Modèle financier de l'entreprise : développement et mise en place. Le modèle financier est un outil efficace pour prendre une décision Le modèle financier de votre projet

Il est extrêmement difficile de surestimer le rôle de la confiance dans nos vies, en particulier dans les affaires. Le commerçant, faisant confiance à son fournisseur, effectue un paiement anticipé de la marchandise, qui sera livrée dans un nombre de jours spécifié dans le contrat. Ou, lors de l'expédition des produits finis au client, en lui faisant confiance au moins sur la base d'un contrat signé, il espère que le paiement arrivera à temps, selon le paiement différé signé dans le même contrat. Lors de l'approbation du budget de l'entreprise, le PDG, faisant confiance à son directeur commercial, essaie de s'assurer que les volumes de produits requis seront vendus pendant la période budgétaire, et après quoi il n'aura pas honte de faire rapport aux actionnaires et investisseurs de l'entreprise .

Basé sur la confiance, nous élaborons des plans financiers. Sur quoi repose notre confiance ?

Dans cette section, le lecteur se voit proposer une immersion dans les aspects pratiques du développement d'un modèle d'entreprise financière, en tant que l'un des principaux piliers du système pour prendre des décisions à la fois tactiques et, dans certains cas, stratégiques. Nous commencerons par construire un modèle financier de détail. Par ailleurs, on constate immédiatement qu'il peut exister plusieurs types de modèles financiers d'une même entreprise, selon le système de gestion interne de l'entreprise et les principes d'organisation de l'entreprise.

Dans tous les cas, maîtriser les méthodes de modélisation financière permet de comprendre assez profondément comment aborder la résolution des problèmes de choix d'un système d'indicateurs de performance clés (système KPI) d'une entreprise et, surtout, comment calculer les valeurs cibles des indicateurs du système KPI dans la pratique.

Par exemple, selon le système de gestion, le processus de budgétisation dans une entreprise peut être construit « du haut vers le bas » ou « du bas vers le haut », et l'approche de gestion peut être fonctionnelle ou processus. Selon les principes d'organisation de l'entreprise, une société de négoce peut avoir à son bilan son propre service de livraison, son propre entrepôt, son propre centre d'appels, etc., ou « tout externaliser ». La simple prise en compte de telles nuances distinguera différents types modèles financiers d'une même entreprise.

Chers collègues, de nombreuses questions se posent concernant le téléchargement d'un fichier EXCEL avec un modèle financier pour des projets d'investissement ou un modèle d'investissement. Nous vous informons : vous pouvez lire sur la modélisation des investissements dans EXCEL et l'analyse des investissements correspondante (VAN, TRI, etc.) sur la page suivante, où vous pouvez également télécharger un exemple de modèle financier de projets d'investissement dans EXCEL avec des calculs indicateurs d'investissement type NPV, qui peut également être téléchargé et .

Par conséquent, afin d'apporter une plus grande certitude et d'être aussi proche que possible de la pratique, nous commencerons par une description de la méthodologie du modèle financier le plus simple. vendre au détail, à savoir le modèle financier de détail avec un système de budgétisation descendant (Top-Down) et l'externalisation des principales unités opérationnelles, telles que le support client (centre d'appels), la logistique entrante, d'entrepôt et sortante. De plus, au stade initial, nous omettrons la comptabilisation des actifs non courants, par exemple, tels que les immobilisations, car ils ne jouent évidemment pas un rôle significatif dans la création d'un modèle financier pour les activités de trading.

Publier ceci immédiatement modèle financier sous la forme d'un fichier EXCEL, afin que le lecteur perçoive plus facilement la description de la méthodologie de modélisation financière, que nous aborderons un peu plus loin. Par souci de commodité de présentation et de description du modèle financier, par exemple, les données initiales dans les onglets avec les conditions initiales y sont incluses.

Fichier EXCEL avec un modèle financier vide et vierge, c'est-à-dire avec des paramètres d'entrée nuls peuvent être téléchargés à la fin de la section.

Nous pensons qu'il sera tout à fait juste de proposer au lecteur intéressé d'acheter la version complète au prix de 750 roubles. en fonction du contenu de l'analyse. De plus, nous offrons à tous ceux qui ont acheté l'un de nos modèles financiers une consultation gratuite dans les 5 jours afin d'affiner notre modèle pour vos tâches spécifiques.

Bien sûr, plus loin dans les sections de notre site Web, nous présenterons à l'attention du lecteur une description des deux autres types de modèles financiers de détail (par exemple, lorsque la budgétisation se fait "de bas en haut" et que les unités opérationnelles ne sont pas externalisées), et modèles financiers d'autres domaines d'activité, par exemple, tels que la vente, l'installation et la mise en service d'équipements, la construction, l'exploitation de biens immobiliers, la production de produits de haute technologie, la production de produits d'ingénierie lourde, etc.

Vous trouverez une liste et une description de tous les modèles financiers présentés sur notre site Web.

Nous publions également immédiatement une version DEMO tronquée du modèle financier de détail sous la forme du fichier EXCEL suivant pour les divisions commerciales, les responsables du service des ventes, les responsables de catégorie, etc. Dans cette version, il n'y a pas de bilan (Balance Sheet), un onglet avec un job de conditions financières ("CF_conditions") du mouvement De l'argent et, par conséquent, un état des flux de trésorerie (rapport de flux de trésorerie). Ainsi, sur la base de ce modèle financier, au moins, il est possible de modéliser la structure du côté des revenus (rapport P&L - profits et pertes), ainsi que le volume et la structure du chiffre d'affaires dans le cadre des directions commerciales et des produits catégories.

Attention! Ce modèle a été développé dans EXCEL-2013. Le modèle utilise des listes déroulantes, qui ne fonctionneront probablement pas si vous avez Excel-2007. Contactez-nous et nous vous aiderons à configurer le modèle pour un fonctionnement correct.

Fichier EXCEL avec le même modèle financier, mais uniquement un modèle financier vide et non rempli, c'est-à-dire avec zéro paramètre d'entrée dans l'onglet "conditions" téléchargeable en fin de chapitre.

Vous pouvez acheter une version complète du modèle financier pour les commerçants au prix de 450 roubles.

Passons donc à la description de la méthodologie de la modélisation financière. Commençons par le contenu de notre modèle financier. Étant donné que les modèles sont présentés par nous sous la forme de fichiers EXCEL, nous utiliserons des concepts EXCEL structurels tels qu'une feuille / onglet, une cellule, un terme, une colonne, une formule, etc. Et à cet égard, pour une meilleure compréhension des enjeux, le lecteur est invité à se pencher systématiquement sur les fichiers EXCEL téléchargés avec les modèles financiers.

La structure du modèle financier commence par l'onglet "table des matières", qui fournit une description de toutes les sections principales, où chaque section est un onglet séparé.

Pour faciliter l'utilisation du modèle financier, la transition vers toutes les sections est organisée au moyen d'hyperliens à partir de la table des matières, et vous pouvez revenir à la table des matières de chaque section en utilisant l'hyperlien situé dans le coin supérieur gauche de chaque feuille du fichier EXCEL.

Toutes les sections de notre modèle financier sont réparties dans les groupes suivants :

Onglets communication et méthodologiques ;

Onglets avec données initiales - conditions initiales du modèle financier ;

Onglets avec calculs - la fonctionnalité du modèle financier ;

Les onglets avec les rapports sont le résultat de la modélisation financière.

Nous renvoyons aux onglets communication et méthodologique :

- "méthodologie" ;

- "des détails";

- "méthodes_sections" ;

- "indicateurs".

L'onglet "méthodologie" reprend grossièrement le contenu de cette section du site, mais en plus fiche technique. Cet onglet contient des informations complètes uniquement dans la version COMPLÈTE du modèle financier, que nous venons de vendre. Le contenu de cet onglet peut être extrêmement utile pour les informaticiens de votre entreprise, si, par exemple, vous décidez d'implémenter de manière indépendante notre modèle financier dans le processus de gestion financière de votre entreprise.

A partir des supports de la fiche "méthodologie", vous pourrez, d'une part, comprendre comment adapter le modèle financier aux spécificités de votre entreprise, par exemple, ajouter ou retirer une catégorie de produits de considération ou ajouter une autre ligne de entreprise, par exemple, les ventes en Biélorussie et au Kazakhstan, ou calculez le seuil de rentabilité non pas en termes de chiffre d'affaires, mais en fonction du nombre de marchandises, etc. D'autre part, il peut être utilisé pour rédiger des spécifications techniques à réviser Système automatisé gestion en termes de modélisation des affaires financières basée sur un système d'information d'entreprise.

Les trois onglets restants sont de nature communicationnelle, ce qui sera pleinement dévoilé lors de la présentation de tout ce qui est prévu dans cette section de notre site. Nous noterons seulement que si tel ou tel indicateur utilisé dans le modèle financier et situé dans la liste de l'onglet "indicateurs" devait, à votre avis, avoir un nom différent, alors n'hésitez pas à le changer et automatiquement partout où il apparaît dans le modèle, son nom sera changé pour votre nouveau.

Dans la version FULL complète du modèle financier, l'onglet "indicateurs" contient un glossaire avec les définitions et les descriptions de tous les indicateurs inclus dans le modèle.

Onglets des données sources

- "conditions";

- "CF_conditions" ;

ce sont juste des onglets où l'utilisateur saisit manuellement toutes les principales valeurs des indicateurs clés du modèle financier. Pour commencer à utiliser le modèle ici, vous devez tenir compte des nuances suivantes. Les valeurs ne peuvent être saisies que dans les cellules marquées soit d'une bordure noire pleine, soit d'une bordure pleine en pointillés et en même temps précédées d'un astérisque rouge :

De plus, la différence entre les cellules avec une ligne continue et celles marquées d'une ligne pointillée est que pour les cellules avec une ligne continue, il existe une liste déroulante de valeurs possibles, et vous entrez manuellement des valeurs à partir du clavier dans les cellules marquées avec une ligne pointillée.

Dans de nombreux cas, si les données sont saisies de manière incorrecte dans les onglets avec les conditions initiales, une inscription rouge apparaîtra : "Erreur !". Par conséquent, soyez prudent et si vous avez des questions, envoyez-les nous, par exemple, via le formulaire de commentaires, nous essaierons de répondre rapidement.

La fonctionnalité du modèle financier est concentrée dans deux onglets

- "calculs" ;

- "calculs_daily"

et est un ensemble système de formules EXCEL qui convertissent les données initiales du modèle des onglets "conditions" en données de rapport finales des onglets avec les résultats du modèle financier, structurés selon les formulaires de gestion des rapports financiers et économiques .

Enfin, les onglets avec des rapports sur les modèles financiers sont des onglets avec des formulaires de rapport de gestion qui sont automatiquement remplis et recalculés lorsque les données initiales changent, qui à leur tour sont généralement divisés en deux groupes : les formulaires de rapport financier standard tels qu'un compte de profits et pertes (P&L), un rapport Flux de trésorerie et bilan, plus nous ajoutons le rapport Stock Flow à cette liste en tant que rapport important pour les détaillants ; et des formulaires supplémentaires, conçus pour une divulgation plus détaillée et complète des informations financières et économiques, en tenant compte des spécificités du type d'entreprise formalisé dans le cadre du modèle financier. Dans notre cas, les rapports suivants sont présentés sous forme de formulaires de rapport supplémentaires :

- « SF_age » – rapport sur la structure par âge des stocks de produits de base ;

- "Chiffre d'affaires" - un rapport sur le chiffre d'affaires ;

- "FinCycle" - calcul du cycle financier ;

- "mPL" - déclaration de marge de profit et de perte ;

- "UE" - économie par commande vendue.

A titre d'exemple, voici le format du compte de résultat de gestion (rapport P&L), que nous utilisons dans le modèle financier :

Ensuite, nous fixons le découpage de l'année budgétaire en périodes nécessaires pour tenir compte de la dynamique d'évolution des indicateurs clés du modèle financier : nous proposons de choisir soit des découpages trimestriels, soit des découpages mensuels. Choisissons une dynamique trimestrielle :

Veuillez noter que la cellule de sélection du type de périodicité a une bordure pleine, ce qui signifie que seules les valeurs de la liste déroulante spécifiée peuvent être utilisées comme valeurs de la cellule spécifiée :

Mensuel

Trimestriel.

Nous survolons la cellule, un bouton de sélection apparaît à droite, cliquez dessus et sélectionnez la valeur requise - nous avons choisi "trimestriel". De ce fait, une répartition par trimestres apparaîtra automatiquement dans l'en-tête des colonnes de valeur :

Ou si vous sélectionnez "mensuel", alors cette "échelle" apparaîtra :

Commençons par la méthode de budgétisation. Tout d'abord, nous rappelons que nous pensons initialement que le système de gestion de notre entreprise consiste à construire le processus budgétaire de haut en bas, voir ci-dessus. Habituellement, avec cette approche, le plan de vente est "établi d'en haut" par les propriétaires ou les grands investisseurs sur une base élargie. Le plus souvent, cela se produit soit par l'approbation par les propriétaires d'un volume de ventes spécifique, exprimé en argent, pour l'année budgétaire, avec une ventilation possible par périodes, soit par l'approbation du pourcentage prévu de croissance des volumes de ventes du budget l'année par rapport aux volumes de ventes réels de l'année précédente. Parfois, il arrive aussi que le plan de volume des ventes soit approuvé non pas en argent, mais en nombre de commandes clients ou en nombre de ventes de marchandises, en parallèle, accompagné du ticket de caisse moyen prévu ou du prix de vente moyen prévu d'un produit , ce qui, soit dit en passant, est bien meilleur. Tel est le "plan" descend sur les épaules Directeur général. Et puis "Forward Top Management!"

Il existe trois types de ventes dans notre modèle financier :

Vente au détail de marchandises/commandes (B2C);

Revenus provenant de la vente de services pour la livraison des commandes des clients ;

Vente de services B2B.

Par ailleurs, les ventes B2C, quant à elles, peuvent être détaillées en trois « dimensions » :

Détailler par métiers ;

Détail régional ;

Pour que notre exemple ne soit pas trivial, mais, en revanche, qu'il ne soit pas trop surchargé, nous avons présenté une option lorsque notre hypothétique société de négoce peut avoir deux métiers en termes de ventes B2C :

Ventes depuis un entrepôt (ventes hors ligne) ;

Vente VMI (vente en ligne) ;

Deux directions régionales :

Ventes à Moscou et dans la région de Moscou ;

Ventes régionales ;

Électronique;

Appareils électroménagers;

Chiffon.

Par "ventes de stock", nous entendons les ventes classiques des magasins hors ligne ordinaires, par ventes VMI, nous entendons les ventes en ligne via la boutique en ligne de notre société, lorsque le stock correspondant des fournisseurs est bloqué pour les commandes des clients (ces ventes sont également appelées Block Stock), plus sur VMI Sales peut être lu.

Des exemples de modèles financiers opérationnels du budget de vente en ligne sous forme de fichiers EXCEL du point de vue des directions marketing et commerciales du commerce en ligne, ainsi que la possibilité d'analyse de scénarios des visions des directions marketing et commerciales, peuvent être trouvé.

En termes de ventes B2B, nous n'envisageons que la possibilité de détailler dans deux domaines d'activité, dans notre cas, nous avons choisi les domaines suivants :

Ventes à la commission hors ligne ;

Vente de services en ligne Market Place.

Vous pouvez lire ce qu'est Market Place.

Ainsi, la structure des revenus dans notre modèle financier peut avoir un maximum de quatorze combinaisons - douze pour les ventes directes de biens et deux combinaisons pour les ventes de services B2B.

Bien sûr, si vous devez ajouter des dimensions de détail supplémentaires, par exemple, ajouter des catégories de clients pour mettre en œuvre un programme de fidélité, ou compléter tout détail actuel, par exemple, ajouter quelques catégories de produits supplémentaires ou étendre la répartition régionale à districts fédéraux, il n'est pas difficile de le faire en convertissant les modèles financiers présentés ici en conséquence, soit par vous-même, soit en nous contactant avec une telle demande via le formulaire de commentaires.

Et cela signifie que dans le cadre de notre restriction sur le modèle du processus budgétaire (de haut en bas), il est nécessaire que notre modèle financier, après y avoir entré des données sur les volumes de ventes approuvés par le haut, puisse répartir ces volumes entre tous les quatorze combinaisons indiquées ci-dessus.

Décrivons comment tout cela est mis en œuvre dans le modèle financier.

Il existe neuf options pour entrer le plan de vente de produits de niveau supérieur approuvé dans le modèle, qui sont sélectionnées dans la liste déroulante, comme illustré dans la figure :

La liste complète des méthodes de budgétisation est la suivante :

Financier direct ;

Croissance financière a/a ;

Augmentations financières par/par ;

Marchandises directes ;

Biens de croissance y/y ;

Biens-incréments par/par ;

Commandes - directes ;

Commandes-gains y/y ;

Commandes-incréments par / par.

La méthode financière de budgétisation des ventes de biens consiste à saisir immédiatement des données sur les volumes de ventes prévus par trimestres / mois (périodes) en milliers de roubles. La méthode de budgétisation «marchandises» consiste à saisir des données sur les ventes en pièces de marchandises, respectivement, la méthode «commandes» - en nombre de commandes.

Les attributs supplémentaires de la méthode "direct", "augmente y / y" et "incréments par / par" désignent la méthode de définition des volumes de vente :

"direct" - est défini manuellement en entrant les volumes de ventes (en argent, en pièces de marchandises ou en nombre de commandes) directement dans le plan budgétaire de l'année pour chaque période ;

"straight y/y" - défini manuellement en saisissant d'abord les volumes de ventes réels pour chaque période de l'année précédente, puis en saisissant les pourcentages de croissance annuelle cibles approuvés pour chaque période correspondante de l'année budgétaire ;

"straight lane / lane" - est défini manuellement en saisissant d'abord le volume des ventes réel de la dernière période (soit décembre si vous sélectionnez mensuel, soit le 4ème trimestre - si vous sélectionnez une ventilation trimestrielle) de l'année dernière, puis en saisissant le volume approuvé pourcentage de croissance prévu de chaque période de l'année budgétaire par rapport à la période précédente.

La figure précédente montre l'achèvement des volumes de ventes lors du choix de la méthode de budgétisation financière directe dans le cas d'une ventilation trimestrielle de l'année budgétaire - nous y voyons que des volumes de ventes de 260, 300, 270 et 380 millions de roubles sont prévus à partir du du premier au quatrième trimestre. respectivement, qui sont simplement saisis manuellement dans les cellules "avec des bordures en pointillés" à partir du clavier.

Par exemple, considérons quelques options supplémentaires pour saisir les volumes de ventes pour les méthodes "produits-augmentations y/y" et "commandes-incréments par/par".

Supposons que l'année précédente, en fait, la société a vendu 40 000. pièces de marchandises au premier trimestre, 50 mille. pièces au deuxième trimestre, 45 mille. pcs - dans le troisième et 60 mille. - dans le quatrième. Laissez également pour l'année budgétaire, les propriétaires de l'entreprise ont approuvé l'augmentation prévue des volumes de vente de pièces de marchandises dans les montants suivants : 10 % - l'augmentation prévue des volumes du premier trimestre de l'année budgétaire par rapport au premier trimestre de l'année précédente ; 20 % - augmentation au deuxième trimestre ; 15% et 30% - respectivement, la croissance des troisième et quatrième. Ensuite, en choisissant la méthode de budgétisation "biens-incréments y / y", nous obtenons l'"image" suivante en remplissant les données ci-dessus dans l'onglet "conditions" du modèle financier :

Nous voyons que la première ligne, dans laquelle nous avons saisi des données avec la méthode directe, est vide et, de plus, il n'y a pas d'"astérisque rouge" en face, c'est-à-dire le modèle financier ne propose pas de remplir cette ligne. Et il est proposé de remplir les deux lignes suivantes (avec des "astérisques") - l'une pour les données réelles de l'année dernière et l'autre pour le pourcentage de croissance prévu d'une année sur l'autre. Dans la dernière ligne finale, le modèle financier a calculé pour nous le plan de vente en pièces de marchandises pour l'année budgétaire : 44 000, 60 000, 51 750 et 78 000. marchandises pour chaque trimestre.

Lors du choix de la méthode de budgétisation «commandes-augmentations par / par», nous entrons dans le nombre de commandes vendues au quatrième trimestre de l'année dernière, que ce nombre soit égal à 70 000, après quoi nous entrons dans les augmentations prévues des volumes de ventes dans le nombre de commandes : disons (-5%) - l'augmentation prévue du nombre de commandes au 1er trimestre de l'année budgétaire au fait du 4ème trimestre de l'année précédente ; 10 % - augmentation du 2e au 1e trimestre de l'année budgétaire ; 5 % et 30 % - respectivement, l'augmentation du 3e et du 4e trimestre par rapport au 2e et au 3e trimestre de l'année budgétaire. Alors on obtient :

Ainsi, nous obtenons le plan final des ventes de biens en nombre de commandes dans une répartition trimestrielle : 66 500, 73 150, 76 808 et 99 850 commandes.

A noter que selon le choix de la méthode de budgétisation, le modèle financier proposera les cellules nécessaires à remplir, en les faisant précéder d'un astérisque rouge, ainsi que dans le champ « indicateur » et le champ « unité de mesure ». mettra en évidence l'indicateur et l'unité de mesure adéquats à cette méthode. Autrement dit, il est nécessaire de surveiller attentivement la communication des modèles financiers présentés.

La planification des ventes B2B est beaucoup plus facile, nous aborderons donc cette section un peu plus loin.

Vient maintenant la nuance suivante. Si nous choisissons la méthode financière de budgétisation, il est évident que nous obtenons sans trop d'efforts un plan de vente en milliers de roubles, ventilé par périodes budgétaires, et nous pouvons commencer à le détailler. Une autre chose est lorsque le plan de vente est initialement saisi en articles ou en nombre de commandes vendues. Dans ce cas, afin d'obtenir un plan de vente en termes monétaires, nous avons besoin soit du coût moyen prévu de la vente d'une unité de produit (une pièce), soit des chèques moyens prévus pour une commande vendue.

Dans ce cas, le modèle financier propose naturellement (voir fichiers EXCEL avec modèles financiers) de saisir des données sur la facture moyenne prévisionnelle d'une commande client ou le coût moyen prévisionnel de vente d'un produit, selon la méthode de budgétisation choisie (« commandes » ou "des biens"). Mais il est déjà nécessaire de saisir ces valeurs moyennes non pas en un seul montant pour chaque période budgétaire, mais pour chaque type de détail séparément - dans le cas le plus général, nous en avons 12 pour les ventes B2C.

Par conséquent, immédiatement après avoir saisi les volumes de ventes de haut niveau prévus, et peu importe en argent, en biens ou en nombre de commandes, le modèle financier « pose » trois questions :

Avez-vous besoin d'un détail par secteurs d'activité?

Les détails régionaux sont-ils nécessaires ?

Pour répondre à ces questions, des cellules avec une bordure continue sont fournies, lorsque vous les survolez, une liste de deux valeurs possibles disparaît : "oui" ou "non". Si la réponse est « oui », il est proposé de renseigner les pourcentages de répartition des volumes de ventes prévus dans les zones correspondantes du type de détail sélectionné.

Si l'utilisateur répond "non" à ces trois questions, c'est-à-dire aucun détail n'est requis, alors seulement dans ce cas, avec les méthodes de budgétisation "commandes" ou "marchandises", il suffit d'entrer les valeurs moyennes du coût d'un chèque ou d'un produit en un montant pour chaque budget période - le modèle financier indiquera automatiquement où ces données doivent être saisies.

Par exemple, si une entreprise a des directions commerciales à la fois hors ligne et en ligne, alors la comptabilisation de la répartition du plan de vente pour ces lignes de métier sera définie comme suit :

Ici, les pourcentages des volumes de ventes sont définis manuellement pour la direction en ligne, et pour les directions hors ligne, ils sont calculés comme « 100 % moins le pourcentage de vente en ligne ».

Eh bien, dans notre cas, lorsque tous les détails possibles sont présents, l'introduction des pourcentages de la distribution des volumes de ventes prévus ressemble à ceci (voir les fichiers EXCEL avec des modèles financiers) :

La répartition des ventes est définie dans l'onglet "conditions" sous la forme de pourcentages de répartition, et le calcul en argent, en pièces de marchandises ou en nombre de commandes s'effectue dans l'onglet "calculs".

Maintenant que la répartition du plan de vente est définie pour toutes les combinaisons nécessaires de détails commerciaux, le coût moyen des ventes d'un produit ou d'une commande (dans le cas du choix d'une méthode de budgétisation non financière) pour chaque combinaison est défini manuellement. Il ressemble à ceci :

Après cela, dans l'onglet "calculs", les chèques moyens finaux (coûts moyens d'un produit) sont calculés pour chaque période budgétaire du modèle financier, et ils sont affichés dans la dernière ligne sous les données saisies sur les chèques moyens dans diverses combinaisons , voir le dernier chiffre - la dernière ligne.

Dans le cas du choix de la méthode de budgétisation "financière", le modèle pose la question : "Est-il nécessaire de fixer le chèque moyen pour une commande ?" Si la réponse est "oui", tout se passe comme dans la figure ci-dessus, si la réponse est "non", les contrôles moyens ne sont pas définis et, par conséquent, il n'y aura pas d'analyse dans le modèle financier en termes de nombre de commandes et morceaux de marchandises.

De plus, si nécessaire, vous pouvez définir le choix du nombre de marchandises dans une commande, puis le modèle effectuera des calculs complets dans toutes les unités de vente : en milliers de roubles, en nombre de commandes et en nombre de pièces de marchandises .

L'étape suivante consiste à faire en sorte que le modèle financier calcule le coût prévu des ventes et le budget d'achat. Pour ce faire, le modèle vous demandera d'entrer les valeurs d'indicateurs tels que la rentabilité des ventes, la répartition quotidienne des ventes par jours de la semaine ou la répartition moyenne en pourcentage du trafic hebdomadaire et les périodes de chiffre d'affaires en jours pour chaque combinaison d'activités. des détails.

Vous pouvez voir le schéma de construction d'un budget d'approvisionnement.

Par analogie avec la définition du chèque moyen, nous définissons manuellement le retour sur ventes :

La rentabilité finale est également calculée via l'onglet "calculs" et affichée dans la ligne de rentabilité finale dans l'onglet "conditions", voir figure.

Nous calculons le coût selon la formule:

COGS = Ventes * (1 - R).

Pour améliorer la précision des calculs du modèle financier, nous proposons de fixer la distribution moyenne des ventes par jours de la semaine. Par exemple, si les dimanches sont des jours fériés dans les magasins hors ligne de notre entreprise et que l'afflux principal de visiteurs tombe le vendredi et le samedi, il est conseillé d'en tenir compte. Ou, par exemple, il n'y a pas de jours de congé pour la direction du commerce en ligne, et le volume principal tombe en milieu de semaine :

Ici, pour chaque jour sauf le lundi, le pourcentage de distribution des ventes est entré manuellement, et pour le lundi, il est calculé comme 100 % moins la somme des pourcentages pour tous les autres jours.

Enfin, par analogie, nous fixons les délais de chiffre d'affaires cibles en jours, comme le nombre moyen de jours entre le moment où le produit est acheté et le moment où il est vendu au client.

Mais tout n'est pas si simple avec la vente en ligne. Les ventes en ligne commencent généralement par la formation par les clients de commandes d'achat de marchandises sur le site Web de l'entreprise, après quoi, s'il s'agit, comme dans notre cas, de ventes VMI, la commande est alors transférée au service des achats, qui à son tour rachète la marchandise commandée auprès de VMI dans un délai d'un jour. Ensuite, les marchandises vont à l'entrepôt et là, elles sont distribuées en fonction des commandes des clients, entrent dans la zone d'expédition et sont livrées aux clients. Ainsi, pour les commandes en ligne, il faut notamment tenir compte de la durée du cycle de fonctionnement, exprimé en nombre de jours à partir du moment où le client passe commande sur le site de l'entreprise et jusqu'à sa livraison directe au client, qui notre modèle financier fait :

En relation avec ce qui précède, la période de chiffre d'affaires pour diriger les ventes en ligne dans notre modèle financier doit être définie comme le nombre de jours à partir du moment où un client passe une commande sur le site Web jusqu'au moment où les marchandises de cette commande sont achetées auprès des fournisseurs VMI , et avec un signe moins.

Nous notons ici que dans ce modèle financier nous prenons en compte les spécificités du commerce en ligne très superficiellement, par exemple, nous n'incluons même pas le niveau de réalisation dans le modèle (par défaut, nous l'avons égal à 100%). En effet, un modèle financier complet et détaillé de la vente au détail en ligne, prenant en compte toutes les caractéristiques du cycle d'exploitation des ventes en ligne, est affiché sur notre site Web. Mais encore, afin d'attirer l'attention des utilisateurs sur cela, nous avons introduit les spécificités décrites ci-dessus dans les conditions du modèle financier.

Les revenus provenant de la fourniture de services de livraison au sein de la direction des ventes B2C sont définis par le pourcentage des ventes livrées au client. Il est clair qu'un tel pourcentage pour le trading hors ligne est faible (nous l'avons fixé au niveau de 20-25%, voir le modèle financier), et pour le sens en ligne il tend vers 100% (nous l'avons au niveau de 90 -95%).

Nous avons deux types de direction B2B - il s'agit de la vente de marchandises hors ligne à commission habituelle, pour laquelle notre société de négoce hypothétique reçoit une commission des fournisseurs, exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, et une plateforme de commerce en ligne - Market Place, où les fournisseurs sont invités à faire la publicité de leurs produits, après quoi, lorsque des commandes clients surviennent, notre société transfère ces commandes aux fournisseurs, à la suite de quoi elle perçoit sa commission d'agence en pourcentage du montant de la commande client ou, en général, du B2B chiffre d'affaires.

Le budget des ventes de services B2B est fixé par le chiffre d'affaires exprimé en milliers de roubles et le pourcentage de commission ou de frais d'agence (commission B2B).

Le calcul du budget d'approvisionnement dans le modèle financier est effectué dans l'onglet "calculs_daily" en utilisant la technologie suivante. Conformément à la répartition quotidienne des ventes, que l'utilisateur définit, comme indiqué ci-dessus, dans l'onglet "conditions", la répartition par jours de l'année budgétaire s'effectue dans l'onglet "calculs_daily" du plan général des ventes pour tous les domaines d'activité sélectionnés . Après cela, le prix de revient est calculé pour chaque jour. Ensuite, contre chaque montant de coût quotidien, en utilisant les formules du modèle financier, en tenant compte des données saisies par l'utilisateur sur les périodes de chiffre d'affaires, les dates d'achat sont inscrites. En additionnant le coût des ventes pour les périodes budgétaires (trimestres ou mois de l'année budgétaire) par rapport à ces dates d'achat, on obtient un plan d'approvisionnement.

Pour comprendre cette technologie simple, comparons notre méthode de calcul du budget d'approvisionnement avec la méthode classique présentée dans "tous les livres" sur ce sujet, dont l'essence est que, premièrement, en partant du volume des stocks de matières premières au début du Période (nous désignons TK(0)), par le coût du budget de vente approuvé de la Période et spécifié dans le modèle financier Taux de rotation des stocks ObTR (à ne pas confondre avec la période de rotation !) Calculez les soldes de stocks à la fin de la Période (désignons TK(1)) à l'aide de la formule :

TK(1) = 2 * C / ObTK - TK(0).

Ensuite, le budget d'approvisionnement SF(+) pour la Période est calculé à l'aide de la formule suivante :

SF(+) = TK(1) + C - TK(0).

Tout semble très logique, à moins d'entrer dans le sens de la formule "classique" de calcul du taux de rotation des stocks ou de la formule de calcul de la période de rotation P (ObTR) en jours en passant par le taux de rotation de l'ObTR pour la Période :

P(ObT) = (nombre de jours de la Période) / ObT =

= (nombre de jours de la Période) / [ C / (TS(0) + TS(1)) / 2].

Prenons un exemple simple, semblable à ceux que nous avons maintes fois proposés à l'attention sur les pages de notre site. Supposons que nous ayons acheté un produit pour 100 roubles. 31 juillet et vendu le 2 août. Ensuite, si nous prenons le mois d'août comme période, alors

TK(0) = 100 roubles,

TK(1) = 0 rub.,

C \u003d 100 roubles,

P(ObTZ) \u003d 31 jours / [ 100 roubles. / (100 roubles + 0 roubles) / 2] = 15,5 jours.

C'est-à-dire que la formule classique présentée dans tous les manuels nous dit que la période de rotation des stocks dans notre cas est d'un peu plus de 15 jours, mais après tout, nous n'avions physiquement que deux jours de marchandises !

La principale conclusion est la suivante : dans la pratique réelle, des formules similaires ne sont pas applicables si vous souhaitez recevoir des résultats fiables et corrects. En fin de section, nous reviendrons une fois de plus sur la discussion de ce problème, où nous expliquerons néanmoins le sens de ces formules bien connues.

La différence entre notre approche de l'approche "classique" à la modélisation financière est que nous utilisons la méthode directe de budgétisation, par exemple, comme dans ce cas, le budget des achats, dont le sens est que toutes les opérations typiques sont réparties selon les dates de la période budgétaire. Si, dans le cadre de la distribution quotidienne du plan de vente de notre modèle financier, nous prévoyons de vendre de l'électronique pour 100 roubles le 16 août. dans le prix de revient et en même temps en termes de rotation des stocks pour août, une période de rotation prévue pour la catégorie "Électronique" d'un montant de 15 jours est incluse, puis, en conséquence, le montant de 100 roubles apparaîtra dans le marché budget le 1er août. De plus, en collectant tous les achats prévus par jours de la Période considérée, nous obtenons le budget d'achat de la Période.

Nous allons continuer. Une attention particulière doit être portée au fait que les achats sont généralement décalés dans le temps vers le passé par rapport aux ventes de la période budgétaire dans laquelle les ventes sont prévues. Par conséquent, lors de la génération d'un rapport sur les mouvements de stocks, le solde des stocks au début de l'exercice budgétaire ne doit pas nécessairement être nul, ce qui signifie également qu'un certain nombre de transactions, dans ce cas, l'achat de biens, ne tous s'inscrivent nécessairement dans le cadre de la période budgétaire considérée, mais le concernent néanmoins spécifiquement. Nous en reparlerons lorsque nous aborderons les différences entre l'approche fonctionnelle et marginale des systèmes de gestion et de reporting.

Pour l'avenir, nous remarquons seulement que le résultat du compte de résultat fonctionnel (P&L fonctionnel) pour l'ensemble de l'exercice budgétaire, en général, ne coïncide pas avec l'augmentation des capitaux propres dans le bilan prévisionnel, mais le résultat du P&L marginal le fait. En même temps, dans le cadre des périodes budgétaires, la situation est exactement inverse. Et aussi sur la base du compte de résultat marginal de gestion, le système de gestion est construit plus efficacement.

Nous fixons les conditions de retour des marchandises par les clients (ils en ont le droit selon la loi et cela arrive souvent) en saisissant le pourcentage de retour des marchandises par rapport aux ventes dans le cadre des catégories de produits et le délai moyen de retour des marchandises :

Notez que dans ce rapport, les soldes des stocks à la fin de l'année budgétaire correspondent au coût total des retours. Cela est dû au fait que nous ne fixons pas de conditions dans le modèle financier pour l'élimination des marchandises retournées. En partie dans la pratique, ces produits constituent une quantité importante de stock illiquide dans les entrepôts des sociétés commerciales, et généralement ils se débarrassent des produits périmés en menant toutes sortes de campagnes de marketing avec la vente de ces produits à des rabais importants.

Dans les modèles financiers de détail suivants avec le principe de budgétisation « bottom-up », nous compléterons les modèles financiers par des conditions d'élimination des biens illiquides et périmés par la formalisation des conditions de conduite des campagnes marketing.

Passons au bloc des coûts variables du modèle financier. En rappelant que nous envisageons le cas d'une budgétisation descendante, nous comprenons que les coûts variables dans ce cas sont approuvés par les propriétaires de l'entreprise commerciale soit en pourcentage de certains indicateurs financiers de vente, soit via le coût moyen par produit ou commande.

Dans notre modèle financier, nous distinguons les éléments de charges variables suivants :

Les frais de commercialisation;

Coûts logistiques entrants ;

Frais de logistique d'entrepôt ;

Coûts de logistique sortante ;

Dépenses du centre d'appels ;

Location d'espace de vente au détail;

Motivation du personnel commercial ;

variables dépenses financières.

Les dépenses de marketing sont définies dans le modèle financier en deux étapes : premièrement, le budget marketing total alloué est défini en tant que pourcentage des ventes en argent, après quoi sa répartition en pourcentage entre tous les domaines de détail des ventes considérés est définie.

Certes, il y a une nuance importante - le modèle financier demande une période de rotation pour les dépenses de marketing par rapport au plan de vente. Le fait est que, généralement, l'effet de diverses campagnes de marketing n'est pas momentané. En pratique, un certain laps de temps s'écoule entre le moment de la réalisation de certaines activités de marketing et les ventes réelles provoquées par cette activité de marketing particulière. Seuls ces termes devraient être inclus dans les termes du modèle financier.

Il existe deux options pour spécifier les coûts de logistique entrante dans le modèle financier. Si l'utilisateur a choisi de ne pas planifier les ventes en nombre de commandes, il sera alors invité à saisir le budget approuvé pour les coûts de logistique entrante, en pourcentage du volume des achats en argent.

Dans le cas où l'utilisateur est censé comptabiliser les ventes dans le nombre de commandes, il est proposé de calculer les coûts de logistique entrante selon le schéma suivant. Étant donné que nous sommes dans un environnement où les coûts d'exploitation sont externalisés, cela signifie que notre entreprise devra commander des véhicules auprès de sociétés de transport pour livrer les marchandises achetées / commandes auprès des fournisseurs. Ainsi, pour calculer le budget de la logistique entrante, le type de véhicule est défini en termes de volumes de transport possibles et de coût d'utilisation du véhicule par jour, puis en définissant le volume moyen d'une commande dans l'onglet "calculs_daily", le le nombre requis de véhicules pour chaque jour est calculé. La saisie des données sur les conditions de calcul du budget de la logistique entrante ressemble à ceci :

Dans l'onglet "calculs_daily", les coûts de logistique amont sont liés aux dates des achats de marchandises correspondants.

Les budgets de l'entrepôt et de la logistique sortante sont définis de la même manière, à la seule exception que lors du calcul des budgets commande par commande, le coût par commande est simplement défini et la logistique sortante est basée sur le volume des ventes livrées, qui à son tour sont également renseignées sur la feuille "conditions" dans un champ séparé.

Le budget du centre d'appels est défini en pourcentage des ventes qui nécessitent des services de centre d'appels, et en entrant dans les conditions du modèle financier les volumes de dépenses approuvés pour chaque période budgétaire pour le centre d'appels en pourcentage de ce volume de ventes.

Dans l'onglet "calculs_daily", les coûts de la logistique d'entrepôt et du centre d'appels pour les ventes B2C sont liés à la moyenne arithmétique des dates entre les dates de vente et d'achat des biens correspondants.

Enfin, le coût de la location des surfaces commerciales, les charges financières variables et la motivation du personnel commercial sont fixés en saisissant ces charges dans les conditions du modèle financier en pourcentage du chiffre d'affaires et de la marge brute, voir modèles téléchargés.

Avant de passer au bloc des coûts fixes, examinons la méthodologie pour générer un compte de profits et pertes, ou en bref - un rapport P&L. Le schéma classique habituel pour générer ce rapport, également appelé approche fonctionnelle, est que toutes les dépenses se situent dans la période à la date de la opération de dépenseà l'exception des frais de port.

Supposons que nous planifions des promotions pour les vacances du 8 mars, de sorte que ce jour-là, les volumes de ventes soient nettement plus élevés qu'un jour normal. Les activités de marketing pertinentes peuvent commencer jusqu'à un mois avant le 8 mars, c'est-à-dire en février. Ensuite, il s'avère que, pour ainsi dire, les revenus excédentaires de ce jour férié seront en mars, et les dépenses de marketing, qui sont en fait directement liées à ces ventes, « tomberont » en février, selon la méthodologie du rapport fonctionnel P&L. Par conséquent, un tel compte de résultat n'est qu'un état statistique des revenus et des dépenses, réparti par divisions fonctionnelles de l'entreprise et par période.

Soit dit en passant, avec une approche fonctionnelle, il n'est pas du tout nécessaire de diviser les coûts en variables et fixes - cela n'a pas de sens, il serait plus correct que les coûts soient divisés selon le principe de division de l'entreprise en unités fonctionnelles . Bien que nous partagions, mais dans le modèle financier pour la budgétisation ascendante, nous ferons un rapport P&L avec une ventilation fonctionnelle.

D'autre part, le rapport sur la marge P&L examine l'économie de l'entreprise (dans le modèle financier, il s'agit de l'onglet "mPL"). La méthodologie du compte de résultat marginal suppose que les dépenses variables tombent dans une période si elles sont directement liées aux revenus de cette période, quel que soit le moment (dans quelles périodes) elles ont été engagées. Avec cette approche, nous voyons l'économie réelle des ventes et pouvons comparer les périodes entre elles afin de comprendre si l'efficacité des activités opérationnelles augmente ou diminue, et si elle diminue, alors au sein de quelles unités opérationnelles.

Dans les entreprises "avancées", où les directeurs financiers transmettent à la direction de l'entreprise le sens de l'approche fonctionnelle et marginale de la gestion, le reporting de gestion en termes de compte de résultat comporte généralement deux formes à la fois : fonctionnelle et marginale. De plus, généralement, le rapport sur la marge P&L de ces entreprises peut même avoir des détails quotidiens (dans l'une des plus grandes sociétés de commerce en ligne russes, l'auteur a créé de tels états financiers quotidiens - cette société a été l'une des premières parmi les 30 principaux détaillants Internet à atteindre le seuil de rentabilité ).

Notez que dans notre modèle financier dans le rapport de marge P&L, nous ne prenons pas en compte les retours de marchandises.

Aussi, avec une approche marginale, elle prend tout son sens dans la notion de marge effective, voir l'onglet "CA", ainsi que dans la notion d'"économie par commande", voir l'onglet "UE".

Les coûts fixes de notre modèle financier se répartissent comme suit :

Cotisations sociales (PFR, FSS, FFOMS) ;

Location de bureau;

dépenses informatiques ;

Frais de bureau;

Dépenses ménagères;

Frais de personnel;

Frais de représentation ;

Frais de voyage;

Frais financiers fixes ;

Frais juridiques.

Le budget de la masse salariale est formé dans le modèle financier en saisissant un tableau des effectifs prévus, qui comprend une liste des postes, le nombre d'employés et leurs salaires :

Par analogie, des pourcentages de prélèvements sur des fonds hors budget sont fixés, voir modèle financier.

Enfin, le reste des frais fixes est fixé soit en faisant une allocation mensuelle par personne, soit en saisissant directement les montants dans les cellules appropriées, voir le modèle financier. Par exemple, le loyer des bureaux est calculé en introduisant un taux d'attribution par salarié de 5 mètres carrés espace de bureau, en fixant le coût de location d'un mètre carré par mois et en faisant la somme pour tous les employés.

Pour recevoir un compte de profits et pertes, nous n'avons qu'à payer le taux de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA). Dans notre cas, nous proposons d'introduire deux taux dans le modèle financier : pour la TVA sortante et pour la TVA entrante, puisque, par exemple, les ventes peuvent toujours aller à un taux de 18 %, mais les achats sont le plus souvent mixtes, donc dans le modèle que nous avons rempli, nous avons saisi le taux de TVA entrant TVA au taux de 17%.

Après avoir entré toutes les données nécessaires dans l'onglet "conditions", notre modèle financier calculera et générera automatiquement un compte de profits et pertes, voir l'onglet "PL".

Plus tôt dans cette section, nous avons déjà présenté le format du rapport P&L détaillé de notre modèle financier, nous présentons donc ici sa version "pliée":

Pour faciliter l'utilisation du modèle financier, dans l'onglet "conditions", les six premières lignes affichent les valeurs des principaux indicateurs de revenus et de dépenses, qui changent automatiquement en fonction des conditions que vous spécifiez dans le même onglet.

Cela vous permet de ne pas sauter à chaque fois sur l'onglet "PL" afin de voir quel résultat vous obtenez après avoir apporté les prochaines modifications aux conditions initiales.

Étant donné que notre présentation s'est déjà avérée assez fastidieuse et lourde, nous suggérons au lecteur, après nos prochaines notes, espérons-le courtes, sur la planification des flux de trésorerie et la formation d'un solde prévisionnel, de poser des questions précises sur la méthodologie et les nuances techniques des modèles financiers. via le formulaire de commentaires, et nous, à notre tour, nous y publierons des questions et des réponses intéressantes, qui, nous l'espérons, compléteront la description actuelle du modèle financier avec des détails.

Les conditions qui déterminent le flux de trésorerie sont saisies dans l'onglet « CF-conditions ». Il est nécessaire que pour chaque opération recettes-dépenses prise en compte dans l'onglet « calculs_daily » puis incluse dans le rapport P&L, l'ordre de son paiement soit déterminé. L'ordre de paiement de l'une ou l'autre action s'entend comme la répartition des parts de paiement dans le temps. Par exemple, nous achetons un lot de marchandises à un fournisseur d'une valeur totale de 100 roubles. sur le conditions suivantes sur paiement : un acompte de 30% 15 jours avant expédition et un acompte ou paiement intégral 45 jours après expédition d'un montant de 70%.

Par exemple, la période pendant laquelle le produit reçu après la vente d'une commande à un client est crédité sur le compte courant sous forme d'espèces est appelée période de chiffre d'affaires. comptes débiteurs. En conséquence, pour que le modèle financier calcule le plan de trésorerie (CS) dans le cadre de la formation d'un état prévisionnel des flux de trésorerie (CFD) ou, comme on l'appelle également, Cash Flow, il est nécessaire de définir manuellement les créances période de rotation.

La saisie de la période de rotation des créances pour le commerce B2C est tout à fait compréhensible - le nombre de jours est défini pour chaque combinaison de détails de vente à partir du moment où les marchandises sont vendues au client jusqu'à la réception du DS sur le compte de règlement de l'entreprise - cela prend généralement un ou deux jours, selon l'heure de la journée et la rapidité du service de collecte .

La perception de commissions ou d'honoraires d'agence dans le cadre de la vente de services B2B se produit généralement sous la forme d'un total cumulé pour le mois de déclaration au plus tard à une date du mois suivant le mois de déclaration spécifié dans les contrats avec les fournisseurs. Ce sont ces paramètres que le modèle financier demande à l'utilisateur de saisir dans l'onglet « CF_conditions » :

Ici, la numérotation des mois commence à zéro - si zéro, alors c'est le mois de déclaration, si c'est le premier, alors c'est le mois suivant le mois de déclaration, etc. Si nous considérons les ventes en ligne de services B2B dans notre exemple, alors "un" en face de "N°mois" signifie que les frais d'agence pour le mois de déclaration en cours seront reçus sous forme de DS pour le mois suivant, et pour être précis, le 20 du mois suivant celui du rapport, comme indiqué par le nombre 20 en face de "nombre_mois".

La période de chiffre d'affaires des comptes fournisseurs ou, ce qui est identique, les conditions de paiement pour l'achat de marchandises et les dépenses en termes de paiements pour les marchandises et les conditions de commercialisation sont définies en saisissant dans l'onglet "CF_conditions" le pourcentage moyen d'acomptes / paiements supplémentaires et les termes en jours par rapport au moment de l'achat ou de l'accumulation des dépenses. De plus, les périodes de rotation des acomptes sont saisies avec un signe moins et les surtaxes - avec un signe plus.

Les modalités de paiement des autres dépenses, à l'exception du paiement de la masse salariale, sont fixées en saisissant le numéro du mois de paiement, où zéro est le mois de déclaration, et le jour du mois de paiement. Après cela, dans l'onglet "calculs_daily", toutes ces conditions sont traitées et résumées dans le rapport DDS dans l'onglet "CF".

Les paiements de la paie sont fixés par le pourcentage de l'acompte et du paiement de la masse salariale aux employés, ainsi que par le nombre de mois et de jours de l'acompte et du paiement supplémentaire - dans notre cas, l'acompte est de 60 % et est payé le Le 25 du mois de déclaration, respectivement, un règlement complet avec les employés d'un montant de 40 % de la masse salariale est effectué le 10e jour du mois suivant celui de la déclaration.

Pourquoi le plus simple à former ? En effet, nos modèles financiers sont agencés de telle sorte qu'ils distribuent le plus directement toutes les transactions typiques (achat, vente, paiements, encaissements de DS, etc.) sous forme de flux quotidiens qui traversent toute l'année budgétaire. Par exemple, si nous voulons connaître les comptes débiteurs des clients pour paiement ou les comptes créditeurs sous forme de sous-livraison de marchandises à une date arbitraire de l'année budgétaire (pas nécessairement à la fin du mois ou du trimestre), alors nous comparez simplement les volumes de ventes aux clients et les volumes de recettes de leur part DS pour l'année budgétaire entière jusqu'à la date sélectionnée et si les ventes se sont avérées être plus que des paiements, alors un compte débiteur s'est formé, et si vice versa, puis les comptes fournisseurs, c'est-à-dire Nous avons reçu des avances de clients.

Pourquoi le plus important ? Le contrôle sous la forme du bilan principal de l'égalité des actifs et des passifs ne convergera pas si des types d'erreurs sont commis dans le modèle financier à la fois dans les formules du modèle financier - erreurs de nature technique, et dans la méthodologie de calcul de certains financier indicateurs économiques– erreurs méthodologiques.

A l'actif de notre bilan, seuls les actifs courants sont affectés (au début de la section, nous avons dit que dans les modèles financiers de cette section nous avons omis la comptabilisation des actifs non courants, comme par exemple les immobilisations, afin de pour ne pas compliquer les modèles) répartis dans les articles suivants :

En espèces;

stocks de matières premières;

Comptes débiteurs;

De plus, les créances, à leur tour, sont divisées en dettes de clients pour paiement et avances émises aux fournisseurs de biens et services.

Le passif du solde prévisionnel est divisé en postes :

Le capital initial;

Bénéfices/pertes non répartis ;

Comptes à payer;

Dette de TVA.

De plus, les comptes créditeurs sont eux-mêmes divisés en avances reçues des clients, en dettes sur paiement aux fournisseurs de biens et de services, en dettes salariales envers les employés et en dettes envers fonds extrabudgétaires paiement des cotisations sociales.

Le bilan ressemble à ceci :

Faisons attention à la ligne avec contrôle, située sous la ligne "bénéfice/perte non répartis". La formule de ce contrôle est vue générale a la forme suivante ;

Marge d'EBITDA P&L

Dans notre cas, lorsque le P&L marginal est formé sans tenir compte des retours de marchandises, la formule de contrôle est la suivante :

Bénéfices/pertes non répartis à la fin de l'exercice

Marge d'EBITDA P&L

Bénéfice brut par retours

C'est exactement ce dont nous avons parlé plus haut à propos de la différence entre P&L fonctionnel et marginal.

En conclusion, notons ce qui suit. Bien sûr, la budgétisation descendante a le droit d'exister, mais néanmoins, la formation de plans et de prévisions basés sur l'analyse marketing de tels entités économiques comment

volume du marché,

Le volume et la structure des canaux de trafic probable, compte tenu de l'environnement concurrentiel,

niveaux de conversion,

Niveaux de chèques moyens ou de pouvoir d'achat des clients potentiels,

Raisons de ne pas acheter ;

retour des clients;

Elle représente une étude plus fondamentale des capacités de l'entreprise, et donc la formation sur cette base de budgets beaucoup plus responsables.

Le prochain modèle financier de commerce de détail que nous présenterons, apparemment, n'est pas dans la prochaine section 16 (nous y exposerons les bases analyse d'investissement, promise de longue date), mais toujours dans le 17ème, elle sera construite sur le principe d'une budgétisation bottom-up avec un calcul marketing du budget de vente, basé sur ces mêmes "entités", dont la liste est présenté un peu plus haut. Dans ce modèle financier également, il y aura un minimum d'externalisation - on supposera que la plupart des unités opérationnelles sont situées au sein de l'entreprise.

Et pour les modèles actuels - téléchargez, posez des questions et nous y répondrons certainement. Je te souhaite du succès!

Dans la section sur le calcul du budget d'approvisionnement, nous avons déjà abordé la question de la comparaison de notre méthode directe de modélisation financière avec l'approche classique de création de modèles financiers basés sur l'utilisation de ratios de rotation. Continuons ce sujet ici, pour que finalement "dot the i".

Par analogie avec le calcul ci-dessus des soldes de stocks à la fin de la Période, à travers le taux de rotation des stocks, vous pouvez calculer les créances et les dettes à travers les ratios de rotation des créances et des dettes fixés pour la période considérée, les formules de calcul de ces coefficients peuvent être visualisé. Par exemple, pour les créances à la fin de la période, le calcul ressemble à ceci :

DZ(1) = 2 * S / ObDZ - DZ(0),

DZ(1) - comptes débiteurs à la fin de la Période ;

S - budget des ventes pour la Période ;

ObDZ - taux de rotation prévu des créances ;

DZ(0) - le volume des créances au début de la période.

Hypothétiquement, connaissant le volume des ventes de la Période, ainsi que les volumes des créances en début et en fin de Période, il est possible de calculer le volume des encaissements CF (+) DS de la Période :

CF(+) = DZ(0) + S - DZ(1).

Mais en même temps, il faut tenir compte des avances, ainsi que du fait que les créances, dans le cas général, ne sont pas seulement des dettes sur les réceptions de VA des clients pour les marchandises vendues par nous, mais aussi des dettes sur les expéditions de marchandises auprès des fournisseurs.

Tout ce qui précède est également applicable aux comptes créditeurs. Donnons un autre exemple similaire d'application de "belles" formules. Nous parlerons de la méthode dite indirecte de calcul des flux de trésorerie (Cash Flow). Faisons attention à ce qui suit. Si nous avons un solde au début d'une période :

Actifs(0) = DS(0) + TK(0) + DS(0) ;

Passif(0) = SC(0) + KZ(0),

où toutes les lignes sont connues
et il y a un solde à la fin de la Période :

Actifs(1) = DS(1) + TK(1) + DS(1) ;

Passif(1) = SC(1) + KZ(1),

où seuls les volumes de fonds de DS(1) et de fonds propres de SC(1) sont inconnus, puisque nous avons « calculé » les volumes à la fin de la Période des soldes matières premières de TS(1), ainsi que les créances de DS( 1) et les comptes créditeurs de SC(1) par les ratios de rotation. Alors, évidemment, en soustrayant ligne par ligne du solde de fin de Période, le solde de début de Période devrait rester l'égalité du solde principal :

D(Actif) = Actif(1) - Actif(0) = Passif(1) - Passif(0) = D(Passif),

où par D nous désignons "delta" ou la différence entre les valeurs de l'indicateur à la fin et au début de la Période. En élargissant cette égalité par postes du bilan, on obtient l'identité :

D(DS) + D(TK) + D(DZ) = D(SK) + D(KZ),

en transformant élémentairement lequel, on obtient la formule de la méthode indirecte de calcul du flux financier du Cash Flow (rappelons que le flux financier de la Période est la différence entre l'entrée et la sortie de DS pour la Période, voir pour plus de détails, qui est aussi égal à notre delta D(DS)) :

D(DS) = D(SK) + D(KZ) - D(TK) - D(DZ).

Enfin, compte tenu du fait que dans notre cas, la variation des capitaux propres est égale au total du compte de résultat (compte de résultat fonctionnel) ou égale à l'EBITDA :

D(SK) = EBITDA,

on obtient la forme finale de la formule de calcul indirect du flux financier de la Période :

CF = D(DS) = EBITDA + D(KZ) - D(TK) - D(DZ).

En général, la formule de la méthode indirecte est similaire à celle donnée ici, sauf qu'elle contient en plus des changements dans les lignes restantes du bilan et les termes restants des lignes du compte de résultat complet (P&L), dont l'essence ne change pas. D'ailleurs, nous n'avons pas pris en compte la TVA, simplement pour ne pas surcharger la présentation des calculs. En fait, la formule de la méthode indirecte est l'identité habituelle du bilan, présentée sous une forme légèrement différente, et si elle converge dans le modèle financier, quel que soit le principe sur lequel ce modèle est construit, c'est-à-dire les actifs étaient égaux aux passifs, alors, toutes choses étant égales par ailleurs, un certain niveau de correction financière et économique est déjà présent dans le modèle.

Voici l'arithmétique !

Maintenant, encore une fois, nous rappelons de nombreux exemples du fait que les formules des taux de rotation sont loin de la réalité et arrivent aux conclusions appropriées. Et bien sûr, alors la question se pose : pourquoi sont-elles (ces formules) nécessaires ?

Le fait est qu'au départ, le développement d'outils financiers et économiques universels pour évaluer à la fois les activités actuelles et les perspectives de développement des entreprises existantes et des nouveaux projets était nécessaire dans le secteur bancaire et de l'investissement, afin de créer des processus de prise de décision pour les prêts et les investissements. De plus, il était nécessaire de créer de tels outils sur la base de l'information financière externe, car, à son tour, l'information financière elle-même est universelle et, ce qui est certainement important, doit être formée et rendue publique par la loi. (La banque ne peut tout simplement pas "entrer" physiquement dans chaque entreprise qui lui demande un prêt afin d'analyser l'ensemble du compte primaire et de faire des calculs prenant en compte chaque spécificité individuelle.) Et bien sûr, de nombreux théoriciens-économistes des institutions financières pour un depuis quelques décennies, des formules appropriées ont été développées, dont certaines peuvent être consultées sur notre site Web à l'adresse, et d'autres, à savoir l'analyse des investissements, apparaîtront bientôt sur la prochaine, 16e, page de la section "gestion financière".

Par contre, c'est une question de pédagogie et d'écriture de littérature méthodologique - pour écrire un livre sur la gestion financière, il est toujours extrêmement tentant de pouvoir « tout embrasser tout de suite ». Après tout, la présentation du matériel à travers des ratios financiers et économiques, qui peuvent être calculés pour n'importe quelle entreprise de la même manière à travers le bilan et le compte de résultat, s'avère concise et belle, bien que loin d'être une pratique réelle.

Bref, si vous souhaitez créer un modèle financier fiable de l'activité de l'entreprise dont vous êtes salarié, et donc vous êtes à l'intérieur de l'entreprise et avez accès aux termes des contrats, aux statistiques opérations typiques achat et vente de biens, régularisation des dépenses, conditions d'entrées et de sorties de DS, etc., il n'est alors pas raisonnable d'utiliser des méthodes de calcul par le biais de ratios de chiffre d'affaires dans la pratique et l'utilisation de méthodes similaires à la méthode indirecte de calcul de la valeur financière le débit n'est pas raisonnable.

En conclusion, nous aborderons une autre question importante, à savoir le calcul de la couverture des écarts de trésorerie. Si nous regardons le tableau des flux de trésorerie (Cash Flow) de notre modèle financier, nous voyons que pour le troisième trimestre, la ligne «Solde de trésorerie à la fin de la période» a une valeur négative d'un montant de «moins 12 millions de roubles .” - c'est précisément l'écart de trésorerie ou le montant du manque de fonds pour la mise en œuvre des plans simulés.

En conséquence, nous téléchargeons immédiatement pour télécharger un fichier EXCEL avec un modèle financier qui calcule les prêts d'écart de trésorerie :

En partie, c'est précisément cette circonstance qui a conduit l'auteur à un moment donné à développer des modèles financiers basés sur la méthodologie des détails quotidiens, similaires à ceux présentés ici. Avec cette approche, nous devons décomposer toutes les entrées et sorties de fonds par jours de l'année budgétaire dans la feuille "calculations_daily" de notre modèle financier, à la suite de quoi nous obtiendrons le flux financier quotidien comme résultat cumulé, qui dans notre cas particulier a révélé exactement ce dont nous parlions plus haut - il s'avère qu'au sein de chaque trimestre, il y a de petites périodes de déficits de trésorerie en termes de nombre de jours.

Nous supposerons que notre société commerciale a la possibilité de conclure un accord avec n'importe quelle banque pour une ligne de crédit sous la forme d'une facilité de découvert avec une limite suffisante. annuel taux d'intérêt l'utilisateur peut définir dans l'onglet "CF_conditions", nous le définissons au niveau de 17 %. Habituellement, aucune garantie n'est requise pour un découvert, puisqu'il s'agit d'un outil opérationnel pour financer le manque de fonds pour effectuer les paiements courants, mais bien sûr, il est supposé que l'emprunteur a une "bonne" situation financière, ce que vous pouvez voir, pour Exemple.

Si l'entreprise comprend qu'elle ne dispose pas aujourd'hui des fonds suffisants pour régler les paiements courants, elle reçoit ces mêmes fonds dans le cadre d'un découvert bancaire le jour même, après quoi tous les fonds reçus sur le compte courant de l'entreprise vont en priorité rembourser le découvert, et nous supposerons que les intérêts sont d'abord remboursés en fonction du nombre de jours d'utilisation de l'argent, puis du corps du prêt.

Sans entrer dans les subtilités de la résolution des problématiques de financement des impasses de trésorerie, notons seulement qu'un tel modèle de prêt est le moins cher.

Dans l'onglet «règlements_quotidien» du modèle financier, à l'aide de formules EXCEL, nous avons mis en œuvre toutes les conditions ci-dessus pour créditer les écarts de trésorerie selon le modèle de découvert, à la suite de quoi notre tableau des flux de trésorerie (Cash Flow) a été complété par le bloc activités financières avec des chiffres d'affaires sur l'attraction et le remboursement des fonds de crédit, ainsi que des paiements d'intérêts pour l'utilisation de l'argent emprunté. Maintenant, notre flux de trésorerie ressemble à ceci :

Nous pouvons voir dans le rapport que des écarts de trésorerie sont apparus à chaque trimestre, et pas seulement au troisième, alors tirez des conclusions lorsque vous utilisez les schémas généraux classiques pour calculer les écarts de trésorerie dans vos modèles financiers sans détails approfondis.

De plus, n'oubliez pas que maintenant, après avoir comptabilisé les activités financières en dessous de l'EBITDA, il est nécessaire d'ajouter les intérêts sur les prêts, et dans notre cas, à la suite du rapport P&L, au lieu de l'EBITDA, nous obtenons EBT - Earnings Before Tax ou profit avant impôt sur le revenu, puisque nous avons supposé que dans les modèles financiers actuels, nous nous passerons des immobilisations et des amortissements.

Dette sur crédits et emprunts ;

Dette sur le retour de l'ensemble des emprunts ;

Arriérés dans le paiement des intérêts sur les prêts ;

Et nous avons reconfiguré les formules pour l'élément «bénéfices / pertes non répartis» du rapport P&L EBITDA à EBT. De même, nous avons traité les actifs « cash » du bilan de notre modèle financier.

Comment traduire avec compétence votre entreprise dans un format flux de trésorerie? Ce problème semble insoluble si l'on ne comprend pas la notion de « modèle financier de l'entreprise ». Le tas de terminologie spéciale effraie d'abord par sa complexité. En fait, tout n'est pas si effrayant. L'essentiel est de ne pas s'éloigner du problème, car les flux de trésorerie eux-mêmes ne s'additionneront pas dans une série de chiffres harmonieuse.

Dans cet article, vous apprendrez :

• Quel est le modèle financier de l'entreprise.
• Pourquoi avez-vous besoin d'un modèle financier pour une entreprise ?
• Comment est élaboré le modèle financier de l'entreprise ?
• En quoi consiste le modèle financier de l'entreprise.
• A quels niveaux se forme le modèle financier de l'entreprise.
• Comment mettre en place le modèle financier de l'entreprise.
• Comment automatiser le modèle financier de l'entreprise.
• Comment construire un modèle financier d'une entreprise dans Excel.

Quel est le modèle financier d'une entreprise

Essayons de comprendre la notion de "modèle financier de l'entreprise". Tout est très simple : l'expression monétaire du développement de l'entreprise et de sa description sera le modèle financier. Un modèle correctement compilé prendra en compte à la fois les flux de trésorerie et toutes les caractéristiques de votre organisation.

Si vous souhaitez traduire une entreprise en modèle financier, il suffit d'avoir un cours de mathématiques de base et les bases d'Excel dans votre base de connaissances. Mais pour que ce modèle fonctionne pour vous, il est important de comprendre l'entreprise de l'intérieur, de comprendre les détails. Par conséquent, lors de l'élaboration d'un modèle financier, le propriétaire de l'entreprise devra combiner ses qualités entrepreneuriales avec les bases de l'information et des connaissances mathématiques.

La formation du modèle financier de l'entreprise commence généralement par la planification des revenus et des dépenses (fixes et variables). Ce sera la partie opérationnelle de votre modèle.

Le modèle financier complet de l'entreprise se compose d'un certain nombre de blocs et de parties. Les flux de trésorerie d'exploitation, d'investissement et financiers constituent un bloc du rapport sur les flux de trésorerie prévus. Le modèle comprend également les comptes de profits et pertes, le bilan.

l>

Pourquoi avez-vous besoin d'un modèle financier pour une entreprise ?

Sur la base de ce qui précède, sous le modèle financier de l'entreprise, nous entendons une représentation mathématique simplifiée du véritable côté financier de l'entreprise.

En représentant le modèle financier d'une organisation, vous essayez de décrire un complexe de relations financières et une certaine situation financière sous la forme d'une expression mathématique (simplifiée par rapport à la réalité).

Quel est l'avantage de la modélisation financière

Cette aide réelle pour prendre des décisions de gestion. Examinons de plus près comment l'utilisation d'un modèle financier dans la pratique peut améliorer la qualité du travail d'une entreprise.

Dans des conditions économie de marché le rôle de la finance dans le système de gestion d'entreprise s'accroît. L'entreprise planifie de manière indépendante comment les ressources en espèces seront générées, comment elles seront utilisées et distribuées. Le scénario de l'activité de l'entreprise sous l'influence de circonstances extérieures dépend de l'efficacité de ce type de planification. La planification financière est aujourd'hui le détail principal du mécanisme de gestion économique et fait partie intégrante du système de gestion financière. Le processus de planification financière consiste à développer un système de plans financiers et d'indicateurs planifiés afin de doter l'entreprise de ressources financières et d'augmenter son efficacité financière dans le futur.

La gestion financière, tout d'abord, doit être fondée sur l'analyse de la situation financière et économique, en tenant compte de la stratégie et des tactiques de conduite activité économiqueà moyen terme. Des types spécifiques de plans financiers sont élaborés précisément sur la base d'une stratégie et d'une politique financières élaborées. Conjuguer les priorités de développement de l'entreprise avec les intérêts des entreprises partenaires, former le flux nécessaire Les recettes monétaires pour atteindre les objectifs stratégiques, maintenir le budget et en même temps maintenir constamment la barre de la solvabilité élevée - ce sont les problèmes de gestion les plus importants et les autres tâches que la planification financière aide à résoudre.

Les tâches suivantes sont définies dans le processus de planification financière :

1. Précisez la structure optimale des sources de revenus pour les activités de l'organisation.
2. Déterminer les moyens d'investir efficacement le capital.
3. Former un budget pour la production, l'investissement et les activités financières.
4. Révéler le degré d'utilisation rationnelle des ressources financières.
5. Respecter les intérêts des actionnaires et des autres investisseurs.
6. Forme rationnelle relations financières avec le système budgétaire, les partenaires commerciaux et les autres sous-traitants.
7. Recherche de réserves pour augmenter la rentabilité de l'organisation.
8. Identifier les lignes directrices pour le développement de l'entreprise à court et à long terme.
9. Justifier la faisabilité et l'efficacité économique des investissements envisagés.
10. Exercer un contrôle sur la situation financière de l'entreprise.

Ainsi, la planification financière est d'une grande importance pour toute entreprise :

• Aide à réaliser le développement objectifs stratégiques sous la forme d'indicateurs financiers spécifiques.
• Permet d'identifier la viabilité de projets financiers spécifiques.
• Il sert d'outil pour obtenir des financements externes.

La situation financière de l'entreprise est catégorie économique, qui reflète l'état investissements matériels dans le processus de leur circulation et la capacité d'une entité commerciale à s'auto-développer à un moment donné, c'est-à-dire possibilité de financer leurs activités.

Il est déterminé par la disponibilité des ressources financières nécessaires au fonctionnement normal de l'entreprise, la faisabilité de leur investissement et l'efficacité des dépenses, les relations financières avec d'autres personnes morales et physiques, la solvabilité et la stabilité financière.

La situation financière de l'entreprise dépend de diverses conditions: la mise en œuvre de plans de production, la réduction des coûts de production et la croissance des revenus, l'augmentation de l'efficacité de la production, ainsi que des facteurs opérant dans le domaine de la circulation et liés à l'organisation du chiffre d'affaires des fonds de matières premières et monétaires (amélioration des relations avec les investisseurs, les acheteurs de produits, amélioration des processus de mise en œuvre et de règlement).

Le praticien raconte

Un modèle financier est un outil plus flexible qu'un budget stratégique

Natalya Orlova,

directeur financier de la maison de commerce OAO "TC-Povolzhye", Saratov

Le budget stratégique de l'année civile en cours ne peut être considéré comme une ligne directrice inconditionnelle. Cela est dû au fait qu'il est impossible de prévoir l'évolution des événements à long terme. La direction et l'intensité des paramètres indépendants de l'entreprise peuvent changer. Ce sont, par exemple, le chômage, la solvabilité des acheteurs, une baisse des ventes. À cet égard, des mécanismes de modélisation financière devraient être utilisés pour construire différents scénarios pour les activités de l'organisation, qui dépendront de l'influence de circonstances externes. Des modèles financiers doivent être créés sur la base de budgets avec le même niveau de détail des éléments. Cela aidera à identifier les dépendances aussi précisément et efficacement que possible et à diviser les coûts prévus en coûts fixes et variables. Par conséquent, le modèle financier de l'entreprise est un dérivé du budget stratégique, mais plus flexible, s'adaptant aux circonstances changeantes.

Comment est élaboré le modèle financier de l'entreprise ?

La base du modèle financier doit prendre en compte toutes les conditions qui affectent les activités de l'organisation. Ces conditions sont divisées en deux groupes : internes et externes. De l'extérieur, par exemple, une entreprise peut être influencée par des indicateurs macroéconomiques, des taux d'imposition. Au sein de l'entreprise, les prévisions et les données réelles sur le volume de production et de services, les programmes d'investissement, la politique de dividende, les calendriers d'attraction et de remboursement peuvent affecter l'activité. obligations financières etc.

Les étapes de formation d'un modèle financier

1. Rassembler un paquet d'informations de départ.
2. Structurant.
3. Création de scénarios.
4. Sortie vers le bloc "Contrôle" des paramètres réglables.
5. Développement d'un "mécanisme de règlement".
6. Planification des formulaires de sortie des états financiers.
7. Planification des indicateurs clés de performance.
8. Analyse de sensibilité.

Lors de la formation d'un modèle financier, l'approche dite des scénarios est utilisée, ce qui vous permet d'imaginer et de créer divers scénarios pour le développement d'événements, d'analyser une certaine version, de comparer des scénarios similaires et de combiner la meilleure option parmi plusieurs. Cette approche permet de développer un modèle financier flexible qui vous permet de répondre aux conditions changeantes.

De plus, il est logique d'utiliser une approche par scénarios par catégorie, séparément pour différents domaines d'activité : options de production, options de vente de biens, options d'établissement d'indicateurs macroéconomiques. Une telle logique de construction permet de simplifier la solution du problème lorsque le scénario de développement des événements change. Un modèle complexe peut ne pas prendre en compte toutes les nuances.

Après avoir structuré les informations initiales, saisi les données initiales, déterminé les principaux paramètres de contrôle, le mécanisme de calcul du modèle financier lui-même est formé. Tous les calculs effectués dans le modèle financier doivent être séparés dans un bloc séparé.

Opinion d'expert

Le développement d'un modèle financier repose sur le principe "du simple au complexe"

Igor Nikolaïev,

directeur financier de Arlift LLC

Lors de la création d'un modèle financier d'entreprise, il convient d'être guidé par le principe «du simple au complexe». Cela aidera à prendre en compte toutes les nuances et à ne pas se perdre dans le nombre de formules et de liens. Par conséquent, il est préférable de développer d'abord un modèle simple avec un minimum d'éléments. Ensuite, vous devez établir des relations générales entre les indicateurs internes et les paramètres externes (par exemple, lier la demande de produits et les revenus, le coût des ressources et les coûts). Dans une telle forme simplifiée du modèle, la précision des paramètres n'est pas particulièrement importante. L'essentiel ici est d'établir correctement les relations entre les variables. Il est nécessaire d'obtenir un résultat tel qu'il y ait un recalcul automatique lorsque les données initiales changent, il est possible de changer le script. Et seulement après cela, vous pouvez détailler tous les indicateurs, saisir des informations supplémentaires.

En quoi consiste le modèle financier de l'entreprise ?

Lors de l'élaboration du modèle financier d'une entreprise, l'essentiel est de trouver le juste milieu entre le minimum d'indicateurs et le maximum de contenu informatif.

Un tel compromis peut être atteint avec la formation en bloc du modèle financier. Le principe de construction en blocs vous permet de l'adapter aux activités de toute entreprise.

1. Bloc "Conditions du scénario".

En règle générale, des conditions de scénario spéciales pour le développement de l'entreprise sont créées par des moyens experts: des changements possibles dans divers facteurs de l'environnement commercial sont prévus. Il peut s'agir de facteurs internes et externes de nature monovariante et multivariante.

2. Bloc "Activité en cours".

Sur la base des scénarios sélectionnés pour le développement de l'entreprise, l'activité réelle est modélisée, une prévision des revenus et des dépenses est calculée, une prévision des bénéfices et des flux financiers des activités d'exploitation, le mouvement du capital et des actifs est formé. Sur la base des résultats de la conception, la position et les perspectives de développement de l'entreprise sur les marchés actuels sont révélées et la stratégie de marché de l'entreprise est déterminée.

3. Bloc "Mise en œuvre des programmes de développement".

Les plans de travail de l'entreprise sont complétés par des programmes de développement continus. L'efficacité économique est évaluée et les projets sont classés en fonction de critères d'efficacité. Sur la base des résultats de l'analyse, un portefeuille de projets d'entreprise est formé, leur impact sur les activités actuelles de l'entreprise est évalué et le besoin récapitulatif de ressources d'investissement est calculé.

4. Bloc "Prévision des résultats financiers".

En fin de compte, la simulation devrait former les valeurs prédites des principaux indicateurs des états financiers de l'entreprise, sur la base desquelles des coefficients et des indicateurs supplémentaires sont calculés. Le modèle résultant est égalisé selon le critère du plan de trésorerie sans déficit. Parallèlement, un modèle de répartition des financements, des sources et conditions des fonds levés, un échéancier de remboursement des prêts et emprunts, des lieux et conditions de mise temporairement libre fonds propres.

Modèle financier professionnel de l'entreprise : 4 composantes principales

1. Trois formes de rapports financiers.

Les formes prédictives d'états financiers dans le modèle financier (bilan, compte de résultat, tableau des flux de trésorerie) vous permettent d'identifier les goulots d'étranglement dans le concept d'entreprise, tels que le manque de liquidités, une augmentation du fonds de roulement avec une forte croissance de l'entreprise. Ce modèle permet d'optimiser le besoin de financement et de calculer le schéma de remboursement de la dette pour différentes conditions de marché.

2. Justification du taux d'actualisation.

Les facteurs décisifs affectant la valeur d'une entreprise sont le taux d'actualisation et le taux de croissance de l'entreprise. La justification du taux d'actualisation est un indicateur de la qualité du travail de l'expert ; cette valeur est une combinaison du taux sans risque, de la prime de risque de marché, de la part de financement par fonds propres et par emprunt, des risques commerciaux. De plus, un certain nombre de primes et de rabais sont parfois appliqués à la valeur de l'entreprise. En fonction des objectifs du projet, une méthode de calcul du taux d'actualisation est sélectionnée.

3. Analyse de sensibilité des paramètres du projet.

La troisième étape permet d'analyser qualitativement tous les risques du projet, de trouver ses points les plus critiques et d'étudier les indicateurs financiers en fonction de différents scénarios.

4. charpente transparente.

Dans la modélisation financière, il est important de maintenir un équilibre entre le niveau de détail et la transparence du modèle. Habituellement, il est difficile de travailler avec des modèles lourds et massifs pour plusieurs utilisateurs, la transparence de cette option peut être réduite à zéro. Une structure de modèle mal formée peut avoir un impact négatif sur la collecte de fonds.

A quels niveaux se forme le modèle financier de l'entreprise ?

Il est clair que plus la différence entre le point de prévision et le point de temps actuel est grande, plus les prévisions concernant les performances de l'entreprise seront approximatives. Cela est dû à l'incertitude des événements prévus.

Par conséquent, dans la mise en œuvre pratique du modèle financier d'une entreprise, il est nécessaire de distinguer deux niveaux (périodes) méthodologiquement différents: planifié et prévisionnel.

Prévu Le niveau est la période de temps pour laquelle l'entreprise a ou peut être formée des plans d'activité détaillés. Dans le même temps, ces plans ne contiennent pas d'erreurs importantes et leur formation n'est pas associée à des coûts inacceptables pour l'entreprise, c'est-à-dire le niveau prévu est caractérisé par la présence des informations les plus détaillées et relativement précises concernant les futures activités financières et économiques de l'organisation.

prédictif un niveau est une période de temps non couverte par des plans détaillés. Dans le même temps, la formation de plans est associée à un degré élevé de manque de fiabilité et (ou) à des coûts élevés. Les informations au niveau des prévisions sont plus généralisées et présentent souvent un niveau d'incertitude suffisant.

Les caractéristiques de l'information dont dispose la direction à chacun de ces niveaux, imposent l'utilisation de certaines méthodes pour élaborer un modèle financier. Par exemple, dans la période de planification, il est possible de construire un modèle financier détaillé, directement basé sur les plans de l'entreprise. Et pendant la période de prévision, les indicateurs d'activité économique doivent être modélisés sous une forme agrégée, et dans les cas où des informations fiables ne sont pas disponibles ou lorsque les avis d'experts sont contradictoires, ils peuvent être évalués par des méthodes probabilistes.

Le modèle financier de l'entreprise, qui décrit les liens et les algorithmes de calcul des indicateurs, est développé, testé et vérifié sur un ensemble de données réelles de plusieurs périodes précédentes.

Dans le même temps, la durée des périodes planifiées et prévisionnelles est différente pour chaque entreprise et est déterminée en fonction de considérations d'opportunité et des informations disponibles.

La formation de formulaires de reporting prévisionnel (rapports prévisionnels sur les résultats financiers, les flux de trésorerie et le bilan prévisionnel) repose sur un système d'équations analytiques qui, sous une forme agrégée, décrivent les principaux processus économiques et financiers de l'entreprise, vous permettant de suivre leur impact sur les résultats finaux des travaux. Il est préférable de regrouper ces équations en blocs en fonction des principales activités de l'organisation : exploitation, investissement et financement.

Caractéristiques de la construction d'un modèle financier d'entreprise en fonction de l'objectif

1. Modèle financier pour attirer des prêts.

La priorité du modèle financier pour l'obtention d'un prêt sera la stabilité des flux de trésorerie de l'entreprise et un programme de remboursement de la dette en temps opportun. Les indicateurs importants sont également des indicateurs de liquidité et du niveau d'endettement. Si un modèle financier est en cours de construction pour une entreprise ayant un historique, la principale source d'informations sera les états financiers et les ventilations des comptes. Le formulaire de prévision du tableau des flux de trésorerie sera le principal formulaire d'analyse et de travail. De plus, une analyse de sensibilité est effectuée dans le modèle.

2. Modèle financier pour attirer les investissements.

Dans le modèle financier, pour attirer les investissements, des formes de rapports financiers telles que le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie sont importantes. Les investisseurs prêtent attention, tout d'abord, à l'économie du projet, aux indicateurs de rentabilité et aux délais de récupération. Mais pour réussir à attirer les investissements, une structuration compétente du projet est nécessaire, par conséquent, le bilan (pour analyser les actifs de l'entreprise) et le tableau des flux de trésorerie (pour diviser le financement en tranches) sont également importants. Détailler la structure d'investissement est également très important.

3. Modèle financier d'évaluation de la valeur de l'entreprise.

Lors de l'élaboration d'un modèle financier pour évaluer la valeur d'une entreprise, le plus les points importants est la possession de tout l'arsenal des méthodes d'évaluation de la valeur d'une entreprise. La valeur peut augmenter fortement en fonction de l'évolution du taux d'actualisation, des changements d'hypothèses clés. La qualité du travail d'un évaluateur professionnel est de négocier rapidement et efficacement la valeur d'une entreprise.

4. Modèle financier pour la formation d'une stratégie de développement d'entreprise.

Lors de l'élaboration d'un modèle financier dans le but d'élaborer une stratégie de développement d'entreprise, le marché est analysé en détail (taille du marché, taux de croissance, niveau de concurrence). Dans de tels cas, il est rarement possible de se contenter d'une recherche documentaire, une étude pratique des offres de prix et de la politique d'assortiment des concurrents s'impose. Au cours de l'étude de l'industrie, des indicateurs de performance clés et des indicateurs de performance sont déterminés. En parallèle, une analyse du reporting de gestion de l'entreprise est nécessaire pour identifier les réserves de croissance.

5. Modèle financier pour l'optimisation des coûts.

Si vous développez un modèle financier pour l'optimisation des coûts, vous devez d'abord analyser les indicateurs de performance et les modèles commerciaux efficaces, puis comparer les données obtenues avec celles de votre entreprise. Beaucoup de temps sera consacré à l'analyse des rapports de gestion de l'organisation. Vous devrez analyser la rentabilité de certains segments, étudier certains types de dépenses, comme les frais de personnel et les factures d'électricité. Très probablement, il sera nécessaire de simuler le niveau d'utilisation des capacités.

6. Modèle financier aux fins de restructuration et de formation d'une stratégie anti-crise de l'entreprise.

Le modèle financier pour la formation d'une stratégie anti-crise d'une entreprise est un modèle très complexe, car plusieurs scénarios doivent être envisagés simultanément : scénarios possibles de développement, d'optimisation des coûts, de liquidation ou de vente d'une organisation. Dans ce modèle, toutes les formes de rapport sont importantes. Après tout, le solde vous permet de voir les actifs restants de l'entreprise et les dettes. Le relevé de trésorerie vous permettra de contrôler la disponibilité des liquidités et de prévoir les crises de liquidité. Le compte de résultat se concentre sur la rentabilité de l'entreprise.

Opinion d'expert

Modélisation financière pour augmenter les ventes

Maxime Zakharov,

expert indépendant en développement organisationnel

Il arrive souvent qu'une entreprise fonctionne avec succès depuis assez longtemps et que sa structure ne change pas. Ceci est réalisé grâce au talent et au charme du directeur ou du propriétaire. Mais plus tard, il s'avère qu'il existe un certain nombre de problèmes d'organisation et de lacunes financières. Que doit faire un directeur commercial pour se rapprocher des indicateurs prévus, quels outils doit-il utiliser ?

Un nouveau directeur commercial a été embauché dans une entreprise manufacturière spécialisée dans la production d'équipements de chargement d'huile. Les actionnaires lui ont demandé de doubler le niveau des ventes, tout en maintenant le taux de rendement établi. Les résultats de l'analyse marketing ont montré qu'il existe des conditions préalables au développement et à la croissance. Cependant, les processus internes de l'entreprise elle-même avaient besoin de changements, car l'usine n'avait pas de gestion systématique des ventes, des marges et des revenus. Au cours des 15 dernières années, l'entreprise a maintenu sa position uniquement grâce au fait que le directeur était au courant des tendances du marché. Le travail en production s'est déroulé sans heurts et les marchandises ont été dispersées dans les plus brefs délais. Cependant, plus tard, les activités de l'entreprise se sont détériorées - l'entrepôt était surpeuplé. Les consommateurs ne voulaient pas acheter des produits standards et passaient des commandes spéciales, mettant en avant besoins spéciaux. Il a fallu changer complètement de stratégie, reconstruire le système de planification des ventes et créer un service commercial à part entière qui serait responsable de la marge du travail principal et influerait sur sa taille.

L'entreprise a commencé à modéliser les ventes, ce qui lui a permis de se rapprocher des indicateurs prévus. Grâce à la modélisation, l'organisation a commencé à maintenir un fonds de roulement stable et a pu allouer des fonds pour le lancement de nouveaux produits.

Lors de l'élaboration d'un modèle financier pour cette entreprise, nous avons décidé de commencer la décomposition à partir du résultat intégral de l'ensemble de l'entreprise - ROI (retour sur investissement dans l'entreprise). Étant donné que l'organisation fait partie d'un groupe de sociétés, les actionnaires ont décidé à chaque fois dans quel actif concentrer les investissements afin d'obtenir le maximum de profit.

Si vous calculez le ROI pour tous les actifs du groupe, il sera plus facile de prendre des décisions. Vous devez investir la majeure partie des fonds là où le retour sur investissement est le plus élevé.

Il faut comprendre que les priorités peuvent être différentes pour différentes entreprises. Au premier niveau de décomposition du modèle d'atteinte des résultats, deux facteurs sont identifiés qui déterminent le retour sur investissement de l'organisation :

• le degré de rentabilité des ventes ;
• rotation de l'actif.

Au deuxième niveau de décomposition, chacun des facteurs du premier niveau se transforme lui-même en un résultat à divulguer. Par exemple, le niveau de rentabilité des ventes est directement affecté par le bénéfice net de l'entreprise et les revenus provenant des ventes de produits, et le chiffre d'affaires des actifs est directement affecté par les revenus des ventes et la valeur totale des actifs.

Comment construire un modèle financier d'une entreprise dans Excel

Chaque plan d'affaires a besoin de calculs financiers. Et l'outil le plus pratique pour cela est la feuille de calcul Excel. La popularité du programme est due à sa facilité d'utilisation et à sa polyvalence. Considérons quelques fonctionnalités de l'éditeur qui seront utiles lors de l'élaboration d'un modèle commercial.

Le modèle financier dans Excel se compose des parties suivantes : données d'entrée (initiales) que le modèle convertit en données de rapport à l'aide des algorithmes de calcul qui y sont intégrés (formules et macros Excel).

Considérons tous les éléments plus en détail.

1. Données entrantes.

Les données d'entrée sont de deux types.

Premièrement, les indicateurs variables sont les indicateurs que l'utilisateur du modèle contrôlera. En réalité, ce devraient vraiment être ces indicateurs qui peuvent être modifiés : le nombre et la gamme de production, le prix, le nombre d'employés embauchés, etc.

Les données fixes sont des indicateurs qui, pour ce modèle, seront supposés être conditionnellement inchangés. Ce sont généralement des facteurs externes à l'organisation: taux de change, prix des fournisseurs, taux d'inflation, montant d'investissement requis pour le projet d'investissement en question, etc. De plus, cela inclut des indicateurs que l'entreprise peut gérer, mais leur évolution dépasse le cadre de ce modèle. Par exemple, le montant moyen des paiements différés aux fournisseurs ou le montant des frais administratifs.

2. Algorithmes de calcul.

Les algorithmes de calcul sont appelés formules, macros et tables intermédiaires pour le calcul du modèle.

3. Données de rapport.

Les données de rapport sont des informations prêtes à l'emploi sur la base desquelles des décisions de modélisation sont prises. Les données de reporting comprennent des rapports et des indicateurs financiers et économiques individuels conçus visuellement pour les utilisateurs du modèle.

Si nous parlons de créer un modèle financier d'entreprise, alors le rôle des données de rapport ici, en règle générale, est un ensemble de budgets principaux (BDR, BDDS, bilan) et un certain nombre d'indicateurs qui déterminent les spécificités du travail de l'entreprise (niveau de rentabilité, ROI, ROCE, etc.). d.).

Un exemple de construction d'un modèle financier d'entreprise dans Excel

En règle générale, les entreprises de l'industrie manufacturière sont les modèles financiers (FM) les plus complexes. Afin de créer un modèle financier visuel de haute qualité d'une organisation dans Excel, il est tout d'abord nécessaire de former les éléments des principaux blocs de données et de déterminer leur séquence. Arrêtons-nous plus en détail sur le processus de création d'un modèle financier d'une entreprise dans Excel et donnons des exemples spécifiques.

Étape 1. Nous définissons Conditions Générales FM dans Excel.

Au stade initial du développement FM, les entreprises déterminent l'objectif du modèle, y compris la portée de la planification, les périodes, les conditions de recalcul et les rapports de sortie. L'objectif du développement d'un modèle financier est défini par son utilisateur principal. En règle générale, il s'agit d'un spécialiste en charge du projet ou du directeur de l'entreprise. Quant aux conditions techniques de l'ouvrage, elles sont déterminées par l'auteur du FM. Ce rôle est généralement confié au CFO.

Tâche:

1. Créez un FM avec un intervalle de 1 an et un horizon de 5 ans sur la base des hypothèses données. Sur une page séparée, ces prérequis peuvent être modifiés manuellement. Le recalcul du modèle doit être automatique.
2. Formulaires de sortie : BBL (bilan budgétaire, bilan prévisionnel), BDR, DDS du projet et du flux financier final de chaque actionnaire, analyse de l'efficacité de l'investissement pour l'actionnaire majoritaire.

Ainsi, le cadre principal du format est défini. Ensuite, allez à la description textuelle du projet. Ils décrivent tous ses paramètres, notamment le projet lui-même, les technologies et les prérequis à la création.

Projet: production de revêtements polymères à base de charge de basalte.

Il existe plusieurs étapes de base dans la technologie de production.

La technologie:

1. Tout d'abord, une charge de basalte (écailles) est produite. Pour ce faire, le basalte est fondu dans un four, puis ses jets sont pulvérisés dans une centrifugeuse. En conséquence, des écailles commerciales de la fraction requise et des sous-produits (écailles d'une autre fraction) sont obtenus avec les déchets (l'air aspire tout ce qui vole de la centrifugeuse ; le tri s'effectue dans des cyclones).
2. Les tartres commerciales sont mélangées avec la résine n° 1 sur le dissolveur (ligne de mélange). C'est l'étape de libération du revêtement polymère.
3. Le sous-produit est combiné avec une autre résine n° 2 dans une ligne de mélange. En conséquence, des planchers en vrac sont obtenus.
4. Le produit fini est versé dans des fûts de 50 kg et envoyé à l'entrepôt produits finis.

Des prérequis sont également fournis à ce stade, notamment :

• taille de l'investissement ;
• composition des investisseurs ;
• coûts clés ;
• conditions de production;
• paramètres de rotation du fonds de roulement.

Indiquez le volume des ventes et les prix, qui peuvent être divisés en 4 groupes principaux. Le premier groupe comprend les investissements, les investisseurs et les coûts fixes. La seconde est une description du processus de production. Le troisième est le plan de vente. Quatrième - prix des matières premières, des ressources et des matériaux.

Investissements, investisseurs, frais fixes.

Ici, ils indiquent de quelle source proviennent les financements et à quelles conditions (rendement), ainsi que le volume, le calendrier des investissements en capital et les coûts fixes (fixes) du projet.

1. investissements en capital. Le coût des dépenses en capital est de 100 millions de roubles. TVA incluse.
2. Actionnariat. Actionnaire majoritaire = 80 %, actionnaire minoritaire = 20 %, Royaume-Uni = 1 million de roubles.

Argent pour le projet : de l'actionnaire majoritaire par le biais d'un prêt à 15 %, après lui avoir restitué le prêt avec intérêts (si possible) - dividendes.

1. Coûts fixes. masse salariale = 2 millions de roubles mensuel y compris CB ; Affaires générales = 0,5 million de roubles. par mois.

Dans la description du processus de production, ils mentionnent les modes de fonctionnement de l'équipement, y compris les normes de frais généraux d'électricité. Il ne devrait y avoir aucune contradiction avec la technologie mentionnée précédemment.

Production.

• Le four fonctionne 24 heures sur 24 sans interruption, 200 jours par an (la fréquence des arrêts est d'une fois par mois). Le volume de consommation d'électricité est de 200 kW/h. Le volume de basalte sortant dans le jet est de 80 kg/h.
• La quantité de basalte brûlé dans le four est de 10 %.
• La centrifugeuse fonctionne pendant 50 minutes toutes les heures 24 heures sur 24, après quoi elle est retirée de sous le jet et refroidie. Le basalte à ce moment se déverse dans les déchets (la fermeture du drain est impossible).
• Après nettoyage des centrifugeuses, 10% des tartres commercialisables, 30% des sous-produits, 60% des déchets sont triés.
• L'énergie consommée dans la ligne de mélange est de 80 kWh.
• La capacité de la ligne de mélange est de 800 kg/h pour le produit fini.

Plan de vente : définissez le coût et les volumes de vente. Ils indiquent également la dynamique admissible des stocks dans l'entrepôt de produits finis.

• Les ventes sont égales aux volumes de production.
• Le prix du revêtement polymère est de 400 roubles/kg TVA comprise.
• Le coût des sols autonivelants est de 300 roubles/kg, TVA comprise.

Le coût des matières premières, des matériaux et des ressources.

La dernière étape de la formation des intrants est l'établissement du coût des matières premières, des matériaux et des ressources, ainsi que la détermination des conditions préalables à l'influence du fonds de roulement sur le projet.

• Le coût de l'électricité - 2,5 roubles. pour 1 kWh avec TVA.
• Le coût d'un baril est de 50 roubles. TVA incluse.
• Le coût du basalte avec livraison est de 10 roubles/kg TVA comprise.
• Le coût de la résine n° 1 pour le revêtement polymère est de 50 roubles/kg, TVA comprise.
• La composition du revêtement polymère est de 60% de résine n°1, 40% d'écailles commercialisables.
• Le coût de la résine n ° 2 pour les sols autonivelants est de 30 roubles/kg, TVA comprise.
• La composition des sols autonivelants est de 60% de résine n°2, 40% de sous-produit.

Fonds de roulement :

• Rotation des stocks - 30 jours.
• Chiffre d'affaires des comptes fournisseurs - 15 jours.
• Chiffre d'affaires des comptes clients - 60 jours.
• À partir de la deuxième année de fonctionnement, la puissance du four augmente de 30 % sans frais supplémentaires.
• A partir de la deuxième année, le rendement en calamine est de 30%, le sous-produit est de 30%.

Étape 2. Démonstration de la technologie utilisée.

De nombreux modèles financiers ont un inconvénient - c'est la visualisation des informations. C'est pourquoi il est recommandé d'utiliser un schéma visuel de production - du moment de l'achat des matières premières à la sortie des produits finis, en tenant compte de la création de produits intermédiaires, des étapes de formation des produits défectueux ou des déchets. Grâce à cette approche, il est possible d'approuver les principes stratégiques de fonctionnement de la production sans erreurs significatives et de connaître les «points faibles» (moins la capacité de production dans la chaîne de processus) de la technologie utilisée (voir Figure 1).

Figure 1. Exemple de schéma de production nécessaire lors de la formation du FM d'une entreprise dans Excel

Étape 3. Saisie d'informations.

Après avoir entré des informations sur deux feuilles du modèle financier (sur les conditions et la technologie (Fig. 1)), il est temps de créer une base de données sur la feuille n ° 3 "Introductive". C'est la dernière partie de la saisie des informations. Des rapports ultérieurs, y compris sur les coûts de production, BDR, BDDS, BBL, les dividendes des actionnaires, l'efficacité du projet, seront générés automatiquement.

Sur la feuille "Introduction", toutes les informations saisies précédemment se transforment en nombres. C'est la zone de travail principale du modèle. La présentation des informations est divisée par zones de couleur en "saisie manuelle" et "recalcul automatique". L'en-tête indique les intervalles de génération des informations.

Figure 2. Présentation des informations dans le modèle financier

Il est préférable de faire des roubles comme unité de mesure afin qu'il n'y ait pas d'erreurs lors de la modification de la profondeur de bits des données. La nature de la fiche est technique. Il comprend diverses significations(le prix des matières premières, des informations sur la contribution au capital social). Les indicateurs avec une profondeur de bits plus élevée doivent être inclus dans le rapport final, qui sera généré automatiquement.

Lors de la création de ce bloc, toutes les conditions sont divisées en éléments constitutifs. Ainsi, les "chiffres d'affaires avec TVA" doivent être enregistrés comme "chiffres d'affaires sans TVA" et "TVA sur les chiffres d'affaires". Il est très important de saisir toutes les informations sous forme d'éléments simples dans Excel.

Un bloc important de calculs de production est construit conformément à la technologie visualisée : les coûts d'exploitation de chaque site de production, les matières premières et les produits intermédiaires sont calculés.

Les informations d'entrée sur les revenus ne sont définies que par le prix, car il existe une condition qu'il n'y ait pas de stocks de produits finis à la fin de la période (année). Les informations sur le chiffre d'affaires seront reflétées en tant que solde du fonds de roulement dans le bilan prévisionnel avec un calcul plus approfondi de la dynamique de la République du Kazakhstan dans le BDDS.

Figure 3. Informations sur les revenus dans le modèle financier

Étape 4. Formation des coûts de production.

La feuille de travail suivante, "Production", est nécessaire principalement pour contrôler les données. Grâce à lui, il devient beaucoup plus facile d'identifier les erreurs. Les paramètres de cette feuille sont presque identiques aux paramètres du bloc de production d'introduction. Cependant, dans ce cas, les informations sont exprimées de manière cumulative dans un intervalle donné.

En remplissant cette fiche, on obtient des informations absolues sur le coût des matières, le volume des produits intermédiaires, des déchets/défectueux et des produits finis sur une période donnée.

Étape 5. Formation du reporting principal (BDR, BDDS, bilan prévisionnel).

Au stade final de la formation, le processus le plus difficile consiste à construire un algorithme permettant de relier les informations d'entrée aux principaux rapports (BDR, BDDS, BBL). Tout d'abord, créez des modèles avec les articles nécessaires. Pour simplifier la tâche, les rapports sont rendus aussi compressés que possible. Pour former un modèle financier sur plusieurs années, il n'est pas nécessaire de décrire les informations en détail. En pratique, cela ne sera pas utile.

1. Budget de trésorerie (indirect).

Lors du remplissage du rapport principal, il est préférable de commencer par le BDDS, en transférant les informations sur le financement du projet (contribution au capital autorisé et prêt) à partir de la feuille «Input», et d'afficher immédiatement les données sur les investissements en capital. Il est également nécessaire de déterminer le solde conditionnel à la fin de la période (il est recommandé de le rendre le même pour toutes les périodes) pour ajouter le calcul d'attraction / remboursement des fonds empruntés pendant la période de mise en œuvre du projet. Après avoir créé des flux pour la période "zéro" (investissement), au cours de laquelle aucune activité d'exploitation n'est réalisée, les données des années suivantes sont saisies.

O bénéfice net peut être appris du BDR, à propos de la "Variation du fonds de roulement" - à partir du solde prévisionnel. L'article "Ajustement de la TVA" fait référence aux règlements pour l'achat d'immobilisations et d'autres actifs non courants.

La section la plus difficile du BDDS en termes de formules est la construction d'un algorithme de financement supplémentaire et de versement de dividendes. Pour ce faire, il est nécessaire de créer un bloc avec des données sur la dette et les intérêts courus au cours de la période correspondante. Dans l'exemple indiqué, depuis le début de l'existence du projet, il y a une dette de 100 millions de roubles. L'un des objectifs du projet est de rembourser cette dette en 5 ans. Pour calculer le montant du remboursement annuel, vous devez utiliser la formule SI(ET) :

SI (ET ("Dette au début de la période" > 0 ; "Dette au début de la période" > "Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation" - "Intérêts pour période passée» ); « Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles » - « Intérêts antérieurs » ; "L'endettement en début de période").

Cette formule permet :

• déterminer s'il y a une dette qui doit être remboursée avec un excédent budgétaire;
• fixer une condition en vertu de laquelle la dette excède l'excédent ;

Si les conditions énumérées ci-dessus sont remplies, la dette est remboursée du montant de l'excédent. En cas de non-conformité condition donnée la dette est entièrement remboursée.

Il convient de souligner que dans des situations plus complexes, une formule légèrement différente et corrigée est utilisée.

Lorsque la dette est entièrement remboursée, le paiement des dividendes commence selon le même schéma, en utilisant la fonction classique « SI ». Si le "Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation" (net de la dette payée et des intérêts) est supérieur à 0, ce montant est versé sous forme de dividende. Dans d'autres situations, le paiement de dividendes n'a pas lieu.

1. Budget des revenus et des dépenses.

Par rapport à un budget de trésorerie, le budget des revenus et des dépenses est beaucoup plus facile à générer et prend moins de temps. Toutes les informations sont tirées des fiches "Introduction" et "Production". Il est nécessaire d'ajuster les recettes et les dépenses pour la TVA. Il est possible de penser à l'élimination de la TVA dans le budget des revenus et des dépenses déjà au stade de la formation des intrants, c'est-à-dire de désigner des prix avec TVA (pour BDDS) et sans TVA (pour BDR). Les charges d'intérêts sont converties à partir du BDDS et le revenu net est transféré du BDR au BDDS. Afin d'éviter une référence cyclique, un bloc de calcul (Dette, Intérêt) est ajouté au BDDS.

1. Bilan budgétaire.

Lors du remplissage du budget au bilan, les informations sont d'abord saisies dans les feuilles "Introductive" et "BDDS". Dans ce cas, il convient de rappeler que des ratios de fonds de roulement sont utilisés, car ces données sont à la base du calcul des valeurs des éléments du fonds de roulement (stocks, créances et dettes) dans le BDDS.

Une colonne supplémentaire dans le budget du bilan est un contrôle du bilan, qui est calculé comme la différence entre un actif et un passif. Pour visualiser les informations, ils utilisent une mise en forme conditionnelle, dans laquelle l'absence de différence entre un actif et un passif sera colorée, par exemple, en vert.

Étape 6.Évaluation de l'investissement.

La dernière étape de la formation du modèle financier de l'entreprise dans Excel est une feuille avec une estimation d'investissement. Dans ce cas, les flux financiers de chacun des associés sont classés, en tenant compte de la contribution au capital social, des dividendes, des prêts et des intérêts. La base de la formation est le budget de trésorerie. Le taux de rendement est calculé à l'aide de la fonction IRR.

Figure 4. Feuille d'évaluation d'investissement Excel FM (exemple)

Comment le modèle financier de l'entreprise est mis en œuvre

Le modèle financier (budget) de l'entreprise est mis en place en plusieurs étapes :

1. Préparation (à ce stade, un concept est choisi, un support méthodologique est développé et les employés de l'entreprise sont formés).
2. Input (définir les technologies, les procédures et les règles budgétaires, préparer un ensemble de documentation organisationnelle et administrative).
3. Automatisation (l'entreprise choisit un logiciel lié aux spécificités de sa technologie de travail et de budgétisation).
4. Exploitation (l'entreprise établit des budgets, contrôle et évalue leur exécution, procède à des ajustements si nécessaire, modifie les technologies et les procédures).

Si même l'un de ces composants tombe en panne, il devient beaucoup plus difficile de mettre en œuvre et d'exploiter le modèle financier, ou il cesse complètement de fonctionner.

Comment automatiser le modèle financier d'une entreprise ?

L'automatisation de FM est associée au choix de l'approche principale pour l'application Logiciel pour planifier les flux financiers et le budget de l'entreprise.

À l'heure actuelle, il existe deux approches de l'utilisation des logiciels de planification des flux financiers et du budget.

La base du premier est le développement d'outils, c'est-à-dire l'interface utilisateur. Presque toutes les applications de ce type sont diverses feuilles de calcul. De tels systèmes sont conçus pour les petits budgets. Ils sont créés, en règle générale, directement par les utilisateurs (généralement dans Excel) ou des développeurs spécialisés. Le coût des systèmes est généralement faible.

La deuxième approche est l'utilisation de modules de budgétisation intégrés dans les Systèmes d'information. Ces modèles sont basés sur les principes du travail de groupe et peuvent être utilisés pour collecter des informations de diverses manières. Grâce aux modules, ils planifient le budget dans différentes entreprises de différentes tailles. Ils sont ouverts, évolutifs - en un mot, ils ont toutes les caractéristiques des grands systèmes. Il faut beaucoup de temps et d'argent pour mettre en place de tels systèmes. Cependant, leur utilisation est la seule option raisonnable pour les grandes organisations.

Informations sur les spécialistes

Igor Nikolaïev, directeur financier d'Arlift LLC. Effectue des consultations sur le financement des entreprises des entreprises, participe à un certain nombre de projets d'affaires. Auteur de plusieurs dizaines d'articles sur la gestion financière dans plusieurs revues financières russes de premier plan, telles que Financial Director, Consultant, Corporate Finance Management, etc.

Maxime Zakharov, un expert indépendant dans le domaine du développement organisationnel. Maxim Zakharov est diplômé de l'Université de physique et de technologie de Moscou (Département des systèmes d'analyse et de contrôle) en 2009. Praticien dans le domaine des systèmes de gestion des bâtiments (y compris la gestion des ventes) dans des entreprises de diverses industries. Parmi les clients figurent Alfa Insurance, Gazprombank, Inter RAO UES.

Le modèle le plus courant d'évaluation de l'efficacité économique est le modèle financier d'un projet d'investissement. Ce modèle financier doit être complet pour prendre en compte tous les facteurs possibles, mais sa base, bien sûr, est l'appareil d'analyse des indicateurs économiques, composé du lien suivant : bilans - résultats financiers - flux de trésorerie.

Lorsqu'il s'agit d'apprécier l'efficacité économique d'une entreprise, ce lien est renseigné sur la base de trois principaux types de rapports comptables, respectivement : bilan, compte de résultat et tableau des flux de trésorerie. Si nous évaluons un projet d'investissement, les informations initiales sur les bilans seront des informations sur les actifs existants de l'entreprise dans le contexte de leur structure, ainsi que sur les sources possibles de rentrées de fonds et la formation de nouveaux actifs (c'est-à-dire , sur les investissements). Les dépenses résultant de la mise en œuvre du projet, ainsi que les revenus de celui-ci, Paiement en éspèces et les recettes, le solde des fonds et, enfin, le résultat financier sont des valeurs prévisibles, qui seront déterminées dans le modèle financier que nous développons.

L'essentiel dans le modèle financier d'un projet d'investissement est de créer une image correcte, interconnectée et complète du projet en dynamique pour la période de sa mise en œuvre. Un modèle financier complet doit contenir les éléments suivants :

Plan financier;

Plans d'engagement des ressources ;

Élaboration de scénarios possibles pour le développement du projet ;

Développement de processus d'affaires;

Évaluation des investissements et prévision des coûts du projet.

Dans la pratique, ces éléments peuvent être exprimés sous diverses formes de la partie programme du modèle. Sa base financière est, tout d'abord, un plan de trésorerie, ou une prévision des recettes et des paiements (entrées et sorties de trésorerie). Sur cette base, il est facile de se faire une idée des flux de trésorerie nets lors de la mise en œuvre des différentes étapes du projet, du manque ou de l'excès de fonds, c'est-à-dire de calculer combien d'argent l'entreprise a à sa disposition et de quel besoin il a besoin.

Le plan de trésorerie financière (Cash Flow) peut être établi de différentes manières: les articles qu'il contient peuvent suivre à la fois dans le sens du mouvement des finances (d'abord - toutes les recettes, puis - tous les paiements), et par type d'activité ( recettes et paiements séparément pour le premier type d'activité, puis - sur le second). Il existe trois types d'activités pour l'entreprise: principales, d'investissement (associées à des investissements, à des acquisitions à long terme) et financières (associées à des prêts, des prêts, des prêts, c'est-à-dire à l'attraction et au retour du financement par emprunt). La construction d'un plan financier de trésorerie peut être réalisée à la fois par une méthode directe, en modifiant directement les flux de trésorerie, et indirectement, sur la base de plans et de soldes de profits et pertes. Le cash-flow net calculé sur la base des résultats du plan de trésorerie permet d'estimer la valeur de l'entreprise.

Le plan, ou la prévision, des bénéfices et des pertes comprend des éléments de revenu - produit des ventes, éléments de dépense - coûts, dépenses, ainsi que le montant des déductions fiscales et autres. Sur la base de ces indicateurs pour période de facturation il est possible de déterminer le bénéfice qui restera à la disposition de l'entreprise au fur et à mesure de la réalisation du projet et après son achèvement. En fait, la prévision des profits et pertes vous permet de savoir si l'entreprise réalisera des bénéfices, c'est-à-dire si le projet est économiquement rentable (efficace). S'il est écrit comme une prévision comparative pour la mise en œuvre de divers projets, il est possible d'analyser l'efficacité relative des différentes options pour le développement d'une entreprise.

Vous devez comprendre la différence entre le plan de trésorerie et le plan de profits et pertes dans le modèle financier du projet d'investissement. Ces deux plans coïncideraient complètement dans le cas où toutes les dépenses et revenus de la mise en œuvre du projet apparaîtraient simultanément avec leur paiement effectif, et il n'y aurait aucun mouvement sur les emprunts et les biens amortissables de l'entreprise.

Il existe également un plan d'équilibre, ou prévision. Il note les forces et les faiblesses de l'entreprise d'un point de vue financier à l'heure actuelle. Dans le cadre d'un projet d'investissement, le plan de bilan fixe non seulement le bilan initial de l'entreprise, mais également les caractéristiques de son développement et les résultats des activités financières lors de la mise en œuvre du projet. Chaque élément d'équilibre n'est pas considéré isolément - il donne peu. Tous les éléments sont analysés dans un complexe, les uns par rapport aux autres, vous pouvez alors vous faire une idée de la viabilité financière du projet.

Les trois plans décrits ci-dessus représentent les trois composantes du bundle qui a été donné au tout début de l'article : bilans - résultats financiers - trésorerie. Ces trois composantes principales du modèle financier d'un projet d'investissement doivent être interconnectées, « se rejoindre » (les actifs doivent converger vers les passifs, les soldes du bilan global de l'entreprise et les prévisions de trésorerie doivent correspondre, etc.). Dans ce cas, les valeurs associées sont dépendantes les unes des autres, mais pas égales les unes aux autres. Cependant, si des données manquent dans l'un des documents générés, elles peuvent être calculées à partir des données des deux autres documents. Ceci est illustré dans la figure ci-dessous.

Le modèle financier du projet d'investissement est basé, calculé et analysé selon les formules données dans notre article "Efficacité du projet d'investissement". En conséquence, il prend en compte le fait que la monnaie change de valeur au fil du temps, de sorte que tous les flux doivent être recalculés au moment actuel (une actualisation doit être effectuée). Et la principale question qui se pose dans l'analyse des projets d'investissement est la suivante : quelle taille de taux d'actualisation faut-il prendre ?

Les options pour déterminer le taux d'actualisation sont différentes ; selon les spécificités du projet, il peut servir de :

Coût moyen pondéré du capital (comme dans l'article mentionné);

Coût des capitaux propres du projet ;

Le niveau de revenu pouvant être obtenu grâce à un investissement sans risque ;

Taux de rendement nominal (moyenne du marché) pour un niveau de risque donné ;

taux d'inflation;

Certains coefficients généralisés qui tiennent compte des conditions de marché, de l'impact de l'environnement macroéconomique, etc.

Les propriétaires d'entreprises qui élaborent des modèles financiers pour attirer les investissements doivent comprendre que les chiffres et les calculs fournis dans le modèle doivent inspirer confiance aux investisseurs et que le modèle financier lui-même doit être de haute qualité, détaillé et réaliste. De nos jours, cela devient un facteur déterminant pour obtenir des financements. Par conséquent, les paramètres du projet doivent être basés sur une étude de marché approfondie, et il ne sera pas superflu de confirmer certaines des données avec des accords documentaires préliminaires avec de futurs partenaires (fournisseurs et exécutants ou acheteurs).

Le modèle financier du projet d'investissement comprend deux douzaines de rapports principaux. Il peut y en avoir beaucoup plus, selon les spécificités du projet. Cependant, dans la pratique, le modèle financier manque souvent de rapports sans importance de l'avis du directeur financier, mais nécessaires pour le créancier, et en fait très utiles pour l'entreprise elle-même, puisqu'ils lui fournissent une décision positive sur la application dans un délai plus court.

Les prêteurs auxquels vous demandez un financement de projet veulent être sûrs que :

1. le projet peut être entièrement mis en œuvre dans les délais convenus et avec le budget approuvé ;
2. la documentation technique répond à toutes les normes et exigences ;
3. les revenus générés par le projet suffiront à couvrir leur investissement.

Deux de ces trois questions peuvent être répondues par le modèle financier du projet (PM) - l'un des documents clés lors de la demande de financement de projet. Ce plan d'affaires en "chiffres" contient sous une forme structurée toutes les informations sur le projet, y compris les risques dans sa mise en œuvre et leurs conséquences. Le document couvre également d'autres questions du travail de l'entreprise qui ne sont pas directement liées au projet, mais qui peuvent affecter le flux de trésorerie final de l'entreprise. Par exemple, ce sont des données sur les impôts, la comptabilité.

Le modèle financier est développé dans Excel ou un autre programme. Par exemple, lors de l'analyse de projets d'investissement et d'affaires, la plupart des 10 premières banques utilisent le produit logiciel d'Alt-Invest, développé sur la plate-forme Excel.

Interrogation sur le sujet. Qui doit développer un modèle financier et quand ?
Un modèle financier doit être développé par toutes les entreprises, quelles que soient les spécificités de leurs activités ou de leur chiffre d'affaires annuel, même s'il n'a pas besoin de fonds empruntés. Le fait est que FM donne une compréhension de l'entreprise dans son ensemble. Tous les rapports FM sont des "maillons" de la même chaîne, en cas d'ajustement des données initiales, vous pouvez voir les conséquences pour l'entreprise et y répondre rapidement et prendre les bonnes décisions de gestion.

Exemple. Le service d'approvisionnement de l'entreprise prend l'initiative d'acheter des matériaux avec la remise maximale de la période en cours. Ils n'entreront en production que dans 9 à 12 mois. Vaut-il la peine d'acheter des matériaux "en réserve" qui devaient être achetés en fonction des besoins de production ? Naturellement, le service des approvisionnements insistera sur la nécessité d'acheter pour économiser de l'argent. Mais seulement si vous avez un modèle financier, vous pouvez répondre sans équivoque comment les coûts supplémentaires de la période actuelle affecteront le plan financier à court terme, si le risque d'un déficit de trésorerie augmentera à l'avenir, comment cela peut affecter les revenus, l'achat dans la période en cours optimise-t-il les coûts de l'entreprise ? S'il n'y a pas de modèle financier, vous ne pourrez pas répondre à ces questions. Ou faites face à un risque sérieux de prendre la mauvaise décision de gestion.

L'algorithme de développement du modèle financier comprend cinq étapes :

1. Nous recueillons des données initiales pour générer des rapports de modèles financiers (voir tableau 1). Pour le FM d'un projet d'investissement, vous aurez besoin : du chiffre d'affaires, des charges d'exploitation, des charges d'investissement, des sources et conditions de financement (attraction d'emprunts, prêts d'actionnaires, etc.) ;
2. Nous créons des formulaires de signalement et structurons les informations ;
3. Nous saisissons les données initiales dans les rapports du modèle financier, formons les états financiers prévisionnels et calculons les indicateurs de l'efficacité économique du projet ;
4. Nous vérifions le modèle financier pour l'absence d'erreurs dans les calculs ;
5. Nous réalisons une analyse de sensibilité du projet.

Le tableau 1 énumère les 19 principaux rapports inclus dans le modèle financier. Mais il pourrait y en avoir beaucoup plus. Cependant, dans la pratique, FM manque souvent de rapports sans importance de l'avis du directeur financier, mais nécessaires au créancier.

Tableau 1. Principaux rapports du modèle financier

Interrogation sur le sujet. Combien de temps faut-il pour développer un modèle financier ? Qui est impliqué dans ce processus ?

Une étude détaillée du modèle financier prendra au moins un mois. Il faudra environ deux semaines pour corriger et approuver. Tous les départements de l'entreprise (ou CFD) sont impliqués dans la préparation du FM. Par exemple, le service commercial élabore et s'accorde sur un plan de vente, le prix de vente d'un produit à différentes périodes (saison/hors saison), etc. Le service juridique renseigne sur les risques éventuels dans la mise en œuvre du projet, à savoir, il faut prendre en compte les éventuels frais de l'entreprise en cas de litige, etc.

Quels rapports devraient figurer dans le modèle financier

1. Lors de l'examen initial d'un projet, il est important que les investisseurs potentiels comprennent les actifs et passifs actuels de l'entreprise. Par exemple, au début de la prévision, elle peut avoir de l'argent, des prêts ou des travaux en cours. Cette information doit être incluse dans le rapport "Solde initial du projet". Souvent, les développeurs d'un modèle financier négligent cette forme. Mais sans cela, il est impossible de voir comment les états financiers de l'entreprise changent au cours de la période de prévision.

2. Si vous souhaitez recevoir un financement par prêt concessionnel/subventionné des fonds de développement de l'État de la Fédération de Russie, il est utile de développer un formulaire supplémentaire du rapport « Efficacité du projet pour le budget ». Dans celui-ci, il est nécessaire de calculer la VAN, qui ira au budget lors de la mise en œuvre du projet. À l'heure actuelle, il existe de nombreux programmes publics de financement préférentiel / subventionné de projets d'investissement à 5% par an. Le taux de refinancement est égal au taux directeur de la Banque Centrale, soit 11%. Il est important que l'État (par exemple, sous forme de fonds de développement) comprenne comment vous compensez 6% s'il ne reçoit pas sous une forme ou une autre le rendement minimum de 11% par an sur ses investissements. Et si vous n'expliquez pas ce point, alors à coup sûr la demande de financement du projet sera rejetée comme une dépense économiquement déraisonnable. fonds budgétaires. Ce rapport est donc très important. Cependant, dans 99% des cas, le modèle financier des entreprises qui demandent un financement ne contient pas un tel formulaire de rapport. En conséquence, les fonds publics reconnaissent le paquet de documents comme incomplet et envoient le projet pour révision, et le délai d'examen de la demande est augmenté d'au moins un mois.

3. Élaborez un rapport "Taxes" dans le contexte de chaque taxe spécifique, indiquez le taux d'imposition, la période de paiement et calculez les paiements correspondants pour la période de prévision. Lorsque vous décrivez la taxe sur la valeur ajoutée, distinguez trois blocs : TVA reçue, TVA payée, TVA due/remboursable.

4. Le rapport "Project Investments" est l'un des plus importants du modèle financier (voir tableau 2). Décrivez chaque catégorie d'investissement en détail : plus le niveau de détail est élevé, plus il est facile pour un utilisateur extérieur de vérifier les données. Ce n'est un secret pour personne que lors d'une demande de financement de projet auprès d'une banque, fond d'investissement ou un investisseur privé, la position du prêteur ou du créancier est initialement - "ils essaient de nous tromper". Et cela dépend du degré de détail avec lequel vous avez décrit les coûts d'investissement, s'ils investissent dans votre projet ou rejettent la demande.

Exemple. Lors de la construction d'un objet immobilier, il est nécessaire non seulement de lister les coûts pour chaque type de travaux de construction et d'installation, mais de décrire en détail en quoi ils consistent :
- nom des matériaux (séparément pour chaque article);
— mécanisation (séparément pour chaque poste);
— la masse salariale (hors impôts sur la masse salariale) ;
— les impôts sur la masse salariale ;
- frais généraux.

Avec de tels détails, il est plus facile pour le prêteur de vérifier l'exactitude de vos calculs, et surtout, cela réduira le temps d'examen de la demande. Soit dit en passant, lors de la tenue d'appels d'offres pour un type de travail particulier, cette approche vous permettra de choisir le «bon» entrepreneur en fonction du paramètre «prix-qualité».

Tableau 2. Exemple de rapport "Investissements du projet"

5. Une partie des coûts de certains projets de construction peut être financée non seulement par des investissements propres ou attirés, mais aussi en partie par les revenus de l'exploitation de la partie actuelle du projet. Cela doit être indiqué dans le rapport "Equity".

Exemple. L'entreprise peut utiliser les revenus de l'exploitation de la route à péage pour payer la construction d'une nouvelle section de l'infrastructure routière.

6. Dans le rapport "Financement de la dette", assurez-vous de calculer le "Ratio de couverture de la dette". Ce taux évalue la capacité de la société de projet à assurer le service de sa dette à partir des sommes perçues annuellement. Lors de la détermination du taux de couverture de la dette minimum, laissez-vous guider par des valeurs approximatives pour des projets ordinaires :

• 1,2:1 pour les projets d'infrastructure (par exemple, infrastructure d'ingénierie) ;
• 1,3 : 1 pour les projets liés à la construction d'entreprises manufacturières ;
• 1,4 : 1 pour les projets d'infrastructures (par exemple les routes à péage) où il existe un risque de non-utilisation ;
• 1,5:1 pour les projets miniers ;
• des taux de couverture plus élevés devraient être utilisés dans les projets caractérisés par des risques non standard. Par exemple, le développement d'un nouveau produit ou logiciel unique qui n'a pas d'analogues dans le monde, ce qui entraîne un risque élevé (au moins 50 %, "oui ou non") que ce développement / produit ne soit pas en demande.

7. Dans le modèle financier de construction d'une maison, dans le cas où un promoteur agit en tant que société de projet, il est nécessaire de développer un rapport supplémentaire "Attirer les actionnaires" (voir tableau 3). Le constructeur conclut des contrats participation d'équité au loi fédérale N 214 FZ, et les fonds qu'il a reçus d'un participant à la construction partagée sont des financements ciblés. En parallèle, attention, le Promoteur détermine le résultat financier après mise en exploitation de l'objet et signature du certificat de réception pour le transfert de propriété avec un participant à la co-construction.

8. Si vous achetez de l'équipement en location, je vous recommande de créer un rapport distinct pour cette demande. Cela est nécessaire pour une analyse détaillée, transparente, fiable et complète du projet ou de l'entreprise par les investisseurs ou prêteurs potentiels. Le « credit officer » de la banque n'est pas un spécialiste étroitement spécialisé dans votre métier. Plus les rapports du modèle financier seront détaillés, clairs et transparents, plus il lui sera facile de les comprendre et de vérifier l'exactitude de vos informations.

Tableau 3. Un exemple de rapport "Attraction des actionnaires"

Vershinina Anna, Ph.D. en économie, consultante chez Efficient Business Solutions CJSC

Il existe encore de nombreuses incertitudes dans le domaine de l'évaluation des investissements et de la planification des activités. Essayons de comprendre comment construire correctement un modèle financier.

Un plan d'affaires est nécessaire lorsque l'idée d'une nouvelle entreprise, d'une innovation, d'un projet d'investissement, d'une modernisation de la production existante se pose. Ces activités nécessitent, entre autres, des ressources financières pour leur mise en œuvre. Pour financer le projet, il est nécessaire de convaincre le propriétaire, l'investisseur, le prêteur que le projet est bon, c'est-à-dire qu'il apportera des avantages. À ce stade, il faut un plan d'affaires, dont le modèle financier fait partie intégrante.

En plus de décrire l'idée d'entreprise et les aspects techniques, organisationnels et marketing pertinents des activités futures dans le processus de planification d'entreprise, il est nécessaire d'effectuer un calcul détaillé du projet en termes d'argent. Naturellement, pour un projet qui aura lieu dans le futur, on parle de prévisions, d'attentes, d'estimations, et pour perdre diverses options, évaluer la faisabilité financière et efficacité commerciale, un modèle financier est requis.

Le modèle financier est au cœur de tout plan d'affaires. Il représente en termes de valeur toutes les informations sur les investissements dans des actifs immobiliers, les méthodes et les schémas de leur financement, les caractéristiques individuelles de la fiscalité et la tarification d'un investisseur particulier, et reflète également l'influence possible de l'environnement économique.

La chose la plus importante lors de la détermination des approches de construction d'un modèle financier est d'imprégner l'idée d'estimer les investissements en fonction des flux de trésorerie. Comme le montre la pratique, la principale difficulté réside dans le fait que de nombreux spécialistes résolvent des problèmes économiques liés à l'analyse des états financiers. entreprise d'exploitation. Et tandis que dans la plupart des pays, l'accent est mis, en règle générale, sur deux formes d'information financière : le bilan et le compte de résultat. Pendant ce temps, très peu d'attention est accordée à l'état des flux de trésorerie dans la vie professionnelle ordinaire.

L'évaluation des investissements est une tâche complexe, pour laquelle l'analyse classique des flux de trésorerie est utilisée. Des indicateurs de performance bien connus - NPV (valeur actualisée nette), IRR (taux de rendement interne), PI (indice de rentabilité), DPBP (durée de récupération actualisée) - sont calculés sur la base des flux de trésorerie actualisés du futur projet. Outre l'efficacité, le modèle financier vous permet également d'évaluer un aspect aussi important que le besoin de financement.

Beaucoup de difficultés sont causées par la construction du modèle financier du plan d'affaires lui-même. Presque tous ceux qui commencent la planification d'entreprise ont des questions :

- (le tout premier et "favori") comment prendre en compte l'amortissement ;

- quelle est la différence entre les flux de trésorerie et les profits et pertes ;

- comment créer des flux de trésorerie - directs ou indirects ;

- quand et comment comptabiliser le financement externe.

Le profit est une opportunité, l'argent est un fait

Le bénéfice de l'organisation est le résultat financier, qui est calculé sur la base d'un accord sur ce qui peut être considéré comme un bénéfice. Dans le même temps, les flux de trésorerie sont mesurés et enregistrés de manière objective. En d'autres termes, le profit est une opportunité, l'argent est un fait.

La formation d'informations sur les bénéfices se produit selon les règles comptabilité sur la base de deux hypothèses. Le premier concerne la certitude temporelle des faits de l'activité économique. Il est supposé que les transactions se rapportent à la période de déclaration au cours de laquelle elles ont eu lieu, quel que soit le moment réel de la réception ou du paiement des fonds associés à ces transactions. Cette hypothèse est liée au concept de "comptabilité d'exercice" et incarne trois principes comptables fondamentaux :

• le principe de périodicité - l'activité économique de l'organisation est divisée en périodes artificielles (mois, trimestre, année);
• principe de comptabilisation des revenus - les revenus sont comptabilisés (c'est-à-dire reflétés dans les états financiers) selon les critères suivants : 1) légal (le droit de percevoir des revenus est documenté), 2) critère de mesurabilité (le montant des revenus peut être déterminé), 3) le critère de réalisation (actif en paiement reçu), etc.
• le principe de corrélation des coûts et des revenus - selon règle générale les revenus suivent les dépenses (c'est-à-dire que les dépenses encourues sont comptabilisées lorsque les revenus associés reçus sont comptabilisés).

La deuxième hypothèse est celle de la continuité d'exploitation. Il est supposé que l'organisation a l'intention de poursuivre ses activités financières et économiques dans un avenir proche et qu'elle n'aura pas l'intention ou le besoin de liquidation.

Les analystes et les décideurs doivent garder à l'esprit que le compte de résultat n'est pas basé sur les flux de trésorerie actuels, mais vise uniquement à mesurer les flux de trésorerie nets moyens à long terme.

Ainsi, les différences entre le bénéfice et les flux de trésorerie sont liées, d'une part, aux principes comptables existants, et d'autre part, à la composition des éléments reflétés dans les flux de trésorerie, mais non reflétés dans le bénéfice (et vice versa). Des exemples de ces éléments et opérations sont donnés dans le tableau :

Des indicateurs de performance

Il est très important de bien définir l'essence et la nature de l'activité pour laquelle le modèle financier est construit. Dans la plupart des cas, la planification d'entreprise sert à évaluer l'efficacité et à attirer des financements pour des projets d'investissement liés à la création ou à la modernisation d'entreprises ou d'infrastructures. Elle doit être distinguée de la planification (ou budgétisation) dans une entreprise opérationnelle, qui est la prévision d'états financiers périodiques sous une ou deux ou trois formes principales, selon les besoins.

Pour évaluer les projets d'investissement individuels, des principes d'évaluation spécifiques et des indicateurs d'efficacité des projets ont été développés.

Il est très important que ces indicateurs (VAN, IRR, PI, DPBP) soient déterminés pour toute la durée du projet. En principe, ils ne sont pas calculés selon les états financiers d'une entreprise opérationnelle et n'ont pas d'analogues. Le calcul des indicateurs est effectué sur la base des flux de trésorerie projetés du projet, qui sont construits au cours de la modélisation financière des activités futures sur tout l'horizon de planification.

Projet ou entreprise d'exploitation ?

La différence fondamentale réside dans la nature économique elle-même. les activités du projet et le fonctionnement continu de l'entreprise. La principale caractéristique du projet est sa durée limitée, alors que l'entreprise fonctionne en continu et indéfiniment.

Institut américain de gestion de projet (Institut de gestion de projet), qui élabore des exigences pour la certification internationale des spécialistes dans ce domaine, a publié et met à jour les normes "Guide to the Project Management Body of Knowledge" (PMBOK® Guide). Selon ce guide, un projet est une entreprise temporaire conçue pour créer des produits, des services ou des résultats uniques.

Tous les projets ont un certain nombre de caractéristiques communes :

visent à atteindre un objectif précis et clairement défini;

Ils ont une étendue limitée dans le temps avec certains moments de début et de fin ;

Ils diffèrent par des conditions uniques et sont uniques à leur manière ;

Assumer la mise en œuvre coordonnée d'un certain nombre d'actions interdépendantes ;

Ils se caractérisent par un développement séquentiel, c'est-à-dire un développement par étapes et par étapes.

Que faire de l'amortissement ?

Pour choisir une méthode de modélisation, vous devez d'abord considérer la structure des flux de trésorerie. Il est important de comprendre la technologie de leur calcul.

Il existe deux façons de refléter les flux de trésorerie - directs et indirects, et deux types d'états des flux de trésorerie qui leur correspondent. Avec la méthode directe, la préparation du rapport commence par le poste « Rentrées d'argent sous forme de revenus » et inclut ensuite tous les dépenses en espèces et autres revenus et paiements. Avec la méthode indirecte, la déclaration commence par le revenu net, puis reflète les changements de comptes entre les périodes.

La manière directe de fixer les flux de trésorerie de l'entreprise implique la mesure directe des paiements entrants et sortants effectués et reçus par l'entreprise, selon les éléments pertinents. Dans les flux de trésorerie comptabilisés de manière directe, la dépréciation, bien sûr, est absente (car il ne s'agit pas d'une sortie d'argent).

La méthode indirecte de calcul des flux de trésorerie est le plus souvent utilisée lorsque seuls les états financiers sont disponibles comme informations sur les activités de l'entreprise (par exemple, à des fins d'analyse financière). Il est alors possible de récupérer le cash-flow net de la période en utilisant la formule suivante :

VAN \u003d CHP + A - ZK - ΔCHOK,

où VAN est le flux de trésorerie net,

PE - bénéfice net,

A - amortissement,

ZK - coûts en capital,

ΔNFR est la variation du besoin en fonds de roulement net (variation des actifs circulants moins variation des passifs circulants).

Dans la méthode indirecte de détermination des flux de trésorerie, la dépréciation semble clairement présente. Cependant, lors de la détermination du bénéfice, l'amortissement est soustrait, car il s'agit d'une composante du coût, puis, lors du calcul des flux de trésorerie, il est ajouté au bénéfice net. Ainsi, l'amortissement n'affecte pas directement le mouvement de l'argent, mais n'est pris en compte qu'indirectement lors du calcul des paiements d'impôts fonciers et sur les bénéfices.

Les deux méthodes peuvent être utilisées à la fois pour compiler des rapports rétrospectifs et pour prévoir les activités du projet ou les rapports d'entreprise.

directe ou indirecte

Il semblerait que la valeur du NDP dans les deux méthodes devrait être la même. Cependant, avec une construction indirecte, cela n'est vrai qu'approximativement, en moyenne, sur une longue période, puisqu'il est basé sur le bénéfice comptable. Cette méthode convient principalement à l'évaluation des activités d'une entreprise permanente.

Pour l'évaluation des projets, la méthode indirecte peut avoir une application très limitée et particulière. Le principal obstacle est que cette méthode ne reflète pas le mouvement de l'argent sur la TVA, alors que pour évaluer la faisabilité financière, il est nécessaire de construire tous les flux de trésorerie dans le montant total des paiements et des recettes. Ainsi, le modèle de flux de trésorerie indirect ne peut être utilisé que pour stade initialévaluation expresse de l'efficacité du projet. De plus, il est beaucoup plus facile et plus logique de construire un plan financier pour le projet, en imaginant directement quels paiements seront effectués dans le cadre de cette activité.

Construire un modèle financier

Envisagez de modéliser le flux de trésorerie d'un plan d'affaires de manière directe. Pour faciliter ce processus difficile, nous avons développé un algorithme. Très souvent, les entreprises créent leurs propres développements dans l'environnement Excel, ce qui est conseillé pour refléter les caractéristiques individuelles de l'industrie et du projet, ainsi que pour former des plans stratégiques complets. Comprendre la structure du modèle est nécessaire même si l'analyste de projet va utiliser des programmes informatiques spécialisés prêts à l'emploi pour l'évaluation des investissements.

Le modèle financier doit refléter tous les flux de trésorerie générés au cours des activités futures sur l'horizon de planification par étapes (périodes) :

− les entrées de trésorerie (ICF - In Cash Flow);

− sorties de trésorerie (OCF - Out Cash Flow).

Le modèle définit les résultats à chaque étape :

− solde de trésorerie, ou flux de trésorerie net (NCF - Net Cash Flow), c'est-à-dire la différence entre les revenus et les dépenses de trésorerie;

− le flux de trésorerie cumulé, c'est-à-dire la somme des flux de trésorerie nets selon la méthode de la comptabilité d'exercice depuis le début du projet jusqu'à l'étape en cours, inclus.

Les flux de trésorerie sont traditionnellement divisés en flux d'exploitation, d'investissement et financiers. Pour les besoins de l'algorithmique, nous avons également identifié les paiements d'impôts.

Le modèle logique de l'information (voir figure) représente comment et dans quel ordre les différents blocs de données et de calculs sont liés les uns aux autres.

Dessin

Les blocs de modélisation des valeurs comptables - amortissements, indicateurs du compte de résultat - sont axés sur la détermination des montants des paiements et des cotisations fiscales. La simulation est complétée par le calcul d'indicateurs de performance basés sur les flux de trésorerie et la construction de rapports et de graphiques pour les documents de plan d'affaires.

L'ordre de modélisation des blocs D, E et bundle (F - G) n'est pas strictement fixé. Ils peuvent être interchangés entre eux, il importe seulement que E (calcul des primes d'assurance) et le lien (F - G) (calcul des amortissements et de la taxe foncière) précèdent le bloc H (modélisation du compte de résultat), car les cotisations, l'amortissement et l'impôt foncier sont des charges et réduisent l'assiette de l'impôt sur le revenu. Dans le même temps, une séquence stricte dans le lien (F - G) est évidente, car la base de calcul de l'impôt foncier (bloc G) est la moyenne valeur résiduelle immobilisations, pour déterminer quelles informations sur les amortissements cumulés sont utilisées (bloc F).

Avec les modifications appropriées, la logique de l'algorithme s'applique également aux petites entreprises qui tiennent des registres dans le cadre du régime fiscal simplifié.

Modélisation en deux étapes

Lors de la première étape de la modélisation du projet, l'attractivité d'un type particulier d'activité dans son ensemble est évaluée. On suppose que le projet a un seul participant et qu'il dispose de suffisamment de fonds pour sa mise en œuvre. A ce stade, le bloc L avec les flux de trésorerie associés au financement du plan est généralement absent. Toutefois, si le projet lui-même prévoit une activité financière (par exemple, transfert d'argent vers un dépôt, investissements financiers dans titres etc.), alors toutes les sorties et entrées de trésorerie qui le traversent sont directement modélisées dans ce bloc dès la première étape.

Lors de la deuxième étape de la modélisation d'un plan d'affaires, l'efficacité et la faisabilité du projet pour un participant individuel sont évaluées à ses propres frais. Cela devrait refléter le mouvement des flux de trésorerie associés à la mise en œuvre du schéma de financement du projet sélectionné. Le prêt est le plus couramment utilisé, mais il peut y avoir d'autres moyens de financement. Si plusieurs sources et méthodes sont utilisées, alors l'ensemble du mouvement d'argent correspondant est reflété dans le bloc L. Le modèle doit être organisé de telle sorte que lorsque l'activité financière apparaît, les informations sur les dépenses (ou revenus) d'intérêts du bloc L vont au bloc H

Les personnes qui examinent un plan d'affaires sont généralement intéressées par un compte de résultat prospectif. Dans tous les cas, ce rapport est généré lors de la modélisation financière pour déterminer le montant des paiements en espèces pour l'impôt sur le revenu.

Les projets peuvent être de différentes tailles. Pour les grands projets, le business plan est susceptible d'être réalisé par une équipe dédiée de consultants, tandis que pour un petit projet, le business plan est souvent rédigé par l'auteur de l'idée lui-même. Mais dans tous les cas, comprendre la logique de construction d'un modèle financier est nécessaire pour réussir l'élaboration d'un business plan. L'algorithme proposé est une aide méthodologique précieuse tant pour un consultant professionnel en entreprise que pour un entrepreneur novice.

Nos développements méthodologiques augmentent la possibilité pour les petites entreprises de se passer des services de consultants tiers. Et ils peuvent également aider tous les propriétaires, gestionnaires, investisseurs et autres participants au projet à faire face efficacement au processus de planification d'entreprise et à réussir.