Cours : Théorie et politique du monétarisme. Le monétarisme est

Université d'État de Saint-Pétersbourg

Faculté d'économie

Département des finances et du crédit

Cours sur le sujet :

Monétarisme

Complété:

étudiant de 2ème année

Départements de comptabilité,

analyse et audit

Tchijov A. O.

Conseiller scientifique:

Kanaev A.V.

Saint-Pétersbourg 2001
Table des matières

introduction

Recherche de nouvelles approches __________________________________________________ 6

Postulats initiaux ________________________________________________________ 7

Équation d'échange par I. Fischer______________________________________________ 9

Formule Cambridge _________________________________________________ 11

Demande de monnaie _______________________________________________________________ 12

Masse monétaire __________________________________________________________ 14

Comment atteindre l'équilibre ? ______________________________________________ 16

Argent et prix _______________________________________________________________ 18

Anticipations et inflation __________________________________________________ 20

Règle monétaire de Friedman______________________________________________ 21

Monétarisme et keynésianisme ___________________________________________ 24

Les recettes monétaristes et l'économie russe __________________________ 25

Brève conclusion _________________________________________________

introduction

Monétarisme - école pensée économique, donnant à la monnaie un rôle décisif dans le mouvement oscillatoire de l'économie. Monétaire - signifie monétaire (argent - argent, monétaire - monétaire). Les représentants de cette école voient la principale raison de l'instabilité de l'économie dans l'instabilité des paramètres monétaires.

Les monétaristes se concentrent sur les catégories monétaires, les instruments monétaires, système bancaire, politique de crédit monétaire. Ils examinent ces processus et ces catégories pour identifier la relation entre la masse monétaire et le niveau de revenu global. Selon eux, les banques sont le premier instrument de régulation, avec la participation directe duquel les évolutions du marché monétaire se transforment en évolutions du marché des biens et des services.

On peut dire que le monétarisme est la science de l'argent et son rôle dans le processus de reproduction. C'est une théorie qui justifie les modalités particulières de régulation de l'économie à l'aide d'instruments monétaires.

Le monétarisme est l'un des courants les plus influents de l'économie moderne, appartenant à la direction néoclassique. Il considère les phénomènes de la vie économique principalement du point de vue des processus qui se déroulent dans la sphère de circulation monétaire.

Le terme « monétarisme » a été introduit dans la littérature moderne par Karl Brunner en 1968. Il est généralement utilisé pour caractériser école économique(principalement Chicago), arguant que le revenu monétaire total a un impact primordial sur la variation de la masse monétaire.

Initialement, le monétarisme a été identifié avec l'anti-keynésianisme, ce qui est confirmé par le titre de certains travaux d'éminents représentants de la théorie monétariste (le livre de G. Jonsan "La révolution keynésienne et la contre-révolution monétariste").

Parallèlement à la critique de la macro keynésienne théorie économique et la politique économique, la théorie monétaire de la détermination du niveau du revenu national et la théorie du cycle, avec ses partisans, ont été développées par le chef des monétaristes Milton Friedman(né en 1912) - économiste américain, lauréat prix Nobel en économie en 1976, décerné "pour des recherches dans le domaine de la consommation, de l'histoire et de la théorie de la monnaie". Originaire de New York, il est diplômé des universités Rutgers (1932) et Chicago (1934). Jusqu'en 1935, il est assistant de recherche à l'Université de Chicago, puis devient employé du National Resource Committee, et depuis 1937, employé du National Bureau of Economic Research. En 1940, il enseigne à l'Université du Wisconsin, en 1941-1943. - un agent du Ministère des Finances au sein d'un groupe de chercheurs dans le domaine fiscal. De 1943 à 1946, il a été directeur adjoint du Groupe de recherche statistique militaire à l'Université de Columbia, où il a obtenu (1946) un doctorat.

En 1946, il retourna à l'Université de Chicago en tant que professeur d'économie, restant à ce poste à ce jour. Et la renommée mondiale lui a été apportée, tout d'abord, par des travaux sur des sujets monétaristes. Parmi eux, un recueil d'articles publiés sous sa direction "Etudes dans le domaine de la théorie quantitative de la monnaie" (1956) et un livre publié en collaboration avec Anna Schwartz "Histoire système monétaire USA, 1867-1960" (1963). Le concept monétaire de Friedman, selon les mots de l'économiste américain G. Ellis, a conduit à la "redécouverte de la monnaie" en raison de la croissance presque partout, surtout dans la période récente, de l'inflation.

La croissance ultérieure de l'influence et de la popularité du monétarisme, en particulier aux États-Unis et en Grande-Bretagne, où il a été accepté comme la principale théorie dans le développement de la politique économique, est associée à l'aggravation des processus inflationnistes et à leur impact sur l'état de l'économie.

Depuis plus de trois décennies d'existence, le monétarisme a étendu son influence, a subi certaines mutations. Il a commencé à revendiquer le rôle d'une doctrine économique générale universelle capable de résoudre de tels problèmes. problèmes économiques, comme l'efficacité de la régulation économique, le rôle de l'État dans la vie économique, etc. Le monétarisme est largement promu par ses représentants comme une politique monétaire visant spécifiquement à contrôler la croissance de la masse monétaire.

Les économistes américains des années 20-40 ont eu une influence significative sur la formation de la théorie monétariste. G. Simons, I. Fisher, F. Knight Ils attachaient une grande importance à la sphère de la circulation monétaire, sous-estimée par la suite par les keynésiens. C'est pourquoi nombre de chercheurs occidentaux considèrent que l'un des mérites des monétaristes est la "réhabilitation" de la monnaie dans le système catégories économiques. Une certaine respectabilité au monétarisme est donnée par les références à A. Smith et aux fondateurs de la théorie quantitative de la monnaie D. Ricardo, D. Hume, R. Cantilon, G. Torton.

Recherche de nouvelles approches

L'attention portée à la théorie monétariste s'est accrue depuis la seconde moitié des années 70 - début des années 80. Pendant cette période, les méthodes keynésiennes se sont avérées défaillantes. Une recherche de nouvelles approches pour rétablir l'équilibre économique a commencé. Pour Keynes, le problème le plus aigu au centre de son analyse était le chômage, l'emploi et la croissance économique. Aujourd'hui, la tâche de réguler l'inflation est passée au premier plan.

Croissance prix consommateur dans les pays occidentaux franchi la barre des dix pour cent, soit en 1974-1975. au Royaume-Uni 16-24 %, aux États-Unis 9-11 %. Les processus inflationnistes aux États-Unis - le centre économique et financier du monde capitaliste - ont déclenché des flambées des prix dans d'autres pays.

Le chômage de plusieurs millions de personnes, ainsi que l'augmentation de l'inflation et la baisse ou la stagnation de la production, ont entraîné l'émergence d'un nouveau phénomène jusque-là inconnu, appelé

"stagflation" (stagnation plus inflation). Créé un genre cercle vicieux. Soutien gouvernemental les entreprises non rentables n'ont pas contribué à la sortie de crise. Les fonds d'investissement dont les nouvelles productions avaient besoin ont été gaspillés.

Dans les disputes et les discussions des économistes, une variété d'interprétations des causes de l'inflation et de la stagflation ont surgi. Beaucoup croyaient encore qu'il était nécessaire de réguler la demande, mais n'étaient pas d'accord sur la manière de le faire. Des mesures visant à Maintenance mécanisme économique, ignoré les tâches de la politique à long terme.

Parmi les économistes, le slogan "Back to Smith" est devenu populaire, ce qui signifiait l'abandon des méthodes d'intervention et de régulation actives de l'État, le développement précipité d'une nouvelle doctrine.

La plus grande attention a été attirée par les vues et les propositions des théoriciens de l'école monétariste et des partisans de la théorie de "l'économie de l'offre". Ils ont eu une influence notable sur la formation des doctrines officielles et la politique économique des puissances occidentales.

Postulats initiaux

Il convient de noter que les partisans de cette tendance et leur chef reconnu Milton Friedman parlaient des concepts monétaristes dans les années 50, mais leurs propositions et conclusions n'étaient pas particulièrement populaires. Ils ont été sollicités plus tard, lorsque de nouveaux problèmes ont été mis à l'ordre du jour.

Afin de présenter le concept de Friedman, distinguons les positions initiales, en partie partagées par ses partisans.

1.Reconnaissance de la stabilité de l'économie monétaire. L'économie de marché, selon les monétaristes, elle-même, en raison de tendances et de conditions internes, aspire à la stabilité, à l'autorégulation. Le système de concurrence du marché assure une grande stabilité. Les prix constituent le principal outil de correction en cas de déséquilibre.

Le postulat de la stabilité de l'économie de marché privée est dirigé contre l'affirmation de Keynes selon laquelle l'intervention de l'État est nécessaire, ce qui, disent-ils, viole le processus naturel.

2.Priorité des facteurs monétaires. Parmi les différents instruments inactifs sur l'économie, il est proposé de privilégier les instruments monétaires. Ce sont eux (et non des instruments administratifs, non tarifaires, non régime fiscal) sont les mieux à même d'assurer la stabilité économique en tant qu'objectif principal de la réglementation.

Keynes apprécié politique budgétaire comme un outil, suffisamment précis, rapide et prévisible dans les résultats. En revanche, Friedman caractérise la politique monétaire d'une manière similaire.

Il part du fait qu'il existe une corrélation assez étroite entre le mouvement de la monnaie (le taux de croissance de la masse monétaire) et la dynamique du produit national brut. L'accélération ou la décélération du taux de croissance de la masse monétaire affecte le revenu monétaire total, et donc le développement de l'activité commerciale, les fluctuations cycliques de la production.

3.La réglementation ne devrait pas se concentrer sur les tâches actuelles, mais sur les tâches à long terme. Les conséquences des fluctuations de la masse monétaire affectent les principaux paramètres économiques non pas immédiatement, mais avec un certain décalage dans le temps. Le décalage temporel (écart) est généralement de plusieurs mois. Cela varie d'un pays à l'autre et dépend de l'état du marché et d'autres facteurs.

Les ajustements actuels pour influencer le marché sont généralement tardifs. Conditions économiquesévoluent rapidement. La politique monétaire est conçue pour se concentrer non pas sur les effets actuels et les changements à court terme, mais sur le long terme.

I. Équation d'échange de Fisher

Le concept monétariste est basé sur la théorie quantitative de la monnaie, bien que son interprétation soit quelque peu différente de celle traditionnelle.

La théorie quantitative dit qu'il existe une relation directe entre la quantité de monnaie et le niveau des prix, que les prix sont déterminés par la quantité de monnaie en circulation et que le pouvoir d'achat de la monnaie est déterminé par le niveau des prix. À mesure que la masse monétaire augmente, les prix augmentent. Inversement, si la masse monétaire se contracte, les prix baissent. Toutes choses étant égales par ailleurs, les prix des marchandises changent proportionnellement à la quantité de monnaie.

Disons en espèces, fournissant le chiffre d'affaires, est de 1/10 revenu annuel. Autrement dit, l'argent fait une dizaine de révolutions par an. Pour assurer la réalisation d'un revenu annuel (produit), par exemple de 10 000 $, il faut avoir 1 000 $ en circulation.

L'un des développeurs de la théorie quantitative, l'économiste américain Irving Fisher (1867-1947) a écrit : « En additionnant toutes les équations individuelles d'achat et de vente, nous obtenons une équation d'échange pour une certaine période dans une société donnée... l'équation d'échange s'applique à tous les achats effectués avec de l'argent..."

Cette équation contient deux indicateurs sur le côté gauche : le montant d'argent M et leur vitesse v. Le côté droit de l'équation comprend deux groupes de quantités : la quantité de biens échangés ou le volume réel de la production Oui et niveau de prix R L'équation peut être représentée comme

M*V=P*Y.

Elle est appelée l'équation d'échange par I. Fisher, qui a affiné la formule des classiques. Fisher a élargi sa compréhension des moyens de circulation en incluant M argent non liquide, complété la formule par un indicateur V, reflétant la vitesse de circulation de la monnaie.

L'équation de Fisher est une identité. Cela reflète le fait que, dans la pratique, la correspondance entre les moyens de paiement et les transactions marchandises-monnaie est généralement établie. Le flux de marchandises se dirige vers le flux d'argent. Lorsqu'un composant change, les autres changent également. Si la masse monétaire augmente, alors avec la stabilité de V, soit les prix P, soit le volume de production en termes de valeur changent R* Y.

Les représentants de l'école classique croyaient que V et Y ne dépendent pas des fluctuations M(rentrée d'argent). Ils pensaient que la vitesse de circulation de la monnaie et le volume réel de la production (sortie) changeaient de manière insignifiante et pouvaient être considérés comme des paramètres relativement constants.

Formule Cambridge

On pensait que l'économie de marché cherchait à égaliser pour niveau naturel les principaux paramètres sont les volumes de production, la vitesse de circulation de la monnaie. Les taux d'intérêt (prix de l'argent) sont également égalisés. Selon l'effet Fisher, lorsque la masse monétaire augmente, la demande de monnaie diminue et le taux d'intérêt diminue. Mais à mesure que les prix augmentent, la demande de monnaie augmente à nouveau et le taux d'intérêt augmente. De telles fluctuations conduisent finalement à l'établissement d'un taux d'intérêt naturel.

Fisher a considéré l'effet le plus important des changements sur le côté gauche de l'équation (M v)à droite - les prix (P) et l'expression de prix du "chiffre d'affaires commercial" (R* F).

Cela était probablement dû à son évaluation des conséquences de l'afflux d'or en provenance d'Amérique, qui a provoqué une "révolution des prix".

Les relations réelles entre les éléments constitutifs de l'équation d'échange sont plus complexes et multiformes. La formule de Fisher simplifie quelque peu le tableau. Il ne tient pas compte du fait que d'autres variables affectent également les prix - niveaux de revenu, attentes, évolution de l'emploi, mutations technologiques.

Les représentants de l'école néoclassique (approche de Cambridge) ont modifié l'équation de Fisher. Dans leur interprétation, il a pris la forme suivante :

M=k*P*Y,

où M - somme d'argent, Y- revenu réel k- coefficient indiquant quelle part du revenu nominal les membres de la société préfèrent conserver en espèces.

Si les particuliers préfèrent conserver un dixième de leur revenu annuel en espèces, alors k= 0.1. Ensuite, pour assurer la réalisation du revenu national, l'argent doit tourner dix fois dans l'année. (V= 10) .

Ainsi, le coefficient k- réciproque v. La vitesse de circulation de l'argent dépend de la quantité d'argent stockée sous forme de soldes de trésorerie - une réserve de trésorerie destinée aux transactions. Si la masse monétaire diminue, la vitesse de circulation de la monnaie augmente invariablement.

Demande de monnaie

Possédant de la richesse, une personne dans une économie de marché peut la stocker sous diverses formes - sous forme d'argent, papiers précieux, terrains, immobilier, biens de consommation durables. La valeur de certains types de richesse augmente, d'autres chutent. Chacun s'efforce d'augmenter le revenu (profit) de la richesse à sa disposition et décide sous quelle forme il est plus opportun de la stocker.

Selon Friedman, la demande de monnaie dépend non seulement du rendement des actifs financiers, mais aussi d'autres formes de richesse qui peuvent générer des revenus. "Les principaux propriétaires de la richesse peuvent la posséder de la manière la plus différentes formes, et chacun choisit la méthode de répartition des richesses selon les types de biens qui lui permet d'obtenir le maximum "d'utilité"".

Friedman identifie cinq formes principales de richesse : l'argent, les obligations, les actions, les biens physiques, capital humain. Les formes de richesse sont remplaçables, elles peuvent être achetées et vendues. Si une forme de richesse ne rapporte pas assez revenu élevé, son propriétaire l'échange contre une autre forme plus rentable.

Le désir d'avoir une partie des actifs en espèces est compréhensible : l'argent est facilement liquide, réalisable. Ayant une réserve de trésorerie, vous pouvez facilement acheter des biens et des services.

La possession d'espèces en tant que telle n'apporte pas de revenu et peut même être associée à des coûts supplémentaires (frais de stockage). Une réserve de trésorerie est nécessaire pour les dépenses quotidiennes, et conserver le reste des actifs sous forme d'argent est associé à une perte revenu alternatif. L'argent qui se trouve dans un coffre-fort, un portefeuille ou une tirelire prive son propriétaire des revenus pouvant être perçus en cas d'achat d'obligations, d'investissements dans activité entrepreneuriale, en biens d'investissement.

Contrairement à l'interprétation keynésienne, les monétaristes (basés sur la formule de Cambridge) soutiennent que la demande de monnaie est déterminée uniquement par les besoins d'échange, en d'autres termes, par le motif transactionnel. Selon Friedman, "la raison principale est, bien sûr, qu'ils servent de moyen d'échange de marchandises ou de réservoir temporaire de pouvoir d'achat", ce qui évite les difficultés d'échange, notamment dues au troc.

Combien d'argent les gens veulent-ils avoir ? La question peut être formulée différemment : quelle part de leurs actifs les gens souhaitent-ils avoir sous forme liquide, et pas sous d'autres types d'actifs ? Selon Friedman, cette partie ou le niveau qui est nécessaire pour la bonne fourniture des achats, le paiement des marchandises. Il est impossible de se passer de réserves de trésorerie, mais il est conseillé d'avoir un minimum d'argent en caisse.

Le besoin de monnaie est la demande de monnaie. Contrairement à Keynes, Friedman pensait que la demande de monnaie était relativement stable. Les gens ont tendance à ne pas accumuler d'argent excédentaire dans les caisses et les portefeuilles afin de recevoir le maximum d'avantages. En cas d'excédent d'argent disponible, ils cherchent à le transformer en d'autres actifs qui rapportent intérêt ou profit.

Si l'on s'attend à ce que les prix augmentent (inflation), le pouvoir d'achat de l'argent chutera et les gens essaieront de se débarrasser de l'argent "chaud". Si l'on s'attend à ce que les prix baissent, alors, au contraire, la demande de monnaie augmentera.

La demande de monnaie diminue à mesure que le taux d'intérêt augmente. C'est une sorte de régulateur, à l'aide duquel la proportion optimale est atteinte entre l'argent en tant que réserve de valeur et les titres qui génèrent des revenus sous forme d'intérêts.

Mais la demande de monnaie ne dépend pas seulement du taux d'intérêt. Selon la théorie de Friedman, la demande de monnaie est déterminée par son rendement marginal par rapport au rendement de tous les autres types d'actifs (formes de richesse).

offre d'argent

L'offre est la quantité de monnaie en circulation. Elle est assez variable, elle est fixée de l'extérieur et n'est pas déterminée par des facteurs économiques, bien que ces facteurs influencent les décisions prises. La masse monétaire est réglementée par la banque centrale, le montant des prêts accordés les banques commerciales achat et vente de titres.

La demande de monnaie et leur offre sont les paramètres initiaux, sous l'influence desquels se forme l'équilibre monétaire. Cet équilibre ne se forme pas isolément. L'équilibre dans le secteur monétaire est organiquement lié aux processus qui se déroulent dans le secteur des matières premières.

Comme nous l'avons déjà noté, la relation entre ces deux secteurs est considérée de manière ambiguë par les monétaristes et les keynésiens. Keynes attachait une grande importance à l'intérêt en tant que facteur sans effet sur la dynamique de l'investissement, sur demande globale. Cependant, il a noté que le rôle du taux d'intérêt ne devrait pas être exagéré. Il convient de garder à l'esprit que la demande d'investissement ne réagit pas toujours et pas trop «joyeusement» à une baisse des intérêts («piège de l'investissement»), et une augmentation de la masse monétaire n'entraîne pas nécessairement une baisse du niveau des intérêts. ("piège à liquidité").

Les monétaristes évaluent le rôle du facteur monétaire et de l'intérêt un peu différemment. La demande de biens et les investissements qu'ils associent aux flux de trésorerie (offre de monnaie). Ils interprètent plus largement la portée des biens qui s'opposent à l'argent. Cette actifs financiers, propriété physique, biens nouvellement produits, investissements en capital humain. L'adaptation de l'économie aux changements du secteur monétaire présente un tableau très complexe et contradictoire.

Sans aucun doute, les changements dans la quantité de monnaie et la vitesse de leur circulation affectent la demande globale. Une certaine augmentation de la masse monétaire augmentera la demande de biens et de services. Mais il ne faut pas pousser la demande de monnaie, car celle-ci est lourde de croissance incontrôlable.

des prix. Il est important de ne pas interférer avec le mécanisme des prix pour agir dans le sens le développement durable processus économique.

Comment atteindre l'équilibre ?

M. Friedman et A. Schwartz sont arrivés à la conclusion que le taux de croissance de la masse monétaire suit un schéma cyclique. Dans L'histoire monétaire des États-Unis. De 1867 à 1960, ils ont suivi l'accélération ou le ralentissement du taux de croissance de la masse monétaire et sont arrivés à la conclusion que pendant près d'un siècle, la dynamique économique des États-Unis était déterminée par le mouvement de la masse monétaire.

Premièrement, il a été noté que la variation du taux de croissance de la masse monétaire a précédé la variation du taux de croissance du produit social. Le pic de la croissance de la masse monétaire a précédé la hausse de la production, le point le plus bas de la masse monétaire - son déclin. Ainsi, selon Friedman et Schwartz, la masse monétaire (la quantité de monnaie en circulation) a un impact direct sur la vie économique par son influence sur le montant des dépenses des consommateurs et des entreprises.

Une augmentation de la masse monétaire entraîne une diminution de leur prix (le taux d'intérêt diminue). Il devient rentable de contracter un emprunt, la demande de biens d'investissement est en pleine expansion. Avec la croissance des investissements en capital, le produit social brut augmente et le niveau de l'emploi augmente.

Les changements associés à une augmentation de la masse monétaire ne sont pas seulement quantitatifs. Les prix des différents types de produits augmentent, mais de manière inégale. Les rapports de prix entre les différents groupes de biens changent. Souvent, la demande se tourne d'abord vers les biens bon marché, puis vers les nouveaux biens, puis vers les services. Les variations de prix, les variations des prix relatifs contribuent à changements structurels, et par conséquent, les prérequis sont créés pour le développement durableà long terme.

Du fait du « travail » autorégulateur des prix et de l'égalisation du pouvoir d'achat de la monnaie, le lien nécessaire s'établit entre les secteurs monétaire et marchand.

De l'argent -- facteur de stabilité

Les monétaristes partent du fait que la principale fonction de la monnaie est de servir base financière et le stimulant le plus important développement économique. La régulation de la masse monétaire par le système des banques affecte la répartition des ressources entre les industries, favorise le progrès technique et maintient l'activité économique.

L'argent liquide doit être utilisé avec précaution. S'il y a une augmentation relativement faible de la quantité de monnaie en circulation et, par conséquent, une augmentation des prix, compatible avec le taux de croissance économique, alors les conditions préalables nécessaires sont créées pour un équilibre entre les secteurs monétaire et marchand. Si les prix augmentent rapidement, une inflation incontrôlée se produit. Le pouvoir d'achat de la monnaie diminue. Leur besoin est croissant, car le volume des échanges (en termes nominaux) augmente. Le manque de fonds peut entraîner une crise des paiements et des règlements.

Comme mentionné ci-dessus, la demande de monnaie est formée sur la base d'une comparaison des avantages alternatifs. Dans le cadre de l'inflation attendue, tout le monde essaie de se débarrasser de l'argent "chaud". Ils sont transformés en d'autres types d'actifs, par exemple en titres, en immobilier, et non en production, car le risque d'investissement est croissant.

Les points de départ de la théorie monétariste sont la stabilité du mécanisme de marché, sa capacité à s'autoréguler ; cela fait référence à la présence dans la société de certaines conditions. L'optimisation de la structure de la richesse suppose que la classe moyenne possède les formes de base de la richesse et peut choisir ce qui est le plus utile pour maximiser les revenus. Des conditions préalables sont nécessaires pour le libre investissement des ressources et la circulation des actifs ; la demande globale de monnaie devrait se stabiliser.

L'argent et les prix

Selon les idées des monétaristes, l'inflation est un phénomène purement monétaire. Selon les mots de Friedman, "L'acte central est que l'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire." La cause de l'inflation est un excès de masse monétaire, "beaucoup d'argent - peu de biens". Les changements dans la demande de monnaie surviennent généralement en réaction aux processus en cours, à la situation du marché et aux changements de politique économique.

Les monétaristes distinguent deux types d'inflation : attendue (normale) et imprévue (ne correspond pas aux prévisions et aux idées des participants au processus économique). Avec l'inflation anticipée, les conditions préalables sont créées pour atteindre l'équilibre sur les marchés des biens et des services : le taux de croissance des prix correspond aux attentes et aux calculs des gens. L'État, sous une forme ou une autre, informe de l'augmentation attendue des prix, disons de 3% par an, et les producteurs, vendeurs, acheteurs s'y adaptent.

Une autre chose est si le taux d'inflation dépasse les attentes. La forte hausse des prix s'accompagne de diverses violations, déviations du rythme habituel de l'activité économique.

Les prix des matières premières, selon Friedman, sont comme un thermomètre en ce que ce dernier enregistre la chaleur mais ne la crée pas. Mais une telle analogie est trompeuse. « Un thermomètre cassé n'a aucun effet sur le phénomène qu'il mesure ; cela ne fait qu'augmenter notre ignorance... Les prix ne sont pas seulement un instrument de mesure, ils jouent aussi un rôle vital dans le processus économique lui-même."

V ce cas peut-être une analogie plus appropriée est-elle avec une chaudière à vapeur entraînant un ventilateur. « En contrôlant la température d'une pièce en éteignant le radiateur qui s'y trouve, vous augmentez simplement la température dans les autres pièces. En éteignant tous les radiateurs, vous augmenterez la pression dans la chaudière et augmenterez le risque de son explosion. En éteignant ou en allumant des radiateurs individuels, vous trouvez un moyen de contrôler la température dans différentes pièces. »

Utilisant l'analogie d'une chaudière à vapeur, Friedman cherche à renforcer son attitude négative envers la réglementation des prix, la limitation des prix. Il soutient que les contrôles des prix et un salaire incapable d'éliminer l'inflation.

Anticipations et inflation

Une inflation imprévue entraîne une augmentation du chômage. Si à court terme il y a Retour entre inflation et chômage, puis à long terme cette relation disparaît. À long terme, il n'y a pas d'alternative entre l'inflation et le chômage. La politique sans cesse renouvelée de stimulation monétaire de la demande globale ne génère pas une inflation stable mais toujours croissante ; la croissance annuelle moyenne des prix n'est plus de 3 %, mais de 6 %, puis de 10 %, etc. À mesure que les prix augmentent, le nombre de chômeurs augmente également.

D'où la conclusion : il faut bloquer les canaux qui génèrent une inflation imprévue. Le programme de contrôle de l'inflation vise à assurer de faibles taux de croissance de la masse monétaire.

Il faut éliminer le déficit budget de l'état("les déficits budgétaires servent souvent de source d'expansion monétaire", "les déficits sont une source d'inflation", s'ils "sont financés par

question d'argent). La pression syndicale doit être limitée ; réduire les dépenses publiques, y compris les fonds alloués au maintien du plein emploi (« La politique de plein emploi peut devenir une source d'inflation si elle problème d'argent»).

La croissance optimale des prix doit être stable pendant longtemps, ceci est destiné à contribuer à la politique monétaire de l'État. Entre le taux de croissance de la masse monétaire et la croissance des prix, il n'y a pas de relation exacte et rigidement définie. Dans la période initiale d'inflation, la masse monétaire en circulation croît plus vite que les prix.

La hausse des prix est considérée durant cette période du « cycle de vie » de l'inflation comme un phénomène temporaire et aléatoire. Puis la situation change : « À mesure que le pouvoir d'achat de la monnaie diminue, cela devient un moyen coûteux de stocker des actifs. » L'« excédent » d'argent est recherché pour être libéré. ​​« Par conséquent, à ce stade, les prix augmentent plus vite que la quantité d'argent, et parfois beaucoup plus rapide."

Quant à l'inflation par les coûts, Friedman dit qu'elle ne mérite pas beaucoup d'attention : "la théorie de l'inflation par les coûts est d'une utilité très limitée". Dans le même temps, il est fait référence au fait que les véritables sources d'expansion monétaire étaient très différentes à des moments différents et dans des domaines différents. Pour freiner l'inflation des coûts, les monétaristes proposent deux recettes : maintenir la concurrence et utiliser un taux de change flottant.

La règle monétaire de Friedman

Comme indiqué ci-dessus, la politique monétaire devrait viser à réaliser une adéquation entre la demande de monnaie et leur offre. La croissance de la masse monétaire (le pourcentage de croissance monétaire) devrait être telle que la stabilité des prix soit assurée. Friedman part du fait qu'il est très difficile de manœuvrer avec différents indicateurs de croissance monétaire.

Les prévisions des banques centrales sont souvent erronées. Il est difficile, voire impossible, de déterminer exactement quels facteurs influencent le développement économique. Les décisions sont généralement prises tardivement.

"Si nous regardons le domaine financier - dans la plupart des cas, la mauvaise décision sera très probablement prise, car les décideurs ne considèrent qu'un nombre limité

et ne prennent pas en compte la totalité des conséquences de l'ensemble de la politique dans son ensemble », a écrit Friedman. Selon lui, la banque centrale devrait abandonner la politique opportuniste de réglementation à court terme et passer à une politique de réglementation à long terme. impact à terme sur l'économie, une augmentation progressive de la masse monétaire.

La masse monétaire n'affecte pas le PNB réel, mais nominal. Les facteurs monétaires "travaillent" sur les indicateurs de prix et de valeur. Donc, sous l'influence de la croissance quantitative de la monnaie, il y a augmentation des prix, et non augmentation du volume réel du produit social. Cette circonstance doit être prise en compte lors de l'élaboration de recommandations pratiques.

Lors du choix du taux de croissance de la monnaie, Friedman propose d'introduire une règle de croissance "mécanique" de la masse monétaire, qui refléterait deux facteurs : le niveau d'inflation anticipée et le taux de croissance du produit social.

Friedman estime que le taux de croissance annuel moyen de la masse monétaire devrait être fixé à 4-5 %. Dans le même temps, il procède d'une croissance de 3% du PNB réel (pour les Etats-Unis d'Amérique) et d'une légère diminution de la vélocité de la monnaie.

Cette augmentation de 4 à 5 % de l'argent devrait être continue - mois après mois, semaine après semaine. "Comment exactement le concept de monnaie sera établi et quel sera exactement le taux de croissance qui sera fixé est bien moins important que le fait que ce concept soit fermement défini et que les taux soient clairement indiqués."

En pratique réglementation monétaire fixent généralement pas une norme ferme (selon règle monétaire), mais une sorte de fourchette autour de laquelle la masse monétaire (afflux d'argent) devrait fluctuer, ou une « cible », c'est-à-dire niveau plafond à ne pas dépasser.

Par exemple, aux États-Unis, le Conseil des gouverneurs de la Fed a fixé des objectifs de croissance en 1967 M\à raison de 3 à 5 % par an. En Angleterre en 1976-1977. limite pour MSétait fixé à 9-13 %, mais il a été dépassé et a atteint 15-18 % par an.

Les recettes monétaristes de régulation de l'économie incluent également d'autres activités : la vente et l'achat de titres (policy marché ouvert), système réserves obligatoires, le changement taux de remise etc.

puisque l'économie s'adapte inévitablement à toutes les influences systémiques, une politique à laquelle personne ne s'attend et ne peut s'adapter à l'avance s'avère en principe efficace.

Monétarisme et keynésianisme

Comme on l'a déjà noté, le concept monétariste et les recettes monétaristes diffèrent des concepts keynésiens, et parfois même les contredisent. Cependant, il serait erroné de tracer une ligne nette entre ces deux approches du problème de la régulation économique. Les deux théories sont construites par rapport aux conditions, tout d'abord, d'une économie de marché. Dans une certaine mesure, ils se complètent, constituant la théorie de la détermination du revenu total. Keynes justifie la dépendance quantitative des revenus aux dépenses, Friedman - la dépendance des revenus à l'argent. En même temps, il existe des différences considérables entre les approches de Keynes et de Friedman. Sous leur forme schématique la plus générale, ils sont présentés dans le tableau. 21.1.

Tableau 21.1.0 les principaux postulats des concepts des écoles monétariste et keynésienne

Il faut garder à l'esprit que le concept de Friedman n'est pas seulement une théorie du régime monétaire et de la politique monétaire pour une économie stable avec un faible taux d'inflation. En fait, il contient également une autre partie (ou section), qui comprend un système de mesures pour l'économie en transition. Pour résoudre les tâches de nature transitoire, d'autres effets, incitations et mesures sont envisagés, d'autres

régime monétaire. Elle prévoit le rejet du rôle régulateur de l'État et de sa participation à la création monétaire. Un système de mesures est proposé pour le passage aux prix libres. L'accent est mis sur la privatisation et l'expansion complète du secteur privé.

Les recettes monétaristes et l'économie russe

La fascination pour les recettes monétaristes sans tenir compte des conditions réelles et des particularités de la Russie a conduit à des résultats très décevants. Les coûts et les pertes de la "thérapie de choc" sont incommensurablement élevés et les perspectives de surmonter la crise sont problématiques. Une politique monétaire rigoureuse, visant à maîtriser l'inflation et à stabiliser l'économie, n'a pas donné les résultats escomptés. Pourquoi est-il impossible de se fier imprudemment aux méthodes monétaristes ? 1. La construction théorique et les recettes des monétaristes (modèle à un facteur) supposent l'existence de conditions idéales pour une concurrence parfaite. Prérequis similaires dans Économie russe non. La position des monopoles est forte ici, les proportions de prix sont faussées. Il n'y a pas d'infrastructure appropriée, la stabilisation financière n'a pas été atteinte. Pendant plusieurs années, il y a eu une baisse incontrôlable de la production et les investissements ont été réduits.

Au cœur de l'inflation russe ne réside pas une raison purement monétariste, mais un ensemble de facteurs complexes et contradictoires. Il ne s'agit pas seulement d'inflation tirée par la demande, mais aussi d'inflation poussée par les coûts, d'inflation structurelle, d'inflation anticipée, d'inflation importée.

Pour s'affranchir d'une inflation spécifique multifactorielle, les recettes schématiques simples ne conviennent pas. Il est impossible de passer au marché par l'autorégulation du marché, le marché lui-même ne sera pas formé. Les anciennes disproportions sont conservées et amplifiées. Les coûts sont élevés, le système d'incitations du marché ne s'est pas développé et ne fonctionne pas.

2. Une politique monétaire restrictive à long terme crée une pénurie de fonds. La politique restrictive de la Banque centrale de la Fédération de Russie conduit inévitablement à la création et à l'utilisation de substituts monétaires alternatifs (troc, billets, etc.) dans les secteurs périphériques de l'économie. Dans les conditions d'une économie "non monétaire", l'application de recettes monétaristes conduit non pas à la stabilisation, mais à l'approfondissement des processus de crise.

3. La politique du monétarisme, qui rejette par principe la régulation étatique (sauf monétaire), contredit les conditions et les exigences de l'économie de transition.

De sévères restrictions sur les revenus et le crédit sapent la demande et limitent la production. Les méthodes monétaristes ne sont pas compatibles avec les approches de l'offre. La réduction de la masse monétaire entraîne des non-paiements, un confinement et une réduction de la production et une augmentation de l'inflation.

Il devient de plus en plus évident la nécessité de réorienter la réforme vers un marché à vocation sociale, d'utiliser les méthodes keynésiennes de régulation.

Un marché à vocation sociale est la subordination de la production aux besoins du consommateur, la redistribution d'une partie des revenus dans l'intérêt de la stabilité sociale et assurant la demande de masse des couches moyennes, la priorité l'efficacité économique sur d'autres besoins.

Gestion de l'inflation - aspect moderne

Il est bien évident que les méthodes de lutte contre l'inflation, les méthodes de stabilisation de la circulation monétaire et des finances dépendent de la nature, du type d'inflation, des caractéristiques de son impact sur l'économie et des raisons qui la sous-tendent. Lors de l'élaboration de la politique économique, ils n'adhèrent généralement pas strictement à une recette ou à un schéma. Les partisans occidentaux de la politique de stabilisation voient le principal problème dans le ralentissement de l'inflation sans provoquer une forte augmentation du chômage.

De nombreux économistes sont guidés par une évaluation de la situation actuelle, en tenant compte des relations exprimées à l'aide de la courbe de Phillips. Sa signification est qu'une forte inflation se produit lorsque le chômage est faible, et une faible inflation se produit lorsque le chômage est élevé.

Keynes pensait que la stimulation de la demande globale ne devrait pas affecter de manière significative la hausse des prix. Tant qu'il existe une capacité inexploitée et une main-d'œuvre libre, une expansion de la demande conduira à une augmentation de la production et de l'offre de biens, et non à une augmentation des prix. Dans la formule M *V= R * J avec l'augmentation de M(la demande) augmentera J(Commerce); V- une valeur constante, et R(niveau des prix) restera inchangé.

Ce n'est qu'après que les facteurs de production auront été pleinement employés que la poursuite de la croissance de la production se heurtera à certains obstacles, puis l'augmentation M(la demande) se transforme en croissance R(niveau de prix) avec une relative stabilité J(Commerce).

Contrairement à Keynes, Friedman part de l'existence d'une relation directe entre la demande de monnaie et sa quantité en circulation. Si la demande de monnaie dépasse la masse monétaire, cela provoquera un désir de se débarrasser de l'excès de monnaie, stimulera la demande et poussera à des hausses de prix inflationnistes. Friedman s'appuie sur la même formule de circulation monétaire, mais l'interprète différemment : comme indiqué plus haut, il interprète l'inflation comme un phénomène purement monétaire. Pour la ralentir, il faut contenir la masse monétaire (la croissance de la masse monétaire).

Selon l'approche monétariste, le principal moyen de freiner l'inflation est de réduire la quantité de monnaie en circulation. Recette monétaire : contrôle de la circulation monétaire, même s'il s'accompagne d'une réduction de la production.

Actuellement, la recherche des outils les plus efficaces pour lutter contre l'inflation se poursuit. Les approches individuelles sont clarifiées, corrigées, les recettes sont détaillées. On comprend l'insuffisance des recettes isolées et schématiques, l'impossibilité de « pacifier » l'inflation uniquement à l'aide de la politique monétaire et financière.

L'ensemble des mesures proposées et mises en œuvre concrètement prévoit la nécessité de combiner des mesures de stimulation de la demande avec des mesures d'amélioration de l'offre. A ces fins, il est proposé : des baisses d'impôts, une réduction des dépenses sociales, une régulation des revenus (limitation du taux de croissance les salaires), l'introduction d'incitations pour les investisseurs, la création de conditions pour la reconversion de la main-d'œuvre et d'autres mesures. La stabilisation financière doit être associée à des mesures de stabilisation et de stimulation de la production.

Brève conclusion

Le monétarisme a gagné en popularité dans les années 70, lorsque les méthodes keynésiennes visant à garantir un taux d'emploi élevé et à maîtriser l'inflation sont devenues intenables. La théorie monétariste voit la cause de l'instabilité économique dans les violations du fonctionnement du secteur monétaire, dans la croissance excessive de la masse monétaire.

Les dispositions et les conclusions de l'école monétariste reposent sur la théorie quantitative de la monnaie, la reconnaissance de la capacité d'une économie de marché à s'autoréguler. Le rôle exclusif de l'argent est souligné - une marchandise spéciale qui permet de maximiser les revenus d'autres types d'actifs.

M. Friedman et ses partisans partent du fait qu'entre la croissance de la masse monétaire et la dynamique du revenu national il y a

étroite corrélation. Elle se manifeste le plus clairement dans le cadre de la période à long terme. Au cours d'un cycle économique, les variations des taux de croissance de la masse monétaire et du revenu nominal se produisent avec un décalage temporel de plusieurs mois. La présence de décalages dans le temps indique l'inefficacité des méthodes de régulation à court terme.

Contrairement aux vues keynésiennes, la théorie monétariste procède de la reconnaissance d'une demande stable de monnaie, qui est la condition principale de la stabilité de la demande effective et du système de marché dans son ensemble. La préférence est donnée à la politique monétaire. La recette des monétaristes est que la masse monétaire doit constamment croître à un taux constant correspondant au taux de croissance de la production (règle monétaire de Friedman).

Comme l'a montré la pratique russe, l'utilisation irréfléchie des recettes monétaristes n'est pas capable de résoudre les problèmes de la période de transition. La théorie des monétaristes ne doit pas être considérée comme universelle. Les recommandations des monétaristes doivent être utilisées en tenant compte de la réalité

conditions, combinées à d'autres politiques économiques.

Les références

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Course of Economics: Textbook./Edited by B.A.Raizberg.-M.:INFRA-M,2001.-716 p.

· Friedman M. Si l'argent parlait. M. : Delo, 1998.

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✪ Cours 3.6 | Friedman et les monétaristes | Julia Vymyatnina | Lectorium

✪ Croix keynésienne

✪ Économie du travail. modèles de marché du travail.

✪ École de comportement organisationnel. La théorie de l'attente de Victor Vroom

✪ Liberté de choix Pouvoir du marché Milton Friedman partie 1/10 (1980) sous-titres russes

Les sous-titres

Précurseurs du monétarisme

La compréhension que les variations de prix dépendent de la quantité de masse monétaire est venue à la théorie économique depuis l'Antiquité. Ainsi, au 3ème siècle, l'ancien avocat romain bien connu Julius Paul s'est disputé à ce sujet. Plus tard, en 1752, le philosophe anglais D. Hume, dans son Essai sur la monnaie, étudia la relation entre la quantité de monnaie et l'inflation. Hume a fait valoir qu'une augmentation de la masse monétaire entraîne une augmentation progressive des prix jusqu'à ce qu'ils atteignent leur proportion d'origine avec la quantité de monnaie sur le marché. Ces vues étaient partagées par la majorité des représentants de l'école classique d'économie politique. Au moment de la rédaction de J. S. Millem "Principes économie politique"v vue générale une théorie quantitative de la monnaie a déjà été établie. À la définition de Hume, Mill a ajouté une clarification sur la nécessité d'une constance de la structure de la demande, puisqu'il a compris que l'offre de monnaie peut modifier les prix relatifs. Dans le même temps, il a fait valoir qu'une augmentation de la masse monétaire n'entraîne pas automatiquement une augmentation des prix, car les réserves monétaires ou l'offre de matières premières peuvent également augmenter dans des volumes comparables.

Dans le cadre de l'école néoclassique, I. Fischer donne en 1911 une forme formelle à la théorie quantitative de la monnaie dans sa célèbre équation d'échange :

La modification de cette théorie par la Cambridge School (Fischer) ressemble formellement à ceci :

Fondamentalement, ces approches diffèrent en ce que Fisher attache une grande importance aux facteurs technologiques, et les représentants de l'école de Cambridge - au choix des consommateurs. Parallèlement, Fisher, contrairement à A. Marshall et A. Pigou, exclut la possibilité d'une influence du taux d'intérêt sur la demande de monnaie.

Malgré son acceptation scientifique, la théorie quantitative de la monnaie n'a pas dépassé le milieu universitaire. Cela était dû au fait qu'avant Keynes, une théorie macroéconomique à part entière n'existait pas encore et que la théorie de la monnaie ne pouvait pas être appliquée dans la pratique. Et après son apparition, le keynésianisme a immédiatement pris une position dominante dans la macroéconomie de cette époque. Au cours de ces années, seul un petit nombre d'économistes ont développé la théorie quantitative de la monnaie, mais, malgré cela, des résultats intéressants ont été obtenus. Ainsi, K. Warburton en 1945-53. ont constaté qu'une augmentation de la masse monétaire entraîne une augmentation des prix et que les fluctuations à court terme du PIB sont associées à la masse monétaire. Ses travaux ont anticipé l'avènement du monétarisme, cependant, la communauté scientifique n'y a pas prêté beaucoup d'attention.

La formation du monétarisme

En 1963, le célèbre ouvrage de Friedman est publié, co-écrit par lui avec D. Meiselman "The Relative Stability of the Velocity of Money and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958", qui provoque un débat houleux entre monétaristes et keynésiens. . Les auteurs de l'article ont critiqué la stabilité du multiplicateur de dépenses en Modèles keynésiens. Selon eux, les revenus monétaires nominaux dépendent uniquement des fluctuations de la masse monétaire. Immédiatement après la publication de l'article, leur point de vue a fait l'objet de vives critiques de la part de nombreux économistes. Dans le même temps, le principal reproche était la faiblesse de l'appareil mathématique utilisé dans ce travail. Ainsi, A. Blinder et R. Solow ont admis plus tard qu'une telle approche est « trop primitive pour la présentation de toute théorie économique ».

En 1968, Friedman publie un article "Le rôle politique monétaire», qui a eu un impact significatif sur le développement ultérieur économie. En 1995, J. Tobin a qualifié ce travail de "le plus important jamais publié dans une revue économique". Cet article a marqué le début d'une nouvelle direction dans la recherche économique - la théorie des anticipations rationnelles. Sous son influence, les keynésiens ont dû reconsidérer leurs vues sur la justification de la politique active.

Points clés

Demande de monnaie et offre de monnaie

En supposant que la demande de monnaie est similaire à la demande d'autres actifs, Friedman a d'abord appliqué la théorie de la demande d'actifs financiers à la monnaie. Ainsi, il a obtenu la fonction de demande de monnaie :

Selon le monétarisme, la demande de monnaie dépend de la dynamique du PIB et la fonction de demande de monnaie est stable. Dans le même temps, la masse monétaire est instable, car elle dépend des actions imprévisibles du gouvernement. Les monétaristes soutiennent qu'à long terme, le PIB réel cessera de croître, de sorte qu'un changement dans la masse monétaire n'aura aucun effet sur lui, affectant uniquement le taux d'inflation. Ce principe est devenu la base de la politique économique monétariste et a été appelé neutralité monétaire .

règle monétaire

En lien avec le fonctionnement du principe de neutralité monétaire, les monétaristes prônent une consolidation législative règle monétariste que la masse monétaire doit augmenter au même rythme que le taux de croissance PIB réel. Le respect de cette règle éliminera l'impact imprévisible d'une politique monétaire anticyclique. Selon les monétaristes, une masse monétaire en constante augmentation soutiendra une demande croissante sans provoquer d'augmentation de l'inflation.

Malgré la logique de cette affirmation, elle a immédiatement fait l'objet de vives critiques de la part des keynésiens. Ils ont fait valoir qu'il était insensé de refuser des actifs politique monétaire, puisque la vitesse de la monnaie n'est pas stable et qu'une augmentation constante de la masse monétaire peut provoquer de graves fluctuations des dépenses totales, agissant de manière déstabilisatrice sur l'ensemble de l'économie.

Le concept monétariste de l'inflation

Taux de chômage naturel

Une place importante dans l'argumentation des monétaristes est occupée par la notion de « taux de chômage naturel ». Le chômage naturel s'entend du chômage volontaire, dans lequel le marché du travail est en équilibre. Le niveau du chômage naturel dépend à la fois de facteurs institutionnels (par exemple, de l'activité des syndicats) et législatifs (par exemple, du salaire minimum). Le taux de chômage naturel est le taux de chômage qui maintient stable le niveau des salaires et des prix réels (en l'absence de croissance de la productivité du travail).

Selon les monétaristes, les déviations du chômage par rapport à son niveau d'équilibre ne peuvent se produire qu'à court terme. Si le taux d'emploi est supérieur au niveau naturel, alors l'inflation augmente, s'il est inférieur, alors l'inflation diminue. Ainsi, à moyen terme, le marché atteint un état d'équilibre. Sur la base de ces prémisses, des conclusions sont tirées selon lesquelles la politique de l'emploi devrait viser à lisser les fluctuations du taux de chômage par rapport à son taux naturel. Parallèlement, pour équilibrer le marché du travail, il est proposé d'utiliser les instruments de la politique monétaire : 483 .

Hypothèse de revenu permanent

Dans son ouvrage de 1957 The Theory of the Consumption Function, Friedman a expliqué le comportement des consommateurs dans hypothèse du revenu permanent. Dans cette hypothèse, Friedman soutient que les gens connaissent des changements aléatoires dans leur revenu. Il considérait le revenu courant comme la somme des revenus permanents et temporaires :

Le revenu permanent dans ce cas est similaire au revenu moyen et le revenu temporaire équivaut à un écart aléatoire par rapport au revenu moyen. Selon Friedman, la consommation dépend du revenu permanent, car les consommateurs atténuent les fluctuations du revenu temporaire avec des économies et des fonds empruntés. L'hypothèse du revenu constant stipule que la consommation est proportionnelle au revenu constant et ressemble mathématiquement à ceci :

où α (\displaystyle (\alpha ))- valeur constante.

Théorie monétaire du cycle économique

Les principales dispositions du concept de Friedman

1. Le rôle régulateur de l'État dans l'économie doit se limiter au contrôle de la circulation monétaire ;
2. L'économie de marché est un système autorégulateur. Les disproportions et autres manifestations négatives sont associées à la présence excessive de l'État dans l'économie ;
3. La masse monétaire affecte le montant des dépenses des consommateurs, des entreprises. Une augmentation de la masse monétaire conduit à une augmentation de la production et, après utilisation à pleine capacité, à une augmentation des prix et de l'inflation ;
4. L'inflation doit être contenue par tous les moyens, y compris en réduisant programmes sociaux;
5. Lors du choix du taux de croissance de la monnaie, il faut se laisser guider par les règles de croissance "mécanique" de la masse monétaire, qui refléteraient deux facteurs : le niveau d'inflation anticipée ; taux de croissance du produit social.
6. Autorégulation de l'économie de marché. Les monétaristes pensent que l'économie de marché, en raison de tendances internes, aspire à la stabilité et à l'auto-ajustement. S'il y a des disproportions, des violations, cela se produit principalement à la suite d'interférences externes. Cette disposition est dirigée contre les idées de Keynes, dont l'appel à l'intervention gouvernementale conduit, selon les monétaristes, à perturber le cours normal du développement économique.
7. Le nombre de régulateurs étatiques est réduit au minimum. Le rôle de la régulation fiscale et budgétaire est exclu ou réduit.
8. En tant que principal régulateur influençant la vie économique, servent d '«impulsions monétaires» - émission régulière d'argent. Les monétaristes soulignent la relation entre le changement de la quantité de monnaie et le développement cyclique de l'économie. Cette idée a été étayée dans le livre publié en 1963 par les économistes américains Milton Friedman et Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960. Sur la base de l'analyse des données réelles, il a été conclu ici que le début ultérieur de l'une ou l'autre phase du cycle économique dépend du taux de croissance de la masse monétaire. En particulier, le manque d'argent est la principale cause de dépression. Partant de là, les monétaristes estiment que l'État doit assurer une émission monétaire constante, dont la valeur correspondra au taux de croissance du produit social.
9. Rejet de la politique monétaire à court terme. Étant donné que la variation de la masse monétaire n'affecte pas l'économie immédiatement, mais avec un certain retard (décalage), les méthodes de régulation économique à court terme proposées par Keynes devraient être remplacées par une politique à long terme conçue pour une politique permanente à long terme. impact sur l'économie.

Ainsi, selon les vues des monétaristes, l'argent est la sphère principale qui détermine le mouvement et le développement de la production. La demande de monnaie a une tendance constante à augmenter (ce qui est déterminé, notamment, par la propension à épargner), et pour assurer la correspondance entre la demande de monnaie et son offre, il est nécessaire de poursuivre une course vers une augmentation progressive (à un certain rythme) de la monnaie en circulation. La réglementation étatique devrait se limiter au contrôle de la circulation monétaire.

Le monétarisme en pratique

Ciblage monétaire

La première étape dans la mise en œuvre de la politique de monétarisme par les Banques Centrales a été l'inclusion des agrégats monétaires dans leurs modèles économétriques. Dès 1966, la Réserve fédérale américaine a commencé à étudier la dynamique des agrégats monétaires. L'effondrement du système de Bretton Woods a contribué à la diffusion du concept monétariste dans la sphère monétaire. Les banques centrales des plus grands pays sont passées du ciblage du taux de change au ciblage des agrégats monétaires. Dans les années 1970, la Réserve fédérale américaine a choisi l'agrégat M1 comme cible intermédiaire et le taux d'intérêt des fonds fédéraux comme cible tactique. Après les États-Unis, l'Allemagne, la France, l'Italie, l'Espagne et le Royaume-Uni ont annoncé des objectifs de croissance monétaire. En 1979, les pays européens sont parvenus à un accord sur la création du système monétaire européen, en vertu duquel ils se sont engagés à maintenir les taux de leurs monnaies nationales dans certaines limites. Cela a conduit au fait que les plus grands pays d'Europe ont procédé à un ciblage et taux de change, et la masse monétaire. Les petites économies ouvertes comme la Belgique, le Luxembourg, l'Irlande et le Danemark ont ​​continué à viser uniquement le taux de change. Pourtant, en 1975, la plupart des pays en développement ont continué à maintenir une certaine forme de taux de change fixe. Cependant, à partir de la fin des années 1980, le ciblage monétaire a commencé à céder la place au ciblage de l'inflation. Et au milieu des années 2000, la plupart des pays développés sont passés à la politique consistant à fixer un objectif d'inflation, plutôt que des agrégats monétaires.

voir également

Remarques

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1. école néoclassique. M. Friedman et ses approches théoriques
2. Monétaire et politique économique selon Friedmann
3. Monétarisme et pratiques économiques modernes
4. système de marché et système d'état selon Friedmann

1. école néoclassique. M. Friedman et ses approches théoriques

L'émergence de la "théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie" de Keynes semblait résoudre de nombreux problèmes de notre époque - les travaux indiquaient les causes de l'instabilité macroéconomique et crises économiques, des moyens étayés pour maintenir la croissance économique, une bonne organisation de l'investissement et de la politique monétaire. Et même en termes politiques, le keynésianisme était le pont qui reliait de manière fiable les économies de marché et socialistes avec un simple principe de « plus ou moins d'État » dans les processus de réglementation. Le keynésianisme s'insère ainsi harmonieusement dans la doctrine socio-politique de la convergence, c'est-à-dire la théorie de la convergence progressive du marché et des systèmes socialistes.

De telles approches étaient idéologiquement étrangères et inacceptables pour les partisans orthodoxes du "marché libre" avec sa "main invisible de la Providence", qui rétablit automatiquement l'équilibre économique et la justice sociale. Les adeptes des premiers classiques en la personne de A. Smith, T. Malthus, J-B. Say, puis leurs successeurs idéologiques des XIXe et XXe siècles. – K.Menger, O.Behm-Bawerk, A.Marshall, A.Pigou, ont commencé à critiquer activement les keynésiens, tout en développant des concepts théoriques actualisés, qui ont reçu le nom général d'école néoclassique.

La plus populaire et théoriquement justifiée est maintenant l'école d'économie de Chicago - l'école monétarisme. Le deuxième concept le plus important, qui prend également de l'ampleur, est la doctrine de l'économie de l'offre (supply-side economics), qui peut également être attribuée sans exagération à l'un des domaines de l'école néoclassique. Arrêtons-nous sur une brève analyse du monétarisme.

Le leader reconnu de l'école néoclassique est considéré Milton Friedman(1912-2006), prix Nobel d'économie 1976, professeur à l'université de Chicago. Issu d'une famille d'immigrants, Friedman est devenu un scientifique respecté dans sa nouvelle patrie avec la ferme conviction que l'économie américaine libre est la meilleure au monde, où chacun peut s'épanouir conformément à la devise socialement approuvée "self made man" ( il s'est fait). Friedman a consacré toute sa vie à défendre les principes du libéralisme dans la vie économique et politique, et ses écrits sont empreints de dégoût pour le totalitarisme et la restriction des droits de l'homme.

Alors qu'il travaillait au National Bureau of Economic Research, M. Friedman a longuement étudié la politique monétaire américaine et est arrivé à la conclusion que l'argent est la quintessence système économique; en fait, ce sont les seuls qui comptent. D'où le nom de cette école économique - monétarisme. En régulant la quantité de monnaie en circulation, il est possible d'obtenir un changement dans le comportement des entités économiques.

Friedman a basé son raisonnement sur la position de base de la théorie quantitative de la monnaie d'I. Fisher, selon laquelle une variation de la quantité de monnaie en circulation entraîne une variation proportionnelle des prix ;

MV = QP,

où M est la quantité de monnaie en circulation ;

V est la vitesse de circulation de la monnaie ;

P est le niveau de prix moyen ;

Q est la quantité de biens et de services circulant dans l'économie.

On pense que V et Q sont des valeurs relativement constantes et que M et P sont des variables. Si on introduit le coefficient k = Q/V en considération, alors on peut écrire :

M =kP.

Il résulte de la dernière expression que la quantité de monnaie en circulation et le niveau moyen des prix sont directement proportionnels l'un à l'autre.

En compliquant l'équation de Fisher en y introduisant des variables économiques supplémentaires - telles que le taux d'intérêt sur les obligations, le revenu sur les actions, le taux de variation du niveau des prix et certains autres paramètres, Friedman a dérivé ses équations, qui différaient considérablement des interprétations des keynésiens .

Selon Friedman, la principale raison de la variation du revenu nominal (c'est-à-dire exprimé en monnaie) est la variation de la quantité de monnaie en circulation. De plus, la relation entre la variation de la quantité de monnaie et le revenu nominal se manifeste avec un certain temps lagom(c'est-à-dire un retard). Si la masse monétaire diminue, la production diminue après 6 à 12 mois, puis après l'apparition de l'écart entre la production réelle et potentielle, le niveau des prix diminue, généralement après 6 à 12 mois supplémentaires. Ainsi, la valeur du décalage est de 1 à 2 ans. Le même décalage existe entre la variation du montant d'argent et le montant intérêts bancaires. En même temps, une augmentation de la quantité de monnaie réduit initialement le taux d'intérêt, puisque les détenteurs de monnaie « supplémentaire » ont tendance à s'en débarrasser en achetant des obligations. A nombre constant d'obligations, leur prix augmente tandis que les intérêts bancaires diminuent. Une partie de l'argent "supplémentaire" sera utilisée pour acheter d'autres types de titres, d'investissements et de biens de consommation, ce qui stimule la croissance de l'activité des entreprises.

Pour une période d'adaptation de 1 à 2 ans système de marché atteint un état d'équilibre dynamique des marchés. L'activité commerciale se développe, ce qui entraîne à son tour une augmentation de la masse des marchandises, qui absorbe l'excès de monnaie en circulation. Il ressort du raisonnement ci-dessus que la régulation de l'économie repose sur la gestion de la masse monétaire en circulation.

2. La politique monétaire et économique selon Friedman

Sur la base de l'équation quantitative de Fisher, les monétaristes dérivent le principe de neutralité monétaire : l'équilibre entre la masse marchande et la masse monétaire ne crée pas, d'une part, d'inflation, et, d'autre part, ne freine pas la croissance économique. En d'autres termes, la masse monétaire doit augmenter au même rythme que la croissance du PIB réel. Il n'y a rien à craindre même dans la croissance accélérée de la masse monétaire. Le gouvernement peut utiliser des programmes « d'assouplissement quantitatif » pour stimuler l'activité économique.

La monnaie en circulation est créée par l'émission par l'État de billets de banque, de fonds non monétaires et par l'émission de monnaie à crédit par les banques au taux d'intérêt en vigueur. De plus, le système bancaire émet de l'argent à deux types d'emprunteurs : l'État et le secteur privé.

Avoir besoin secteur public en espèces peut conduire ou non à la création de nouvelle monnaie. Si l'État a recours à l'augmentation des impôts pour couvrir le déficit budgétaire, alors l'argent n'est pas créé. S'il contracte des emprunts, de l'argent frais apparaît.

Le processus d'apparition de la nouvelle monnaie sera expliqué par l'exemple suivant (ce processus est appelé multiplicateur bancaire). Supposons qu'un dépôt de 1 000 $ soit effectué à la banque. Supposons que le taux de réserve requis est Banque centrale est de 20 %. La banque, bien sûr, ne stocke pas d'argent, mais cherche à le prêter à des entrepreneurs ou à acheter des titres qui génèrent des revenus. Ainsi, 200 dollars sont déposés sur le compte des réserves obligatoires à la Banque centrale, et pour 800 dollars des titres sont achetés ou des emprunts sont émis. Ces 800 $ vont à leur tour à d'autres banques, que nous appellerons des banques de second rang. Ils transfèrent également 20% de l'argent sous forme de réserves obligatoires à partir de 800 $ (soit 160 $) et utilisent le reste à des fins commerciales. Ainsi, le processus se poursuivra jusqu'au 25e cercle, la totalité du montant est dissoute en plusieurs étapes des banques :

1 000 + 800 + 640 + ... = 5 000 $,

celles. la valeur résultante peut être considérée comme un multiplicateur bancaire, qui sera égal à

M b \u003d 1 / (1 -m) ,

où m est une valeur dépendant du taux de réserve obligatoire ; m = n - 1 ; n est le facteur de redondance. Avec un taux de réserve obligatoire de 20 % (n = 0,2), le multiplicateur bancaire sera égal à

M b \u003d 1 / (1 - 0,8) \u003d 5.

Le deuxième facteur conduisant à la création de monnaie est l'emprunt du secteur privé. Le taux de change a également une influence décisive sur la quantité de monnaie en circulation. monnaie nationaleà un étranger.

Solde des paiements. Les moyens de réguler la balance des paiements se résument généralement à trois groupes de mesures :

1. Contrôle direct, impliquant des quotas d'exportation-importation, des tarifs douaniers, des licences, des restrictions sur la migration des capitaux ;
2. Mesures gouvernementales inflationnistes et déflationnistes accompagnées de modifications du taux de refinancement ;
3. Variation du taux de change fixe, c'est-à-dire dévaluation ou réévaluation.

En règle générale, les causes d'un déficit chronique de la balance des paiements (c'est-à-dire l'excédent des importations sur les exportations et, par conséquent, les sorties de devises à l'étranger) résident dans l'inefficacité générale économie nationale et la faible compétitivité des produits manufacturés sur le marché mondial. La mesure la moins efficace pour réguler la balance des paiements est l'établissement d'un contrôle direct sur les transactions économiques extérieures. Dans ce cas, le retard économique est préservé et une amélioration temporaire de la balance des paiements n'est obtenue que par des mesures restrictives.

Selon les monétaristes, le déficit de la balance des paiements indique que les entreprises nationales fabriquent des produits non compétitifs et que l'économie consomme trop de biens importés. Afin d'empêcher ce processus, un contrôle strict de la quantité d'argent en circulation est nécessaire. En réduisant la quantité de monnaie en circulation, l'État fait en sorte que les sujets de l'économie commencent à dépenser en espèces de manière plus sélective et économique. Dans ces conditions, les produits peu compétitifs ne sont pratiquement pas demandés et les entreprises qui les produisent sont fermées ou modernisées. Après un certain laps de temps, ce processus conduit à une reprise économique et à une augmentation des exportations. L'efficacité globale de l'économie et des relations économiques extérieures augmentera de manière significative en raison de la croissance de la compétitivité des produits nationaux. Ainsi, le système économique est « nettoyé » des industries non rentables, et le déficit de la balance des paiements disparaît de lui-même.

La déréglementation de la balance des paiements aide l'économie à se débarrasser d'elle-même de l'excès de monnaie en circulation. Un facteur favorable est l'introduction d'un taux de change flottant. La formation du taux de change est basée sur des éléments du système économique tels que le niveau des prix, des salaires, de la productivité du travail et de l'emploi. Dans une économie de marché, la valeur de ces paramètres n'est pas constante. En conséquence, les déviations inévitables du taux de change fixe par rapport au taux réel entraînent des complications de la balance des paiements, ce qui oblige le gouvernement à imposer un contrôle direct sur les opérations économiques extérieures, ce qui, selon Friedman, conduit à la transformation d'une économie de marché en une autoritaire.

impôts. M. Friedman s'oppose activement aux mesures gouvernementales visant à redistribuer les revenus par une fiscalité progressive. Ces mesures découragent les gens d'exercer des professions à fiscalité élevée qui impliquent généralement des risques importants et des inconvénients financiers. En même temps, ces mesures obligent les gens à chercher diverses failles dans la législation afin de réduire les impôts. En conséquence, les taux d'imposition réels s'avèrent bien inférieurs aux taux nominaux et la répartition de la charge fiscale devient arbitraire et inégale. Les personnes ayant le même situation économique paient des impôts très différents selon la source de revenus et les possibilités d'évasion fiscale. Friedman note qu'il ne trouve aucune justification à un système d'imposition progressive introduit uniquement dans le but de redistribuer les revenus. Cela apparaît à Friedman comme un cas typique de violence pour prendre à l'un et donner aux autres, ce qui contredit directement la liberté individuelle.

Monopoles. Friedman identifie trois types de monopoles :

• Monopole dans l'industrie. En regardant l'économie américaine, il note que l'échelle de ces monopoles est insignifiante. L'industrie automobile est généralement citée comme illustration du degré de monopole aux États-Unis. mais de gros deux fois plus importante que la production d'automobiles et il est extrêmement difficile d'en distinguer les principales entreprises. De plus, l'industrie est hautement compétitive;
• Monopole syndical. Friedman voit la différence essentielle entre monopole industriel et monopole syndical dans le fait qu'alors qu'au cours du dernier demi-siècle il n'y a eu pratiquement aucune tendance à augmenter l'échelle du monopole industriel, le monopole syndical a continué à croître ;
• Gouvernement et monopole soutenu par le gouvernement, comme la poste, dans une large mesure la production d'électricité, etc.

Friedman identifie trois principaux facteurs conduisant à l'émergence de monopoles.

La première combine des considérations techniques (par exemple, dans une petite ville, il est conseillé de n'avoir qu'un seul système d'approvisionnement en eau). Dans ce cas, le problème du monopole technique n'a pas de solution satisfaisante. Vous avez le choix entre trois options : monopole privé et non réglementé ; un monopole privé réglementé par l'État; et un monopole contrôlé par le gouvernement. Friedman pense que le moindre mal est un monopole privé non réglementé. Cette conclusion est fondée sur l'hypothèse qu'un tel monopole, contrairement à d'autres types de monopoles, peut être sapé par des changements dynamiques dans l'économie.

La deuxième source de monopoles que Friedman appelle le soutien gouvernemental direct et indirect. Des exemples d'un tel soutien sont incitations fiscales octroyer des subventions et des droits exclusifs. Le soutien du gouvernement, à son avis, conduit à une utilisation inefficace du capital.

La collusion privée est considérée comme la troisième source de formation de monopole. collusion privée cartels tendent à être instables et de courte durée s'ils ne parviennent pas à obtenir le soutien du gouvernement. En raison de la divergence nécessaire entre les intérêts des membres du cartel, il y a toujours une sorte d'apostat et le cartel éclate.

Afin de surmonter les phénomènes de monopole, le gouvernement, estime Friedman, doit décider d'un certain nombre de mesures pour éliminer le soutien de l'État au monopole des entreprises ou des syndicats. Les deux doivent être soumis aux lois antitrust.

Inflation. Une place particulière dans la théorie monétariste est occupée par le problème de la lutte contre l'inflation. Selon Friedman, l'inflation est un phénomène ordre monétaire, et la lutte contre elle n'est possible que dans le domaine de la circulation monétaire. Il existe une relation entre la demande de monnaie et la quantité de monnaie en circulation. Dans le cas où le montant d'argent dépasse la demande pour eux, il y a un déséquilibre. Le propriétaire privé cherchera à réduire son patrimoine monétaire. Cependant, ce désir n'est réalisable que si l'autre propriétaire accepte de les acheter. Il y aura beaucoup plus de personnes cherchant à se débarrasser de l'argent que d'acheteurs. Le niveau général des revenus et des dépenses augmentera, les prix augmenteront à la valeur réelle de l'argent.

Selon les monétaristes, l'inflation se produit lorsque le taux de croissance de la quantité de monnaie dépasse le taux de croissance de l'économie. Dans la période initiale, la population ne s'attend pas à une augmentation des prix à long terme et considère chaque augmentation de prix comme temporaire. Les sujets de l'économie continuent de conserver le montant de trésorerie nécessaire pour maintenir leurs besoins à leur niveau habituel. Cependant, si les prix continuent d'augmenter, la population commence à s'attendre à de nouvelles hausses de prix. À mesure que le pouvoir d'achat de l'argent diminue, cela devient un moyen coûteux de stocker des actifs et les gens essaieront de réduire le montant d'argent qu'ils détiennent. Cela augmente les prix, les salaires et les revenus nominaux. En conséquence, les soldes monétaires réels continuent de baisser. A ce stade, les prix augmentent plus vite que la quantité de monnaie. Si le taux de croissance de la masse monétaire se stabilise, le taux de croissance des prix se stabilisera également. Dans le même temps, une hausse du niveau général des prix peut indiquer différents rapports avec la croissance de l'argent. Avec une inflation modérée, les prix et la masse monétaire augmentent, en règle générale, au même rythme. Lorsque l'inflation est élevée, les prix augmentent plusieurs fois plus vite que la circulation monétaire, entraînant une baisse des revenus réels.

Sur la base de cette explication du mécanisme de l'inflation, Friedman propose un certain nombre d'outils pour l'influencer. Tout d'abord, il faut réduire la quantité d'argent en circulation. Dans le même temps, les actions concrètes peuvent être très différentes selon les conditions : augmentation du nombre de titres, dérégulation de la balance des paiements, réduction des dépenses publiques, etc.

Au fur et à mesure que les entités économiques s'adapteront aux nouvelles conditions, des forces entreront en jeu d'elles-mêmes pour réduire l'inflation (les forces du marché aideront à égaliser la masse monétaire et la quantité de biens).

Tout cela devrait conduire à une réduction des volumes de production, puis à une diminution du taux de croissance des prix. Un état d'équilibre économique viendra, qui est une condition préalable au démarrage de la croissance économique.

Critique de la courbe de Phillips. La courbe est apparue pour la première fois en 1958, lorsque l'économiste anglais Alban Phillips a dérivé empiriquement la relation entre la variation annuelle en pourcentage des salaires et la part des chômeurs dans la population active totale en Angleterre au cours de la période 1861-1913. La principale conclusion de l'analyse de la courbe de Phillips est que la stabilité des prix et le plein emploi sont des objectifs incompatibles et contradictoires ; une baisse du chômage n'est réalisable qu'avec une hausse de l'inflation, et une baisse de l'inflation implique une hausse du nombre de chômeurs.

Les keynésiens ont fait valoir qu'il existe toujours un compromis raisonnable entre le choix de l'inflation et du chômage, ce qui donne au gouvernement plus de possibilités de choisir une politique acceptable (par exemple, les points P 3 et U 3 de la figure 1).

Supposons que le niveau initial de chômage corresponde au taux de croissance des prix Р 1 . Supposons également que ce taux de chômage soit jugé trop élevé par le gouvernement du pays. Pour la réduire, il faut, selon les prescriptions keynésiennes, mettre en place un certain nombre de mesures monétaires et budgétaires pour stimuler la demande. En conséquence, la production augmentera et de nouveaux emplois seront créés. Le taux de chômage tombera à U 2 , mais en même temps l'inflation s'intensifiera - le taux de croissance des prix montera à P 2 . L'aggravation de l'inflation et la dépréciation de la monnaie peuvent alarmer les milieux financiers et économiques, ce qui obligera le gouvernement à prendre des mesures pour refroidir l'économie en introduisant des restrictions de crédit, en réduisant dépenses budgétaires etc. Les prix tomberont à P 3 , mais en même temps il faudra sacrifier des emplois élevés et le chômage montera à U 3 .

Parmi les critiques les plus sévères de l'interprétation keynésienne de la courbe de Phillips figure M. Friedman, qui dans son article "Le rôle de la politique monétaire" nie l'existence d'un compromis permanent entre inflation et chômage. En particulier, Friedman rejette élément essentiel Doctrine keynésienne - la théorie du chômage "forcé", qui découle organiquement de l'absence de demande effective inhérente au capitalisme. Les monétaristes, sur la base de leur interprétation du système, qui assure automatiquement le niveau maximum de production et d'emploi, estiment que le chômage est de nature volontaire, résulte du libre choix des personnes. Ils soutiennent que si les personnes licenciées changeaient de profession, changeaient de lieu de résidence ou acceptaient de baisser leurs salaires, elles trouveraient un emploi. On retrouve ici une approche typiquement néoclassique.

3. Monétarisme et pratiques économiques modernes

Dans les années 1970 en pays développés avec l'économie de marché, il y a eu un abandon progressif des méthodes keynésiennes de régulation économique vers le monétarisme. L'imbrication des crises structurelles, cycliques et énergétiques a conduit à un certain nombre de problèmes auxquels la théorie keynésienne n'avait pas de réponse. Mesures de renforcement traditionnelles réglementation de l'État n'a pas donné d'effet positif.

Les programmes sociaux de l'État ont contribué à l'émergence d'une situation paradoxale sur le marché du travail, dans laquelle le montant des allocations de chômage se rapprochait du salaire minimum. Les tentatives d'éliminer complètement le chômage ont conduit à une expansion injustifiée des programmes sociaux aux dépens du budget de l'État. Les taux d'imposition élevés, à leur tour, ont entravé l'activité entrepreneuriale et entraîné une réduction des investissements.

Selon la théorie économique de Friedman, un équilibre dynamique dans lequel l'économie pays de l'Ouestétait dans la période d'après-guerre, a été violé à la suite de l'abolition des restrictions sur opérations de change et la hausse des prix du pétrole et des produits pétroliers en 1973. La hausse des prix du carburant qui a suivi la crise de l'énergie a conduit à une augmentation du coût d'achat et, en même temps, à l'afflux d'énormes sommes d'argent des pays exportateurs de pétrole. pays qui n'ont pas réussi à les investir dans leur économie.

La croissance des dépenses totales en espèces et des revenus a entraîné une hausse des prix. L'ajustement structurel lancé de force, qui a assuré des taux de croissance économique nuls pendant une longue période, a conduit à l'émergence du phénomène stagflation(c'est-à-dire l'inflation avec une économie stagnante).

La stagflation, à son tour, a entraîné une augmentation du chômage (jusqu'à 12 % population valide). La mise en œuvre des programmes sociaux a nécessité des ressources financières publiques importantes, qui ont été recherchées à travers la croissance dette publique et en partie par de nouvelles émissions. La situation était aggravée par le fait que la masse des entreprises n'était pas prête à travailler dans des conditions de forte inflation constante et, par conséquent, nécessitait des allocations budgétaires croissantes. Dans le même temps, l'arrêt de leur financement signifiait une aggravation du problème du chômage.

Dans la situation actuelle, une augmentation de la quantité de monnaie en circulation pour stimuler la croissance économique signifierait une augmentation d'une inflation déjà incontrôlable. Il fallait donc sortir de la crise par étapes, en commençant par une politique financière dure. La première mesure anti-crise consistait à réduire la quantité d'argent en circulation et à accroître l'efficacité des entreprises en les privant autant que possible du soutien de l'État.

Des recettes pour le monétarisme et l'économie de l'offre ont été essayées aux États-Unis depuis 1979, qui ont été incarnées dans une politique économique connue sous le nom de Reaganomics. Forte diminution les taux d'imposition sur les revenus des entreprises, la réduction des programmes sociaux, d'autres dépenses gouvernementales, ont réduit la redistribution centralisée des revenus. La récession économique qui a commencé en 1980 selon le modèle de Friedman a été remplacée par une reprise économique à la fin de 1982.

Les tentatives d'application des conclusions de la théorie du monétarisme aux économies post-socialistes en transition ont donné des résultats différents. Ainsi, la "thérapie de choc" pratiquée en Pologne par L. Balcerowicz a, dans l'ensemble, donné des résultats positifs (cependant, le taux de chômage en Pologne durant Réformes économiques atteint 18-19 %). Pas tout à fait réussies peuvent être reconnues comme des transformations économiques sur les modèles du monétarisme par le général A. Pinochet au Chili.

Quant à la Russie, la tentative d'E. Gaidar d'utiliser les principes de la politique monétaire pour réformer relations économiques rencontré une forte opposition politique. De plus, il convient de noter que dans l'économie post-socialiste de la Russie, les institutions de marché étaient presque totalement absentes, la monopolisation et la militarisation de l'économie sont devenues totales et la population, habituée aux soins de l'État, manquait de psychologie du marché. Il faut également souligner que dans économies en transition la crise prend un caractère systémique ; interdépendants est toute une série de facteurs - politiques, économiques, sociaux.

Parlant de l'utilisation du monétarisme dans la pratique mondiale, il est impossible de donner une évaluation sans ambiguïté de l'efficacité de son utilisation. De nombreux États ont libéralisé au maximum leurs politiques économiques et ont rencontré de nombreuses difficultés en cours de route. Il est évident que l'affirmation de Friedman selon laquelle le principe de la libre entreprise est une condition nécessaire mais loin d'être suffisante pour le progrès économique est vraie.

4. Système de marché et système étatique selon Friedman

Selon les opinions politiques, Friedman est un partisan de l'idée de libre entreprise, estimant à juste titre qu'il existe une relation directe entre la liberté économique et la liberté individuelle. Il s'oppose donc à l'intervention de l'État dans l'économie, le marché étant une entité autorégulatrice dont le fonctionnement normal est perturbé par toute influence extérieure. Avec les vues de Friedman sur système politique Vous pourrez faire connaissance en lisant ses livres "Capitalisme et liberté", "Liberté, égalité et égalitarisme".

Selon les représentants de l'école de Chicago, l'État ne devrait pas être autorisé à créer actifs matériels régulation des volumes de production, de l'emploi et des prix. Selon eux, il est nécessaire d'abandonner le maintien des prix des produits agricoles, d'abolir les quotas et les tarifs d'exportation et d'importation, le contrôle gouvernemental sur le niveau des loyers, d'abolir les limites légales du salaire minimum et limites maximales prix, refuser la réglementation détaillée de toutes les zones activité économique, tout contrôle sur la radio et la télévision, annuler l'assurance obligatoire pour assurer les pensions de vieillesse, l'autorisation de tout type d'activité de travail, arrêter l'État construction de logements, de refuser le devoir militaire universel en temps de paix.

Ainsi, la sphère d'activité de l'État dans l'économie devrait se limiter à la régulation de la quantité de monnaie en circulation, à la lutte contre les monopoles, les imperfections individuelles du marché ou Assistance sociale dans les questions relatives aux enfants et aux membres handicapés de la société.

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Les problèmes de développement de l'économie mondiale ont provoqué non seulement une révision des idées keynésiennes, mais aussi la renaissance du concept néoclassique, qui contient la justification de la nécessité de limiter le rôle de l'État dans l'économie, en le réduisant au minimum. Dans la théorie néoclassique moderne, il existe trois domaines principaux : le monétarisme, la nouvelle macroéconomie classique (la théorie des anticipations rationnelles), l'économie de l'offre.

Le terme « monétarisme » a été introduit par Karl Brunner en 1968 et peut avoir deux sens :

1) il s'agit d'une théorie sur le rôle prépondérant de la monnaie et du mécanisme monétaire dans l'économie de marché moderne, qui détermine le nom du concept, ainsi que d'une approche particulière des problèmes de reproduction, de politique sociale, de relations économiques internationales et de lutter contre la criminalité;

2) c'est une politique visant à réguler la masse monétaire en circulation et les taux d'intérêt pour assurer la croissance économique, la stabilité économique et sociale.

Le monétarisme s'est formé dans les années 50 et 70. Le chef de l'école du monétarisme est l'économiste américain Milton Friedman, fondateur de l'école du renouveau néoclassique de Chicago. Les représentants du monétarisme comprennent également K. Bruckner, A. Schwartz, R. Selden, F. Keygen. M. Friedman dans les années d'après-guerre a participé en tant que conseiller à la mise en œuvre du plan Marshall - un programme de relance économique des pays Europe de l'Ouest, dans les années 1980, il a été conseiller économique de R. Reagan, a participé à l'élaboration d'un programme de réforme libérale d'Israël, au Chili. Ses principaux ouvrages sont "Capitalism and Freedom" (1962), "A Monetary History of the United States" (1963 avec Schwartz), un recueil d'articles "The Optimal Amount of Money and Other Essays" (1969), "Masters of Your Destiny" (1980, co-écrit avec R. Friedman), "The Tyranny of the Status Quo" (1984, co-écrit avec R. Friedman).

Sous l'influence de la popularité des idées des monétaristes, d'autres théories néoclassiques ont commencé à se développer rapidement, comme « l'économie de l'offre », la théorie des anticipations rationnelles.

La diffusion du monétarisme a eu lieu dans les années 1970, lorsque l'économie occidentale connaissait un phénomène nouveau pour elle-même, appelé stagflation - c'est une augmentation simultanée du niveau des prix et du taux de chômage. Les néoclassiques pensent que la crise de 1973-75. a montré le sophisme des idées keynésiennes. L'effondrement du camp socialiste a contribué à la propagation du monétarisme. Les experts occidentaux adhérant au monétarisme et leurs partisans ont eu un impact significatif sur les réformes du marché dans les États d'Europe de l'Est et post-soviétiques. Cependant, la faible efficacité de ces recommandations dans les années 1990 a suscité de sérieux doutes quant à leur universalité, ce qui a contribué au déclin de l'autorité de l'économie.

Contrairement aux néoclassiques de la fin du XIXe et du début du XXe siècle, les monétaristes ne considèrent pas les problèmes micro, mais macroéconomiques. Les monétaristes partent du fait qu'une économie de marché est capable d'une autorégulation efficace, il est donc nécessaire de limiter l'intervention de l'État dans l'économie, en particulier pour réduire la part du PIB redistribuée via le budget de l'État. Le rôle de l'État est le rôle d'un arbitre dans un événement sportif. Les limites de l'intervention étatique des néoclassiques sont associées au fait que

Le gouvernement bloque le travail des régulateurs du marché au lieu de les compléter ;

L'État est capable de créer une demande supplémentaire, mais ne peut pas augmenter l'offre de biens, puisque les services publics sont une déduction directe du PIB ;

Le gouvernement, pour des raisons politiques, est orienté vers le court terme (le gouvernement doit rassurer les citoyens le plus tôt possible), contrairement au mécanisme de marché, qui ne fonctionne pas immédiatement, mais donne des résultats plus durables.

Selon les monétaristes, la théorie économique devrait être non seulement une science académique, mais aussi une certaine idéologie, c'est-à-dire un système intégral de valeurs et de principes normatifs de la société. Selon M. Friedman, la principale valeur de l'activité économique est la liberté, lorsque le choix d'une personne n'est pas soumis aux restrictions d'autres personnes. En particulier, Friedman est arrivé à la conclusion que la politique anti-drogue du gouvernement viole la liberté des citoyens, puisque chacun d'entre eux devrait avoir le droit de choisir volontairement entre un mode de vie sain et un véritable suicide induit par la drogue. . L'égalité équitable, selon Friedman, n'est pas l'égalité des résultats, mais celle des opportunités, alors que chacun, en principe, devrait avoir, sinon l'égalité, du moins des opportunités proches de construire sa carrière.

Le monétarisme est basé sur la théorie quantitative de la monnaie, qui a été formulée sous sa forme classique par I. Fischer en 1912 : MV=PQ

Les représentants de l'école néoclassique de Cambridge ont écrit l'équation comme suit : M = kPQ,

où k = 1/V est la partie du produit fabriqué que les gens ont tendance à stocker sous forme liquide.

Le côté droit des équations présentées caractérise la demande de monnaie, le côté gauche - l'offre de monnaie.

Les monétaristes croient que la masse monétaire est autonome, de sorte que les actions du gouvernement pour vendre des obligations et émettre des émissions supplémentaires provoquent des chocs économiques. Friedman a introduit les concepts d'agrégats monétaires M1, M2, M3. La théorie monétariste est avant tout une théorie de la demande de monnaie. La fonction de demande de monnaie de Friedman a la forme

MD - demande de monnaie, Y - revenu national, X - autres facteurs, incl. le degré de rentabilité des différents types de patrimoine, les objectifs, les attentes et les préférences des propriétaires du patrimoine. Étant donné que ces facteurs sont assez stables à court terme, la seule cause de l'inflation est l'offre excessive de monnaie par l'État. Selon Friedman, l'instabilité du système monétaire est générée par une régulation monétaire incompétente, et pas du tout par l'instabilité interne du système, comme le croyait J. M. Keynes. Friedman identifié sur les données de la Grande Dépression 1929-1933. relation directe entre les variations de la masse monétaire et les variations du PIB (le décalage est de 6 à 9 mois). Selon la règle monétariste, la masse monétaire doit croître à un rythme qui coïncide avec le taux annuel de croissance potentielle du PIB, c'est-à-dire augmenter régulièrement de 3 à 5 % par an.

Les monétaristes justifiés nouvelle approcheà l'analyse de la relation entre l'inflation et le chômage. Les adeptes de la théorie keynésienne pensaient qu'il existait une relation inverse entre le taux d'inflation annuel moyen et le taux de chômage, qui s'exprime par la courbe de Phillips. Il a été dérivé par l'économiste anglais A. Phillips sur la base d'une analyse des statistiques économiques de la Grande-Bretagne pour 1891-1957. Cependant, il s'est avéré que cette courbe ne convient que pour de courtes périodes de temps.

Pour expliquer la stagflation, Friedman a avancé le concept de taux de chômage naturel, selon lequel toute tentative du gouvernement de réduire le taux de chômage naturel ne conduit qu'à une augmentation du taux de chômage, de sorte que la courbe de Phillips ressemble à une droite verticale ligne. Ainsi, les monétaristes ont rejeté l'interprétation de l'inflation comme un paiement pour l'emploi.

Les monétaristes estiment que le problème de la pauvreté devrait être résolu en réduisant au minimum l'intervention de l'État, en fournissant aux pauvres un revenu supplémentaire pour qu'ils résolvent eux-mêmes leurs problèmes, depuis la construction de logements, les subventions pour l'alimentation, etc. n'atteignent pas l'objectif, le système bureaucratique ne distribue pas du tout ces avantages aux pauvres, mais aux représentants de la classe moyenne. Même si les subventions finissent entre les mains des nécessiteux, elles privent les pauvres d'incitations à devenir économiquement actifs. Friedman a proposé de remplacer la scolarité gratuite par un système de bons : les parents reçoivent des chèques spéciaux du gouvernement et les remettent aux écoles qu'ils préfèrent. Au lieu du système de retraite de l'État, il est proposé de créer des fonds de pension commerciaux : si la pension de l'État ne peut être utilisée que personnellement, les cotisations aux fonds de pension peuvent être léguées, capitalisées, etc. En particulier, un tel système a été créé sous Pinochet au Chili. Friedman a préconisé une taxe régressive. Cependant, ceux dont les revenus sont inférieurs au niveau de subsistance devraient être exonérés d'impôts et recevoir des prestations.

Le monétarisme en tant que politique économique a été mis en œuvre par M. Thatcher et r. Reagan.

Au Royaume-Uni, dans les années 1980, la politique du thatchérisme s'est déployée, dans le cadre de laquelle une politique financière à moyen terme de contrôle strict de la masse monétaire a été adoptée. déficit budgétaire par la croissance recettes fiscales et la vente des actifs de l'État pour 1980-1986. est passé de 35 % à 1 % du PIB. Dans le cadre de la politique financière à moyen terme, une nouvelle politique salariale a été mise en œuvre : l'activité syndicale a été limitée, la croissance des salaires dans les entreprises publiques, les impôts sur les sociétés et les revenus des particuliers ont été réduits, des mesures ont été prises pour soutenir les petites entreprises et la reconversion de la main-d'œuvre était organisée. Il a été possible d'obtenir une réduction de l'inflation de 18 à 8 % par an pour la période 1980-1988. Dans le même temps, cependant, le chômage a augmenté de manière significative.

Aux États-Unis, dans le cadre de Reaganomics en 1980-984. les impôts ont été réduits dans l'espoir d'augmenter les recettes fiscales. Cependant, les espoirs n'étaient pas justifiés : le déficit budgétaire a été multiplié par 4. Cependant, la baisse d'impôt a stimulé la croissance de la demande effective et a sorti l'économie américaine d'un état de stagnation. Par conséquent, il y a une opinion que l'administration Reagan a réussi en mettant en œuvre la politique ultra-keynésienne.

En 1992, les idées néoclassiques étaient très populaires en Russie, y compris au sein du gouvernement de Ye. Gaidar. La suite de ces idées s'est manifestée par une privatisation à grande échelle, éteignant l'inflation à tout prix, jusque et y compris l'arrêt du paiement des salaires. En conséquence, il y a eu une forte baisse de la production et a exacerbé tous les problèmes sociaux. Au lieu du capitalisme, un système criminel-oligarchique s'est développé.

Monétarisme(Anglais) monétarisme) est une théorie macroéconomique, selon laquelle la quantité de monnaie en circulation est un facteur déterminant du développement de l'économie. L'une des principales directions de la pensée économique néoclassique. Il est né dans les années 1950 d'une série d'études empiriques dans le domaine de la circulation monétaire. Malgré le fait que le fondateur du monétarisme est M. Friedman.

Essence du monétarisme

Les représentants de cette école se concentrent sur le problème de la relation entre la masse monétaire et le volume de production. Selon eux, les banques sont le principal instrument de régulation des processus économiques. Les changements qu'ils provoquent sur le marché monétaire se transforment en changements sur le marché des biens et des services. Par conséquent, le monétarisme est la science de l'argent et de son rôle dans le processus de reproduction.

Le monétarisme est apparu dans les années 1950. Au XXe siècle, cependant, le rôle de la théorie monétariste s'est intensifié dans le dernier quart du XXe siècle, lorsqu'on a découvert que les méthodes keynésiennes de régulation économique étaient défaillantes. Si Keynes s'est concentré sur le chômage, l'emploi et la croissance économique, alors à partir du milieu des années 70. la situation a changé. Aujourd'hui, la tâche de réguler l'inflation est passée au premier plan. L'inflation rapide a provoqué un effondrement de l'économie, une chute de la production et un chômage important. La stagflation est apparue, c'est-à-dire déclin et stagnation de la production avec une hausse simultanée de l'inflation. Une réévaluation des méthodes réglementaires et des concepts théoriques a commencé. Parmi les économistes, le slogan "retour à Smith" est devenu populaire, ce qui signifiait le rejet des méthodes d'intervention et de régulation actives, le développement précipité d'une nouvelle doctrine - le monétarisme et "l'économie de l'offre".

En science, on a commencé à parler de « contre-révolution monétariste », c'est-à-dire de soulèvement contre la « révolution keynésienne ». Le néo-conservatisme a gagné en politique. Le fondateur du monétarisme est Milton Friedman (né en 1912). Ses œuvres les plus importantes sont : « Théorie quantitative de la monnaie», « Capitalisme et liberté».

Les points de départ (postulats) du monétarisme sont les suivants.

1. L'économie de marché a la stabilité, l'autorégulation et le désir de stabilité. Le système de concurrence du marché assure une grande stabilité. Les prix constituent le principal outil de correction en cas de déséquilibre. Des disproportions apparaissent à la suite d'ingérences extérieures, d'erreurs de régulation étatique. Par conséquent, les monétaristes ont rejeté l'affirmation de Keynes selon laquelle l'intervention du gouvernement dans l'économie était nécessaire.
2. Priorité des facteurs monétaires. Dans les modèles keynésiens, la monnaie joue un rôle purement passif et n'est soit pas impliquée du tout, soit sa masse totale est donnée de l'extérieur. Les monétaristes estiment que parmi les différents instruments qui affectent l'économie, il faut privilégier les instruments monétaires. Ce sont elles (et non les méthodes administratives, non fiscales, non tarifaires) qui sont les mieux à même d'assurer la stabilité économique.
3. La réglementation ne devrait pas être basée sur des tâches actuelles, mais sur des tâches à long terme, car les conséquences des fluctuations de la masse monétaire n'affectent pas immédiatement les principaux paramètres économiques, mais avec un certain retard dans le temps.
4. La nécessité d'étudier les motifs du comportement humain. " Le marché est un intérêt mutuel dit Friedman. - L'essence du marché est que les gens se rassemblent et parviennent à un accord". L'initiative personnelle, les actions actives des personnes sont importantes. En étudiant les motifs du comportement des gens, il est possible de construire des prévisions économiques.

Théorie du monétarisme

Le concept de Friedman est basé sur la théorie quantitative de la monnaie, bien que son interprétation diffère de l'interprétation traditionnelle.

• Premièrement, si auparavant on n'accordait pas beaucoup d'importance à la vitesse de circulation de la monnaie, alors les monétaristes développent cette théorie à dessein.
• Deuxièmement, chez les néoclassiques, la demande de monnaie ne tenait pas compte de la vitesse de circulation de la monnaie ; chez les monétaristes, les deux paramètres étaient fonctionnellement liés.
• Troisièmement, la théorie habituelle des prix (équilibre de l'offre et de la demande) est appliquée à la demande de monnaie.

Dans la théorie keynésienne, l'argent joue un rôle secondaire. L'argent qu'il contient est inséré dans un mécanisme de transmission assez long : un changement de politique de crédit > un changement des réserves des banques commerciales > un changement de la masse monétaire > un changement du taux d'intérêt > un changement d'investissement > un changement de le produit national net (PNN) nominal.

Selon les keynésiens, dans cette chaîne, la politique monétaire s'avère être un moyen de stabilisation peu fiable. Les monétaristes, au contraire, sont convaincus de la grande efficacité de la politique monétaire. Ils proposent une chaîne de relations causales entre la masse monétaire et le niveau d'activité économique différente de celle des keynésiens : changement de politique de crédit > changement des réserves des banques commerciales > changement de la masse monétaire > changement de la demande globale > changement du NNP nominal.

Les monétaristes soulignent que la richesse que les gens possèdent existe sous diverses formes : sous forme d'argent, de titres, d'immobilier, etc. La valeur de certains types de richesse augmente, d'autres chutent. Chacun cherche à accroître sa richesse et décide sous quelle forme il est plus opportun de la stocker. Le besoin d'argent s'explique par leur forte liquidité, mais la possession d'argent en tant que telle n'apporte pas de revenu.

Pourquoi la société a-t-elle besoin d'argent ? Ils servent de moyen de circulation des marchandises, un autre motif est le désir d'avoir une réserve.

Combien d'argent les gens veulent-ils avoir ? Friedman dit que la question peut être posée différemment : quelle part de leurs portefeuilles les gens souhaitent conserver sous forme liquide, plutôt que dans d'autres types d'actifs" ? Évidemment, la partie nécessaire pour assurer les achats (paiement des marchandises) et pour les réserves de trésorerie (minimum).

Le besoin de monnaie est la demande de monnaie. Il est relativement stable. Elle est influencée par trois facteurs : le volume de production ; niveau de prix absolu; la vitesse de circulation de la monnaie, en fonction de son attractivité (le niveau des taux d'intérêt).

L'offre est la quantité de monnaie en circulation. Elle est assez variable, elle est fixée de l'extérieur, et n'est pas déterminée par des facteurs économiques, bien qu'ils influencent les décisions prises. La masse monétaire est régulée par la banque centrale.

La demande de monnaie et l'offre de monnaie sont les paramètres initiaux sous l'influence desquels se forme l'équilibre monétaire. Il est lié aux processus qui se déroulent sur le marché des matières premières.

La relation entre les marchés de l'argent et des matières premières est perçue différemment par les monétaristes et les keynésiens : Keynes n'appréciait pas vraiment taux d'intérêt en tant que facteur influant sur la demande globale; les monétaristes attachent une importance significative au facteur monétaire et au taux d'intérêt - ils associent la demande de biens et d'investissements aux flux de trésorerie. Les variations de la quantité de monnaie et de la vélocité de la monnaie affectent la demande globale. Plus de masse monétaire signifie plus de demande de biens. Avec une augmentation de la masse monétaire, les prix augmentent, ce qui incite les producteurs à augmenter le volume de production, à augmenter la production.

Ainsi, les monétaristes partent du fait que la fonction principale de la monnaie est de servir de base financière et de stimulateur le plus important du développement économique. Une augmentation de la masse monétaire par le biais du système bancaire affecte la répartition des ressources entre les industries, "aide" le progrès technique et aide à maintenir l'activité économique.

Les monétaristes ont soigneusement analysé l'inflation. Ils le définissent comme un phénomène purement monétaire. La cause de l'inflation est un excès de masse monétaire : beaucoup d'argent - peu de biens».

L'inflation est liée aux attentes quant à l'évolution future des choses. Les monétaristes distinguent deux types d'inflation : attendue (normale) et imprévue (non conforme aux prévisions). Avec l'inflation anticipée, l'équilibre est atteint sur le marché des matières premières : le taux de croissance des prix correspond aux attentes et aux calculs des gens. Avec une inflation imprévue, diverses violations se produisent, le chômage augmente. La conclusion est tirée : il faut bloquer les canaux qui génèrent une inflation imprévue. Il faut éliminer le déficit budgétaire de l'État, limiter la pression des syndicats et réduire les dépenses publiques.

Selon les monétaristes, ajuster les taux d'intérêt pour stabiliser l'investissement est un objectif malavisé, car cela peut attiser le feu de l'inflation et rendre l'économie moins stable. Les monétaristes pensent que les principales institutions monétaires devraient stabiliser non pas le taux d'intérêt, mais le taux de croissance de la masse monétaire.

Friedman en déduit la règle selon laquelle la masse monétaire doit augmenter chaque année au même rythme que le taux annuel de croissance potentielle du produit national brut, c'est-à-dire la masse monétaire devrait croître régulièrement de 3 à 5 % par an. Ceci, selon les monétaristes, élimine la principale cause de l'instabilité économique - l'impact volatil et imprévisible de la politique monétaire anticyclique.

Les querelles théoriques entre monétaristes et keynésiens n'ont pas été résolues par la victoire finale d'une direction sur l'autre. Une ligne nette ne peut pas être tracée entre eux. Les deux théories sont construites par rapport aux conditions du marché, bien qu'elles aient des approches et des recommandations différentes.