Objets du marché des valeurs mobilières. Classification, types et fonctions des titres Un document du formulaire établi certifiant les droits de propriété
Dans cet article, nous allons explorer ce qui est titres quels types ils sont divisés en et quelles propriétés ils ont.
Le concept de sécurité
C'est le nom d'un document qui certifie, conformément à la forme établie et aux mentions obligatoires, des droits de propriété qui ne sont exercés ou transmis que sur présentation.
Un titre est un document qui accorde certains droits à son propriétaire. Par conséquent, il convient de noter que ces droits sont protégés par l'État et sont énoncés dans les grandes lignes règlements, qui réglementent les processus liés aux valeurs mobilières. La liste de ces documents comprend 39 FZ "Sur le marché des valeurs mobilières" du 22/04/1996, 208 FZ "Sur les sociétés par actions" du 26/12/1995. et chapitre 7 du Code civil de la Fédération de Russie "Valeurs mobilières". Ainsi, toutes les nuances associées aux valeurs mobilières sont précisées dans ces documents juridiques.
Classement des titres
La classification des titres est assez diversifiée. Tout d'abord, il est possible conditionnellement (puisque cette division n'est pas précisée dans les lois) de distinguer les titres boursiers et de gré à gré - c'est-à-dire que tous les titres ne peuvent pas être achetés / vendus en bourse. De plus, même les actions familières à beaucoup ne sont pas toujours négociées à la Bourse de Moscou. Environ 300 actions de diverses sociétés sont négociées au rez-de-chaussée de la Russie, et il existe naturellement beaucoup plus de sociétés par actions, et une partie importante d'entre elles ne placent pas d'actions en bourse. Mais les principaux géants du business russe sont présents en bourse. La situation est la même avec les obligations - elles peuvent également être à la fois négociées en bourse et de gré à gré. Bien sûr, les actions et obligations OTC peuvent également être achetées/vendues, mais c'est assez difficile. En outre, dans de tels cas, il s'agira d'une transaction privée entre l'acheteur et le vendeur, et dans opérations de change la bourse est garante de sa légitimité.
Il existe deux types de titres : nominatifs et au porteur. Nominal - ceux qui contiennent des informations sur leur propriétaire, qui sont enregistrées soit dans le registre des propriétaires, soit directement sur le formulaire lui-même. De plus, afin de changer la propriété de cette espèce titres, l'identification de leur propriétaire est requise. À son tour, que signifient les titres « au porteur » ? Le propriétaire de ces documents est la personne qui les a présentés. Cela signifie que le transfert de propriété ne nécessite pas l'identification du propriétaire.
Les principaux titres sont :
certificats de dépôt
obligations,
billets d'échange
bons de caisse
les hypothèques.
Les actions, les obligations et les certificats de dépôt sont négociés à la Bourse de Moscou. Quant aux chèques, hypothèques et bons de caisse, ils n'appartiennent pas aux titres boursiers.
À l'échelle mondiale, les titres se répartissent en deux grandes catégories : les actions et les titres de créance. Les titres de capital comprennent des titres qui donnent le droit de contrôler le sort de l'émetteur en fonction de l'action détenue. L'émetteur est l'organisation qui a émis ces titres, et le problème est le processus d'émission. Les actions sont classées en titres de participation.
Les titres de créance sont un document sur les obligations de leur émetteur de payer à leur détenteur le montant approprié ou de fournir d'autres actifs dans une certaine qualité et quantité. Les titres de créance comprennent les obligations - les titres de créance négociés en bourse et les lettres de change, les certificats d'épargne et les chèques peuvent être attribués à des titres de créance de gré à gré.
Le terme « chèque » signifie qu'un titre est émis sous forme papier ou documentaire. Il existe également des titres sous forme non documentaire - existant sous la forme d'inscriptions correspondantes dans le registre. Aujourd'hui, les actions et les obligations sont négociées en bourse précisément sous forme non documentaire, et les transactions de gré à gré sont effectuées à l'aide de l'exécution de contrats de vente, qui servent de fondement au transfert de propriété sans transfert direct sous forme papier. .
Principaux types de titres
Maintenant, lorsque vous imaginez ce que sont les titres, parlons plus en détail de leurs principaux types, ainsi que des propriétés de chacun d'eux.
Stocker. Une action est un titre d'émission qui témoigne de l'investissement de fonds dans le capital d'une société par actions et garantit les droits de son propriétaire à recevoir une partie des bénéfices de la société sous la forme, ainsi qu'à participer à la gestion et à une partie des biens restants après la liquidation de la société par actions.
Étant donné que les bénéfices des entreprises sont inégaux (et distribués sous forme de dividendes), la valeur des actions peut fluctuer considérablement au cours d'une même année (c'est ce qu'on appelle une volatilité élevée). Ce qui, à son tour, vous permet de gagner non seulement sur la réception de dividendes (dans les conditions actuelles, le rendement du dividende sur les actions est en moyenne de 7 à 10% de leur valeur), mais également sur la différence des taux d'achat et de vente en raison du prix fluctuation. De plus, sur les actions les plus liquides, vous pouvez gagner non seulement sur la croissance de leur valeur, mais aussi sur la baisse. Dans ce cas, on a affaire à la position dite short (short, short), qui consiste à prendre des actions auprès d'un courtier, à les revendre, puis à les acheter moins cher et à les restituer au courtier, en prenant la différence financière. Mais il convient de considérer que de telles transactions nécessitent plus d'expérience.
Les actions, à leur tour, sont ordinaires (AO - action ordinaire, ou « ordinaire ») et privilégiées (vers le haut, « actions privilégiées »). Les actions ordinaires ont une fonction standard, légalement définie, tandis que les actions de préférence ne confèrent pas à leurs propriétaires le droit de gérer la société, mais leur confèrent en même temps un droit de préemption sur les dividendes. De plus, lorsqu'une entreprise est liquidée, les propriétaires de préfs sont d'abord remboursés, et ensuite seulement - les ordinaires.
Riz. 1. Graphique du cours de l'action Sberbank
Obligations. C'est le nom d'un titre émissif, qui confirme que le porteur a donné « à crédit » à l'émetteur, ce qui signifie qu'il a le droit de recevoir de l'émetteur en régler le temps la valeur nominale du papier (dans le montant indiqué dans la documentation qui accompagne l'émission de l'obligation) et le pourcentage de cette valeur prescrite dans celui-ci ou tout autre bien équivalent. L'obligation peut également prévoir d'autres droits de propriété de son détenteur, si cela n'est pas contraire à la législation de la Fédération de Russie.
Quels sont ces titres ? Les obligations sont une excellente alternative aujourd'hui. Dépôts de banque, les dépassant souvent en termes de rentabilité et présentant un certain nombre de caractéristiques similaires :
· caractère fini : les remboursements du principal des obligations interviennent à la date d'échéance ;
· paiements d'intérêts : la plupart des obligations sont des obligations à coupon, c'est-à-dire que les paiements sont effectués tous les six mois ou tous les trimestres.
Mais entre autres, les obligations peuvent être achetées et vendues en bourse (le dépôt ne peut pas être vendu), et leur volatilité est bien inférieure à celle des actions, ce qui permet d'acheter et de vendre facilement ces titres à peu près au même prix, recevoir à cela est de l'argent pour la durée de la détention. Pour ceux qui veulent investir dans des actifs négociés en bourse, le montant d'argent à chaque période (à partir des obligations salariales) sera un excellent choix.
Riz. 2. Tableau des prix des obligations VTB BO-43
Les obligations, à leur tour, sont à escompte et à coupon. Dans le cas des papiers à escompte, les obligations sont émises moins chères qu'elles ne sont remboursées, sans paiement intermédiaire (rare en pratique). Les coupons sont émis et remboursés à la même valeur, mais il existe des paiements intermédiaires (paiements de coupons). En pratique, la plupart des titres sont des obligations à coupon.
Les coupons peuvent être à la fois permanents et variables, c'est-à-dire qu'ils dépendent de n'importe quel facteur. Dans le même temps, les détails de leur modification sont précisés dans la documentation qui l'accompagne (décision d'émission et prospectus).
Il existe plusieurs types d'obligations qui tournent en bourse :
obligations d'État (OFZ), dont le garant des paiements est l'État lui-même ;
municipal - obligations de divers domaines, districts fédéraux, villes et ainsi de suite - titres extrêmement fiables, suggérant un rendement légèrement supérieur à ;
Dans la forme non documentaire des titres émissifs, la décision d'émettre des titres est un document attestant les droits garantis par le titre.
Un titre d'émission sécurise les droits réels dans la mesure où ils sont constatés dans la décision d'émission de ces titres, et conformément à la loi Fédération Russe.
Le certificat de sécurité délivré doit contenir les mentions obligatoires suivantes :
le nom complet de l'émetteur et son adresse légale ;
type de titres ;
numéro d'enregistrement d'État des titres de participation ;
procédure de placement des titres d'émission ;
l'obligation de l'émetteur de garantir les droits du propriétaire, à condition que le propriétaire respecte les exigences de la législation de la Fédération de Russie ;
une indication du nombre de titres émissifs certifiés par ce certificat ;
indication du nombre total de titres émissifs émis avec le gouvernement donné numéro d'enregistrement;
une indication indiquant si les titres d'émission sont émis sous forme documentaire avec stockage centralisé obligatoire ou sous forme documentaire sans stockage centralisé obligatoire ;
l'indication du caractère nominatif ou au porteur des titres émis ;
sceau de l'émetteur ;
les signatures des dirigeants de l'émetteur et la signature de la personne qui a délivré le certificat ;
autres détails prévus par la législation de la Fédération de Russie pour un type spécifique de titres.
La condition obligatoire d'un certificat d'un titre émissif enregistré est le nom (titre) de son propriétaire.
En cas de divergences entre le texte de la décision d'émission de titres et les données figurant dans le certificat d'émission du titre, le propriétaire a le droit d'exiger l'exercice des droits attachés à ce titre dans la mesure établie par le certificat . L'émetteur est responsable de la divergence entre les données contenues dans le certificat du titre d'émission et les données contenues dans la décision d'émettre des titres, conformément à la législation de la Fédération de Russie.
Les titres de participation dont l'émission n'a pas été enregistrée conformément aux exigences du présent loi fédérale ne font pas l'objet d'un placement.
Chapitre 5. Emission de valeurs mobilières
29.Les titres en tant qu'objets de droits civils : concept, caractéristiques, types (caractéristiques générales).
Une sûreté est un document attestant, conformément à la forme établie et aux mentions obligatoires, d'un droit de propriété dont l'exercice ou le transfert n'est possible que sur sa présentation (clause 1, article 142 du Code civil).
Les principales caractéristiques d'un titre au sens du Code civil sont :
1) il s'agit d'un document attestant un droit de propriété dont l'exercice ou le transfert n'est possible que sur présentation. Les droits de propriété peuvent inclure des demandes de paiement d'une certaine somme d'argent, de transfert de propriété, ainsi que d'autres exigences dans le domaine des relations de droit civil ;
2) ce document doit être exécuté conformément aux exigences de sa forme et contenir les mentions obligatoires, c'est-à-dire est strictement formel;
3) les valeurs mobilières sont des objets de droit civil (article 128 du code civil) et sont des biens mobiliers (article 130 du code civil).
4) légitimation (désignation) du sujet de droit découlant de la sûreté, c'est-à-dire que la sûreté doit contenir une indication spécifique de la personne autorisée à recevoir l'exécution sur celle-ci ;
5) caractère abstrait. Le droit découlant d'un titre ne dépend pas de la raison de sa survenance, par conséquent, même la nullité de l'opération en vertu de laquelle le titre a été émis n'entraîne pas la nullité du titre lui-même ;
6) autonomie du droit exprimé dans le titre - il ne dépend pas du droit du propriétaire précédent et passe à l'acquéreur du titre de la même manière qu'il y est indiqué. Les objections fondées sur la relation avec son ancien propriétaire ne peuvent être opposées au détenteur d'un titre.
Un titre, en tant que document strictement formalisé, doit contenir prévue par la loi détails, c'est-à-dire informations obligatoires dont la présence est nécessaire à la reconnaissance du document comme valide. L'absence d'une ou plusieurs mentions d'un titre dans les cas prévus par la loi entraîne sa nullité.
Les titres sont: - bon d'Etat, - obligation, - lettre de change, - chèque, - bons de caisse et d'épargne, - bancaire livret d'épargne au porteur, - un connaissement, - une action, - des titres de privatisation et d'autres documents qui sont classés comme titres par les lois sur les valeurs mobilières ou de la manière prescrite par celles-ci. Cela signifie que l'attribution de documents au nombre de titres ne peut être effectuée que sur les instructions directes de la loi.
Les titres peuvent être classés selon différents critères.
Ainsi, selon le contenu des droits certifiés, les titres sont répartis en:
Espèces - titres exprimant le droit d'exiger le paiement d'un certain somme d'argent(caution, facture, chèque),
Titre de marchandise - titres exprimant le droit à certaines choses et marchandises (hypothèque, connaissement, certificat d'entrepôt),
Entreprise - titres exprimant le droit de participer aux affaires d'une entité commerciale (actions).
Les titres dématérialisés représentent un type particulier de titres - il s'agit d'un mode de fixation des droits garantis par un titre nominatif ou à ordre, y compris sous forme dématérialisée (à l'aide d'équipements informatiques électroniques, etc.). Les transactions avec des titres sans certificat ne peuvent être effectuées qu'en contactant la personne qui procède officiellement à l'enregistrement des droits. Le transfert, l'octroi et la restriction des droits doivent être officiellement enregistrés par cette personne, qui est responsable de la sécurité des registres officiels, en assurant leur confidentialité, en fournissant des données correctes sur ces registres, en établissant des registres officiels des transactions.
Classement des titres par sujets de droits attestés par le titre :
Titres au porteur- un titre dont les droits attestés appartiennent au porteur du titre. Pour transférer à une autre personne les droits attestés par un titre au porteur, il suffit de remettre le titre à cette personne.
titre enregistré- un titre dont les droits attestés appartiennent à la personne nommée dans le titre. Les droits attestés par un titre nominatif sont transférés conformément à la procédure établie pour la cession de créances (cession).
Sécurité des commandes- un titre dont les droits attestés appartiennent à la personne désignée dans le titre, qui peut exercer ces droits elle-même ou désigner une autre personne autorisée par son ordre (ordre) (par exemple, une lettre de change). Les droits en vertu d'une garantie d'ordre sont transférés en faisant un endossement sur ce papier - un endossement. La loi peut exclure la possibilité d'émettre des titres d'un certain type sous forme nominative, à ordre ou au porteur.
Types de titres :
1) lier- un titre qui certifie le droit de son propriétaire de recevoir de la personne qui a émis l'obligation, dans le délai stipulé par celui-ci, la valeur nominale de l'obligation ou de tout autre bien équivalent ;
2) lettre de change- une garantie qui garantit l'obligation du tireur (billet à ordre) ou de l'autre payeur spécifié dans la lettre de change (lettre de change) de payer à l'échéance stipulée par la lettre de change Un certain montant le propriétaire de la facture (le porteur de la facture);
3) le reçu- un titre contenant un ordre inconditionnel du porteur du chèque à la banque de payer le montant qui y est indiqué au porteur du chèque ;
4) dépôt et certificat d'épargne. Certificat - un certificat écrit de la banque sur le dépôt de fonds, certifiant le droit du déposant de recevoir le montant du dépôt et les intérêts sur celui-ci dans n'importe quelle institution de cette banque après l'expiration du délai établi (article 844 du Code civil). Un certificat de dépôt est délivré aux déposants-organisations, un certificat d'épargne - aux citoyens;
5) livret d'épargne au porteur- un titre constatant le fait de déposer une certaine somme d'argent dans un établissement bancaire et donnant droit de la percevoir selon les modalités d'un dépôt en espèces ;
6) connaissement- un document certifiant le droit de son titulaire de disposer de la cargaison spécifiée dans le connaissement et de recevoir la cargaison après son transport ;
7) Stock- un titre qui garantit le droit de son propriétaire (actionnaire) à recevoir une partie du bénéfice de la société par actions sous forme de dividendes, à participer à la gestion société par actions et pour une partie des biens restant après la liquidation de la société par actions ;
8) titres de privatisation– des titres publics à vocation spéciale utilisés comme moyen de paiement dans le cadre du processus de privatisation.
Titres - un document attestant, conformément à la forme établie et aux détails obligatoires, des droits de propriété dont l'exercice ou le transfert n'est possible que sur présentation (clause 1, article 142 du Code civil de la Fédération de Russie).
Les types de titres sont : obligation d'État, obligation, billet à ordre, chèque, certificats de dépôt et d'épargne, livret d'épargne bancaire au porteur, connaissement, actions, titres de privatisation et autres documents classés comme titres par les lois sur les valeurs mobilières ou de la manière prescrite par celles-ci (article 143 Code civil de la Fédération de Russie).
Formes de titres sont des formes responsabilité stricte. Les exigences techniques et les conditions de fabrication des ébauches de titres sont reflétées dans l'annexe n ° 3 de l'arrêté du ministère des Finances de la Fédération de Russie du 7 février 2003. N ° 14 n et arrêté du ministère des Finances de la Fédération de Russie du 11 août 2005 n °. N° 104 n.
Détails des titres peuvent être divisés en deux groupes : économiques (reflètent le contenu économique du titre) et techniques (détails de la circulation).
Titre émissable- toute valeur mobilière, y compris non documentaire, qui se caractérise par les caractéristiques suivantes :
· établit un ensemble de droits patrimoniaux et non patrimoniaux soumis à certification, cession et exercice inconditionnel dans le respect de la forme et de la procédure établies par la loi fédérale ;
· placés par problèmes;
· a un volume et des conditions d'exercice des droits égaux au sein d'une même émission, quel que soit le moment de l'achat du titre.
Titres d'entrepriseémis par des sociétés anonymes les banques commerciales, investissement et Les compagnies d'assurance(résidents et non-résidents).
Les titres sont reconnus comme circulants sur le marché organisé des valeurs mobilières qu'avec le respect simultané des conditions suivantes:
s'ils sont admis à la circulation par au moins un organisateur professionnel qui en a le droit conformément à la législation nationale ;
· si des informations sur leurs prix (cotations) sont publiées dans les médias (y compris électroniques) ou peuvent être présentées par l'organisateur commercial ou une autre personne autorisée à toute personne intéressée dans les trois ans suivant la date des transactions sur titres ;
· si une cotation boursière est calculée sur eux, lorsque cela est prévu par la législation nationale en la matière.
Par importance économique les titres sont divisés en :
1. Titres de base (actions, obligations) ;
2. Titres auxiliaires (lettres de change, titres bancaires, chèques, titres sur matières premières, hypothèques, parts d'investissement, etc.) ;
3. Titres dérivés (contrats à terme, futures, options, swaps).
Stocker- garantie d'émission (art. 27, 27.1 de la loi fédérale "sur le marché des valeurs mobilières" du 22 avril 1996 n ° 39 - FZ), garantissant les droits de son propriétaire à recevoir une partie des bénéfices d'une société par actions en sous forme de dividendes, de participer à sa gestion et à une partie des biens restant après sa liquidation. Une action est un titre nominatif (article 2 de la loi sur le marché des valeurs mobilières).
Ordinaire (simple) les actions confèrent à leur propriétaire tous les droits prévus par le droit des actionnaires, c'est-à-dire le droit de voter sur Assemblée générale actionnaires sur toutes les questions, le droit de recevoir un dividende si la société a un bénéfice net, le droit de recevoir la valeur de liquidation de l'action si la société au moment de la liquidation avait des biens laissés après les règlements avec les créanciers.
Partage de préférence dans le cas général, elles ne donnent pas de droit de vote à l'assemblée générale des actionnaires, mais garantissent un dividende fixe et un certain montant de la valeur liquidative de l'action.
Actions convertibles peuvent être échangées contre des actions ordinaires d'une société par actions ou contre des actions d'autres types.
Cumulatif de telles actions sont considérées, sur lesquelles des dividendes impayés ou non entièrement payés sont accumulés (dans des fonds spéciaux - arrières) et versés ultérieurement.
Dividende c'est le bénéfice par action, c'est une partie bénéfice net société anonyme, versée à l'actionnaire.
valeur nominale actions - c'est ce qui est indiqué sur sa face avant, c'est pourquoi on l'appelle parfois le recto ou la valeur faciale; il devrait être le même et offrir à tous les titulaires une étendue égale de droits.
Valeur comptable actions est le prix de l'action calculé à partir des données bilan société par actions.
Valeur de liquidation des actions- c'est le montant que les actionnaires perçoivent en cas de liquidation d'une société par actions.
Valeur d'émission est le prix d'une action auquel elle est acquise par le premier détenteur. Selon la législation en vigueur, le prix d'émission d'une action est supérieur ou égal à sa valeur nominale.
récépissé de dépôt(certificat de dépôt, certificat de dépôt) est un titre qui indique la propriété d'un certain nombre d'actions entreprise étrangère déposé dans le pays de localisation de cette société, dont la circulation s'effectue dans un autre pays (ou des pays).
Lier- il s'agit d'un titre d'émission (articles 27.2, 27.3, 27.4, 27.5 de la loi fédérale de la Fédération de Russie "sur le marché des valeurs mobilières" du 22.04.96 n ° 39 - FZ), certifiant la contribution de son propriétaire de fonds dans le montant indiqué dans la caution. Le propriétaire de l'obligation est investi du droit de recevoir la valeur nominale de l'obligation dans le délai spécifié et pourcentage fixe(le revenu).
Revenu obligataire est l'intérêt (coupon) et (ou) la décote (article 2 de la loi sur le marché des valeurs mobilières).
revenu de coupon peut être payé plusieurs fois par an, le taux du coupon est obligatoirement fixé dans les conditions de l'émission obligataire taux annuel. Dans le même temps, le montant des paiements d'intérêts peut être fixe pour toute la période de circulation des obligations, ou il peut être flottant.
Obligations à escompte (obligations à coupon zéro) Ils sont appelés ainsi parce qu'il n'y a pas de paiements d'intérêts sur eux. Ils sont vendus à un prix inférieur au pair (c'est-à-dire au rabais, au rabais) et sont remboursés au pair.
Les obligations convertibles donnent à leur détenteur le droit de les échanger contre des actions du même émetteur (tant ordinaires que privilégiées).
valeur nominale imprimé sur l'obligation elle-même et sert le plus souvent de base au calcul des intérêts.
valeur de conversion- il s'agit d'un indicateur calculé qui caractérise la valeur d'une obligation dont le prospectus prévoit la possibilité de la convertir, sous certaines conditions, en actions ordinaires de la société émettrice.
Prix de rachat est le prix auquel l'émetteur rembourse l'obligation à l'expiration de la durée de l'emprunt obligataire ou avant ce moment, si une telle possibilité est prévue par les conditions de l'emprunt Prix du marché (échange) obligations est déterminé par les conditions du marché. La valeur du prix de marché d'une obligation (P m) en pourcentage de la valeur nominale (M) est appelée taux obligataire.
Certificat de logement certifie la contribution du premier propriétaire des fonds pour la construction d'un certain superficie totale logement dont la taille ne change pas pendant la période de validité établie du certificat de logement
Le monde marchand est divisé en deux groupes : les biens proprement dits (services) et la monnaie. L'argent, à son tour, peut simplement être de l'argent et du capital, c'est-à-dire de l'argent qui apporte de l'argent frais. Il est toujours nécessaire de transférer de l'argent d'une personne à une autre. Les marchés ont développé deux principaux moyens de transférer de l'argent - par le processus de prêt et par l'émission et la circulation de titres.
Les valeurs mobilières ne sont pas de l'argent ou des biens corporels. Leur valeur réside dans les droits qu'ils confèrent à leur propriétaire. Celui-ci n'échange sa marchandise ou son argent contre des titres que s'il est sûr que ce papier n'est pas pire, mais même meilleur, que l'argent ou la marchandise elle-même.
Un titre est une marchandise spéciale qui circule sur un marché spécial, son propre marché - le marché des valeurs mobilières, mais qui n'a ni valeur matérielle ni valeur monétaire pour le consommateur, c'est-à-dire qu'il n'est ni biens physiques, pas de service. Dans un sens élargi, un titre est tout document (papier) qui est vendu et acheté au prix approprié.
Un titre est un document qui exprime les droits patrimoniaux et non patrimoniaux qui lui sont associés, peut circuler indépendamment sur le marché et faire l'objet d'achat et de vente et d'autres transactions, sert de source de revenus réguliers ou ponctuels. Ainsi, les valeurs mobilières agissent comme une sorte de capital-argent, dont le mouvement médiatise la distribution ultérieure des valeurs matérielles.
DANS Code civil La Fédération de Russie contient une définition classique d'un titre. "Une sûreté est un document attestant, conformément à la forme et aux mentions obligatoires, d'un droit de propriété dont l'exercice ou le transfert n'est possible que sur sa présentation."
Un titre doit contenir les mentions obligatoires prévues par la loi et respecter les exigences de sa forme, faute de quoi il est nul. Les détails d'une sécurité peuvent être conditionnellement divisés en économiques et techniques. Détails techniques - numéros, adresses, sceaux, signatures, noms des organismes de services, etc. Détails économiques : forme d'existence (papier ou sans papier), durée d'existence, propriété, personne obligée, dénomination, droits accordés.
Les caractéristiques d'un titre sont :
1. Documentation - une valeur mobilière est un document, c'est-à-dire un enregistrement d'importance juridique officiellement établi par une personne autorisée conformément aux détails.
2. Incarne les droits privés. Les titres sont document d'argent, qui peut exprimer deux types de droits : sous la forme du titre du propriétaire et sous la forme du rapport du prêt de la personne qui possède le document à celui qui l'a délivré.
3. Nécessité de présentation - la présentation d'un titre est obligatoire pour l'exercice des droits qui y sont consacrés.
4. Négociabilité - un titre peut faire l'objet d'opérations de droit civil.
5. Fiabilité publique - vis-à-vis du détenteur d'un titre, le responsable de celui-ci ne peut soulever que les objections découlant du contenu du document lui-même.
6. Un titre est une pièce justificative du placement de fonds. Grâce à elle, les économies monétaires deviennent des objets matériels.
CLASSEMENT DES TITRES
La classification des titres est leur division en types selon certaines caractéristiques qui leur sont inhérentes. À leur tour, les espèces peuvent dans certains cas être divisées en sous-espèces, et elles sont encore plus loin. Chaque classement inférieur fait partie d'un classement supérieur. Par exemple, une action est l'un des types de titres. Mais la part peut être ordinaire et privilégiée. Une action ordinaire peut être à vote unique ou à vote multiple, avec valeur nominale ou sans valeur nominale, etc.
Les titres peuvent être classés selon les critères suivants :
1. Par la durée d'existence : urgente (à court terme, à moyen terme, à long terme et révocable) et illimitée.
2. Selon la forme d'existence : papier (documentaire) ou dématérialisé (sans certificat).
3. Par forme de propriété : au porteur (titres au porteur) et nominatifs, qui contiennent le nom de leur propriétaire et sont inscrits au registre des propriétaires de ce titre.
4. Selon la forme de traitement (ordre de transfert): transféré par accord des parties (par livraison, par cession) ou commande (transféré par ordre du propriétaire - endossement).
5. Selon la forme d'émission : émission ou non émission.
6. Par enregistrabilité : enregistré ( enregistrement d'état ou enregistrement de la Banque centrale de la Fédération de Russie) et non enregistré.
7. Par nationalité : russe ou étrangère.
8. Par type d'émetteur : titres gouvernementaux (il s'agit généralement de divers types d'obligations émises par l'État), non gouvernementaux ou d'entreprise (il s'agit de titres mis en circulation par des entreprises, des banques, des organisations et même des particuliers).
9. Par négociabilité : négociables (librement négociables), non négociables, qui sont émis par l'émetteur et ne peuvent lui être restitués (ne peuvent être revendus).
10. Selon le but de l'utilisation : investissement (le but est de générer des revenus) ou non-investissement (servir le chiffre d'affaires sur les marchés des matières premières).
11. Par niveau de risque : sans risque ou risqué (risque faible, risque moyen ou risque élevé).
12. Par la présence de revenus courus : sans revenus ou rentables (intérêts, dividendes, escompte).
13. À leur valeur nominale : constante ou variable.
14. Par la forme de levée de capitaux : fonds propres (reflétant une part dans le capital autorisé de la société) et dette, qui sont une forme de capital d'emprunt (cash).
TYPES DE TITRES
Les titres sont divisés en 2 classes : les titres de base et les titres dérivés (dérivés).
Les titres de base sont des documents fondés sur des droits de propriété sur tout actif, généralement des biens, de l'argent, du capital, des biens, divers types de ressources, etc. Ces titres comprennent : des actions, des obligations, des billets à ordre, des certificats bancaires, des connaissements, des chèques, des mandats, hypothèque, parts de fonds communs de placement et autres.
Les principaux titres peuvent être divisés en primaires et secondaires.
1. Le primaire est basé sur les actifs, qui n'incluent pas les titres eux-mêmes (adossés à des actifs). Il s'agit, par exemple, d'une action, d'une obligation, d'un effet, d'une hypothèque.
2. Secondaire - ce sont des papiers sur les titres eux-mêmes : bons de souscription, certificats de dépôt, etc.
Stocker- il s'agit d'un titre émis par une société par actions et garantissant les droits de son propriétaire (actionnaire) à recevoir une partie du bénéfice de la société par actions (SA) sous forme de dividendes, à participer à la gestion du société anonyme et à la partie des biens subsistant après sa liquidation. En règle générale, les actions sont divisées en deux groupes : les actions ordinaires et partage de préférence.
Lier- un titre qui est un titre de créance pour restituer le montant d'argent investi après une période déterminée avec ou sans paiement d'un certain revenu. Si un gouvernement émet une obligation, alors une telle obligation est appelée une obligation d'État. Si l'autonomie locale - alors municipale. Les personnes morales émettent également des obligations: banques - obligations bancaires, autres sociétés - entreprises.
lettre de change(de l'allemand Wechsel - échange) - une garantie sous la forme d'une obligation à long terme, établie par écrit sous une certaine forme, certifiant l'obligation inconditionnelle du tireur (billet à ordre), ou une offre de paiement à un autre payeur spécifié dans la facture (facture de transfert) lors de la survenance du terme du billet à ordre stipulé, une certaine somme d'argent.
attestation bancaire- un titre qui est un certificat librement négociable d'un dépôt en espèces (dépôt - pour les personnes morales, épargne - pour personnes) dans une banque avec l'obligation pour cette dernière de restituer ce dépôt et les intérêts y afférents après une période déterminée dans le futur.
Un livret d'épargne bancaire au porteur est essentiellement une sorte de certificat bancaire (avec des certificats de dépôt et d'épargne).
connaissement- un titre, qui est un document d'un formulaire type adopté en pratique internationale, qui contient les termes du contrat de transport de marchandises par mer, certifiant son chargement, son transport et le droit de le recevoir. Types de connaissements : linéaire, charter, côtier et embarqué.
Le reçu- un titre qui certifie une instruction écrite de l'émetteur du chèque à la banque de payer au porteur du chèque le montant d'argent qui y est spécifié pendant la durée de sa validité. Le tiroir est entité ayant en espèces en banque, dont il a le droit de disposer en émettant des chèques, et le porteur du chèque est la personne morale en faveur de laquelle le chèque est émis. Les chèques sont des types suivants : nominatif, à ordre et au porteur.
Garantir- a) un document délivré par l'entrepôt et confirmant la propriété des marchandises dans l'entrepôt ; b) il s'agit d'un titre qui permet à son propriétaire d'acheter à un émetteur donné un certain nombre de ses actions (obligations) à un prix fixé par lui dans un certain délai.
Hypothèque- il s'agit d'un titre nominatif, certifiant les droits de son propriétaire conformément au contrat d'hypothèque (hypothèque immobilière), à recevoir une obligation monétaire ou le bien qui y est spécifié.
Part d'investissement- un titre nominatif attestant la part de son propriétaire dans la propriété de l'immeuble constituant un fonds commun de placement.
récépissé de dépôt- il s'agit d'un titre, indiquant la propriété d'un certain nombre d'actions d'un émetteur étranger, mais émis pour circulation dans le pays de l'investisseur ; il s'agit d'une forme d'achat indirect d'actions d'un émetteur étranger.
Un titre dérivé ou dérivé est une forme non documentaire d'expression d'un droit de propriété (obligation) découlant d'une variation du prix de l'actif négocié en bourse sous-jacent à ce titre. Les titres dérivés comprennent : les contrats à terme (matière première, devise, pourcentage, indice, etc.), les options librement négociables et les swaps.
contrats à terme(marchandise, devise, pourcentage, indice, etc. - obligations d'acheter ou de vendre des biens à un certain moment dans le futur à un prix fixé aujourd'hui). La conclusion d'un contrat à terme n'est pas un acte direct d'achat et de vente, c'est-à-dire le vendeur ne donne pas sa marchandise à l'acheteur, et l'acheteur ne donne pas son argent au vendeur. Le vendeur s'engage à livrer la marchandise au prix fixé dans le contrat à une certaine date, et l'acheteur accepte l'obligation de payer la somme d'argent correspondante. Pour garantir le respect des obligations, une caution est versée, qui est conservée par l'intermédiaire, c'est-à-dire une organisation qui effectue des transactions à terme. Les contrats à terme deviennent une valeur mobilière et peuvent être rachetés plusieurs fois pendant toute la durée de validité.
Option est un titre qui est un contrat dont l'acheteur acquiert le droit d'acheter ou de vendre un actif à un prix fixe dans certaine période ou refuser la transaction, et le vendeur s'engage, à la demande de la contrepartie moyennant une prime monétaire, à assurer l'exercice de ce droit. L'option donne le droit de choisir (option), cela a donné le nom à cette sécurité. Une option, contrairement à un contrat à terme, donne à l'acheteur un droit et non une obligation. Les options sont exercées s'il s'agit d'options remboursables au moment de l'exercice.
Échanges représentent un accord entre deux parties pour échanger des actifs sous-jacents ou des paiements pour ces actifs dans le futur conformément aux conditions spécifiées dans le contrat. Les swaps sont des devises, des intérêts, des actions (indice) et des matières premières.
Les swaps présentent un certain nombre d'avantages importants pour les investisseurs, dont le principal est la possibilité pour les investisseurs de réduire les risques de change et de taux d'intérêt, de réaliser un profit sur la différence entre les taux d'intérêt dans différentes devises et de réduire le coût de gestion d'un portefeuille de titres. .
Tous les types de swaps sont des contrats de gré à gré, ils ne sont pas négociés en bourse et leur liquidité est fournie par des intermédiaires spéciaux - les banques (souvent appelées banques de swap) et les concessionnaires. Une caractéristique de ces types de titres dérivés est que leur circulation n'est pas réglementée par l'État, la place principale sur le marché des swaps est occupée par les banques participant à ces transactions.
PROPRIÉTÉS DES TITRES
Un titre est une forme d'existence du capital, différente de ses formes marchandes, productives et monétaires, qui peut être transférée à sa place, circuler sur le marché comme une marchandise et générer des revenus. Propriétés des titres :
1. Négociabilité - la capacité d'être acheté et vendu sur le marché et, dans de nombreux cas, d'agir comme un instrument de paiement indépendant.
2. Disponibilité pour circulation civile- la capacité d'un titre à faire l'objet d'autres opérations civiles.
3. Standard et série.
4. Documentation - un titre est toujours un document et, en tant que document, il doit contenir toutes les informations obligatoires prévues par la loi.
5. Reconnaissance réglementaire et étatique.
6. Commercialisation - sont inextricablement liés au marché concerné, sont son reflet.
7. Liquidité - la capacité d'un titre à être rapidement vendu et converti en espèces.
8. Risque - la possibilité de perte associée aux investissements en valeurs mobilières et inévitablement inhérente à ceux-ci.
9. Prestation obligatoire.
10. Rendement - caractérise le degré de réalisation du droit de percevoir un revenu par le propriétaire du titre.
FONCTIONS DES TITRES
Les valeurs mobilières remplissent un certain nombre de fonctions socialement importantes :
1. Ils ont une fonction d'information prononcée, ils témoignent de l'état de l'économie. Les prix stables des titres ou leur augmentation, en règle générale, témoignent d'une situation économique normale.
2. Ils jouent un rôle important dans les flux de capitaux entre les différents secteurs de l'économie (fonction redistributive).
3. Utilisé pour mobiliser temporairement l'épargne liquide des citoyens (fonction mobilisatrice).
4. Utilisé pour la régulation circulation monétaire(fonction de contrôle).
5. Les banques, entreprises et organisations utilisent les titres comme instrument universel de crédit et de règlement (fonction de règlement).
Émission de titres
Une émission est un ensemble de procédures établies par la loi qui assure le placement de titres entre investisseurs. Son but est d'attirer des ressources financières supplémentaires par l'émetteur à des conditions d'emprunt (dans le cas d'une émission obligataire) ou en augmentant le capital autorisé (dans le cas d'une émission d'actions), mais cela se fait selon les règles et sous la contrôle de l'État représenté par ses organes de régulation du marché des valeurs mobilières.
L'émission est généralement réalisée en attirant des acteurs professionnels du marché boursier, appelés preneurs fermes, qui, en vertu d'un accord avec l'émetteur, assument certaines obligations d'émettre et de placer ses titres moyennant une rémunération appropriée.
Du point de vue de la priorité, l'émission est généralement divisée en primaire et secondaire. L'émission primaire a lieu soit lorsque organisation commercialeémet ses titres pour la première fois, ou lorsque l'émission d'un titre par cet organisme a lieu pour la première fois.
Une émission ultérieure est un placement répété de certains titres d'une organisation commerciale donnée. Selon le mode de placement, l'émission peut être réalisée par distribution, souscription et conversion.
Conversion de titres
La conversion est le placement d'un type de titre en l'échangeant contre un autre à des conditions prédéterminées. La participation à la conversion ne peut être acceptée que par les personnes qui, avant sa mise en œuvre, ont des droits de propriété sur des titres déjà placés. La conversion peut être divisée selon les types suivants :
a) conversion d'actions en actions d'une valeur nominale supérieure,
b) conversion d'actions en actions d'une valeur nominale inférieure,
c) conversion d'actions en actions avec d'autres droits,
d) convertir des obligations en actions,
e) convertir des obligations en obligations,
f) conversion de titres lors de la réorganisation d'organisations commerciales.
La conversion d'actions ordinaires en actions privilégiées de toute nature est interdite. En outre, la législation de la Fédération de Russie sur les valeurs mobilières ne prévoit pas la possibilité de convertir des actions en obligations, ce qui signifie en fait également qu'une telle conversion est interdite.
MARCHÉ DES STOCKS ET BODS
Marché des valeurs mobilières - système relations économiques entre ceux qui émettent et vendent des titres et ceux qui les achètent. Les participants au marché des valeurs mobilières sont les émetteurs, les investisseurs et les institutions d'investissement. Les sociétés qui émettent et vendent des titres sont appelées émetteurs.
Bourse- il s'agit d'une institution ou d'un mécanisme qui met en relation des acheteurs (demandeurs) et des vendeurs (fournisseurs) de valeurs boursières, c'est-à-dire papiers précieux. Les concepts du marché boursier et du marché des valeurs mobilières sont les mêmes.
Selon la définition, les biens circulant sur ce marché sont des titres, qui, à leur tour, déterminent la composition des participants à ce marché, sa localisation, son mode de fonctionnement, ses règles de régulation, etc.
DANS économie de marché le marché des valeurs mobilières est le principal mécanisme de redistribution de l'épargne monétaire. Le marché boursier crée un mécanisme de marché pour le flux libre, bien que réglementé, de capitaux vers les secteurs les plus efficaces de l'économie.
