Le rôle et l'importance des investisseurs et des spéculateurs sur le marché boursier. Quel est le rôle d'un spéculateur en bourse ?

L'opinion d'un grand nombre de personnes sur le marché boursier se résume souvent au fait qu'il ne s'agit que d'une plate-forme de spéculation et de gagner de l'argent à partir de rien. Particulièrement souvent, un tel raisonnement peut être entendu dans les discussions sur les produits dérivés (futures, options). Mais en est-il vraiment ainsi ?

Les échanges auxquels nous sommes habitués sont en fait le marché secondaire papiers précieux, sur lequel sont redistribués les droits à une part des biens ou des dettes des sociétés émettrices de titres. Les entreprises elles-mêmes, entrant en bourse pour cette raison, ne reçoivent aucun financement - quand elles disent qu'à la suite d'une chute des actions, l'entreprise a perdu tant de millions, alors ce ne sont que de belles paroles. en fait, il n'y a pas de pertes, sauf pour les images.

Les mécanismes organisés de négociation sur le marché secondaire servent à redistribuer les titres entre les grands investisseurs primaires (garants et consortiums d'investissement) et les plus petits. sociétés d'investissement et des investisseurs privés. L'essentiel de la rotation des titres s'effectue sur le marché secondaire. Sans l'existence de ce marché secondaire, le fonctionnement normal du marché primaire sera également impossible.

Grâce à marché secondaire Les particuliers deviennent propriétaires de titres directement ou indirectement (avec l'aide de banques et de fonds d'investissement). La présence d'un nombre suffisant d'investisseurs privés permet à l'économie de fonctionner efficacement, attirant d'énormes en espèces pour résoudre leurs problèmes pressants.

Le marché secondaire des titres est de deux types - échanger Et hors cote(plus de détails), alors que la place centrale dans l'ensemble du marché boursier est, bien sûr, occupée par le premier type. Lorsqu'il travaille sur l'échange, l'investisseur ne voit pas sa contrepartie dans la transaction et l'échange garantit son exécution. Sur le marché de gré à gré, les transactions sont effectuées directement entre deux contreparties (respectivement, elles supportent également tous les risques), et divers titres peu liquides y sont négociés, dont la demande n'est pas si importante que la société émettrice » dérange » avec la cotation en bourse.

Comment fonctionne l'échange

Ses fonctions comprennent l'organisation de la négociation de titres - désormais, presque toutes les bourses sont électroniques, c'est-à-dire que les demandes de négociation y sont reçues par voie fermée systèmes électroniques connexions, et non par la méthode des cris, et sont immédiatement affichés dans le système commercial.

L'échange doit comprendre :

• système commercial, où les ordres d'achat et de vente sont accumulés, ils sont « appariés » en cas de correspondance de prix, c'est-à-dire enregistrement des transactions avec divers instruments et inscriptions dans les registres comptables pertinents (par exemple).
• Maison de règlement (compensation), qui tient des registres des fonds des participants à la négociation, remet de l'argent pour chaque transaction aux vendeurs de titres et débite les fonds des comptes des acheteurs, effectue des transferts d'argent externes et internes.
• Centre de dépôt, qui, à l'instar de la chambre de compensation, conserve les registres des titres des participants à la négociation, livre les titres sur les comptes des acheteurs, débite les titres des comptes des vendeurs et compense les titres sur la base des résultats des transactions dans les dépositaires agréés.

Un autre rôle important joué par une bourse organisée est d'assurer la liquidité des titres.

Liquidité est l'occasion de vendre ou d'acheter rapidement et sans frais généraux importants un titre.

En raison du grand nombre d'enchérisseurs et d'un grand nombre de titres qui sont vendus et achetés simultanément, la liquidité peut être assez élevée. La bourse fournit des conditions de liquidité pour chaque titre spécifique de deux manières : raisonnable politique tarifaire, qui attire les investisseurs privés, et la création d'une institution de teneurs de marché.

Teneur de marché- il s'agit d'un participant commercial qui, en accord avec la bourse, est tenu de maintenir la différence de prix d'achat et de vente dans certaines limites. Pour cela, il reçoit certains avantages de l'échange - par exemple, la possibilité d'effectuer des transactions avec des titres pris en charge par le teneur de marché avec des commissions réduites ou sans eux du tout.

Un autre point intéressant concernant le rôle des échanges dans le marché boursier. Étant donné que les activités d'échange sont autorisées et réglementées par l'État, les bourses se voient confier non seulement les fonctions d'organisateur des échanges, mais également certaines fonctions de réglementation. Par exemple, la bourse est tenue de surveiller le marché afin d'empêcher la manipulation des prix, la fraude en valeurs mobilières et les violations des règles de courtage.

Pourquoi est-il nécessaire

Premièrement, les titres redistribuent du cash :

• entre pays et territoires.
• Entre les industries et les secteurs de l'économie.
• Compris entre entreprises individuelles au sein d'un même secteur.

Deuxièmement, grâce aux valeurs mobilières, les investissements dans chaque entreprise spécifique sont redistribués entre les grands, moyens et petits investisseurs. Ce processus affecte presque tous les citoyens du pays, même s'il ne s'en doute pas. Ainsi, un profane conditionnel qui a un dépôt dans une banque peut ne pas savoir et ne pas penser que la banque, en utilisant son argent, pourrait acheter, par exemple, des obligations d'entreprise - c'est ainsi qu'une personne particulière, inconsciente de cela, devient une source de le développement finance une entreprise particulière et l'économie dans son ensemble.

La troisième fonction importante des titres est qu'ils servent à fixer les droits des propriétaires sur une part de la dette ou des biens des entreprises (dans le cas des titres de sociétés) ou sur une part de la dette d'un État entier (dans le cas des titres d'État).
Selon le type de titres et l'émetteur spécifique, le revenu que les titres apportent peut être différent, allant, en fait, d'une perte à des montants astronomiques. Naturellement, il y a toujours un risque de subir une perte - par exemple, en cas de faillite d'une entreprise qui a émis des titres, mais sur des horizons de temps longs - de 15 à 30 ans en moyenne - les titres rapportent des revenus qui correspondent ou dépassent les revenus économiques croissance.

Dans le même temps, il est important de comprendre que les lois de la physique ne s'appliquent pas au marché boursier - en particulier la force de gravité. Beaucoup de gens supposent souvent que puisque les actions ont considérablement augmenté en peu de temps, elles sont vouées à baisser. Ce n'est pas tout à fait vrai.

Exemple: Au cours des années 10, les actions de Berkshire Hathaway sont passées de 6 000 $ à 10 000 $. À ce stade, beaucoup ont décidé que la croissance était déjà assez importante et ont raté l'occasion de gagner énormément d'argent sur un prix qui, au cours des 6 prochaines années, est passé à 70 000 $ et même plus.

En récompense du risque que comporte un tel financement de l'économie, les détenteurs de titres perçoivent des revenus complémentaires : coupons, paiements d'intérêts pour les titres de créance, dividendes et plus-value pour les titres de capital.

Exemple: indice Dow Jones. Au début de 1950, la valeur de cet indice était de 201 points et au début de 2000, elle était déjà de 10 940. Il s'avère qu'en 50 ans, l'indice a augmenté de plus de 50 fois. Si quelqu'un avait investi 1 000 $ en 1950, à la fin de 2000, le montant serait passé à 50 000 $.

La croissance de 74 ans à ce jour est également impressionnante

Ainsi, le rôle de la bourse comme lieu d'échange de titres et de redistribution des capitaux entre pays, secteurs de l'économie et entreprises, d'une part, et divers groupes d'investisseurs, d'autre part. Sans le marché boursier, il serait impossible à l'économie de se développer efficacement et de répondre aux besoins de chaque membre de la société.

Ilya Roshchupkin, directeur de la succursale BCS Premier à Tcheliabinsk, nous a expliqué ce qu'est une stratégie spéculative en bourse, quels sont ses principaux avantages et inconvénients, et a également décrit les principaux "commandements" de l'approche spéculative du travail en bourse .

En règle générale, les spéculateurs boursiers sont des commerçants qui gagnent sur les mouvements des cours des actions à court terme. Ceux qui achètent des titres sur long terme considérés comme des investisseurs. En fait, les tâches spéculatives sont résolues par tous ceux qui visent à obtenir un résultat financier positif en raison de l'évolution des cotations du marché, quelles que soient les échelles de temps sur lesquelles ils sont guidés. En conséquence, les stratégies de trading peuvent être classées en stratégies à long terme, à moyen terme, à court terme, intrajournalières et scalper.

En même temps, tout stratégie commerciale doit apporter des réponses claires aux questions suivantes :

A quel moment ouvrir une position (où est le point d'entrée) ?

Où prendre profit (take profit) ?

Dans quelles conditions une position doit-elle être clôturée à perte (stop loss) ?

Quel montant de capital sera utilisé ?

La position sera-t-elle soutenue (changements d'objectifs de profits et pertes, en fonction de la dynamique de la situation de marché) ?

Autrement dit, stratégie spéculative- il s'agit d'un algorithme de trading clair qui détermine la séquence d'actions d'un trader pour ouvrir et fermer des positions.

Les stratégies à court terme, en règle générale, sont basées sur des méthodes d'analyse technique, celles du scalping, utilisent le plus souvent l'évolution de la situation momentanée sur les marchés mondiaux comme principaux points de référence, ainsi que l'interprétation du rapport offre-demande, et celles à moyen et à long terme sont généralement basées sur des prévisions fondamentales.

Bien sûr, l'approche algorithmique des transactions spéculatives nécessite un certain niveau de préparation de la part du participant au marché, un certain investissement en temps et (peut-être le plus important) une stabilité émotionnelle. Mais aussi résultats financiers un tel commerce est justifié. Contrairement à ceux qui négocient par intuition ou sur les nouvelles, le système de trading permet de contrôler les risques, élimine les prélèvements de capitaux importants et, en fin de compte, donne des rendements élevés quelle que soit la direction des tendances des prix. C'est l'opportunité de gagner non seulement sur la croissance, mais aussi sur une baisse qui distingue le trading spéculatif à court terme de l'approche "buy and hold" répandue des investisseurs à long terme (bought and hold).

L'utilisation de ces stratégies est plus efficace dans des conditions de tendance prononcée (peu importe: croissance ou baisse). Pendant les périodes de développement des mouvements latéraux des prix, le rendement diminue, mais dépasse toujours de manière significative la performance des principaux indicateurs du marché.

Malgré la grande diversité stratégies spéculatives, il y a plusieurs éléments importants règles générales, qui devrait être guidé par ce style de trading :

1. Il est toujours nécessaire de suivre un plan de trading strictement défini, construit en fonction de la stratégie utilisée ;

2. Si système commercial sur une période tangible (plus d'un mois), il a commencé à générer systématiquement une perte au lieu d'un profit, ce qui signifie que certains changements se sont produits sur le marché qui ne sont pas pris en compte dans l'algorithme de trading. Par conséquent, le système commercial doit être optimisé et révisé. Si les résultats ne s'améliorent pas après optimisation, il faut passer à une autre stratégie.

3. Pour les transactions à court terme, seuls les instruments financiers présentant un niveau de liquidité élevé peuvent être utilisés. Tentatives de spéculation à court terme avec "non liquide" - un chemin direct vers les pertes.

4. Il n'est pas nécessaire de développer vous-même un algorithme de trading unique. Sociétés de courtage offrent un large éventail de stratégies spéculatives variées parmi lesquelles choisir avec la possibilité d'un soutien consultatif supplémentaire lors de leur utilisation. Vous pouvez également utiliser des robots de trading prêts à l'emploi.

5. Le spéculateur du marché boursier doit en tout cas avoir une formation de base dans le domaine des affaires boursières. Avant de commencer à trader, vous devez suivre une formation.

Premier BCS

Tcheliabinsk, st. Karl Marx, 48 ans

* Le nom "BCS Premier" est utilisé par la société par actions "BCS - Investment Bank" comme marque (marque de service) pour identifier les services fournis par la banque et n'est pas sa dénomination sociale. Société par actions"BCS - Banque d'investissement". "Licence générale de la Banque centrale de la Fédération de Russie n° 101 du 15 décembre 2014"

la spéculation boursière.

spéculation boursière- il s'agit d'un profit résultant de transactions spéculatives avec des titres ou des biens sur les marchés des changes.

Pendant longtemps, la spéculation boursière a été considérée exclusivement comme un moyen de profit et n'a pas été perçue par les institutions étatiques et la société comme quelque chose d'important qui profiterait à l'économie.

"L'âme de l'échange est la spéculation, sans spéculation l'échange ne peut pas remplir son véritable objectif économique national, et par conséquent, le gouvernement et toute autre politique visant à éradiquer la spéculation sur l'échange est le fruit d'un triste malentendu, c'est-à-dire le moins", a écrit à propos de la bourse au début du XXe siècle, un économiste russe de talent, professeur à l'Université Dorpat Yuri Dmitrievich Filippov.

L'attitude moderne envers les bourses, ainsi qu'envers les commerçants spéculateurs, est basée sur une profonde analyse économique et fondamentalement différente des visions du monde précédentes. Et voici le truc. En effet, les actions des spéculateurs boursiers ne sont pas motivées par le souci du bien-être de l'économie, mais par des profits rapides. Cependant, à leur insu, ils accomplissent plusieurs tâches vitales sur les marchés des changes. fonctions financières. Leurs actions, comme un courant de sang frais, soignent constamment le corps boursier, apportant des avantages inestimables aux marchés des changes et à l'économie dans son ensemble. Nous listons les principales fonctions que les spéculateurs boursiers effectuent quotidiennement :

• augmenter la liquidité du marché


• lissage des fluctuations de prix

Accroître la liquidité du marché : En effectuant des centaines d'opérations de trading par jour, les spéculateurs contribuent à augmenter la liquidité du marché. Autrement dit, ils créent un marché qui vous permet d'acheter et de vendre rapidement. C'est en raison de cette circonstance que le nombre de vendeurs et d'acheteurs augmente constamment sur le marché, entre lesquels il est possible d'effectuer des transactions de toute envergure avec une légère variation de prix. Ce qui, à son tour, favorise une concurrence saine, conduisant à l'identification d'un prix objectif.

Lissage des fluctuations de prix : L'activité des spéculateurs boursiers a un impact direct sur la stabilité du marché boursier, lissant les fluctuations de prix. Souvent, les opérations des spéculateurs sont dirigées contre le mouvement du marché, c'est-à-dire contre la direction du mouvement des prix, ce qui élimine les fortes baisses de prix. La régulation de l'équilibre offre/demande est l'un des résultats importants de l'activité spéculative.

Négociation d'échange.

Lorsqu'il effectue des opérations de change, un commerçant doit non seulement choisir le bon produit, mais également choisir le type de transaction qui lui rapportera un gros profit. Classification opérations de change peut être réalisé selon différents critères. Ainsi, selon le degré de conditionnalité, les transactions sont distinguées - fermes et conditionnelles, et selon le moment de l'exécution - en espèces (ou en espèces) et urgentes. À partir du lien, vous pouvez obtenir plus des informations détaillées sur:

Ainsi, la spéculation boursière sur les marchés boursiers et des matières premières peut être réalisée à l'aide de transactions en espèces et à terme. À transaction en espèces le paiement a lieu immédiatement ou dans les 2-3 jours suivants. Les opérations à terme sont des opérations à terme différé pour l'exécution d'un contrat. C'est-à-dire que l'accord est conclu aujourd'hui et que la date de son exécution tombe une certaine période. En raison des opportunités plus petites par rapport au marché à terme, et donc des bénéfices plus faibles, les spéculateurs préfèrent généralement le marché à terme. En raison de deux limitations seulement, mais très importantes, c'est le marché des dérivés qui est l'élément natif des spéculateurs boursiers.

Limitations de la spéculation dans les transactions en espèces :

Sur chaque bourse, les spéculateurs sont représentés par deux types :

"Taureaux"- échanger des joueurs jouant pour "augmenter". Anticipant une augmentation de la valeur des actifs et y contribuant, ils les achètent à l'avance pour les revendre avec profit plus tard. Le surnom de "taureaux" est associé au désir des joueurs de faire monter le prix des "cornes". Le nom « bull market » (marché haussier) fait référence à un marché dans lequel il y a une augmentation des prix.

L'exemple classique d'un taureau constant est Warren Buffett. milliardaire américain, l'un des homme le plus riche dans le monde, il a toujours misé sur des achats bon marché et des ventes chères. L'investissement de 10 000 $ de Buffett en 1965 à Berkshire Hathaway s'est transformé en environ 51 millions de dollars à l'été 1999.

"Les ours"- échanger des joueurs pour "diminuer". Ils concluent des transactions à terme (avec un prix fixe et une livraison après un certain délai) pour des produits qu'ils n'ont pas en stock, dans l'espoir de les acheter avant que le contrat ne soit réglé à un prix inférieur. Le mot "ours" reflète le fait qu'ils exercent une pression sur les prix, les faisant chuter. C'est de là que vient le terme "marché baissier" (Bear market) - un marché avec une tendance constante à la baisse des prix sur une longue période de temps.

George Soros est un exemple classique d'ours conscient. Il a réussi à gagner des milliards grâce à la spéculation sur les devises grâce à une caractéristique intéressante du marché : les cotations boursières montent lentement et difficilement, et chutent rapidement et facilement. Soros lui-même dit qu'il aime ouvrir des positions de vente et gagner de l'argent en cas de chute.

Comme on peut le voir dans les exemples ci-dessus, un profit spéculatif est possible en jouant à la fois vers le haut et vers le bas. Dans le même temps, il convient de souligner que des pertes sont possibles dans les opérations spéculatives, très souvent importantes. Par conséquent, s'engager dans des investissements spéculatifs est un travail de professionnels avec un degré de risque élevé.

Nous listons les actifs qui font l'objet de spéculation boursière :

L'atout le plus compréhensible pour la plupart des débutants. Probablement parce que beaucoup de gens l'associent aux guichets "de change" des banques commerciales. Tous ceux qui se trompent devront être déçus, le vrai trading de devises est complètement différent.

Obligations.

Ils sont rarement utilisés comme actif pour des investissements spéculatifs, en raison d'une légère variation de prix. À cet égard, ils ne concurrencent pas d'autres outils plus pratiques.

L'instrument favori des opérations spéculatives des vénérables gros bonnets marché financier. La plupart des actions en bourse sont achetées à des fins de spéculation.

Contrats à terme.

Dérivé instrument financier pour les professionnels. Par rapport aux actions, vous pouvez gagner un ordre de grandeur de plus sur les contrats à terme, ainsi que perdre plus.

Un autre instrument financier dérivé de la bourse. Il intéresse avant tout les investisseurs qui souhaitent limiter leurs risques tout en conservant des bénéfices suffisants.

En effectuant des transactions sur titres, les acteurs du marché peuvent effectuer des transactions réelles, spéculatives ou d'arbitrage.

La spéculation boursière est un phénomène aussi ancien que la bourse elle-même.

Avant d'expliquer pourquoi les spéculateurs sont attirés par le marché boursier, nous devrions brièvement examiner pourquoi les gens spéculent. Il y a deux motifs principaux dans la spéculation : la possibilité de profit et le plaisir. Tout spéculateur sera d'accord avec le premier motif, mais le second est souvent plus important. Certaines personnes aiment le risque et la spéculation est intrinsèquement risquée.

Dès lors, la question se pose : la spéculation est-elle différente du jeu ? Ceux qui aiment le trading spéculatif soulignent généralement que dans le jeu, le risque est créé pour le risque, tandis que la spéculation est un mécanisme de prise de risque qui existe déjà. Par exemple, personne n'a besoin de perdre de l'argent ou de gagner de l'argent selon la carte qui est tirée. Tout le monde peut simplement refuser de jouer. Cependant, quelqu'un doit perdre ou gagner de l'argent, selon que les prix des actions ou des obligations montent ou baissent, c'est-à-dire selon que l'émetteur de ces titres ou l'un des spéculateurs supporte le risque.

Les motivations psychologiques des spéculateurs ne diffèrent pas significativement des motivations des joueurs. Cependant, cette spéculation déplace le risque de ceux qui ne le veulent pas vers ceux qui le veulent. En d'autres termes, la spéculation sur les actifs financiers oriente le désir de prise de risque dans un sens économiquement productif.

Le trading d'actions a un grand attrait pour ceux qui s'intéressent à la combinaison de l'excitation et de la possibilité de gros profits rapides. Premièrement, il présente des opportunités de profit extraordinaires. Deuxièmement, la négociation d'actions est techniquement une question simple. Il vous suffit d'appeler votre exécuteur de compte et en quelques minutes votre ordre sera exécuté. Il existe des milliers de maisons de courtage et de nombreux courtiers prêts à aider les clients dans leurs transactions. Troisièmement, les transactions boursières stimulent l'activité intellectuelle, elles permettent d'analyser le marché et d'anticiper ses évolutions.

Les marchés des changes en eux-mêmes sont intéressants et instructifs. L'une des premières caractéristiques que les spéculateurs découvrent est que très peu d'événements dans le monde n'affectent pas les actions ou les devises. La spéculation rend ceux qui veulent juste faire du profit plus conscients du monde dans lequel ils vivent.

La plupart des spéculateurs sont attirés par l'espoir de profits rapides, et non par le souci du bien-être de l'économie, néanmoins, ils remplissent plusieurs fonctions vitales sur les marchés des changes qui facilitent la négociation des valeurs boursières et des instruments financiers.

La présence d'un groupe important de spéculateurs sur les marchés des changes profite à la fois à la bourse et à l'économie dans son ensemble. Les principales fonctions que les spéculateurs ont assumées :

Augmenter la liquidité du marché,

Lissage relatif des fluctuations de prix.

Accroître la liquidité du marché. Les spéculateurs sont une source importante de liquidité du marché. Un afflux constant d'ordres de spéculateurs salle de courses vous permet de réduire considérablement le temps d'apparition des contre-ordres d'achat et de vente. Dans un marché liquide avec un grand nombre de vendeurs et d'acheteurs, il est possible d'effectuer des transactions de toute envergure avec une légère variation des prix.

Dans le même temps, l'arrivée des spéculateurs, en multipliant les participants aux transactions, favorise la concurrence et, par conséquent, une identification plus efficace d'un cap objectif.

Lissage relatif des fluctuations de prix. L'activité des spéculateurs contribue à la stabilité relative du marché et élimine généralement les fluctuations de prix, puisque les opérations des spéculateurs sont souvent dirigées "contre le marché", c'est-à-dire contre la tendance principale des prix du moment. Achats d'actifs pour bas prix les spéculateurs contribuent à augmenter la demande, ce qui entraîne une augmentation des prix. La vente d'actifs par des spéculateurs à des prix élevés réduit la demande et donc les prix. Par conséquent, les fortes fluctuations des prix, qui sont possibles dans d'autres conditions, sont atténuées par l'activité spéculative.

Une source: Éd. prof. O.I. Degtyareva, prof. N. M. Korshunova, prof. E.F. Joukov. Marché des valeurs mobilières et affaires boursières: manuel pour les lycées - M.: UNITI-DANA, - 501 p. 2004(original)

Le terme "spéculation" vient du mot latin "speculatio", qui signifie traquer, surveiller. Dans le dictionnaire moderne des mots étrangers, le terme spéculation est défini comme :

1) Acheter et revendre divers biens à des prix élevés dans un but lucratif.

2) Achat - vente de valeurs d'échange (actions, obligations, bons, etc.) dans le but d'obtenir un profit spéculatif de la différence par rapport à la différence entre le prix d'achat et de vente (taux) lors de la revente de ces valeurs.

3) Calcul basé sur quelque chose, intention visant à utiliser quelque chose à des fins personnelles.

DANS économie le concept de spéculation est défini comme la réalisation d'un profit en exploitant les différences de prix dans le temps.

Les spéculateurs sont le groupe de participants le plus important mais le moins fortuné sur le marché à terme. Bien qu'il n'y ait pas de statistiques officielles sur les succès et les échecs des spéculateurs sur les marchés à terme, certaines évaluations d'experts ont tout de même été faites. Selon ces estimations, seuls 10 à 30 % du nombre total de spéculateurs avaient bénéfice netà chaque année de son activité. Mais cela n'empêche pas tous les nouveaux groupes de participants au marché à terme de s'essayer à des transactions spéculatives.

L'objet des transactions spéculatives est la négociation d'un droit différé d'effectuer et de prendre livraison en vertu d'un contrat afin d'extraire une "différence de prix" en raison de conditions changeantes activité économique. Les spéculateurs, contrairement aux hedgers, qui cherchent à protéger les transactions contre les risques, prennent des risques dans le but d'obtenir un certain profit.

Dans les conditions du marché, la spéculation fait partie intégrante des transactions d'achat et de vente, car, quelle que soit la volonté et le désir des parties, l'une d'elles, en raison des variations continues des prix, reçoit finalement un gain supplémentaire, tandis que l'autre subit des pertes .

La spéculation boursière est généralement menée par les membres de la bourse et ceux qui souhaitent (généralement des particuliers) jouer sur la différence dans la dynamique des prix des contrats à terme, mais les grandes entreprises et les banques agissant par l'intermédiaire des mêmes spéculateurs peuvent également participer à la spéculation.

En pratique, il n'y a pas de distinction stricte entre les entités engagées dans la couverture et les entités dont les activités sont liées à la spéculation boursière, étant donné que les acteurs du marché des biens immobiliers se livrent également à la spéculation boursière, car dans économie de marché l'essentiel est de réaliser un profit, quelles que soient les opérations d'échange par lesquelles cet objectif est atteint.

Dans les manuels de bourse spéculateurs boursiers les fonctions suivantes sont définies :

§ Accroître la liquidité du marché ;

§ Lissage relatif des fluctuations de prix.

§ Prise en charge du risque des investisseurs ou hedgers, selon le marché ;

§ Concurrence.

Il existe deux principaux types de spéculateurs sur les marchés à terme : les shorts et les bulls.

Le jeu de la baisse est réalisé en vendant des contrats à terme par des spéculateurs dans le but de les racheter ultérieurement à un prix inférieur. Les spéculateurs impliqués dans ces transactions sont appelés "bears".

Le jeu haussier s'effectue en achetant des contrats à terme dans le but de les revendre ultérieurement à un prix plus élevé. Les spéculateurs de ce type sont appelés "bulls".

Des profits spéculatifs sont possibles à la fois en jouant pour une augmentation et en jouant pour une chute. Dans le même temps, dans les opérations spéculatives, des pertes sont également possibles, souvent très importantes. Le spéculateur effectue généralement des transactions à court terme. Quand il commence une opération, on dit : il ouvre une position, quand il ferme, il ferme la position. Si un spéculateur achète des titres, il ouvre une position longue ; s'il vend, il ouvre une position courte. (6)

Les spéculations boursières sont généralement soigneusement planifiées et menées selon des scénarios préparés à l'avance, grâce à des activités préliminaires minutieuses, étalées sur des périodes assez longues. De plus, l'effervescence boursière n'est pas forcément organisée par les grands négociants en bourse. Ce rôle est généralement attribué aux petits et moyens investisseurs, qui ouvrent essentiellement la voie à une grande spéculation boursière. Mais en règle générale, les grandes entreprises, les banques, principalement les banques d'investissement, et d'autres y participent déjà. institutions financières. Une augmentation de l'intérêt en général pour certains titres ou pour les actions et obligations d'une entreprise peut être due à des informations sur une fusion avec un partenaire plus important, à des découvertes scientifiques et techniques à venir dans une entreprise en particulier, à de fausses informations sur des négociations commerciales entre entreprises sur diverses questions (sur la répartition des commandes de l'État pour des montants importants). La diffusion de telles informations permet, au final, de donner une impulsion puissante à l'appréciation, qui peut sembler imprévisible. Dans le même temps, il peut être important de conclure une transaction quelques minutes avant la fin de l'échange, car le taux fixé devient décisif pour le lendemain ou les deux jours suivants.(8)

Sur la bourse moderne, non seulement les actions, mais aussi les obligations des sociétés privées et des sociétés sont devenues l'objet de spéculation boursière. Ils sont utilisés pour toutes sortes de fraudes et d'escroqueries, vous permettant d'obtenir des profits spéculatifs. Dans le but de spéculer avec des obligations, des sociétés spéciales sont créées qui bâtissent leur activité sur les fluctuations des taux d'intérêt. Dans l'organisation et le financement de ces sociétés fictives, un rôle énorme est joué par les banques commerciales, qui tirent un bénéfice supplémentaire des opérations liées à la fourniture de cautions à crédit. Aux côtés des banques, d'autres établissements de crédit et institutions financières disposant de ressources financières substantielles y participent également. À cet égard, une place particulière revient aux compagnies d'assurance. En effectuant des transactions sur titres, les acteurs du marché peuvent effectuer des transactions réelles, spéculatives ou d'arbitrage. La spéculation boursière est un phénomène aussi ancien que la bourse elle-même. Avant d'expliquer pourquoi les spéculateurs sont attirés par le marché boursier, nous devrions brièvement examiner pourquoi les gens spéculent. Il y a deux motifs principaux dans la spéculation : la possibilité de profit et le plaisir. Tout spéculateur sera d'accord avec le premier motif, mais le second est souvent plus important. Certaines personnes aiment le risque et la spéculation boursière est intrinsèquement risquée.

Dès lors, la question se pose : la spéculation est-elle différente du jeu ? Ceux qui aiment le trading spéculatif soulignent généralement que dans le jeu, le risque est créé pour le risque, tandis que la spéculation est un mécanisme de prise de risque qui existe déjà. Par exemple, personne n'a besoin de perdre de l'argent ou de gagner de l'argent selon la carte qui est tirée. Tout le monde peut simplement refuser de jouer. Cependant, quelqu'un doit perdre ou gagner de l'argent, selon que les prix des actions ou des obligations montent ou baissent, c'est-à-dire selon que l'émetteur de ces titres ou l'un des spéculateurs supporte le risque.

Les motivations psychologiques des spéculateurs ne diffèrent pas significativement des motivations des joueurs. Cependant, la spéculation boursière transfère le risque de ceux qui ne le veulent pas à ceux qui le veulent. Autrement dit, la spéculation actifs financiers oriente le désir de prise de risque dans une direction économiquement productive.

Le trading d'actions a un grand attrait pour ceux qui s'intéressent à la combinaison de l'excitation et de la possibilité de gros profits rapides. Premièrement, il présente des opportunités de profit extraordinaires. Deuxièmement, la négociation d'actions est techniquement une question simple. Il vous suffit d'appeler votre exécuteur de compte et en quelques minutes votre ordre sera exécuté. Il existe des milliers de maisons de courtage et de nombreux courtiers prêts à aider les clients dans leurs transactions. Troisièmement, les transactions boursières stimulent l'activité intellectuelle, elles permettent d'analyser le marché et d'anticiper ses évolutions. (11) Les marchés boursiers en eux-mêmes sont intéressants et instructifs. L'une des premières caractéristiques que les spéculateurs découvrent est que très peu d'événements dans le monde n'affectent pas les actions ou les devises. La spéculation boursière rend ceux qui ne veulent que faire du profit plus conscients du monde dans lequel ils vivent.

La plupart des spéculateurs sont attirés par l'espoir de profits rapides, et non par le souci du bien-être de l'économie, cependant, ils remplissent plusieurs fonctions vitales sur les marchés des changes qui facilitent la négociation des valeurs boursières et des instruments financiers.

La présence d'un groupe important de spéculateurs sur les marchés des changes profite à la fois à la bourse et à l'économie dans son ensemble. Les principales fonctions assumées par les spéculateurs boursiers sont : l'augmentation de la liquidité du marché, le lissage relatif des fluctuations de prix.

Accroître la liquidité du marché. Les spéculateurs sont source importante liquidité du marché. Le flux constant d'ordres des spéculateurs boursiers vers la salle des marchés peut réduire considérablement le temps d'apparition des contre-ordres d'achat et de vente. Dans un marché liquide avec un grand nombre de vendeurs et d'acheteurs, il est possible d'effectuer des transactions de toute envergure avec une légère variation des prix. Dans le même temps, l'arrivée des spéculateurs, en multipliant les participants aux transactions, favorise la concurrence et, par conséquent, une identification plus efficace d'un cap objectif. Lissage relatif des fluctuations de prix. L'activité des spéculateurs boursiers contribue à la stabilité relative du marché et élimine généralement les fluctuations de prix, puisque les opérations des spéculateurs sont souvent dirigées contre le marché, c'est-à-dire contre la tendance principale des prix du moment. En achetant des actifs à bas prix, les spéculateurs contribuent à augmenter la demande, ce qui entraîne une augmentation des prix. La vente d'actifs par des spéculateurs à des prix élevés réduit la demande et donc les prix.

La régulation du marché des changes ou des activités d'échange est la régulation du travail de ses participants sur celui-ci et des opérations entre eux par des organismes habilités par la société pour ces actions. L'échange peut avoir à la fois une réglementation externe et interne. Le règlement intérieur est la subordination de ses activités à ses propres documents réglementaires: La Charte, les Règles et autres documents réglementaires internes qui déterminent les activités de cette bourse dans son ensemble, ses divisions et ses employés. La réglementation externe est la subordination des activités de l'échange aux réglementations de l'État, d'autres organisations, des accords internationaux.
La réglementation des activités boursières est effectuée par des organismes ou des organismes autorisés à exercer des fonctions de réglementation. Parmi ces positions, il y a :

la régulation étatique de l'activité boursière, qui est assurée par des organes étatiques dont la compétence inclut l'exercice de certaines fonctions de régulation ;

Régulation par les acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières ou autorégulation du marché. Il y a deux options ici. D'une part, l'État peut transférer une partie de ses fonctions de régulation du marché à des organisations agréées ou choisies par lui d'intervenants professionnels du marché des changes. En revanche, ces derniers peuvent eux-mêmes convenir que l'organisation créée par eux reçoive d'eux certains droits de régulation à l'égard de tous les fondateurs ou participants de cette bourse ou de toutes les bourses ;

Régulation publique ou régulation par l'opinion publique ; En définitive, c'est la réaction de larges pans de la société dans son ensemble à certaines actions sur le marché des changes qui est à l'origine de certaines actions de régulation de l'État ou des professionnels du marché.

La régulation du marché des changes poursuit les objectifs suivants :

Maintenir l'ordre sur le marché des changes, créer des conditions normales pour le travail de tous les acteurs du marché ;

Protection des acteurs du marché contre la malhonnêteté et la fraude personnes ou organisations, d'organisations criminelles et de criminels en général ;

Garantir un processus libre et ouvert de tarification des changes basé sur la concentration de l'offre et de la demande ;

Création d'un marché efficace, où il y a toujours des incitations à activité entrepreneuriale et chaque risque est correctement récompensé ;

Création de nouveaux marchés d'échange, soutien de structures d'échange, d'entreprises et d'innovations, etc. ; impact sur le marché des changes afin d'atteindre certains objectifs publics (par exemple, faire baisser le cours des actions).

Le processus de régulation du marché des changes comprend :

Création cadre réglementaire son fonctionnement, c'est-à-dire l'élaboration de lois, règlements, instructions, règles, dispositions méthodologiques et autres actes normatifs qui placent le fonctionnement du marché sur une base généralement reconnue et observée par tous ;

Sélection d'acteurs professionnels du marché des changes ; le marché des changes moderne est impossible sans intermédiaires professionnels qui doivent répondre à certaines exigences de connaissances, d'expérience et de capital établies par des organismes ou organismes de réglementation autorisés ;

Surveiller le respect par tous les acteurs du marché des normes et règles de fonctionnement du marché ; ce contrôle est effectué par les organismes de contrôle compétents ;

Le système de sanctions en cas de dérogation aux normes et règles établies par la bourse ; ces sanctions peuvent être : des avertissements oraux et écrits, des amendes, des sanctions pénales, l'exclusion des membres de l'échange.

Les principes de réglementation du marché des changes reflètent la pratique mondiale éprouvée du marché des changes.

Les principaux de ces principes sont :

Séparation des approches de la régulation vis-à-vis des acteurs du marché de gré à gré, d'une part, et des acteurs professionnels du marché des changes, d'autre part.

La divulgation maximale possible d'informations sur tout ce qui se fait sur le marché des changes. Ainsi, non seulement il est possible pour les acteurs du marché d'obtenir les informations nécessaires à la prise de décisions commerciales, mais le degré de confiance dans la bourse et ses membres augmente ;

Assurer la concurrence comme mécanisme d'amélioration objective de la qualité des services et de réduction de leur coût ;

Empêcher de combiner l'élaboration de règles et l'application de la loi dans un seul organe directeur ou réglementation ;

Assurer la transparence de l'élaboration des règles, la discussion publique des problèmes du marché ;

Principes de continuité de l'expérience mondiale Système russe réglementation du marché des changes;

Répartition optimale des fonctions de régulation de l'activité d'échange entre les instances dirigeantes étatiques et non étatiques.

Système réglementation de l'État marché boursier comprend :

État et autre règlements;

Organismes étatiques de régulation et de contrôle.

Formes contrôlé par le gouvernement marché, qui comprennent :

gestion directe ou administrative;

gestion indirecte ou économique.

La gestion directe, ou administrative, est assurée par :

Adoption par l'État des actes législatifs pertinents ;

Enregistrement des participants au marché ;

Licences d'activités professionnelles sur le marché des changes;

Assurer la transparence et une sensibilisation égale de tous les acteurs du marché ;

Maintien de la loi et de l'ordre sur le marché.

La gestion indirecte, ou économique, du marché des changes est assurée par l'État à travers les leviers économiques et les capitaux dont il dispose :

Régime fiscal (taux d'imposition, avantages et exonérations);

politique monétaire (taux d'intérêt, taille minimale salaires et etc.);

capitales des États ( le budget de l'état, fonds hors budget ressources financières, etc.) ;

Biens et ressources de l'État (entreprises d'État, Ressources naturelles et terre).

Les principaux organes étatiques de régulation directe des activités de change :

Commission fédérale des valeurs mobilières et des marchés boursiers ;

Commission fédérale des bourses de marchandises;

Ministère des finances de la Fédération de Russie ;

Banque centrale Fédération Russe.

La Federal Securities and Stock Market Commission réglemente directement les activités bourses. La Federal Commodity Exchange Commission exerce des fonctions de réglementation en ce qui concerne les bourses de produits de base et les opérations à terme. La Banque centrale réglemente l'activité des échanges de devises.

Le ministère des Finances fixe les règles comptabilité, émet des titres publics et réglemente leur circulation en bourse.