjade emitent on Vene Föderatsiooni rahandusministeerium. Need on kupongvõlakirjad. Nende väärtpaberitega kaubeldakse nii Venemaal kui ka välismaal.

4) Muutuva kupongimääraga föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ). Need paberid on registreeritud keskmise tähtajaga valitsuse väärtpaberid ja annavad nende omanikele õiguse saada võlakirja lunastamisel nimiväärtus ning saada kupongitulu intressi ja võlakirja nimiväärtuse näol.

Tuletised 1) Futuurtehingud. Futuuritehingutes võtavad kaks osalist endale vastandlikud kohustused osta ja müüa kaupu kindlaksmääratud ajal sõlmimise ajal fikseeritud hinnaga: üks pool müüb toote kindla hinnaga kindlaksmääratud ajal, teine ​​ostab toote samal ajal. hind samal ajal. Futuurlepingute eripärad: futuuriturul puudub vajadus omada toodet, mida on vaja müüa; futuurilepingutega saab kaubelda olenemata sellest, kas aktsiaväärtus on lepingu sõlmimise ajal olemas või mitte.

Futuurlepingute arveldamine toimub börsi arveldus- (arveldus)koja kaudu, kui laekuvad summad, mis tagavad iga osaleja kohustuste täitmise. 2) Option - annab õiguse valida, kas müüa või osta teatud kogus kaupa fikseeritud hinnaga või kindlaksmääratud mahlas või varem. Vastavalt optsioonilepingule kirjutab üks selle osalistest optsiooni välja ja müüb (optsioonimüüja), s.o. võtab lepingu suhtes "lühikese positsiooni". Teine osaleja ostab optsiooni ja saab õiguse osta (müüa) teatud kogus kaupa fikseeritud hinnaga (optsiooni kirjutajalt), s.o. sellel vastaspoolel on pikk positsioon. 3) order. See väärtpaber ilmub koos põhiväärtpaberite (ettevõtte eelisaktsiad, võlakirjad) emissiooniga, et äratada huvi nende aktsiaväärtuste ostmise vastu.

See on tingitud asjaolust, et order - annab selle omanikule õiguse osta väärtpaber teatud aja jooksul etteantud hinnaga. Warranti alusel väärtpaberi ostuhinda nimetatakse warranti täitmishinnaks. Mõnikord pakutakse warrante koos väärtpaberi endaga ja nende väärtust käsitletakse ühikuna. Nende väärtpaberite väärtus on "jagatud", kui warrantid, eraldades, toimivad iseseisvalt, omandades väärtpaberiturul oma intressimäära. Sel juhul väheneb tagatise väärtus orderi hinna võrra.

VÄÄRTPABERITE VÄLJASTAMINE - kehtestatud Vene Föderatsiooni 22. aprilli 1996. aasta seadusega "Väärtpaberituru kohta" emitendi tegevuste jada omandiväärtpaberite paigutamisel. EKP menetlus, kui Vene Föderatsiooni õigusaktidega ei ole sätestatud teisiti, hõlmab järgmisi etappe: a) emitendi otsus emiteerida väärtpabereid; b) väljastada registreering; c) dokumentaalse väljalaske vormi puhul - väärtpaberisertifikaatide väljastamine; d) omandiväärtpaberite paigutamine; e) emiteerivate väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande registreerimine. Prospekti registreerimisel E.ts.b. Emissiooniprotseduuri täiendavad järgmised etapid: a) prospekti koostamine; b) prospekti E.ts.b. registreerimine; c) kogu prospektis sisalduva teabe avalikustamine; d) kogu emissiooni tulemuste aruandes sisalduva teabe avalikustamine. Riigi- ja munitsipaalväärtpaberite emiteerimise kord, nende paigutamise ja ringluse tingimused on reguleeritud föderaalseadustega või nendega ettenähtud viisil. On avatud (avalik) ja suletud E.c.b.

Väärtpaberite tulususe suhe aastane sissetulek väärtpaberi eest selle turuhinnaga; väärtpaberi omaniku saadud tulumäär.

Pöördugem nüüd endise subjekti käitumisloogika põhjaliku analüüsi juurde, püüdes pidevalt säilitada oma vara optimaalset struktuuri, mida esindab väärtpaberite portfell. Selleks muudab ta iga perioodi alguses oma portfelli struktuuri selliselt, et selle väärtuse kasv perioodi lõpuks oleks maksimaalne või samaväärselt tagaks vara maksimaalse tootluse, mis on defineeritud kui perioodi sissetuleku ja vara väärtuse suhe. Portfelli tulu koosneb dividendidest ja selle varade väärtuse kasvust, seega määratakse kasumlikkus valemiga

kus r - perioodi kasumlikkus; d - perioodi eest makstud intress (dividend); Ft, Ft-1 - portfelli turukurss vastavalt perioodi lõpus ja alguses.

Üksikisiku otsus jaotamise kohta kogu summa säästmist erinevat tüüpi väärtpaberite vahel mõjutavad neli tegurit:

teatud liiki väärtpaberi tootlus;

väärtpaberi rahaks muutmisega seotud tehingukulud;

Oodatava tulu saamise riskiaste;

Inimese suhtumine riskidesse.

Kui väärtpaberid erineksid ainult tootluse poolest, siis eks-subjekti portfellis oleks ainult ühte liiki väärtpaber, s.o. see, millel on kõrgeim tulumäär. Sellest järeldub, et eelmises peatükis tehtud raha kui vara nõudluse analüüs viis meid selleni, et seni, kuni võlakirja tootlus ületas selle amortisatsioonist oodatavat kahjumit, olid üksikisiku portfellis ainult võlakirjad; kui need kahjud hakkasid ületama intressimaksete summat, siis koosnes üksikisiku vara ainult rahast. Portfelli homogeensus on tingitud sel juhul asjaolu, et peale tootluse ei võetud arvesse muid väärtpaberite omadusi.

Kui optimaalse portfelli struktuuri määramisel võetakse arvesse ka tehingukulusid, nagu juhtus tehingute rahanõudluse uurimisel Baumol-Tobini mudeli järgi, siis üksikisiku portfellis oli korraga nii raha kui ka võlakirju.

aktsiaseltsi asutamisel ja aktsiate paigutamisel selle asutajate hulka;

aktsiaseltsi põhikapitali (fondi) suuruse suurendamisel aktsiate emiteerimise teel;

juriidiliste isikute, riigi, riigiorganite või kohalike omavalitsusorganite laenukapitali kaasamisel võlakirjade ja muude võlakohustuste emiteerimise teel.

33. Aktsiate emiteerimine aktsiaseltsi asutajate seas toimub vastavalt aktsiaseltside määrustele, mis on kinnitatud RSFSRi ministrite nõukogu 25. detsembri 1990. aasta määrusega N 601. (SP RSFSR, 1991, N 6, art. 92). Aktsiaseltsi asutamisel tuleb põhikapital (fond) jaotada asutajate vahel täies ulatuses. Aktsiaseltsi asutamise ajal avatud märkimise (avaliku müügi) teel väljapanekuks mõeldud aktsiate olemasolu ei ole lubatud.

Väärtpabereid võivad omanikud usaldada hoiule spetsialiseeritud asutustes (depositooriumides) kaasomandi alusel.

34. Emitent ja emissiooni käendajad (olemasolul), samuti investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele, on kohustatud tagama, et igal ostjal oleks võimalus tutvuda väärtpaberite emitendiga. müügitingimused ja emissiooniprospekt enne nende väärtpaberite ostmist. Emissiooniprospekt sisaldab teavet müügiks pakutavate väärtpaberite emitendi, nende emiteerimise korra ja korra kohta ning muud teavet, mis võib mõjutada nende väärtpaberite ostmise või ostust keeldumise otsust.

Emissiooniprospekti väljaandmise korra, selle registreerimise, samuti emissiooniprospektis avaldamiseks vajaliku teabe loetelu kehtestab RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium. Pankadest emitentide jaoks määrab nende emissiooniprospektides sisalduva teabe loetelu RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium koos keskpank RSFSR.

Prospektis esitatud andmete õigsuse eest vastutavad ettenähtud viisil emitent ja emissiooni garanteerijad (olemasolul), samuti investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele. RSFSRi seaduste järgi.

35. Emitent ja investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad aktsiaid oma esimestele omanikele, on kohustatud tagama neile aktsiate omandamiseks võrdsed hinnatingimused (ühe emissiooni kõigi aktsiate hind nende müümisel aktsiaseltsile). esimesed omanikud peavad olema samad).

36. Väärtpaberite ja nende prospektide emissiooni registreerimisel võetakse eritasu, mille suurus ja tasumise kord määratakse kehtivate õigusaktidega.

37. RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium ja selle kohalikud asutused vastutavad ainult väärtpaberite emiteerimise prospektides sisalduva teabe täielikkuse eest ega vastuta sellise teabe õigsuse eest.

RSFSRi majandus- ja rahandusministeeriumil ning selle kohalikel asutustel on investorite huvide kaitsmiseks õigus prospektides esitatud teabe sisuliselt valikuliselt kontrollida.

38. RSFSRi Majandus- ja Rahandusministeeriumil on õigus tunnistada väärtpaberite emissioonid kehtetuks, peatada emissioonid või keelduda nende registreerimisest juhtudel, kui emitendid või investeerimisfirmad kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele, märgivad emissiooniprospektis ebatäpseid või mittetäielikke andmeid ning rikuvad emiteerimise käigus ka RSFSRi kehtivate õigusaktide või käesolevate eeskirjade nõudeid.

40. RSFSRi majandus- ja rahandusministeeriumil on õigus vabastada teatud väärtpaberiemissioonid (eelkõige need, mis müüakse ilma avaliku väljakuulutamiseta) nende emissiooniprospektide registreerimisest ning määrata kindlaks sellise vabastamise kord ja reeglid.

Suletud aktsiaseltsi registreerimine vastavalt RSFSRi seadusele "Ettevõtete ja ettevõtlustegevus" on asutajate seas lasuvate aktsiate emissiooni registreerimise aluseks. Eraemissiooni korras ringlusse lastud väärtpaberite registreerimisest keeldumine ei ole lubatud.

41. RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium peab ühtset Riiklik register RSFSR-is registreeritud väärtpaberid ja avaldab regulaarselt (vähemalt kord kuus) äsja registreeritud väärtpaberite nimekirja.

42. Väärtpaberite emissioon (emissioon) võib toimuda järgmistes vormides:

b) avatud müük koos emissiooniprospekti avaldamise ja registreerimisega potentsiaalselt piiramatu arvu investorite seas või summas üle 50 miljoni rubla.

Emitendil ja investeerimisasutustel, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele, on õigus valida emissiooni läbiviimiseks mis tahes protseduur, mis ei ole vastuolus RSFSRi õigusaktide ja käesolevate määruste nõuetega.

Juhul, kui varem eraemissiooni meetodil emiteeritud sama tüüpi väärtpaberite investorite ring laieneb eeldatavasti üle 100 investori või toimub sama tüüpi väärtpaberite täiendav emissioon, mille kogusumma Nende müügist saadud vahendite summa ületab 50 miljonit rubla, on emitent ja investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad oma väärtpabereid, kohustatud avaldama ja registreerima emissiooniprospekti samal viisil, nagu on ette nähtud väärtpaberite avatud müügi puhul.

44. Investeerimisasutused võivad luua ajutisi ühendusi (konsortsiume või sündikaate) ühe emitendi väärtpaberite emissiooni ühiseks korraldamiseks. Investeerimisasutuste koostöö järjekord konsortsiumi (sündikaadi) raames määratakse nende mitmepoolse lepinguga. Emitendi ja konsortsiumi (sündikaadi) vahelise suhtluse kord määratakse emitendi ja ajutise ühenduse peainvesteerimisasutuse vahelises lepingus.

Kui plaanite investeerimisega alustada ja vaatate aktsiaturgu, ei ole teil lihtne mõista terminite ja klassifikatsioonide mitmekesisust.

Mis on lihtsalt valmis teie peale kukkuma kõigist mõeldavatest ja mõeldamatutest allikatest: Interneti-portaalidest ja teaduslikud raamatukogud moeajakirjadele ja kogenud heasoovijate nõuannetele.

Millele peaksite kõigepealt tähelepanu pöörama? Dokumendi päritolu ja õigusliku staatuse kohta, st emissiooni tunnuste ja väljaandja vastu usaldamise määra kohta.

Aktsiaväärtpaber on instrument, mis on emiteeritud hulgi, seeriaviisiliselt ja mida iseloomustavad eripärad.

Lisateavet nende funktsioonide, samuti EKP peamiste tüüpide, emiteerimise ja ringluse tingimuste ja nüansside kohta leiate artiklist.

Väärtpaberid

Vene Föderatsiooni väärtpaberituru reguleerimine põhineb Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikul ja föderaalseadusel "Väärtpaberituru kohta".


Välja antud seaduste väljatöötamisel määrused ministeeriumid ja osakonnad, näiteks Vene Föderatsiooni valitsuse resolutsioonid, korraldused Föderaalteenistus finantsturgudel - Vene Föderatsiooni väärtpaberituru peamine regulaator, Venemaa Keskpanga korraldused, määrused Vene Föderatsiooni rahandusministeerium.

Vene Föderatsiooni õigusaktide kohaselt mõistetakse väärtpaberi all teatud vormis dokumenti, mis sisaldab selle jaoks vajalikke andmeid ja mis tõendab selle omaniku varalisi õigusi. Väärtpaberiga tõendatud õiguste omamine on otseselt seotud väärtpaberi enda omandiõigusega. Paberiõiguse omamine teatud isikule määrab sellest tuleneva õiguse saatuse.

Dokumentaalne ja mittedokumentaalne

Seaduses sätestatud juhtudel võib omandiõigust tõendada mittedokumentaalse väärtpaberiga. Nendele õiguste fikseerimine toimub väärtpaberiomanike registri kande või depokonto kande alusel.

Paberivaba väärtpaberi omaniku õigusi kinnitava dokumendi väljastab omaniku nõudmisel selle registri pidamise eest vastutav isik.

Esitajaväärtpabereid emiteeritakse dokumentaalses vormis, nimelisi väärtpabereid mittedokumentaalses vormis, välja arvatud föderaalseadustes sätestatud juhtudel.

Esitajadokumentaalse väärtpaberi õigus läheb omandajale üle tagatissertifikaadi omandajale üleandmise hetkel ning sertifikaatide hoidmisel depookontol omandaja depokontole kreeditkande tegemise hetkel.

Õigus nimelisele mittedokumentaalsele väärtpaberile läheb omandajale üle krediidikande tegemise hetkest isiklik konto omandaja (depokonto).

Venemaal on aktsia- ja mittekapitaliväärtpabereid.

Emissiooniväärtpaber on mis tahes väärtpaber, mida iseloomustavad samaaegselt järgmised tunnused:

  1. fikseerib varaliste ja mittevaraliste õiguste kogu, mis seadusega kehtestatud vormis ja korras kuuluvad tõendamisele, loovutamisele ja tingimusteta teostamisele,
  2. on asetatud probleemide alla,

Emiteeritud väärtpaberite hulka kuuluvad aktsiad, võlakirjad, emitendi optsioonid, Venemaa depootunnistused.

Aktsia on emissiooniväärtpaber, mis tagab selle omaniku (aktsionäri) õigused saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises ja osale aktsiaseltsi kasumist. pärast selle likvideerimist alles jäänud vara. Aktsia on nimeline väärtpaber.

Võlakiri on emissiooniväärtpaber, mis tõendab selle omaniku õigust saada võlakirja väljastanud isikult selles sätestatud tähtaja jooksul võlakirja või muu varalise ekvivalendi nimiväärtus, samuti protsent nimiväärtusest. selles fikseeritud võlakirjast või muudest varalistest õigustest. Võlakirja tootlus on intress ja/või allahindlus.

Emitendi optsioon - emissiooniväärtpaber, mis tagab selle omaniku õiguse osta optsioonis märgitud hinnaga teatud arv optsiooni emitendi aktsiaid selles märgitud tähtaja jooksul ja/või asjaolude ilmnemisel. selles täpsustatud.

Emitendi optsioon on registreeritud väärtpaber. Otsus emitendi optsioonide paigutamise ja nende paigutamise kohta tehakse vastavalt föderaalseadustega kehtestatud aktsiateks konverteeritavate väärtpaberite paigutamise reeglitele.

Samas määratakse emitendi optsioonide nõuete täitmisel aktsiate paigutushind vastavalt sellises optsioonis märgitud hinnale.

Emissiivsete väärtpaberite emissioon - ühe emitendi kõigi väärtpaberite kogum, mis annab nende omanikele sama palju õigusi ja millel on sama nimiväärtus (kui see on olemas). Kõigil ühe emissiooni väärtpaberitel on ühtne riiklik registreerimisnumber või identifitseerimisnumber kui küsimus ei kuulu riiklikule registreerimisele.

Emissiooniklassi väärtpaberite lisaemissioon - väärtpaberite kogum, mis on paigutatud lisaks varem paigutatud sama emissiooni emissiooniklassi väärtpaberite väärtpaberitele. Lisaemissiooni väärtpaberid paigutatakse samadel tingimustel.

Mittekapitaliväärtpaberite hulka kuuluvad vekslid, tšekid, konossemendid, hoiu- (hoiuse)sertifikaadid, investeerimisaktsiad, hüpoteegi osalussertifikaadid jne.

Riigi-, omavalitsuste väärtpaberid ja optsioonisertifikaadid

Föderaalvalitsuse väärtpaberid on Vene Föderatsiooni nimel emiteeritud väärtpaberid.

Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsuse väärtpabereid peetakse Vene Föderatsiooni moodustava üksuse nimel emiteeritud väärtpaberiteks.

Omavalitsuse väärtpaberid on nimel emiteeritud väärtpaberid vald(29. juuli 1998. aasta föderaalseaduse nr 136-FZ "Riigi ja omavalitsuste väärtpaberite emissiooni ja ringluse iseärasuste kohta" artikli 2 punkt 1).

Riigi- ja munitsipaalväärtpabereid võib emiteerida võlakirjade või muude emiteerivate väärtpaberitega seotud väärtpaberitena, mis tõendavad nende omaniku õigust saada emitendilt rahalisi vahendeid. Vene rublad) või muu vara, fikseeritud intress nimiväärtusest või muudest varalistest õigustest emissiooni tingimustes sätestatud tähtaegadel.

Kohustusliku tsentraliseeritud hoidmisega dokumentaalses vormis registreeritud riigi- ja munitsipaalväärtpaberite emiteerimisel ei ole väärtpaberite omaniku nimi väärtpaberitunnistuse kohustuslikuks rekvisiidiks.

Sel juhul märgitakse sertifikaadile selle depositooriumi nimi, kellele emitent nimetatud sertifikaadi säilitamiseks üle annab, märkides selle nime juurde nõutava "depositooriumi".

Vene Föderatsiooni nimeliste väärtpaberite puhul registreeritud väärtpaberite omanike registrit ei peeta.

Riigi- ja munitsipaalväärtpaberite emissioon võib toimuda eraldi emissioonide kaupa. Riigi- või munitsipaalväärtpaberite emissiooni raames võib kehtestada väärtpaberite seeriaid, kategooriaid ja numbreid.

Teave riigi- ja munitsipaalväärtpaberite emiteerimise tingimuste kohta kuulub avalikustamisele vastavalt föderaalseadus“Väärtpaberituru kohta” (29. juuli 1998. aasta föderaalseaduse N 136-FZ “Riigi ja kohalike omavalitsuste väärtpaberite emiteerimise ja ringluse iseärasuste kohta” artikkel 12).

Optsioonisertifikaadid - registreeritud väärtpaberi liik, mis ringles Vene Föderatsiooni territooriumil enne 13. oktoobrit 2003 - enne Venemaa Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 13. augusti 2003. aasta määruse N 03-03 jõustumist. 35 / ps, millega tunnistati kehtetuks Venemaa Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 09.01.97 resolutsioon N 1 "Optsioonisertifikaadi, selle kohaldamise ja optsioonisertifikaatide väljastamise standardite ja nende prospektide kinnitamise kohta".

Optsioonisertifikaat tagas selle omaniku õiguse optsioonisertifikaadi sertifikaadis märgitud tähtajal ja tingimustel ning optsioonisertifikaatide väljastamise otsuses optsioonisertifikaatide väljaandja või kolmanda isiku väärtpaberite (alusvara) ostuks või müügiks, mille väljalaske tulemuste aruanne registreeriti enne optsioonisertifikaatide väljaandmise kuupäeva.tõendid.

Praegu ringlevad Venemaa Föderatsioonis optsioonisertifikaatide asemel sarnased emitendi optsioonid.

EKP nummerdamisjärjestus

Riiklik registreerimisnumber, mis identifitseerib konkreetset emiteerivate väärtpaberite emissiooni, koosneb üheksast numbrist (numbrid ja tähed):

1-23-45678-9 (X - XX - XXXXX - X,), milles:

  • 1. kategooria näitab heitgaasi tagatise tüüpi (kategooriat);
  • 23. kategooria - antud emiteeriva väärtpaberi antud tüüpi (kategooria) emissiooni seerianumber antud emitendi kohta;
  • 45678-9 - väljaandja kordumatu kood, kus üheksas number näitab väljaandjat
  1. 1 - lihtaktsiate jaoks;
  2. 2 - eelisaktsiate jaoks;
  3. 3 – emitendi optsioonide puhul;
  4. 4 - võlakirjade jaoks;
  5. 5 - Venemaa depootunnistuste jaoks;
  6. 6-8 - reserveeritud;
  7. 9 - muud tüüpi emiteerivate väärtpaberite puhul.

(Venemaa föderaalse finantsturgude talituse 13. märtsi 2007. aasta korraldusega N 07-23/pz-n kinnitatud aktsiaväärtpaberite emissioonidele (täiendavad emissioonid) riiklike registreerimisnumbrite määramise korra punkt 2.2).

Üheksanda koha väärtused:

  • B - emitent on pank (olenemata selle organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist);
  • C - emitent on pangaväline krediidiasutus (olenemata selle organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist);
  • A, D, E, F - emitent on avatud aktsiaselts (v.a pangad, pangavälised krediidiorganisatsioonid, aktsiaselts investeerimisfondid, kindlustusorganisatsioonid);
  • H, J, K, N, P - emitent on kinnine aktsiaselts (v.a pangad, pangavälised krediidiorganisatsioonid, aktsiaselts investeerimisfondid, kindlustusorganisatsioonid);
  • J – emitent on aktsiaselts investeerimisfond(olenemata selle organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist);
  • Z – väljastaja on kindlustusorganisatsioon(olenemata selle organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist);
  • L, R, T - emitent on muu eespool nimetamata organisatsioon;
  • G, U, V, W, X on reserveeritud.

(Venemaa föderaalse finantsturgude talituse 13. märtsi 2007. aasta korraldusega N 07-23/pz-n kinnitatud aktsiaväärtpaberite emissioonidele (täiendavad emissioonid) riiklike registreerimisnumbrite määramise korra punkt 2.4).

Kui emitent on krediidiasutus, siis emiteerivate väärtpaberite emissiooni riiklikus registreerimisnumbris on neljas number nullväärtusega, viies, kuues, seitsmes ja kaheksas number dubleerivad krediidiasutuse tegevusloa numbrit. pangatoimingud.

Emissiivsete väärtpaberite lisaemissiooni riiklikul registreerimisnumbril on 13 numbrit, milles kümnes, üheteistkümnes, kaheteistkümnes number näitavad emitendi poolt lisaks varem paigutatud seda tüüpi (kategooria) emiteerivate väärtpaberite lisaemissiooni järjekorranumbrit. sama emissiooni emiteerivad väärtpaberid.

Kolmeteistkümnes number näitab, et see versioon on valikuline ja selle väärtus on "D".

Individuaalne number(kood) emiteerivate väärtpaberite lisaemissiooni tühistatakse kolme kuu möödumisel lisaemissiooni tulemuste aruande riikliku registreerimise või emissiooni täiendava emissiooni tulemuste kohta registreerimisasutusele teate esitamise päevast. väärtpaberid (Venemaa Föderaalse Finantsturgude Talituse 13. märtsi 2007. aasta määrusega N 07-23/pz-n kinnitatud emissiooniga väärtpaberite emissioonidele (lisaemissioonidele) riiklike registreerimisnumbrite määramise korra punkt 4.1).

Riigi moodustamise kord registreerimisnumber määratud Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsuse väärtpaberite ja munitsipaalväärtpaberite emissioonile korraldusega kinnitatud Venemaa rahandusministeerium 21. jaanuarist 1999 nr 2n.

Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste riigiväärtpaberite või munitsipaalväärtpaberite emissioonile antud riiklik registreerimisnumber koosneb üheteistkümnest numbrist X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11X12, milles:

  1. X1X2 - tähtkood, mis näitab, et emitent kuulub Vene Föderatsiooni;
  2. X3X4 - väärtpaberi tüüp, käibeperiood ja sellel oleva sissetuleku liik;
  3. X5X6X7 - seda tüüpi emitendi väärtpaberite emissiooni seerianumber;
  4. X8X9X10 - väärtpaberite emitendit tähistav tähtkood (identne Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste või munitsipaalväärtpaberite riiklikul registreerimisel emiteerimise ja ringluse tingimustele määratud registreerimisnumbri tähekoodiga);
  5. X11 on võrdne nulliga Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsuse väärtpaberite puhul ja ühega munitsipaalväärtpaberite puhul.

X3X4 kategooria väärtused (väärtpaberi tüüp, tähtaeg ja sellel oleva sissetuleku tüüp):

  • 21 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste nullkupongiga valitsuse väärtpaberitele või alla üheaastase tähtajaga munitsipaalväärtpaberitele;
  • 22 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või alla 1-aastase käibeajaga ja muutuva kupongituluga munitsipaalväärtpaberitele;
  • 23 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele ringlusperioodiga alla 1 aasta ja püsiva kupongituluga;
  • 24 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või muutuva kupongituluga munitsipaalväärtpaberitele tähtajaga 1 kuni 5 aastat;
  • 25 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele tähtajaga 1 kuni 5 aastat ja püsiva kupongituluga;
  • 26 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele, mille ringlusperiood on üle 5 aasta ja millel on konstantne kupongitulu;
  • 27 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või üle 5-aastase ringlusperioodiga munitsipaalväärtpaberitele ja muutuva kupongituluga;
  • 28 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele, mille väljalasketingimused nõuavad nende lunastamist peamiselt mitterahalistes fondides, tähtajaga 1 kuni 5 aastat;

  • 29 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele, mille väljalasketingimused nõuavad nende lunastamist peamiselt mitterahalistes fondides, tähtajaga üle 5 aasta;
  • 30 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele, mille käibeaeg on alla 1 aasta ja fikseeritud kupongitulu;
  • 31 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või munitsipaalväärtpaberitele tähtajaga 1 kuni 5 aastat ja fikseeritud kupongituluga;
  • 32 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või üle 5-aastase tähtajaga munitsipaalväärtpaberitele, millel on fikseeritud kupongitulu;
  • 33 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või võla amortisatsiooniga munitsipaalväärtpaberitele, mille tähtaeg on alla 1 aasta;
  • 34 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või võla amortisatsiooniga munitsipaalväärtpaberitele tähtajaga 1 kuni 5 aastat;
  • 35 - Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste valitsusväärtpaberitele või üle 5-aastase võla amortisatsiooniga munitsipaalväärtpaberitele.

Allikas: "lin.ru"

Väljastatav väärtpaber on paber, mida iseloomustavad eriomadused

Emissiooniväärtpaber – mis tahes väärtpaber, sealhulgas mittedokumentaalne, mida iseloomustavad samaaegselt järgmised tunnused:

  1. fikseerib sertifitseerimise, loovutamise ja tingimusteta teostamisele kuuluvate varaliste ja mittevaraliste õiguste kogumi vastavalt väärtpaberituru föderaalseadusega kehtestatud vormile ja korrale;
  2. väljaannete järgi paigutatud;
  3. omab ühe emissiooni piires võrdset mahtu ja õiguste teostamise tähtaegu, sõltumata väärtpaberi ostmise ajast.
Emissiivsete väärtpaberite dokumentaalne vorm - emiteerivate väärtpaberite vorm, mille omanik tuvastatakse nõuetekohaselt vormistatud väärtpaberi tõendi esitamise või selle hoiustamise korral depokonto kande alusel.

Emissiivsete väärtpaberite mittedokumentaarne vorm - emiteerivate väärtpaberite vorm, mille omanik tuvastatakse väärtpaberiomanike registri pidamise süsteemi kande või väärtpaberihoiuse puhul kande alusel. depo kontol.

Allikas: "akm.ru"

Keskpanga mõiste ja liigid, emissiooniklassi väärtpaberid

Väärtpaberite hulka kuuluvad:

  • valitsuse võlakiri;
  • võlakiri;
  • arve;
  • hoiu- ja hoiusertifikaadid;
  • pangandus säästuraamat kandja;
  • konossement;
  • edutamine;
  • erastamisväärtpaberid;
  • muud väärtpaberiseadustega või nendes ettenähtud viisil väärtpaberiteks liigitatud dokumendid.

Seega eelduseks Dokumendi väärtpaberiks tunnistamine on selle liigitamine selliseks seaduse alusel või sellega ettenähtud viisil.

Seega on hüpoteeklaenu tunnistus vastavalt föderaalseadusele "Hüpoteeklaenu väärtpaberite kohta" väärtpaber, mis tõendab selle omaniku osa õigusest. ühisvara hüpoteegi tagatiseks on õigus nõuda selle väljaandjalt nõuetekohast usalduse haldamine hüpoteeklaenu tagatis, õigus saada kohustuste täitmisel saadud rahalisi vahendeid, mille nõuded moodustavad hüpoteegi tagatise, samuti muud õigused.

Väärtpaberitega tõendatavate õiguste liigid, väärtpaberite kohustuslikud andmed, nõuded tagatise vormile ja muud vajalikud nõuded määratakse seadusega või sellega ettenähtud viisil.

Väärtpaberi kohustuslike andmete puudumine või selle jaoks kehtestatud vormile mittevastavus toob kaasa selle tühisuse.

Väärtpaberid võivad erineda neis sisalduvate varaliste õiguste olemuse ja paberile õigustatud isiku legitimeerimise (legaliseerimise) viisi poolest. Sõltuvalt õiguste tüübist on olemas:

  1. rahapaberid, st. saamise õigust kinnitavad dokumendid rahasumma nt vekslid, tšekid, võlakirjad;
  2. kaubanduspaberid, asjaõiguste fikseerimine (enamasti omandiõigus ja pandiõigus mingil põhjusel teise isiku valduses olevale tootele), näiteks konossemendid, tarnekorraldused (teatud tingimustel), garantiid;
  3. väärtpaberid, mis tagavad õiguse osaleda äriühingus, näiteks aktsiad, aktsiate sertifikaadid.

Sõltuvalt isiku kui õigussubjekti legitimeerimise meetodist eristatakse pabereid:

  • kandja;
  • nominaalne;
  • tellida.

Esitajaväärtpaber on dokument, mille sisust või vormist järeldub, et selle omamine annab teatud õigused; võlgnik mitte ainult ei saa, vaid on ka kohustatud täitma selle dokumendi alusel täitmist, nõudmata omanikult muud õigust.

Tähitud paberkandjal (näiteks tähitud konossement, isiklik kontroll, nimelised aktsiad) on määratud seaduse subjekt. Õigused väärtpaberile lähevad üle ostu-müügi, kinkimise jms tehingute käigus, õigused nimelistest väärtpaberitest lähevad üle üldise tsiviilõigusliku loovutamise korras.

Tellimislehelt õiguse määramiseks on vaja teha sellele märge ja see üle anda uuele isikule.

Tellimusleht (näiteks tellimuse konossement, tellimuse tšekk) näeb ette võlgniku kohustuse täita kohustus selles dokumendis märgitud isiku või viimase korraldusel uue isiku ees, kes omakorda on õigus sarnase korraldusega dokument edasi toimetada.

Tellimuslehe omanik on seadustatud nii dokumendi esitamise kui ka pidevate kinnituste jadaga ning järjepidevuse määravad puhtformaalsed märgid: on vajalik, et igale märkele kirjutaks alla isik, kes on märgitud eelmises pealdises. kinnitaja (indosaator).

Tellimuspaberite funktsioone saavad täita mitte ainult konossemendid, vekslid, tšekid, vaid ka muud paberid.

Sõltuvalt väärtpabereid emiteeriva üksuse tüübist võib need jagada järgmisteks osadeks:

  1. riigile;
  2. Vene Föderatsiooni subjektid;
  3. munitsipaal;
  4. ettevõtte.

Valitsuse väärtpabereid emiteerib Venemaa Föderatsioon, mida esindab Venemaa rahandusministeerium, sealhulgas valitsuse lühiajalised nullkupongiga võlakirjad (GKO), muutuva kupongiga föderaalsed laenuvõlakirjad (OFZ-PK), valitsuse säästuvõlakirjad. Venemaa Föderatsioon (OGSS), kodumaise valitsuse valuuta võlakirjad (OVVZ).

Võlakirju ja muid väärtpabereid võivad emiteerida Vene Föderatsiooni moodustavad üksused, samuti kohalikud omavalitsused kehtiva seadusega ettenähtud viisil.

Väärtpaberid on:

  • sisemine;
  • välised.

Kodumaiste väärtpaberite hulka kuuluvad väärtpaberid, mille emissioon on registreeritud Vene Föderatsiooni territooriumil ja mille nimiväärtus on väljendatud Venemaa valuutas või väärtpaberid, mis tõendavad õigust saada Vene Föderatsiooni valuutat ja mille emissioon on viidi läbi Venemaa territooriumil.

Muud väärtpaberid on klassifitseeritud välisteks. Vastavalt teabekandjale saab väärtpabereid jagada:

  1. dokumentaalfilmidel (näiteks paberil, polümeerkandjatel);
  2. mittedokumentaalne, kus teavet hoitakse erinevatel muudel andmekandjatel (näiteks elektrooniline, optiline jne) ja selle lugemiseks on vaja täiendavaid tehnilisi vahendeid.

Toimingute tegemiseks bilansiliste väärtpaberitega on vajalik nende õigussuhete erisubjektide - registripidaja, depoopanga - osalemine, kes teostavad väärtpaberite registreerimist ja omandiõiguse üleandmist.

Dokumentideta väärtpaber, mis tekkis koos Venemaa aktsiaturuga majanduskategooriana, on endiselt paljude juriidiliste arutelude objekt. Praktika on kinnitanud selle õiguskategooria hindamisel kõige tasakaalustatuma lähenemisviisi kehtivust, mida väljendas L.G. Efimova ja D.V. Murzin.

Mittedokumentaalsed väärtpaberid tuleks omistada "kehatute asjade" kategooriasse, mis on tuntud isegi Rooma õiguses.

Sõltuvalt paigutuse protseduurist võivad väärtpaberid olla:

  • emissioon;
  • mitteprobleem.

EKP emiteerimise ja käibe tingimused

Aktsiaväärtpaber - igasugune väärtpaber, sealhulgas mittedokumentaalne väärtpaber, mis vastavalt väärtpaberituru seadusele loob samaaegselt sertifitseerimisele, loovutamisele ja tingimusteta teostamisele kuuluvate varaliste ja mittevaraliste õiguste kogumi. kehtestatud vormid ja tellimus, on paigutatud emissioonidesse, on ühe emissiooni piires võrdse mahu ja õiguste teostamise tähtaegadega, sõltumata väärtpaberi ostmise ajast.

Emissioonijärgu väärtpaberitena võib käesoleva seaduse alusel tunnustada mis tahes dokumentaalses ja mittedokumentaalses vormis fikseeritud varalisi ja mittevaralisi õigusi, olenemata nimetusest, kui nende emiteerimise ja ringluse tingimused vastavad neile.

Eluring emissiooni väärtpaberid koosneb järgmised sammud:

  1. otsuse tegemine emissiooniklassi väärtpaberite paigutamise kohta;
  2. emiteerivate väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) otsuse kinnitamine;
  3. emiteerivate väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) riiklik registreerimine;
  4. emissiooniväärtpaberite paigutamine;
  5. emiteerivate väärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) tulemuste aruande riiklik registreerimine või emissioonväärtpaberite emissiooni (lisaemissiooni) tulemuste kohta teatise esitamine registreerimisasutusele;
  6. emiteerivate väärtpaberite ringlus sisse järelturg neile ettenähtud maksete teostamisega;
  7. emissiooniväärtpaberite ringlusest kõrvaldamine;
  8. emissiooniväärtpaberite lunastamine.

Emissiivsete väärtpaberite paigutamine on võimalik alles pärast nende emissiooni riiklikku registreerimist, samal ajal seoses teatud välja anda pabereid võimalikud erandid üldine kord vabastada.

Aktsiaväärtpaberite hulka kuuluvad: aktsiad; võlakirjad; emitendi võimalus; depootunnistused.

Seda tüüpi väärtpaberitega kauplemine on kaasaegse aktsiaturu aluseks.

Edendamine

Aktsia on emissiooniväärtpaber, millega tagatakse selle omaniku õigus saada osa aktsiaseltsi kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises ning osale aktsiaseltsi järeljäänud varast. selle likvideerimine.

Eristage esmaseid väljalaseid ja täiendavaid väljalaseid. Aktsiate emissioonidega (eelkõige esmase) kaasneb reklaamitegevus, mille eesmärk on äratada potentsiaalsete investorite tähelepanu. Liitumine toimub avalduse esitamisega ja sellega kaasneb kas osa ostuhinnast või täishinna tasumine.

Märkimise lõppedes toimub väärtpaberite jaotamine potentsiaalsete aktsionäride vahel:

  • Kui märkijate arv ületab aktsiate arvu, töötab ettevõte välja valemi aktsiate jaotamiseks taotlejate vahel.
  • Investorite vähesuse korral lunastavad jaotamata aktsiad emissioonis osalevad pangad.

Investorid, kes on taotlenud aktsiaid ja kelle sobivust kinnitab väljamakse, tasuvad neile reserveeritud aktsiad nimetatud tähtaja jooksul täies ulatuses. Pärast aktsiate täielikku tasumist kantakse investorid aktsionäride registrisse ja neile väljastatakse aktsiasertifikaadid. Omandi üleandmine toimub mahakandmise teel, krediteerides väärtpaberid omaniku DEPO kontole.

Lihtaksia on väärtpaber, mis annab õiguse osalusele äriühingu aktsiakapitalis ning proportsionaalsele osale likvideerimisel kasumist ja vara jäägist, samuti hääleõiguse aktsionäride üldkoosolekul küsimuste lahendamisel. esitatakse aktsiaseltsi üldkoosolekule.

Seega osalevad investorid aktsiaseltsi juhtimises ja kannavad riske negatiivsed tagajärjed enda otsused.

Eelisaktsia annab selle omanikule õiguse dividendidele aktsiaseltsi tegevusest saadava fikseeritud tulu näol, omandiõiguse aktsiaseltsi varale likvideerimisel, kuid annab vaid piiratud hääleõiguse. aktsionäride üldkoosolekul.

Aktsionäridele makstud dividende loetakse osaks aktsiaseltsi puhaskasumist pärast maksustamist ja laenuintresside tasumist, mis on makstud 2009.a. eelarveaasta või sagedamini (vahedividendid) rahas, aktsiates, varades ja muudes väärtpaberites.

Lihtaktsiate puhul sõltub dividendi suurus kasumi suurusest ja aktsionäride koosoleku otsusest, eelisaktsiate puhul on dividend kindla suurusega.

Bond

Võlakiri on võlakirjade emissioonväärtpaber, mis annab selle omanikule õiguse saada teatud aja möödudes võlakirja nimiväärtus ja investeerimistulu.

Võlakirjad võivad olla nimelised ja esitaja-, dokumentaalsed ja mittedokumentaalsed.

Eristage tagatud ja tagatiseta võlakirju. Tagatiseks võib olla pant, käendus, panga garantii, riigi või omavalitsuse garantii.

Investeerimistulu maksmise viisi järgi eristatakse võlakirju:

  1. allahindlus;
  2. huvi.

Soodusvõlakirja tootlus on võlakirja ostuhinna ja lunastamisel makstud nimiväärtuse vahe. Positiivset erinevust nimiväärtuse ja ostuhinna vahel nimetatakse allahindluseks, negatiivset hype'iks. Allahindlus ja agio arvutatakse protsendina võlakirja nimiväärtusest.

Intressikandvate võlakirjade tulu väljendatakse intressina, määratakse võlakirja nimiväärtusele ja makstakse selle omanikule välja teatud aja, kõige sagedamini veerandi või aasta pärast. See sissetulek nimetatakse ka kupongvõlakirjadeks ja võlakirju kupongvõlakirjadeks. Dokumentaalsete kupongvõlakirjade puhul kinnitatakse kupongid otse võlakirjale ja nende maksmisel kärbitakse.

Võlakirjade emissioon on vorm välisfinantseerimise kaasamiseks emitendi sisestel eesmärkidel.

Valitsuse võlakirju emiteeritakse Vene Föderatsiooni nimel ja üksikud üksused Venemaa Föderatsioon; kohalikud omavalitsused emiteerivad munitsipaalvõlakirju; äriettevõtted, ettevõtted emiteerivad ettevõtete võlakirju.

Riigi- ja omavalitsuste võlakirju emiteeritakse vastava eelarve puudujäägi katteks või müügiks investeerimisprojektid, ettevõtete võlakirjad – käibekapitali täiendamiseks ja ettevõtluse arendamiseks.

Börsil kaubeldav võlakiri lastakse välja avatud märkimise teel börsil tähtajaga kuni kolm aastat. Börsil kaubeldaval võlakirjal on lihtsustatud emissiooniprotseduur ja see ei nõua riiklikku registreerimist.

Väljaandja võimalus

Emitendi optsioon on nimeline emissiooniväärtpaber, mis tagab selle omaniku õiguse osta selles märgitud tähtaja jooksul ja (või) selles nimetatud asjaolude ilmnemisel teatud arv sellise optsiooni emitendi aktsiaid. emitendi valikul märgitud hinnaga.

Otsus emitendi optsioonide paigutamise ja nende paigutamise kohta on võimalik pärast aktsiaseltsi põhikapitali täielikku tasumist ja see viiakse läbi emitendi juba väljakuulutatud aktsiate piires.

Aktsiate paigutushind emitendi optsioonide nõuete täitmisel kujuneb vastavalt sellises optsioonis märgitud hinnale.

hoiutunnistus

Depootunnistus on nimiväärtuseta nimeline emissiooniklassi väärtpaber, mis tõendab omandiõigust teatud arvule välisemitendi aktsiatele või võlakirjadele ning tagab selle omaniku õiguse nõuda Venemaa depootunnistuste väljaandjalt emissioonitunnistuse väljaandjalt omandiõigust. saada Venemaa depootunnistuse asemel vastav arv esindatud väärtpabereid ja osutada teenuseid, mis on seotud Venemaa depositooriumi kviitungi omaniku poolt aluseks olevate väärtpaberitega tagatud õiguste teostamisega.

Kui alusvaraks olevate väärtpaberite emitent võtab endale kohustusi Venemaa depootunnistuste omanike ees, siis tõendab nimetatud väärtpaber ka selle omaniku õigust nõuda nende kohustuste nõuetekohast täitmist.

Ühe emissiooni depootunnistused võivad tõendada ainult ühe välisemitendi ja ainult ühte liiki (kategooria, tüüp) alusvaraks olevate väärtpaberite omandiõigust. Depootunnistused on turul vabalt kaubeldavad.

Tuletisinstrument (tuletisinstrument) on finantsinstrument, mille väärtus tuletatakse mõne alusvara või indeksi näitaja hinnast.

Tuletisinstrumendid hõlmavad järgmist:

  • futuurid;
  • edasi;
  • valikuvõimalused;
  • vahetustehinguid.

Tehingutes kasutatavad need ei ole seotud materiaalse või finantsvara tegeliku ostu ja müügiga ning kaitsevad alusvara hinnamuutuste riskide eest ning hinnatõusu korral täiendava spekulatiivse kasumi saamise riskide eest. alusvara väärtuses tulevikus.

Tuletisinstrumentide hinnad kajastavad väärtpaberite oodatava pakkumise ja nõudluse tingimusi tulevikus, välisvaluutad, muud varad. Need põhinevad osaliselt alusvara jooksvatel hindadel ja võtavad arvesse ka suundumusi intressimäärad, inflatsioonimäära ja oskab arvestada poliitilisi ja sotsiaalseid protsesse, erinevaid loodusnähtusi.

Emissiivsete väärtpaberite usaldusväärsuse taseme määrab nende emitent. Traditsiooniliselt peetakse kõige usaldusväärsemaks valitsuse väärtpabereid, riigi osalusega ettevõtete väärtpabereid, Vene Föderatsiooni Keskpanga väärtpabereid. Sellest vaatenurgast peetakse kõige usaldusväärsemaks riigivõlakirju, kuid 1998. aasta maksejõuetus mõjutas just seda väärtpaberikategooriat.

Lühike ringlusperiood tõstab väärtpaberi turvataset. Ettevõtete võlakirjade usaldusväärsuse määrab pakutava väärtpaberi likviidsuse tase.

Aktsiaväärtpaberitesse tehtud investeeringu tootlus määratakse protsendina aastakasvust turuväärtus ja muud sellel olevad maksed soetussummale. Konkreetse emitendi väärtpaberi likviidsuse taseme määrab selle usaldusväärsuse, kasumlikkuse ja nende turul vabalt ringlevate väärtpaberite mahu kombinatsioon.

Mittekapitaliväärtpabereid emiteeritakse erinevalt omandiväärtpaberitest individuaalselt, nende emiteerimise otsusel ei ole reeglina omandiväärtust.

Tavaliselt ei vaja mittekapitaliväärtpaberite ringlusesse laskmine (või nende emiteerimine) erireguleerimist ja riigiorganite kontrolli ning seetõttu ei kuulu see riiklikule registreerimisele, erinevalt omandiväärtpaberitest, mille riiklik registreerimine on kohustuslik.

Allikas: "sci.house"

Mõiste "heidete turvalisus" olemus

Kaasaegne turg väärtpabereid võib oma suuruse ja instrumentide mitmekesisuse poolest kirjeldada kui hiiglaslikku kapitalitööstust, millel pole piire.

Neil, kes alles alustavad väärtpaberituru uurimist või vaatavad seda investeerimisega alustamiseks, on üsna raske mõista kogu seda klassifikatsioonide, terminoloogiate ja definitsioonide rohkust, mis võib öelda, et üle jõu käivad. teabeallikad– alates ülikoolide raamatukogudest kuni investeerimisportaalideni.

Selle elluviimiseks (näiteks aktsiaturul raha teenimiseks) saab kõik need teadmised vähese vaevaga taandada mõneks lühikeseks ja sisutiheks sätteks ja aksioomiks, mida peaks teadma igaüks, kes väärtpaberitega tegelema hakkab.

Üks neist põhiteadmiste ahelatest finantsturgudel on väärtpaberite klassifikatsioon, millest sõltub otseselt finantsinstrumendi õige ja sobiv valik.

Nii kauplemisel kui ka investeerimisel on väga oluline omada arusaamist väärtpaberi päritolust ja selle päritolust õiguslik seisund, mis on sellise mõiste nagu väärtpaberi likviidsus põhielement, mis on otseselt seotud mõistete "emissioon" ja "emitent".

Esiteks tuleb see anda üldised omadused väärtpaber, mis on materiaalse eseme (kauba, ärisuhte ja raha) väärtusega võrdväärne dokument äritehinguteks väärtpaberit kasutavate isikute vahel sõlmitud kokkuleppe alusel.

Nagu sellest olulisest määratlusest nähtub, on väärtpaberi üheks põhikomponendiks lepingu mõiste.

See on tegelikult väärtpaberite põhiomadus. Olenevalt sellest, kes need väljastas, kuidas on tagatud selle väärtpaberi ostja (valdaja) õigused ja milliste lepingute alusel kehtestatakse selle ringluse reeglid ning määratakse väärtpaberi väärtus kui vastaspoolte vahelise usalduse element. .

Kui näiteks väärtpaberi emiteerib (väljastab) ettevõte, mis ei tekita turul teatud usaldust, siis on loomulik, et turg hindab selle väärtust tühiseks.

Või vastupidi, kui väärtpaberi väljastab suurriigi valitsus (garantiiga alates pangandussüsteem lennukikandjate kontsernile), on sellise tagatise järele suur nõudlus.

Seega võib väita, et emissiooniväärtpaber on selles sisalduvaid varalisi õigusi kinnitav dokument, mis on ringlusse lastud vastavates lepingutes või õigustloovates aktides sätestatud teatud reeglite kohaselt.

Selleks, et selgelt mõista, mille poolest emissioonväärtpaber teistest erineb, tuleks juhinduda teatud vormilistest tunnustest, mida kasutades saab teha järelduse finantsinstrumendi staatuse kohta.

Selleks on emissiivsel turvalisusel teatud omadus:

  1. Range väljaandmise kord (küsimus), mida reguleerivad riigivõimu aktid (esindajad Keskpank), sealhulgas kohustuslik registreerimine.
  2. Keskpanga emissiooni elluviimine teatud paketi osana.
  3. Probleem ilmneb peale asetamisel avatud turud(enamasti börsidel) või avalik märkimine krediidiasutuste kaudu. Emissiooni mõiste on piisavalt täielikult avalikustatud väärtpaberite ringluse riigi siseriikliku seadusandluse uurimise kaudu.
  4. Erinevalt mittekapitaliväärtpaberitest võib aktsiaväärtpaberitel olla mittedokumentaalne emissioonivorm, näiteks optsioonid või futuurilepingud.
  5. Probleem Finantsvarad võib vabalt ringelda nii börsidel kui ka väljaspool neid.

Peamised sordid

Nagu eespool mainitud, on aktsiaväärtpaberid finantsdokumendid, mida on õigus väljastada ettevõtetel ja organisatsioonidel, kes on läbinud riikliku registreerimise erimenetluse ja kellel on avalik-õigusliku üksuse staatus.

Otse emiteeritud väärtpaberite hulka kuuluvad:

  • Avalik-õiguslike äriühingute ja ettevõtete aktsiad, mille aktsiad on läbinud emissiooniprotsessi ja millega saab kaubelda nii börsidel kui ka tavapärases kommertsringluses.
  • Korporatiivne võlakirjad. Emiteeritavad ettevõtete väärtpaberid on ennekõike võlakirjad ja teatud vormid vekslid.
  • Omakapitali võlaväärtpaberid riigi- ja munitsipaalasutuste võlakirjadena. Need finantsvahendid, mille eesmärk on meelitada investoritelt raha sotsiaalselt oluliste projektide elluviimiseks, võib olla oma eriemissioonivorm.
  • Tuletisväärtpaberid. Aktsia orderi väärtpaberid on ennekõike erinevat tüüpi optsioonid ja futuurid, mida kasutatakse laialdaselt erinevate kauplemisoperatsioonide jaoks (peamiselt riskikindlustuse või maandamise tehinguteks).
  • Teatud tüüpi arveid. Praegusel ajal määravad küsimuse, kas veksel on emissioonväärtpaber, konkreetsed eesmärgid ja emissiooni (emissiooni) liigid. Praktikas on juhtumid, kus veksel on emissiooniväärtpaber, üsna harvad.

Seda laenufinantseerimise meelitamise meetodit kasutavad näiteks pangad, kui turule väljastatakse suur pakett (üks osa) oma kohustuste lühiajaliseks tagasimaksmiseks (näiteks rahapuudujääk, nõuete tasumine, või oma aktsiate kiireks lunastamiseks turult).

Emissiooni üldkontseptsioon ja selle teostamise kord

Eespool nimetatud omandiväärtpaberite, aktsiate ja võlakirjade (ja nende tuletisinstrumentide) liigid on väärtpaberiturul domineerivad, kuna väljalaskeprotseduur ise hõlmab emitendi teatud kontrollimist (tema maksevõime võlgade suhtes, üldine rahaline seisukord ja nii edasi.).

IN üldine vaade Väärtpaberite emissioon toimub spetsiaalse ja selgelt reguleeritud seadusega määratud korras:

  1. Väljastamise otsuse kinnitab näiteks aktsionäride üldkoosolek, kes teeb otsuse otsese salajase hääletamise teel.

    See nõuetekohaselt vormistatud otsus on Prospekti koostamiseks vajalik ametlik protseduur.

  2. prospekt, auditeeritud ja riiklik registreerimine, on dokument, mis määratleb kõik tehnilised ja juriidiline pool protsessi.
  3. Underwriting, IPO protseduur on emissioonitehnoloogia ise, mis algab potentsiaalsete investorite hulgas klientide nimekirjade moodustamisest kuni aktsiapaki paigutamiseni. Börs.
  4. Kogu paigutamise protsess peab läbima riikliku registreerimise, mis on just see tegur, mis määrab väärtpaberi likviidsuse ja seega ka usalduse taseme.

Kuna aktsiaväärtpaberid on väga oluline element finantssüsteem, siis selline kulukas ja põhjalik väärtpaberite ettevalmistamine turule tulekuks on garantii, et selle peenhäälestatud struktuuri tööd ei sega turule tulevad madala kvaliteediga (väga riskantsed) varad.

Selle artikli lõpus on mõttekas öelda paar sõna selle kohta, et muud liiki ja klassi aktsiad ja väärtpaberid on tõhusad vahendid kapitali juhtimine ja selle kasv.

Kaubamaailm jaguneb kahte rühma: tegelikud kaubad (teenused) ja raha. Raha võib omakorda olla lihtsalt raha ja kapital ehk raha, mis toob sisse uut raha. Alati on vaja raha ühelt inimeselt teisele üle kanda. Turud on raha ülekandmiseks välja töötanud kaks peamist viisi – laenamise ning väärtpaberite emiteerimise ja ringluse kaudu.

Väärtpaberid ei ole raha ega materiaalne kaup. Nende väärtus seisneb õigustes, mida nad oma omanikule annavad. Viimane vahetab oma kauba või raha väärtpaberite vastu vaid siis, kui ta on kindel, et see paber pole sugugi halvem, vaid isegi parem kui raha või kaup ise.

Väärtpaber on eriline kaup, mis ringleb erilisel, oma turul - väärtpaberiturul, kuid millel ei ole materiaalset ega rahalist tarbimisväärtust, see tähendab, et see ei ole kumbki füüsilised kaubad, teenust pole. Laiendatud tähenduses on väärtpaber igasugune dokument (paber), mida müüakse ja ostetakse sobiva hinnaga.

Väärtpaber on dokument, mis väljendab sellega kaasnevaid varalisi ja mittevaralisi õigusi, võib iseseisvalt turul ringelda ning olla ostu-müügi ja muude tehingute objektiks, on regulaarse või ühekordse sissetuleku allikas. Seega toimivad väärtpaberid omamoodi rahakapitalina, mille liikumine vahendab hilisemat materiaalsete väärtuste jaotust.

IN Tsiviilkoodeks Vene Föderatsioon sisaldab väärtpaberi klassikalist määratlust. "Väärtpaber on dokument, mis tõendab kehtestatud vormi ja kohustuslike andmete kohaselt varalisi õigusi, mille teostamine või võõrandamine on võimalik ainult selle esitamisel."

Tagatis peab sisaldama seadusega ette nähtud nõutavad andmed ja vastama selle vormi nõuetele, vastasel juhul on see kehtetu. Väärtpaberi üksikasjad võib tinglikult jagada majanduslikeks ja tehnilisteks. Tehnilised andmed - numbrid, aadressid, pitsatid, allkirjad, teenust osutavate organisatsioonide nimed jne Majandusandmed: eksisteerimise vorm (paber- või paberivaba), eksisteerimise periood, omandiõigus, kohustatud isik, nimiväärtus, antud õigused.

Turvalisuse omadused on järgmised:
1. Dokumentatsioon - väärtpaber on dokument, st juriidilist tähendust omav dokument, mille on ametlikult koostanud volitatud isik vastavalt detailidele.
2. Kehastab eraõigusi. Väärtpaberid on raha dokument, mis võib väljendada kahte tüüpi õigusi: omaniku tiitli kujul ja dokumendi omaniku laenu suhtena selle väljaandjasse.
3. Esitamise vajalikkus - väärtpaberi esitamine on selles sätestatud õiguste teostamiseks kohustuslik.
4. Kaubatavus - väärtpaber võib olla tsiviilõiguslike tehingute objektiks.
5. Avalik usaldusväärsus - väärtpaberi valdaja suhtes võib selle eest vastutav isik esitada ainult selliseid vastuväiteid, mis tulenevad dokumendi enda sisust.
6. Väärtpaber on rahaliste vahendite investeerimise dokumentaalne tõend. Tänu sellele muutuvad rahalised säästud materiaalseteks objektideks.

VÄÄRTPABERITE KLASSIFIKATSIOON

Väärtpaberite klassifikatsioon seisneb nende jagamises liikidesse vastavalt neile omaste teatud tunnuste järgi. Omakorda saab liike teatud juhtudel jagada alamliikideks ja need on veelgi kaugemal. Iga madalam klassifikatsioon on osa kõrgemast klassifikatsioonist. Näiteks aktsia on üks väärtpaberiliikidest. Aga aktsia võib olla tavaline ja eelistatud. Lihtaksia võib olla ühe- või mitmehäälne, nimiväärtusega või nimiväärtuseta jne.

Väärtpabereid saab klassifitseerida järgmiste kriteeriumide alusel:
1. Eksisteerimise perioodi järgi: kiireloomuline (lühiajaline, keskmise tähtajaga, pikaajaline ja tühistatav) ja piiramatu.
2. Vastavalt olemasolu vormile: paber (dokumentaalfilm) või paberivaba (sertifitseerimata).
3. Omandivormi järgi: esitaja (esitajaväärtpaberid) ja nimelised, mis sisaldavad nende omaniku nime ja on registreeritud selle väärtpaberi omanike registris.
4. Vastavalt ravivormile (üleandmise korraldus): üle antud poolte kokkuleppel (tarnega, loovutamisega) või tellimusega (üleantud omaniku korraldusega - kinnitus).
5. Vastavalt emissiooni vormile: emiteerimine või mitteemissioon.
6. Registreeritavuse järgi: registreeritud (riiklik registreerimine või Vene Föderatsiooni Keskpanga registreering) ja registreerimata.
7. Rahvuse järgi: venelane või välismaalane.
8. Emitendi tüübi järgi: valitsuse väärtpaberid (need on tavaliselt erinevat tüüpi riigi poolt emiteeritud võlakirjad), valitsusvälised või ettevõtted (need on väärtpaberid, mida lasevad ringlusse ettevõtted, pangad, organisatsioonid ja isegi eraisikud).
9. Kaubeldavuse järgi: turustatavad (vabalt kaubeldavad), mitteturustatavad, mis on emitendi poolt välja antud ja mida saab ainult talle tagastada (ei saa edasi müüa).
10. Vastavalt kasutuseesmärgile: investeering (eesmärk on teenida tulu) või mitteinvesteerimine (teenida käivet kaubaturgudel).
11. Riskitaseme järgi: riskivaba või riskantne (madala riskiga, keskmise riskiga või kõrge riskiga).
12. Viitlaekumiste olemasolu järgi: tuluvaba või tulutoov (intress, dividend, allahindlus).
13. Nimiväärtus: konstantne või muutuv.
14. Kapitali kaasamise vormi järgi: omakapital (mis kajastab osalust ettevõtte põhikapitalis) ja võlg, mis on laenukapitali vorm (sularaha).

VÄÄRTPABERITE LIIGID

Väärtpaberid jagunevad 2 klassi: põhiväärtpaberid ja tuletisväärtpaberid (derivatiivid).

Põhiväärtpaberid on paberid, mis põhinevad omandiõigusel varale, tavaliselt kaubale, rahale, kapitalile, varale, mitmesugustele ressurssidele jne. Selliste väärtpaberite hulka kuuluvad: aktsiad, võlakirjad, vekslid, pangasertifikaadid, konossemendid, tšekk, order, hüpoteek, investeerimisfondide aktsiad ja muud.

Peamised väärtpaberid võib jagada esmasteks ja sekundaarseteks.
1. Esmane põhineb varadel, mille hulka ei kuulu väärtpaberid ise (varaga tagatud). See on näiteks aktsia, võlakiri, arve, hüpoteek.
2. Sekundaarne - need on paberid väärtpaberite endi kohta: warandid, depootunnistused jne.

Edendamine- see on aktsiaseltsi emiteeritud väärtpaber, mis tagab selle omaniku (aktsionäri) õigusi saada osa aktsiaseltsi (JSC) kasumist dividendidena, osaleda aktsiaseltsi juhtimises. aktsiaseltsile ja osale varast, mis jääb alles pärast selle likvideerimist. Reeglina jagunevad aktsiad kahte rühma: lihtaktsiad ja eelisaktsiad.

Bond on väärtpaber, mis kujutab endast võlakohustust investeeritud rahasumma tagastamiseks pärast kindlaksmääratud perioodi koos teatud tulu maksmisega või ilma. Kui valitsus emiteerib võlakirja, nimetatakse sellist võlakirja riigivõlakirjaks. Kui kohalik omavalitsus - siis munitsipaal. Võlakirju emiteerivad ka juriidilised isikud: pangad - pangavõlakirju, muud ettevõtted - ettevõtted.

veksel(saksa keelest Wechsel - vahetus) - kirjalikult vormistatud kindlas vormis pikaajalise kohustuse vormis tagatis, mis tõendab veksli tingimusteta kohustust (veksel), või pakkumine tasuda teisele punktis nimetatud maksjale. veksli (ülekandearve) ettenähtud veksli tähtaja saabumisel teatud rahasumma.

panga sertifikaat- väärtpaber, mis on vabalt kaubeldav sularaha sissemakse sertifikaat (deposiit - juriidilistele isikutele, hoiused - jaoks üksikisikud) pangas, mille kohustus on edaspidi see tagatisraha ja sellelt intressid teatud aja möödudes tagastada.
Panga hoiuraamat esitajale on oma olemuselt omamoodi pangasertifikaat (koos hoiuse- ja hoiusertifikaatidega).

Konossement- väärtpaber, mis on aastal vastu võetud tüüpvormis dokument rahvusvaheline praktika, mis sisaldab kauba mereveo lepingu tingimusi, mis tõendavad selle laadimist, transporti ja õigust selle kätte saada. Konossementide tüübid: lineaarne, tšarter-, ranniku- ja pardal.

Kontrollima- väärtpaber, mis tõendab tšeki väljastaja kirjalikku korraldust pangale tasuda tšeki omanikule selle kehtivusaja jooksul selles märgitud rahasumma. Sahtel on üksus millel sularaha pangas, mida tal on õigus käsutada tšekke väljastades ning tšeki valdaja on juriidiline isik, kelle kasuks tšekk välja antakse. Tšekke on järgmist tüüpi: nominaalne, order ja esitaja.

Käskkiri- a) lao poolt väljastatud dokument, mis kinnitab kauba omandiõigust laos; b) see on väärtpaber, mis annab selle omanikule õiguse osta antud emitendilt teatud arv tema aktsiaid (võlakirju) tema määratud hinnaga teatud aja jooksul.

Hüpoteek- see on nimeline väärtpaber, mis tõendab selle omaniku õigusi vastavalt hüpoteegilepingule (kinnisvara hüpoteek) saada rahaline kohustus või selles nimetatud vara.

Investeeringu osa- nimeline väärtpaber, mis tõendab selle omaniku osalust investeerimisfondi osakuks oleva vara omandis.

hoiutunnistus- see on väärtpaber, mis näitab teatud arvu välisemitendi aktsiate omandit, kuid mis on emiteeritud ringluseks investori riigis; see on välisemitendi aktsiate kaudse ostmise vorm.

Tuletisväärtpaber ehk tuletisväärtpaber on mittedokumentaalne vorm, mis väljendab varalist õigust (kohustust), mis tekib seoses selle väärtpaberi aluseks oleva börsil kaubeldava vara hinna muutumisega. Tuletisväärtpaberite hulka kuuluvad: futuurilepingud (kaup, valuuta, protsent, indeks jne), vabalt kaubeldavad optsioonid ja vahetustehingud.

futuurilepingud(kaup, valuuta, protsent, indeks jne - kohustused osta või müüa kaupu teatud ajahetkel tulevikus täna määratud hinnaga). Futuurlepingu sõlmimine ei ole otsene ostu-müügiakt, s.o. müüja ei anna ostjale oma kaupa ja ostja ei anna müüjale oma raha. Müüja kohustub tarnima kauba lepingus fikseeritud hinnaga teatud kuupäevaks ning ostja võtab endale vastava rahasumma tasumise kohustuse. Kohustuste täitmise tagamiseks tasutakse tagatisraha, mida hoiab vahendaja, s.o. organisatsioon, mis tegeleb futuuridega kauplemisega. Futuurid muutuvad väärtpaberiks ja neid saab kogu kehtivusaja jooksul mitu korda tagasi osta.

Võimalus on väärtpaber, mis on leping, mille ostjal tekib õigus osta või müüa vara fikseeritud hinnaga jooksul. teatud periood või tehingust keelduda ning müüja kohustub vastaspoole nõudmisel rahalise lisatasu eest tagama selle õiguse kasutamise. Valik annab valikuõiguse (option), see andis sellele väärtpaberile nime. Optsioon annab erinevalt futuurilepingust ostjale õiguse, mitte kohustuse. Optsioone kasutatakse juhul, kui need on kasutamise ajal taskus.

Vahetused kujutavad endast kahe poole vahelist kokkulepet vahetada tulevikus alusvara või makseid nende varade eest vastavalt lepingus sätestatud tingimustele. Vahetustehingud on valuuta, intress, aktsia (indeks) ja kaup.

Vahetuslepingutel on investorite jaoks mitmeid olulisi eeliseid, millest peamine on investorite võimalus vähendada valuuta- ja intressimäärariske, teenida kasumit erinevate valuutade intressimäärade vahe pealt ning vähendada väärtpaberiportfelli haldamise kulusid. .

Kõik vahetustehingute liigid on börsivälised lepingud, nendega ei kaubelda börsil ja nende likviidsuse tagavad spetsiaalsed vahendajad - pangad (sageli nimetatakse swap-pankadeks) ja diilerid. Seda tüüpi tuletisväärtpaberite eripäraks on see, et nende ringlust riik ei reguleeri, põhilise koha vahetustehinguturul hõivavad nendes tehingutes osalevad pangad.

VÄÄRTPABERITE OMADUSED

Väärtpaber on kapitali eksisteerimise vorm, mis erineb selle kauba-, tootlikust ja rahalisest vormist, mida saab enda asemel võõrandada, ringelda turul nagu kaup ja teenida tulu. Väärtpaberite omadused:
1. Kaubeldatavus – võimalus olla turul ostetav ja müüdav ning paljudel juhtudel toimida iseseisva maksevahendina.
2. Tsiviilkäibele kättesaadavus - väärtpaberi võime olla muude tsiviiltehingute objektiks.
3. Standard ja seeria.
4. Dokumentatsioon - väärtpaber on alati dokument ja dokumendina peab see sisaldama kõiki seaduses sätestatud kohustuslikke rekvisiite.
5. Regulatiivne ja riiklik tunnustamine.
6. Turustatavus – on asjaomase turuga lahutamatult seotud, on selle peegeldus.
7. Likviidsus - väärtpaberi võime kiiresti müüa ja rahaks konverteerida.
8. Risk – väärtpaberitesse investeerimisega seotud ja neile paratamatult omane kahju tekkimise võimalus.
9. Kohustuslik sooritus.
10. Tootlus - iseloomustab väärtpaberi omaniku tulu saamise õiguse realiseerimise astet.

VÄÄRTPABERITE FUNKTSIOONID

Väärtpaberid täidavad mitmeid sotsiaalselt olulisi funktsioone:
1. Neil on väljendunud infofunktsioon, nad annavad tunnistust majanduse olukorrast. Stabiilsed intressimäärad väärtpaberid või nende tõus viitavad reeglina normaalsele majandusolukorrale.
2. Nad mängivad olulist rolli kapitali liikumises erinevate majandussektorite vahel (ümberjaotusfunktsioon).
3. Kasutatakse kodanike ajutiselt tasuta sularahasäästu mobiliseerimiseks (mobiliseerimisfunktsioon).
4. Kasutatakse reguleerimiseks raharinglus(juhtimisfunktsioon).
5. Pangad, ettevõtted ja organisatsioonid kasutavad väärtpabereid universaalse krediidi- ja arveldusinstrumendina (arveldusfunktsioon).

Väärtpaberite emissioon

Emissioon on seadusega kehtestatud protseduuride kogum, mis tagab väärtpaberite paigutamise investorite vahel. Selle eesmärk on kaasata emitendi poolt täiendavaid rahalisi vahendeid laenatud tingimustel (võlakirjaemissiooni korral) või põhikapitali suurendamise kaudu (aktsiaemissiooni korral), kuid seda tehakse vastavalt reeglitele ja vastavalt võlakirjade emissioonile. kontroll riigi üle, mida esindavad tema väärtpaberiturgu reguleerivad organid.

Emissioon viiakse tavaliselt läbi börsile professionaalsete osalejate kaasamisega, keda nimetatakse emissiooniandjateks, kes võtavad emitendiga sõlmitud lepingu alusel teatud kohustusi vastava tasu eest oma väärtpabereid emiteerida ja paigutada.

Prioriteetsuse seisukohalt jagatakse emissioon tavaliselt primaarseks ja sekundaarseks. Esmane emissioon toimub kas siis, kui kaubanduslik organisatsioon emiteerib oma väärtpabereid esimest korda või kui see organisatsioon emiteerib väärtpaberit esimest korda.

Järgnev emissioon on teatud äriorganisatsiooni teatud väärtpaberite korduv paigutamine. Vastavalt paigutuse meetodile saab emissiooni teostada levitamise, tellimise ja konverteerimise teel.

Väärtpaberite konverteerimine

Konverteerimine on ühte tüüpi väärtpaberi paigutamine, vahetades selle eelnevalt kindlaksmääratud tingimustel teise vastu. Konversioonis võivad osaleda ainult isikud, kellel on enne selle teostamist omandiõigus juba paigutatud väärtpaberitele. Konversiooni võib jagada järgmisteks tüüpideks:
a) aktsiate konverteerimine kõrgema nimiväärtusega aktsiateks,
b) aktsiate konverteerimine madalama nimiväärtusega aktsiateks,
c) aktsiate konverteerimine muude õigustega aktsiateks,
d) võlakirjade konverteerimine aktsiateks,
e) võlakirjade konverteerimine võlakirjadeks,
f) väärtpaberite konverteerimine äriorganisatsioonide ümberkorraldamise käigus.

Lihtaktsiate konverteerimine mis tahes liiki eelisaktsiateks on keelatud. Lisaks ei näe Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevad õigusaktid ette võimalust aktsiaid võlakirjadeks konverteerida, mis tegelikult tähendab ka seda, et selline konverteerimine on keelatud.

AKTSI- JA VASTUTURG

Väärtpaberiturg – süsteem majandussuhted väärtpabereid emiteerivate ja müüjate ning neid ostjate vahel. Väärtpaberiturul osalejad on emitendid, investorid ja investeerimisasutused. Väärtpabereid emiteerivaid ja müüvaid ettevõtteid nimetatakse emitentideks.

Aktsiaturg- see on asutus või mehhanism, mis koondab aktsiaväärtuste ostjaid (nõudjaid) ja müüjaid (tarnijaid), s.t. väärtuslikud paberid. Börsi ja väärtpaberituru mõisted on samad.

Definitsiooni järgi on sellel turul ringlevad kaubad väärtpaberid, mis omakorda määravad selle turu osalejate koosseisu, selle asukoha, toimimise korra, regulatsioonireeglid jne.

IN turumajandus väärtpaberiturg on peamine rahaliste säästude ümberjagamise mehhanism. Aktsiaturg loob turumehhanismi vabaks, ehkki reguleeritud kapitali liikumiseks kõige tõhusamatesse majandussektoritesse.

Jaga sõpradega:
Sarnased postitused