Opérations bancaires avec titres. Classification des opérations bancaires avec titres. Finalités des opérations d'émission de la banque

Opérations bancaires des banques avec titres peut être actif ou passif.

Les banques russes ont le droit d'effectuer des opérations sur actions et fiducies. Ces opérations comprennent : l'émission et le placement de titres nouvellement émis ; prêts garantis par des titres; achat et vente de titres pour compte propre et pour le compte et aux frais du client ; stockage et gestion des titres des clients.

Ainsi, selon les opérations, les banques commerciales peuvent agir sur le marché en tant qu'émetteur de titres, investisseur financier et intermédiaire dans les relations entre émetteurs tiers et investisseurs. L'objet de ces transactions sont des titres.

Prenons l'activité d'investissement d'une banque commerciale. Les investissements des banques commerciales diffèrent des opérations de crédit sur un certain nombre de dispositions. Les prêts à crédit impliquent l'utilisation de fonds pendant une certaine période de temps relativement courte, sous réserve de leur retour à temps avec le paiement intérêts d'emprunt. Les investissements prévoient également le placement de fonds bancaires pendant une longue période avant que ces fonds ne reviennent à leur propriétaire. Dans les prêts bancaires, l'initiateur des prêts est l'emprunteur. Lors de l'investissement, l'initiative appartient à une banque commerciale qui cherche à acheter des actifs sur le marché des valeurs mobilières.

Le crédit bancaire est directement lié à la relation « banque-emprunteur ». L'investissement est une activité impersonnelle de la banque.

Facteurs clés qui déterminent le but de la activité d'investissement banques commerciales est le besoin de générer des revenus et le besoin d'assurer la liquidité d'un certain groupe de leurs actifs.

Par type, les titres sont divisés en: reflétant la relation dette (prêt) - titres de créance ou obligations; reflétant la relation propriété - actions.

Les titres de créance sont divisés en titres d'État (marchés et hors marché) et en obligations d'entreprises (entreprises). Ceux du marché sont librement vendus et achetés sur le marché libre, ceux hors marché sont émis par l'État pour attirer des fonds de petits investisseurs individuels (par exemple, des certificats d'épargne).

A côté des principaux titres, des titres auxiliaires circulent en bourse : effets, chèques et certificats.

Les plus complets sur le marché sont les certificats d'actions - documents attestant de la taille des biens de l'actionnaire: - bancaires - certificats écrits de la banque sur le dépôt De l'argent et le droit de recevoir le montant de l'acompte dans le délai spécifié ; - assurance - pour l'assurance contre les accidents.

Les opérations d'une banque commerciale liées au placement de ressources en titres (CB) constituent son portefeuille de titres qui, selon l'objet de l'acquisition et cotés™ sur le marché organisé des valeurs mobilières, se décompose en un portefeuille de négociation, des portefeuilles d'investissement, un portefeuille de participations majoritaires.

Le portefeuille de transaction comprend des titres cotés achetés dans le but de tirer un revenu de leur vente (revente), ainsi que des titres qui n'ont pas vocation à être détenus en portefeuille plus de 180 jours et qui peuvent être cédés. Le portefeuille de placement est composé de titres achetés dans le but d'obtenir un revenu de placement, ainsi que dans l'attente d'une possibilité de croissance de leur valeur à long terme ou indéfiniment. Un portefeuille de participation majoritaire comprend des titres achetés en quantités qui permettent de contrôler la gestion de l'entité émettrice ou d'exercer une influence notable sur celle-ci. Ces titres sont reconnus comme des actions donnant le droit de participer à la gestion des affaires d'une société par actions, ci-après appelées actions avec droit de vote.

Des valeurs mobilières de même nature, émises par le même émetteur, ayant des montants égaux de droits fixes, sont dites équivalentes.

La base du portefeuille de négociation est constituée de titres cotés, qui doivent remplir les conditions suivantes : ils doivent être admis à la circulation sur un marché organisé ouvert ou par l'intermédiaire d'un organisateur commercial sur le marché des valeurs mobilières (y compris les marchés organisés ouverts étrangers ou les organisateurs commerciaux) qui a une licence appropriée de la Commission fédérale des valeurs mobilières (FCSM), et pour les marchés organisés étrangers ou les organisateurs commerciaux - l'organisme national autorisé ; leur chiffre d'affaires du dernier mois civil sur les activités organisées ci-dessus marché ouvert ou par l'intermédiaire d'un organisateur commercial n'est pas inférieur au montant moyen des transactions par mois, qui, conformément aux exigences du FCSM, est établi pour l'inscription des titres dans la feuille de copie de premier niveau ; les informations sur le prix de marché de ces titres sont accessibles au public, c'est-à-dire est soumis à divulgation conformément à la législation russe et étrangère sur le marché des valeurs mobilières ou l'accès à celui-ci ne nécessite pas que l'utilisateur ait des droits spéciaux (privilèges). Les titres qui ne remplissent pas les conditions précisées ci-dessus ne sont pas cotés.

Le portefeuille de titres d'une banque commerciale est présenté dans le schéma 2.16.

Le revenu d'un titre sous forme d'escompte, de revenu d'intérêts (coupon), de dividendes est appelé revenu de placement.

Si Banque commerciale achète un titre et l'inscrit dans les comptes du bilan, puis il acquiert des droits de propriété sur ce titre. Un titre est sorti de la comptabilité au bilan du fait de sa cession en raison de la perte des droits sur les titres (y compris lors de la vente), du remboursement du titre ou de l'impossibilité de recouvrer les droits garantis par le titre. Si la Banque centrale cesse de répondre aux exigences du portefeuille dans lequel elle est cotée, elle doit alors être transférée vers un autre portefeuille ou vers un compte pour comptabiliser les investissements dans les titres de créance en souffrance.

Les coûts réels pour l'achat de titres, y compris les coûts liés à leur acquisition et à leur cession (réalisation), et pour les titres de créance portant intérêt (coupon) - ainsi que les revenus d'intérêt (coupon) payés lors de leur acquisition, constituent les investissements de la banque dans la Banque centrale.

Si, au bilan d'un établissement de crédit, des titres sont inscrits au prix du marché, les investissements dans les titres sont périodiquement réévalués au prix du marché. Lors de l'application de cette méthode, aucune provision pour dépréciation des titres et pour pertes éventuelles n'est constituée. La réévaluation des titres est effectuée afin de déterminer la valeur au bilan des titres qui se trouvent dans le portefeuille de la banque à la fin de la journée ouvrable en multipliant leur nombre par leur prix de marché. Le prix de marché d'un titre calculé par l'organisateur de la bourse conformément aux exigences du FCSM est reconnu comme prix de marché.

Pour les titres comptabilisés au prix d'achat, des réserves pour dépréciation et/ou des réserves pour pertes éventuelles sont constituées conformément à la procédure établie par la Banque de Russie.

Sur le marché organisé des valeurs mobilières, l'organisateur du commerce peut établir une procédure différente pour remplir les obligations de fourniture de titres et de règlement en espèces pour les transactions conclues pendant la journée de négociation (session) - le soi-disant principe d'exécution des transactions. Les options de mise en œuvre de ce principe sont listées ci-dessous : le principe du brut - les obligations de fourniture de titres et de règlement en espèces sont remplies pour chaque transaction ; principe net - une position nette pour la réception/livraison de titres et le solde des règlements, déterminés par les résultats des transactions, sont exécutés. Le principe de formation d'une position nette est illustré dans le schéma 2.17.

Position nette - la différence entre les créances et les obligations de livraison/réception de titres d'une émission, calculée sur la base des résultats de négociation : Position nette de livraison - excédent des obligations sur les exigences de livraison de titres d'une émission, calculée sur la base des résultats du commerce ; position nette à recevoir - excédent des créances sur les obligations de recevoir des titres d'une émission ; calculé sur la base des résultats des enchères ; solde de règlement - la différence entre les créances et les obligations de payer / recevoir établissement de crédit fonds en fonction des résultats des enchères.

Si l'on considère les opérations passives des banques avec des titres, cela devient évident : le but de ces opérations est d'attirer des ressources et de maintenir la liquidité courante.

Dans le chapitre consacré à la formation du capital social de la banque, les opérations liées à l'émission d'actions propres sont analysées en détail.

Pour attirer des ressources, les banques peuvent émettre des certificats de dépôt et d'épargne. Pour ces types de titres, la banque doit enregistrer et approuver les conditions de leur émission et de leur circulation dans la succursale territoriale de la Banque de Russie. Ces certificats doivent être libellés en roubles, imprimés sur des formulaires spéciaux du formulaire établi et doivent prévoir certaines conditions de circulation.

Les certificats peuvent être nominatifs et au porteur, appartenir à des résidents et à des non-résidents, émis en série et en une seule commande. Le propriétaire du certificat peut le transférer à une autre personne en procédant à une cession de créance - cession.

Un certificat d'épargne est une sécurité pour attirer les dépôts de la population, de sorte que les paiements peuvent être effectués à la fois en espèces et sous des formes autres qu'en espèces. Un certificat de dépôt est un titre émis par les banques pour lever des fonds. entités juridiques, et par conséquent les règlements y afférents ne sont effectués que sous une forme autre qu'en espèces.

En plus des banques centrales cotées, les banques commerciales travaillent activement avec des factures. Un billet à ordre est un titre de créance qui a une forme écrite strictement établie par la loi, qui est une obligation financière (souvent à long terme) confirmant l'investissement ou l'émission de ressources financières pour une certaine période. C'est sur la base de cette définition qu'une lettre de change doit être considérée comme un titre universel de crédit et de règlement remplissant plusieurs fonctions.

L'une d'elles est une fonction de sécurité, c'est-à-dire paiement des biens livrés à crédit, des travaux exécutés et des services rendus, garantis par une lettre de change. Dans ce cas, l'obligation de billet à ordre est secondaire par rapport au contrat de fourniture et en assure la bonne exécution. La deuxième fonction importante est le paiement et la comptabilité.

La lettre de change devient un objet de comptabilité bancaire et le paiement est effectué contre elle avant l'échéance de la lettre de change.

Si la facture porte intérêt, elle est achetée pour sa valeur nominale (montant de la facture) et les intérêts sur celle-ci sont courus et payés uniquement lorsqu'elle est remboursée. Si le billet à ordre est un billet à ordre à escompte, l'escompte du billet à ordre est le taux d'escompte appliqué par la banque lors de sa comptabilisation, sur la base duquel la différence de prix entre la valeur nominale et le montant payé par la banque lors de l'achat le billet à ordre est déterminé. L'escompte appliqué par la Banque de Russie aux banques lors du réescompte des effets de commerce est le taux d'escompte officiel.

Les lettres de change sont simples et transférables (traite). Un billet à ordre est une obligation émise au nom d'un créancier. Une lettre de change est destinée à transférer des valeurs de la disposition d'une personne à la disposition d'une autre. Brouillon - ordre écrit du créancier (tireur) à l'emprunteur (payeur-tiroir) de payer une certaine somme d'argent à un tiers - le porteur de la facture (payeur).

Si l'on considère les effets en fonction de l'objet de l'émission et du statut de l'émetteur, il faut alors distinguer les types suivants: - effet de commerce - émis par l'emprunteur contre la sécurité des marchandises dans les transactions commerciales; peut être accepté par les banques comme garantie pour un prêt ; - bancaire - traite, émise par les banques d'un pays à leurs correspondants d'autres pays; - bon du trésor - émis par l'État pour couvrir ses dépenses; - facture financière - les banques s'occupent de l'émettre et de la placer; - un effet de garantie - est conservé sur le compte consigné de l'emprunteur, est utilisé en cas de dette à long terme d'un emprunteur peu fiable, etc.

En cours de circulation, une facture est transférée d'une personne à une autre au moyen d'un endossement - un endossement. Il existe plusieurs types d'avenants : entiers, vierges, de collection. Plein est un endossement nominatif indiquant la personne à qui ou par l'ordre de laquelle le paiement doit être effectué ; blanc - il s'agit d'un endossement au porteur ; endossement d'encaissement - un endossement selon lequel la personne qui accepte la lettre de change a le droit de n'encaisser que la lettre de change. Sur la base d'une telle inscription, les lettres de change sont acceptées par les banques pour encaissement, c'est-à-dire fournir des services pour le recouvrement des paiements en faveur des clients sur les billets à ordre acceptés. En plus de ceux énumérés ci-dessus, il existe également un endossement de gage, selon lequel une lettre de change est transférée en gage d'une créance à la personne qui transfère la lettre de change.

Si le payeur accepte de payer la lettre de change, il l'accepte. Lors de l'acceptation, la date doit être indiquée. Le tireur ne peut accepter qu'une partie de la lettre de change.

S'il y a une personne qui assume la responsabilité de l'exécution des obligations de la facture, elle doit alors émettre un aval - une garantie spéciale de lettre de change, par laquelle le paiement est entièrement ou partiellement garanti. Une telle personne s'appelle un avaliste. Le portefeuille d'une banque commerciale peut contenir des billets à ordre émis ou avalisés par les autorités fédérales, les autorités des entités constitutives de la Fédération de Russie, les autorités locales, ainsi que des effets émis ou avalisés par les autorités étatiques ou locales d'autres pays.

Ainsi, sur la base d'une analyse des principales fonctions d'un effet, il convient de conclure qu'un effet peut être utilisé comme moyen de paiement, comme garantie d'emprunts bancaires, comme moyen d'attirer des ressources bancaires (en émettant et vendant ses propres effets) et comme outil pour investir des ressources afin de générer des revenus grâce à la comptabilisation des effets étrangers.

Les banques commerciales peuvent agir en tant qu'agent pour la préparation, l'émission et le placement d'obligations régionales.

Par exemple, Rosbank et la Trust and Investment Bank (DIB) ont conclu un accord avec le gouvernement de la région de Moscou sur la préparation du prêt intérieur régional de Moscou. Le prospectus d'émission obligataire sera transmis au ministère des Finances en septembre. Le montant du prêt sera de 1,9 milliard de roubles, la valeur nominale des obligations sera de 1 000 roubles, l'échéance sera de 18 mois et le rendement sera de 23 %.

Ainsi, les banques attirent les ressources nécessaires au développement de la région.

Les banques commerciales effectuent également des transactions urgentes avec des titres, parmi lesquels il convient de mentionner: mandat (ordre) - droit du détenteur d'acheter un certain nombre d'actions à un certain prix; option - un titre qui permet à son propriétaire d'acheter ou de vendre un certain nombre d'actions à un certain prix pendant une période de temps spécifique ou à une date spécifique. Autrement dit, l'acheteur d'une option acquiert le droit d'acheter ou de vendre une marchandise (marchandise réelle, assurance, contrat, etc.) sous certaines conditions en échange du paiement d'une prime appropriée (prix). En outre, les banques concluent des contrats à terme pour acheter ou vendre des titres après un certain temps à un prix spécifié. Ces opérations sont similaires aux contrats à terme sur devises décrits dans la section sur les opérations de change des banques.

À mesure que la conjoncture économique change, la politique de la Banque en matière de valeurs mobilières est revue et mise à jour sur la base de rapports périodiques et de données prévisionnelles.

Les opérations d'émission sont des opérations impliquant l'émission par la banque de ses propres titres et leur première mise sur le marché. Les objectifs de ces opérations des banques sont :

• attraction de fonds pour la constitution ou l'augmentation du capital autorisé de la banque ;
• la formation de la base de ressources des banques par l'émission de titres de créance ;
• augmenter la liquidité de la banque, le bilan de la banque;
• enregistrement du statut organisationnel et juridique de la banque en tant que société par actions ;
• fournissant des services supplémentaires aux clients sur la base de l'émission d'instruments négociables du marché des valeurs mobilières, élargissant les opportunités d'investissement;
• titrisation d'actifs.

Comme nous l'avons déjà noté, de telles opérations sont opérations passives permettant d'augmenter le capital de la banque, à la fois propre et emprunté. Une banque commerciale peut émettre des titres pouvant être émis, tels que :

• actions ordinaires et privilégiées. Parallèlement, les actions ordinaires, quels que soient leur numéro de série et leur date d'émission, doivent avoir la même valeur nominale et conférer à leurs propriétaires le même montant de droits, la valeur nominale des actions de préférence en circulation ne doit pas dépasser 25 % de la valeur nominative capital autorisé de l'établissement de crédit;
• obligations nominatives et au porteur garanties par des sûretés propre propriété, ou des obligations garanties par des tiers, des obligations non garanties, productives d'intérêts et à escompte, convertibles en actions, à échéance unique ou des obligations à échéance par séries à une certaine date.

Les règles d'émission de ces titres sont régies par l'instruction n° 102-I de la Banque de Russie du 22 juillet 2002 « Sur les règles d'émission et d'enregistrement des titres par les établissements de crédit dans le Fédération Russe».

L'émission de titres par une banque présente un certain nombre de caractéristiques : premièrement, il est nécessaire de disposer d'un compte d'épargne pour la concentration des fonds de l'émetteur sur celui-ci avant d'enregistrer les résultats de l'émission, deuxièmement, les banques en tant qu'émetteurs sont soumises à des exigences supplémentaires qui déterminent la satisfaction de leur situation financière et, troisièmement, la Banque de Russie et ses institutions agissent en tant qu'organisme d'enregistrement. Le Département des activités d'octroi de licences et de redressement financier des établissements de crédit de la Banque de Russie enregistre les émissions d'actions des banques avec un capital autorisé de 700 millions de roubles. et plus (y compris les résultats estimés de l'émission) ou avec une part de participation étrangère (y compris des personnes physiques et morales des pays de la CEI) supérieure à 50%, des émissions d'obligations bancaires d'un montant de 200 millions de roubles. et surtout, émissions de titres lors de la réorganisation des banques. Les autres émissions de titres sont enregistrées auprès des bureaux territoriaux de la Banque de Russie.

L'activité d'émission des banques commerciales comprend un certain nombre d'étapes.

Premier pas- une décision d'émission de titres, qui est prise par un établissement de crédit (assemblée générale des actionnaires ou conseil de surveillance de la banque). Pour pouvoir émettre des actions, une banque doit atteindre le seuil de rentabilité au cours des trois derniers exercices(ou à partir du moment de la constitution, si cette période est inférieure à trois ans), ne pas faire l'objet de sanctions de la part des organes de l'État pour violation de la législation en vigueur dans les trois ans (ou à compter du moment de la constitution), ne pas avoir de dettes en souffrance envers les créanciers et sur les paiements au budget et le solde débiteur des comptes correspondants auprès de la Banque centrale de la Fédération de Russie, y compris les sous-comptes de ses succursales, afin de garantir l'exhaustivité et la fiabilité de la divulgation des informations sur l'émetteur et l'émission de titres. Le placement d'obligations n'est autorisé qu'après le paiement intégral du capital autorisé. En outre, la valeur nominale de toutes les obligations émises par la banque ne doit pas dépasser le montant du capital autorisé ou le montant des garanties fournies à la banque par des tiers aux fins de l'émission d'obligations. La banque peut émettre des obligations sans garantie au plus tôt la troisième année d'existence de l'établissement de crédit, sous réserve de l'approbation en bonne et due forme à cette date de deux bilans annuels et pour un montant n'excédant pas le capital autorisé de l'établissement de crédit.

Seconde phase - préparation du prospectus. Le prospectus d'émission est préparé et approuvé par le conseil d'administration ou un autre organe autorisé de la banque. Parallèlement, le prospectus d'émission doit contenir les informations prévues par l'instruction n° 102-I, notamment :

• 1. Données générales sur les titres :
  • type de titres émis (actions, obligations);
  • forme des titres émis (nominatif documentaire, nominatif non documentaire, documentaire au porteur) ;
  • la procédure de certification, de cession et d'exercice des droits garantis par la sûreté d'émission ;
  • valeur nominale d'un titre ;
  • volume d'émission (à sa valeur nominale);
  • le nombre de titres émis (pcs.);
  • droits des titulaires de titres définis dans la charte de l'organisme de crédit - émetteur pour la catégorie (type) de titres donnée.
• 2. Données sur l'émission de titres :
  • date de la décision de libération ;
  • le nom de l'organisme qui a pris la décision de libération ;
  • le(s) lieu(x) où les propriétaires potentiels peuvent acheter des titres (avec adresses) ;
  • date de début du placement des titres ;
  • date de fin de placement des titres.
• 3. Données sur les prix et les modalités de paiement des titres achetés par les propriétaires et autres données qui, de l'avis de la banque émettrice, doivent être communiquées aux investisseurs.

La Banque et les personnes qui signent le prospectus sont responsables de l'exactitude des informations contenues dans le prospectus. Si, au cours du processus d'émission ou après son achèvement, il est établi que de fausses informations ont été incluses dans le prospectus d'émission, les investisseurs ont le droit d'exiger de la banque la restitution de tous les fonds qu'ils ont versés dans le cadre du processus d'acquisition de titres.

Troisième étape- enregistrement de l'émission de valeurs mobilières. L'enregistrement d'une émission d'actions bancaires est accompagné de l'enregistrement d'un prospectus d'émission si au moins l'une des conditions suivantes est remplie : premièrement, le placement des titres est effectué auprès d'un nombre illimité de personnes ou d'un nombre de personnes préalablement connu, le dont le nombre dépasse 500, et deuxièmement, si le volume total d'émission dépasse 50 000 dimensions minimales troisièmement, la disposition est importante, selon laquelle le consentement préalable à l'acquisition de plus de 20% des actions de la banque doit être obtenu avant la conclusion des transactions liées à l'acquisition d'actions dans un établissement de crédit.

Pour l'enregistrement, la banque émettrice soumet au bureau territorial de la Banque de Russie un prospectus d'émission préparé et un certain nombre d'autres documents spécifiés par l'instruction n ° 102-I de la Banque de Russie du 22 juillet 2002, qui sont examinés dans les 30 jours calendaires. En cas de décision positive, un compte d'épargne spécial est ouvert à la banque émettrice pour collecter les fonds reçus en paiement de titres, qui sont bloqués jusqu'à l'enregistrement des résultats de l'émission.

Quatrième étape- publication du prospectus d'émission. La banque émettrice est tenue d'informer par les médias de l'émission de titres qu'elle réalise, en fournissant les informations nécessaires suivantes :

• nature, catégories, types et formes de titres à placer, en indiquant le volume total de l'émission ;
• les droits conférés pour chaque émission de titres placés ;
• les dates de début et de fin du placement des titres ;
• gamme d'acheteurs potentiels de titres;
• les lieux où les acheteurs potentiels peuvent acheter des titres de cette émission et se familiariser avec le contenu du prospectus ;
• le montant du capital social autorisé de l'établissement de crédit.

Cinquième étape - la vente (placement) des titres émis, qui commence après l'enregistrement et la publication du prospectus d'émission et peut être effectuée :

• en vendant un certain nombre d'actions contre des roubles ;
• par apport des actionnaires au capital de la banque actifs matériels, immobilisations incorporelles, change. Dans le même temps, seuls les actifs pouvant être utilisés dans les activités directes de la banque doivent être acceptés en paiement du capital autorisé, et leur part dans la structure du capital autorisé ne doit pas dépasser 20 % au moment de la établissement. Par la suite, il devrait être porté à 10 % (hors coût des constructions) ;
• par capitalisation fonds propres banque avec la distribution du nombre correspondant d'actions entre les actionnaires et l'introduction de modifications dans le registre des actionnaires. Pour la capitalisation, en particulier, les fonds peuvent être dirigés Fonds de réserve banque, soldes des fonds d'incitation économique en fin d'année, immobilisations acquises aux dépens des fonds FES, dividendes courus mais non versés aux actionnaires, report à nouveau en fin d'année ;
• par réinscription des actions précédemment apportées en actions - lorsque la banque passe d'une action à une banque par actions ;
• en le remplaçant par des titres précédemment émis par la banque, ainsi qu'en regroupant et en scindant des actions.

Le placement des actions de la première émission doit être effectué au plus tard 30 jours après l'enregistrement d'un établissement de crédit, et les actions d'une émission supplémentaire et des obligations - un an après le début de l'émission. Dans ces conditions, le paiement intégral des titres à placer doit être effectué avec la répercussion appropriée dans la comptabilité de l'établissement de crédit.

Le nombre de titres placés ne doit pas dépasser le nombre (en pièces) indiqué dans les documents nominatifs d'émission. En cas de placement de titres dépassant le montant indiqué dans les documents d'émission nominatifs, la banque émettrice est tenue d'assurer, dans un délai de deux mois, le rachat et le remboursement des titres émis en circulation dépassant le montant déclaré pour émission.

Au cours du processus de placement, un nombre de titres inférieur peut être placé par rapport à celui qui était supposé et indiqué dans les documents d'enregistrement de l'émission (en pièces).

L'émission d'actions par la banque est considérée comme réalisée si la banque a placé au moins 75% des actions (obligations) de l'émission.

Sixième étape - enregistrement des résultats de la libération. Au plus tard 30 jours après l'achèvement du processus de placement des titres, la banque émettrice analyse les résultats de l'émission et rédige un rapport sur les résultats de l'émission, que la Banque de Russie doit enregistrer dans les deux semaines. Les documents reflétés dans l'instruction n ° 102-I sont joints au rapport préparé par la banque sur l'émission d'actions. En cas de refus d'enregistrement des résultats de l'émission de titres, la Banque Centrale GU notifie la banque émettrice par une lettre dans laquelle les motifs du refus doivent être clairement indiqués, notamment, violation de la législation en vigueur, des règles bancaires, de la procédure d'établissement et d'émission du prospectus, au moins un des documents requis pour l'enregistrement de l'émission, la présence d'informations inexactes dans ceux-ci.

Septième étape - publication des résultats de l'émission de titres.

L'émission d'actions et d'obligations par une banque est un moyen assez risqué et coûteux d'augmenter le capital.

Outre les titres émissables, les banques peuvent émettre des titres non émissables, tels que des lettres de change de dépôt et d'épargne, ainsi que des titres dérivés (options, contrats à terme, warrants). Certificat bancaire - une garantie qui certifie le montant du dépôt effectué à la banque et les droits du déposant (titulaire du certificat) de recevoir le montant du dépôt et les intérêts auprès de la banque qui a émis le certificat ou dans toute succursale de cette banque après le l'expiration du délai établi. L'émission de certificats bancaires est effectuée sur la base des conditions d'émission et de circulation des certificats bancaires approuvées par le conseil d'administration de la banque et dûment convenues avec la Banque de Russie. Les certificats sont émis en roubles et en devises étrangères avec une échéance d'un an pour les certificats de dépôt et jusqu'à trois ans pour les certificats d'épargne. Si la date limite de réception du dépôt au titre du certificat est dépassée, le certificat devient un document sur demande.

Le placement des certificats n'est possible qu'après l'enregistrement des conditions de leur émission et de leur circulation au bureau territorial de la Banque de Russie. Pour ce faire, l'établissement de crédit doit fournir Les documents suivants:

• conditions de délivrance et de circulation des certificats;
• mise en page du formulaire de certificat ;
• une copie notariée de la licence de l'établissement de crédit ;
• certificat de enregistrement d'état pot;
• bilan et calcul des ratios économiques obligatoires à la dernière date de reporting avant prise de décision de délivrance des attestations.

Une lettre de change est un titre attestant une obligation monétaire inconditionnelle du tireur de payer une certaine somme d'argent au propriétaire de la lettre de change (le porteur de la lettre de change) ou à son ordre à l'expiration du délai indiqué sur la lettre de change, dans un certain endroit. Les banques émettent les types suivants billets à ordre:

• factures avec intérêts courus sur le montant de la facture (valeur nominale) au taux indiqué sur la facture (factures portant intérêt);
• effets avec intérêts inclus dans la valeur faciale de l'effet (effets d'escompte);
• factures sans intérêt (factures sans intérêt).

Les billets à ordre des banques russes sont libellés en roubles et en devises étrangères et sont émis à des personnes morales et physiques, résidents de la Fédération de Russie et non-résidents de la Fédération de Russie, qui ont des comptes en roubles auprès d'une banque autorisée. La lettre de change est émise en blanc et contient un certain nombre de mentions obligatoires, notamment une certaine somme d'argent indiquée en chiffres et en toutes lettres, la date et le lieu de la lettre de change, le nom du premier porteur de lettre, la date et lieu de paiement, les signatures de deux personnes habilitées et le sceau rond de la banque. Les lettres de change sont émises sur la base de la demande du client, signée par le chef, et de la réception des fonds sur le compte bancaire.

L'opération de la banque pour émettre ses propres lettres de change comprend les procédures suivantes :

• le service titres conclut une convention d'acte de vente en coordonnant avec le service comptable des opérations sur titres le numéro du compte solde de transfert de fonds ;
• le contrat est apposé sur la position sur le compte correspondant au Trésor ;
• le service d'exploitation crédite les fonds reçus ;
• le service de la comptabilité des opérations sur titres, sur la base de l'accord, émet un ordre commémoratif d'émission de valeurs pour le retrait des lettres de change du coffre-fort et inscrit les effets au bilan de la banque ;
• le service des titres retire les lettres de change du coffre-fort, les dresse, puis, sur la base de l'acte d'acceptation et de transfert des titres, remet les effets à l'acheteur.

Le remboursement des factures (paiement sur facture) s'effectue sur la facture elle-même. La Banque peut accepter des lettres de change pour paiement avant l'échéance aux conditions d'un décompte anticipé. Si la banque ne prévoit pas de remplacer les factures remboursées à l'avenir, elles sont éteintes.

L'émission de titres autres que de capital est moins coûteuse et moins risquée, ce qui donne à la banque plus de possibilités de lever des capitaux à court terme.

Une banque commerciale peut émettre non seulement ses propres titres, mais également des opérations de placement de titres sur le marché primaire aux conditions de souscription. La banque agit dans ce cas comme intermédiaire entre l'émetteur de titres et l'investisseur. Ces opérations sont de deux types. Une opération NIF est un accord à moyen terme, généralement de 3 à 5 ans, entre une banque et un émetteur de titres stipulant qu'en cas de difficultés de vente de titres, la banque s'engage à les acheter ou à accorder un prêt équivalent, en De plus, la même banque peut s'occuper du placement des papiers de valeur. La banque achète des titres à leur valeur nominale et les place au taux de change. L'entreprise reçoit rapidement l'argent et le met en circulation. S'il n'y a pas d'interdiction par la loi, la banque peut conserver ces titres et devenir fondatrice. L'opération RUF est un contrat à moyen terme qui ne prévoit pas les fonctions d'investissement de la banque dans le cadre de l'émission de titres. Les banques ont le droit de transférer leurs obligations à d'autres banques ; les banques ne remboursent pas les titres, mais accordent des prêts. Pour ces transactions, les banques perçoivent une commission.

• Les actions ordinaires sont des actions qui donnent le droit de voter lors d'une assemblée des actionnaires, dont le revenu dépend des bénéfices de la société. Les actions privilégiées sont des actions qui ne donnent pas le droit de vote à une assemblée des actionnaires, mais impliquent un revenu fixe (dividendes) qui ne dépend pas des bénéfices de la société.

Thème 7. Opérations des banques avec des titres

7.1. Banque de titres traditionnelle

Les opérations bancaires traditionnelles sur titres sont des opérations liées aux principales activités bancaires : attirer et placer des fonds, assurer des fonctions de paiement.

POUR cette espèce transactions incluent les transactions bancaires suivantes.

• opérations de crédit.

La Banque accorde des prêts aux clients pour des transactions sur le marché boursier. La banque peut également utiliser des titres comme garantie pour un prêt.

• opérations REPO.

Un repo est un accord de rachat, c'est-à-dire un accord par lequel le vendeur s'engage à racheter le titre à l'acheteur à un prix fixé à une certaine date dans le futur. Avec l'aide du repo, les banques procèdent à des emprunts de fonds à court terme en échange de la fourniture au prêteur de titres avec l'obligation de les racheter.

Du point de vue de l'emprunteur, une telle transaction s'appelle un «repo». Du point de vue du prêteur, cette opération s'appelle une « prise en pension inversée ».

L'obligation de rachat correspond à l'obligation de revendre, qui est assumée par la seconde partie. Le rachat est effectué à un prix différent du prix de vente d'origine. La différence entre les prix représente le revenu que la partie agissant en tant qu'acheteur de titres (vendeur de fonds) dans la première partie du repo devrait recevoir. En pratique, le revenu du vendeur de fonds correspond au taux du prêt.

• Billets à ordre.

Les crédits sur factures sont subdivisés en crédits d'établissement de factures et crédits au porteur.

Crédits à ordre - accord de prêt, selon lequel l'emprunteur reçoit à titre de prêt une liasse de billets à ordre propres de la banque créancière émis par la banque à son intention le montant total spécifié dans le contrat.

Les avoirs au porteur sont de deux types : comptables et gagés.

Le crédit comptable des billets à ordre (comptabilisation des billets à ordre) est leur achat par la banque. Étant donné que le détenteur de la facture, qui a présenté la lettre de change à la banque pour comptabilité, reçoit le paiement immédiatement, c'est-à-dire avant l'expiration du délai de paiement sur la facture, cela signifie pour lui en fait recevoir un prêt de la banque .

Un prêt nanti de lettres de change (prêts garantis par des effets) diffère de la comptabilisation des effets, d'une part, en ce que la propriété de l'effet n'est pas cédée à la banque, l'effet n'est mis en gage par le porteur de l'effet que sur certaine période suivi d'un remboursement après le remboursement du prêt.

• Garanties pour le placement de titres.

C'est une sorte d'assurance contre les risques sociétés d'investissement procéder au placement de titres.

Les banques qui se portent garantes de l'émission de titres s'engagent envers la société d'investissement procédant au placement de titres à ce qu'en cas de placement incomplet d'actions ou d'emprunt obligataire, elle les accepte sur son compte à un taux préalablement convenu . Les banques reçoivent des commissions et des primes de risque pour un placement complet d'actions ou de prêts.

Supposons que la Banque A, agissant en tant que société d'investissement, assume l'obligation de placer des obligations de l'entreprise X. La Banque B se porte garante du placement de cet emprunt obligataire. Si le prêt n'est pas placé, la Banque B est obligée d'accepter les obligations non placées par la Banque A à une valeur prédéterminée.

• Exécution des fonctions de paiement.

Les banques remplissent les fonctions d'agents payeurs des émetteurs, effectuent des règlements sur la base des résultats des transactions sur le marché des valeurs mobilières.

7.2. Activités des banques en tant qu'émetteurs

L'activité des banques en tant qu'émetteurs est l'émission par les banques de leurs propres titres.

Les activités de la Banque dans ce domaine comprennent des opérations :

1. sur l'émission (émission) de propres titres et leur placement initial ;
2. assurer la mise en œuvre des droits des investisseurs :
   • paiement d'intérêts et de dividendes;
   • remboursement de titres de créance à l'échéance ;
   • création de conditions pour la participation des actionnaires à la gestion de la banque, y compris la tenue d'assemblées générales d'actionnaires ;
   • fourniture d'informations sur les activités de la banque émettrice, conformément à la législation applicable.

Les banques commerciales, agissant en tant qu'émetteurs, émettent les titres suivants :

1. émission - actions, obligations ;
2. non-émission - certificats, s'amuser.

Procédure d'émission d'actions

Les banques commerciales émettent des actions afin de constituer équité sous forme de capital autorisé, s'ils sont créés sous la forme d'une société par actions.

La Banque de Russie a établi des procédures uniformes pour l'enregistrement et l'émission de titres par les établissements de crédit. Ces procédures prévoient, premièrement, l'enregistrement par l'État de toutes les émissions de valeurs mobilières, quels que soient la taille de l'émission et le nombre d'investisseurs ; deuxièmement, l'enregistrement des émissions de valeurs mobilières auprès du Département des licences de la Banque de Russie ou auprès des bureaux territoriaux de la Banque de Russie.

La procédure d'émission de titres comprend les étapes suivantes :

1. prendre une décision sur le placement de titres ;
2. approbation de la décision d'émission (émission supplémentaire) de valeurs mobilières ;
3. enregistrement par l'État d'une émission (émission supplémentaire) de titres ;
4. placement de titres;
5. enregistrement par l'État du rapport sur les résultats de l'émission (émission supplémentaire) de titres.

Les établissements de crédit constitués sous la forme de sociétés par actions constituent leur capital social à partir de la valeur nominale des actions achetées par les actionnaires. Les établissements de crédit ne peuvent émettre que des actions nominatives sous forme documentaire et non documentaire, des actions ordinaires et de préférence.

Les actions sont considérées comme nominatives si, pour l'exécution droits de propriété liés à leur propriété, il est nécessaire d'inscrire le nom du propriétaire de l'action dans les livres de comptes. Lorsqu'une action nominative est transférée d'un propriétaire à un autre, les inscriptions appropriées doivent être faites dans le registre.

La première émission d'actions doit être entièrement constituée d'actions nominatives ordinaires. L'émission d'actions privilégiées n'est pas autorisée. Cette situation est due au fait que la banque au cours de la première année d'exploitation peut ne pas assurer le paiement des dividendes sur les actions privilégiées au montant prescrit.

Pour augmenter le capital social banque par actions ne peut émettre des actions qu'après paiement intégral par les actionnaires de toutes les actions précédemment émises par la banque.

Lors de l'augmentation du capital autorisé, les banques ont le droit d'émettre des actions ordinaires et privilégiées. La part des actions privilégiées ne doit pas dépasser 25 % du capital autorisé.

La procédure d'émission d'obligations

Les obligations des banques commerciales sont des titres qui certifient la relation de prêt entre le propriétaire des obligations (créancier) et la banque (emprunteur), apportant un revenu au propriétaire.

Droit d'émettre des obligations

Les banques ne sont autorisées à émettre des obligations qu'après avoir remboursé intégralement leur capital autorisé.

Les obligations sont émises par décision du Conseil d'administration de la Banque. L'émission d'obligations bancaires est effectuée sur la base d'un prospectus d'émission spécial, qui doit être publié sous forme imprimée et enregistré auprès du Département des licences de la Banque de Russie ou auprès d'un bureau territorial de la Banque de Russie.

Les banques peuvent émettre des obligations :

• nominal et au porteur;
• intérêts et escompte;
• avec un remboursement forfaitaire et avec un remboursement par tranches dans un certain délai ;
• sécurisé et non sécurisé ; lors de l'émission d'obligations garanties, la sûreté peut être un nantissement des biens propres de la banque ou une sûreté fournie à la banque aux fins de l'émission d'obligations par des tiers. Des obligations non garanties peuvent être émises au plus tôt la troisième année d'existence de la banque, sous réserve de l'approbation en bonne et due forme à cette date de deux bilans annuels et pour un montant n'excédant pas la taille du capital autorisé de la banque. C'est-à-dire que la garantie par des tiers lors de l'émission d'obligations bancaires est requise dans les cas suivants :

• l'existence d'un établissement de crédit depuis moins de deux ans (pour la totalité du montant de l'emprunt obligataire) ;
• l'existence d'un établissement de crédit depuis plus de deux ans lors de l'émission d'obligations pour un montant excédant le montant du capital autorisé (le montant de la garantie ne doit pas être inférieur au montant excédant le montant du capital autorisé) ;
• convertibles en d'autres titres et non convertibles.

Un établissement de crédit constitué sous la forme d'une société par actions ouverte a le droit de placer des obligations convertibles en actions par souscription ouverte et fermée, tandis qu'un établissement de crédit constitué sous la forme d'une société par actions fermée - uniquement sous la forme d'une souscription fermée . Les actionnaires de l'organisme de crédit - émetteur ont le droit de préemption pour acheter des obligations et autres valeurs mobilières convertibles en actions placées par voie d'émission ouverte. En outre, ces personnes doivent être informées au préalable par l'établissement de crédit de la possibilité d'exercer ou de préempter le droit d'acquérir de telles obligations. Une personne ayant un droit préférentiel d'achat d'obligations convertibles en actions peut exercer totalement ou partiellement ce droit en soumettant une demande écrite à la banque émettrice pour l'acquisition de ces obligations et un document confirmant leur paiement. A l'expiration de la période valable pour les actionnaires qui ont le droit de premier refus d'acheter des obligations convertibles en actions, la banque émettrice peut placer ces obligations parmi un autre cercle de personnes - les investisseurs.

En Fédération de Russie, émission d'obligations par des sociétés par actions les banques commerciales n'a pas été largement adopté. Dans les pays développés économie de marché les banques émettent un grand nombre d'obligations, qui sont très populaires parmi les investisseurs du marché monétaire.

La procédure de délivrance des certificats

Les certificats bancaires sont des titres certifiant le montant du dépôt effectué à la banque et les droits du déposant (titulaire du certificat) de recevoir le montant du dépôt et les intérêts stipulés dans le certificat auprès de la banque qui a émis le certificat, ou dans toute succursale de ce banque après l'expiration du délai établi.

Un certificat de dépôt ne peut être délivré qu'à des personnes morales et un certificat d'épargne - uniquement à des particuliers.

Droit de délivrer des certificats

La Banque a le droit d'émettre des certificats dans les conditions suivantes :

• activité bancaire depuis au moins deux ans ;
• publication comptes annuels, confirmé par un cabinet d'audit ;
• respect de la législation et des réglementations bancaires de la Banque de Russie ;
• le respect des normes économiques obligatoires établies par la Banque de Russie ;
• le respect des réserves obligatoires de la Banque de Russie ;
• disponibilité d'un fonds de réserve d'un montant d'au moins 15% du capital autorisé effectivement versé.

Les banques peuvent délivrer des certificats :

• dépôt et épargne

(les certificats de dépôt sont émis pour la vente uniquement aux personnes morales, les certificats d'épargne - uniquement aux particuliers);

• en une seule commande et en série

(des certificats uniques sont émis dans des cas isolés, pour les besoins d'un client particulier. Des certificats en série sont émis dans le cadre de la politique de dépôt de la banque afin de lever des fonds sur un certain segment de marché) ;

• nominal et au porteur.

Les certificats bancaires ne peuvent pas être utilisés comme moyen de paiement dans les règlements de biens et de services. Ils ne servent que de réserve de valeur. Toutefois, le titulaire d'un certificat au porteur peut céder le droit de réclamer le certificat à une autre personne. Selon le certificat au porteur, cette cession s'effectue par simple remise, et selon le nominal - au moyen d'un endossement (cession), qui est délivré le verso formulaire de certificat. Cette inscription est une convention bilatérale entre la personne qui établit ses droits (cédant) et la personne qui acquiert ces droits (cessionnaire).

Les banques commerciales ont le droit de placer leurs certificats après enregistrement des conditions de leur émission et de leur circulation au bureau territorial de la Banque de Russie.

Les certificats délivrés par la banque doivent être imprimés.

Les certificats des banques russes ne peuvent être émis que dans la monnaie de la Fédération de Russie et, par conséquent, ils ne peuvent circuler que sur son territoire.

La délivrance de certificats aux personnes morales et physiques n'est effectuée qu'après le transfert du montant approprié sur des comptes bancaires spéciaux destinés à la comptabilisation des certificats délivrés.

À l'expiration de la période de validité du certificat, la banque restitue le montant du dépôt à son propriétaire (titulaire) et verse un revenu basé sur la valeur du taux d'intérêt établi, la durée et le montant du dépôt. Le propriétaire doit présenter le certificat à la banque émettrice accompagné d'une demande de réclamation de fonds au titre du certificat, indiquant le compte sur lequel ils doivent être crédités.

Avantages des certificats bancaires :

• possibilité de transfert à une autre personne;
• utiliser comme garantie pour obtenir des prêts ;
• élargir l'éventail des investisseurs potentiels pour la banque en attirant des intermédiaires pour la vente de certificats.

La procédure d'émission des factures

Un effet de banque est un billet à ordre écrit inconditionnel d'une forme strictement établie, donnant à son propriétaire (porteur de l'effet) un droit incontestable, à l'échéance, d'exiger du débiteur le paiement de la somme d'argent indiquée dans l'effet.

Les banques émettent des factures sur demande ou avec indication de l'heure de présentation.

De plus, il existe des factures avec intérêt, à escompte et sans intérêt. Intérêt les effets donnent droit au premier porteur d'effets ou à son successeur de percevoir, sur présentation à la banque pour remboursement, le montant de l'effet et les produits d'intérêts dus, remise effets - revenu d'escompte, qui est défini comme la différence entre le montant nominal de l'effet auquel il est remboursé et le prix auquel il a été vendu au premier porteur de l'effet. Par sans intérêt le porteur de billets reçoit le montant nominal du billet pour lequel il a été vendu.

Signes d'une facture en tant que créance monétaire :

1. la créance sur lettre de change est revêtue de la forme d'une sûreté, c'est-à-dire qu'elle ne peut être exercée que par le titulaire du document de la lettre de change (titulaire de la lettre de change) et exécutée par le débiteur uniquement dans la mesure de ce document ;
2. l'exigence du billet à ordre est abstraite, elle est détachée des relations patrimoniales et juridiques spécifiques qui ont servi de prétexte à l'émission du billet à ordre. Une lettre de change est basée sur le texte de la lettre de change, et non sur ce fait juridique (contrat de vente, prêt, etc.) qui a donné lieu à l'obligation d'une personne de payer à une autre une certaine somme d'argent. La facture n'est pas garantie par une hypothèque, un prêt, une pénalité;
3. l'obligation de lettre de change est strictement formelle, elle ne se pose qu'en cas de respect des conditions de forme imposées par la loi sur le texte de la lettre de change. Le contenu de la facture est strictement prescrit par la loi et les autres conditions sont considérées comme non écrites. Il doit contenir les détails requis. L'absence d'au moins l'un d'entre eux prive le projet de loi de force juridique. Détails obligatoires de la facture :
   • marque de facture - le nom "facture" inclus dans le texte du document et exprimé dans la langue dans laquelle ce document est rédigé;
   • une offre simple et inconditionnelle de payer un certain montant - pour les lettres de change. Une promesse simple et inconditionnelle de payer un certain montant - pour un billet à ordre;
   • nom de la personne qui doit payer (payeur) - uniquement pour une lettre de change ;
   • indication du délai de paiement ;
   • une indication du lieu où le paiement doit être effectué. La lettre de change peut être payable au domicile du tiers, ou au même lieu que le domicile du débiteur, ou en quelque autre lieu ;
   • le nom de la personne à qui ou à l'ordre de laquelle le paiement doit être effectué. Une lettre de change peut être émise à l'ordre du tireur lui-même, au tireur lui-même aux frais d'un tiers ;
   • indication de la date et du lieu d'établissement de la facture;
   • la signature de la personne qui émet la facture (tireur). Le tireur est responsable de l'acceptation et du paiement.

   Procédure de paiement de facture :

• à vue - payable le jour de la présentation au paiement. Il doit être soumis au paiement dans un délai d'un an à compter de la date de compilation ;

Dans une lettre de change payable à vue ou à telle ou telle heure de vue, le tireur peut stipuler qu'un intérêt sera perçu sur le montant de la lettre. Dans tout autre projet de loi, une telle condition est considérée comme non écrite;

• à tant de temps à compter de la présentation (l'échéance est déterminée soit par la date d'acceptation, soit par la date du protêt) ;
• tant de temps depuis la compilation :

• après un certain nombre de jours - le délai de paiement est considéré comme étant venu le dernier de ces jours, la date d'émission n'est pas prise en compte ;
• après un certain nombre de mois - le délai de paiement tombe à la date du dernier mois, qui correspond à la date d'établissement de la facture, et si dans ce le mois dernier il n'y a pas de date, donc le dernier jour de ce mois ;
• un certain jour - à une certaine date, ou au début, au milieu, à la fin du mois. Dans ce dernier cas, le délai de paiement sera en conséquence ;

Avantages des billets de banque :

• absence d'enregistrement obligatoire des règles et conditions de l'émission auprès de la Banque de Russie;
• la possibilité d'émettre en série et en commande unique;
• utilisation comme moyen de paiement de biens et de services par des personnes physiques et morales ;
• transfert par endossement sans restrictions ;
• utiliser comme garantie lors de l'obtention d'un prêt ;
• une liquidité accrue, garantie par la responsabilité solidaire des endosseurs ;
• la possibilité d'émettre en monnaies nationales et étrangères.

7.3. Les activités des banques en tant qu'investisseurs

L'activité d'investissement d'une banque sur le marché des valeurs mobilières est généralement comprise comme son activité d'investissement en valeurs mobilières : pour son propre compte, de sa propre initiative, à ses propres frais afin d'obtenir des revenus directs et indirects.

La banque reçoit des revenus directs sous forme de dividendes, d'intérêts ou de bénéfices de revente.

Les revenus indirects sont générés en élargissant la part de marché contrôlée par la banque par le biais de filiales et de sociétés affiliées, et en augmentant leur influence sur les clients grâce à une participation à la gouvernance d'entreprise basée sur leur actionnariat.

L'activité d'investissement implique:

1. effectuer des opérations d'achat et de vente de titres de votre portefeuille ;
2. attirer des prêts garantis par des titres achetés ;
3. la réception d'intérêts, de dividendes et de sommes dues en remboursement de titres ;
4. participation à la gestion de la société anonyme - émetteur ;
5. participation à une procédure de faillite en tant que créancier ou actionnaire, recevant la part de propriété due en cas de liquidation de la société.

Objets investissements bancaires sont une grande variété de titres. Dans la pratique bancaire russe, en fonction des instruments d'investissement utilisés pour constituer leur propre portefeuille à des fins de comptabilité et de réflexion dans le bilan, les investissements dans débentures(obligations, bons, certificats) et investissements en actions.

Lors de l'analyse des investissements bancaires en actions, il convient de distinguer les investissements directs des investissements de portefeuille.

Investissements directs prendre la forme d'investissements en actions dans le cas où la banque acquiert (ou conserve) une participation majoritaire dans une société déterminée dont elle est directement impliquée dans la gestion, en exerçant le droit de vote sur ses actions.

Investissement de portefeuille en actions s'effectuent sous la forme de constitution de portefeuilles d'actions de différents émetteurs, gérés comme un tout. Le but de ces investissements bancaires est de réaliser un profit basé sur la diversification des investissements.

Le portefeuille est une catégorie comptable regroupant des titres selon la finalité de leur acquisition et leur cotation sur le marché organisé des valeurs mobilières. Une distinction est faite entre un portefeuille de négociation, un portefeuille d'investissement et un portefeuille de contrôle.

1. Portefeuille de négociation - titres cotés achetés dans le but d'obtenir un revenu de leur vente (revente), ainsi que des titres qui ne sont pas destinés à être détenus dans le portefeuille pendant plus de 180 jours et peuvent être vendus.

Les titres cotés sont des titres remplissant les conditions suivantes :

• admission à la circulation sur un marché organisé ouvert ou par l'intermédiaire d'un organisateur commercial titulaire d'une licence appropriée de la Commission fédérale du marché des valeurs mobilières, et pour les marchés organisés étrangers ou les organisateurs commerciaux - de l'organisme national autorisé ;
• le chiffre d'affaires du dernier mois civil sur le marché ouvert organisé est d'au moins 5 millions de roubles. (le montant établi pour l'inclusion des titres dans la liste de cotation du premier niveau);
• les informations sur les prix du marché sont accessibles au public, c'est-à-dire soumises à divulgation, ou leur accès ne nécessite pas de droits particuliers.

2. Portefeuille d'investissement - titres achetés dans le but d'obtenir des revenus d'investissement (sous forme d'intérêts, de revenus de coupons, de dividendes, etc.), ainsi que dans l'attente de la possibilité d'augmenter leur valeur à long terme ou indéfiniment.
3. Portefeuille de participation majoritaire - actions avec droit de vote acquises en un montant qui permet de contrôler la gestion de l'entité émettrice ou d'exercer une influence notable sur celle-ci.

Le portefeuille d'investissement assure la rentabilité de la banque, tandis que le portefeuille de négociation fournit la liquidité. Les banques déterminent de manière indépendante la procédure de constitution d'un portefeuille de négociation et d'investissement et la divulguent dans des documents internes tels que " Politique d'investissement banque" et " Réglementation comptable pot".

La composante la plus importante de l'activité d'investissement de la banque est la gestion de son propre portefeuille de titres de manière à assurer la création d'une réserve de liquidité, une garantie pour l'obtention de prêts à court terme, la possibilité de participer à la gestion d'entreprises (sociétés) et faire un profit.

Les principales conditions d'une activité d'investissement efficace pour les banques sont les suivantes :

1. fonctionnement du développé bourseà la campagne;
2. la banque dispose de spécialistes hautement professionnels qui constituent et gèrent un portefeuille de titres ;
3. diversification du portefeuille d'investissement par types, durées et émetteurs de titres.

L'un des problèmes les plus importants dans la formation d'un portefeuille d'investissement est l'évaluation de l'attractivité de l'investissement. Dans la pratique bancaire, il existe deux approches. La première approche - "l'analyse technique" - est basée sur les conditions du marché, c'est-à-dire que la dynamique des taux est étudiée ; la seconde - "analyse fondamentale" - est basée sur une analyse des caractéristiques d'investissement d'un titre qui reflète la situation financière et économique de l'émetteur ou de l'industrie à laquelle il appartient.

Il existe deux niveaux de gestion de portefeuille : stratégique et opérationnel.

Au niveau stratégique, sur la base de prévisions macroéconomiques et en tenant compte d'expertises, les principales orientations d'investissement sont fixées : limites de risque, restrictions de structure de portefeuille, plans de rentabilité, maturité du portefeuille, etc. Selon le mode de conduite des opérations, les stratégies se déclinent en :

1. actif;
2. passif.

Au coeur actif stratégie réside dans la prévision de la situation des différents secteurs du marché financier et l'utilisation active des prévisions par les spécialistes de la banque pour ajuster la structure du portefeuille-titres. Passif les stratégies, au contraire, sont davantage axées sur la méthode indicielle, c'est-à-dire que le portefeuille de titres est structuré en fonction du rendement. Le rendement des titres doit correspondre à un certain indice et implique une répartition uniforme des investissements entre les émissions de différentes échéances, c'est-à-dire que le "terme ladder" doit être maintenu. Dans ce cas, les titres à long terme offrent à la banque plus revenu élevé, et à court terme - liquidité.

Au niveau opérationnel, sur la base des restrictions et limites établies, la gestion courante du portefeuille-titres s'effectue en fonction de la conjoncture économique émergente.

Les opérations d'investissement de la banque sont associées à certains risques de marché. Pour réduire les pertes dues à la dépréciation des titres, les banques doivent créer des réserves. Pour ce faire, le dernier jour ouvré du mois, une réévaluation est effectuée au prix du marché.

Pour calculer les ratios économiques, la Banque de Russie a fixé des ratios de risque pour les investissements en valeurs mobilières : 0 % en obligations de la Banque de Russie, en titres de créance de la Fédération de Russie et pays développés"- 10%, dans les titres de créance des pays non inclus dans le "groupe des pays développés" - 10%, dans les titres de créance des entités constitutives de la Fédération de Russie - 20%.

7.4. Activités des banques en tant qu'intervenants professionnels sur le marché des valeurs mobilières

Tous les types d'activités professionnelles sur le marché des valeurs mobilières sont exercés sur la base d'un permis spécial - une licence délivrée par la Commission fédérale du marché des valeurs mobilières (FCSM de Russie). Les activités des intervenants professionnels du marché des valeurs mobilières sont autorisées par trois types d'autorisations :

1. une licence d'intervenant professionnel sur le marché des valeurs mobilières ;
2. une licence pour exercer des activités de tenue du registre ;
3. licence de bourse.

Les banques peuvent actuellement obtenir une licence du premier type, qui est divisée en types d'activités professionnelles sur le marché des valeurs mobilières : courtage ; Marchand; activité sur la gestion fiduciaire de titres; dépositaire; activité de déblaiement.

• Courtage - l'exécution par une banque d'opérations de droit civil sur des valeurs mobilières en tant qu'avocat ou commissionnaire agissant sur la base d'un contrat d'agence ou de commission, ainsi qu'une procuration pour effectuer de telles opérations en l'absence d'indications des pouvoirs de un avocat ou un commissionnaire dans le contrat.
• Concession - l'exécution par la banque d'opérations d'achat et de vente de titres pour son propre compte et à ses propres frais en annonçant publiquement les prix d'achat et/ou de vente de certains titres avec l'obligation d'acheter et/ou de vendre ces titres aux prix annoncés par cela.
• Sur la gestion des titres - la mise en œuvre par la banque pour son propre compte moyennant une rémunération pendant une certaine période de la gestion fiduciaire des titres transférés en sa possession et détenus par une autre personne dans l'intérêt de cette personne ; liquidités destinées à être investies dans des valeurs mobilières ; espèces et titres reçus dans le cadre de la gestion des titres.
• Garde - prestation de services pour le stockage des certificats de valeurs mobilières et / ou la comptabilité et le transfert des droits sur les valeurs mobilières.
• Compensation - activités visant à déterminer les obligations mutuelles (collecte, rapprochement, ajustement des informations sur les transactions sur titres et préparation documents comptables sur eux) et leur compensation sur la fourniture de titres et les règlements sur ceux-ci.

Les activités des banques en tant qu'acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières sont liées au marché boursier des valeurs mobilières, qui comprend :

1. ORTSB (marché des titres organisationnels), c'est-à-dire le marché des titres d'État (OFZ), municipaux et fédéraux, ainsi que des actions de premier ordre circulant dans le système échanges de devises(MICEX, SPbVB);
2. marché des titres de sociétés circulant (négociés) principalement au sein du système de négociation russe (RTS), ainsi qu'à travers le Moscou Bourse(MFB) et d'autres bourses (régionales).

Le marché boursier des titres se caractérise par des règles claires d'organisation de la négociation, de conclusion et d'exécution des transactions pour chaque type de titres énumérés ci-dessus. Elle peut effectuer à la fois le placement primaire de ces titres (sous forme d'adjudications) et leur négociation secondaire. Ce marché est représenté par des systèmes de négociation, de règlement et de dépôt fonctionnant comme un complexe unique, qui fournit aux concessionnaires une gamme complète de services depuis la conclusion des transactions jusqu'à leur exécution :

• le système de négociation met en œuvre la procédure même de conclusion des transactions d'achat et de vente de titres ;
• le système de règlement fournit des calculs et Paiement en éspèces selon ces transactions ;
• système de dépôt - comptabilisation des droits des propriétaires sur les comptes de dépôt et de leurs transferts sur les comptes spécifiés.

De plus, les organisations incluses dans ces systèmes, qui forment l'infrastructure du marché des changes, sont interconnectées par des contrats de prestation de services. En règle générale, seuls les titres sous forme électronique non documentaire sont autorisés à la négociation en bourse et dans le cadre du système RTS, mais ils peuvent en même temps avoir des duplicata papier.

Le principe d'exécution des transactions sur le marché organisé des valeurs mobilières - la procédure d'exécution des obligations de fourniture de titres et de règlement en espèces des transactions conclues pendant la journée de négociation (session) est appelée principe d'exécution. Une distinction est faite entre le principe brut et le principe net :

1. Principe brut - les obligations de fourniture de titres et de règlement en espèces sont remplies pour chaque transaction.
2. Principe net — la position nette pour la réception/livraison des titres et le solde des règlements, déterminés par les résultats des transactions, sont exécutés. Position nette pour livraison - excédent des obligations par rapport aux exigences de livraison des titres. Position nette à recevoir - excédent des créances sur les obligations de recevoir des titres. Le solde des règlements est la différence entre les créances et les obligations pour le paiement / la réception des fonds.

Les placements de la banque en titres sont comptabilisés sous réserve des fluctuations du marché et des risques de dépréciation. Elle est réalisée au prix d'achat ou au prix de marché :

• La comptabilisation du prix d'acquisition est une méthode de comptabilisation dans laquelle, dans le portefeuille concerné, valeur comptable la sécurité ne change pas. Pour les titres comptabilisés au prix d'achat, des réserves sont constituées pour pertes possibles de la manière prescrite règlements Banque de Russie ;
• La comptabilité à la valeur de marché est une méthode de comptabilisation dans laquelle les investissements en titres sont périodiquement réévalués au prix du marché. Lors de l'application de cette méthode, aucune provision pour dépréciation des titres et une provision pour pertes éventuelles ne sont constituées. Le prix de marché s'entend comme le prix d'un titre calculé par l'organisateur de la bourse.

Coût des titres - le coût des investissements en titres lors de leur cession sur la base de la méthode d'estimation du coût. La méthode d'estimation du coût est la procédure d'abandon des titres lors de leur cession.

• Méthode FIFO (FIFO) - les investissements dans le nombre correspondant de premiers titres au moment du crédit sont amortis sur le prix de revient.
• Méthode LIFO (LIFO) - les investissements dans le nombre correspondant des derniers titres au moment du crédit sont amortis sur le prix de revient.
• Méthode d'évaluation au coût moyen — les placements sont amortis au coût quel que soit l'ordre dans lequel les titres sont crédités.

Opérations du concessionnaire

L'activité de courtier est l'exécution d'opérations d'achat et de vente de titres pour son propre compte et à ses propres frais en annonçant publiquement les prix d'achat et/ou de vente de ces titres aux prix déclarés.

Afin d'acquérir le statut de négociant et d'exercer les activités de négociant, les établissements de crédit doivent simultanément disposer des agréments d'un intervenant professionnel sur le marché des valeurs mobilières dans le domaine des activités de négociant et de courtage, et souvent dans les activités de dépositaire, ainsi que satisfaire aux exigences des systèmes de négociation et de règlement du segment correspondant du marché des changes (ORTSB ou RTS) . C'est-à-dire qu'un certain cercle limité de banques peut être négociant sur le marché des valeurs mobilières. D'autres banques, qui ne sont pas incluses dans leur nombre, peuvent effectuer des opérations d'investissement pour elles-mêmes et leurs clients par l'intermédiaire de ces banques concessionnaires sur la base d'un accord de commission, agissant en tant que commettants (commitents).

Une banque-concessionnaire, agissant en tant qu'investisseur, réalisant des opérations d'investissement pour son propre compte (pour son propre compte et à ses propres frais), lors de l'annonce dans les médias d'une vente aux enchères de certains titres (lors de leur placement initial), peut délais postuler à système commercial(sur MICEX ou RTS) les demandes d'achat en transférant le montant approprié au système de règlement de la bourse.

Les demandes de transaction sont soumises à au format électronique Il en existe deux types : compétitif et non compétitif :

1. L'offre concurrentielle (offre) indique le prix auquel le demandeur est prêt à acheter des titres et leur quantité.
2. L'offre non compétitive précise le nombre de titres que l'acheteur est prêt à acheter lors de l'adjudication au prix moyen pondéré.

Premièrement, les offres concurrentielles sont satisfaites à un prix égal ou supérieur au prix limite, puis les offres non concurrentielles sont exécutées dans une limite prédéterminée.

Afin de participer aux transactions secondaires d'achat et de vente de titres déjà en circulation les jours de séance de bourse, la banque opératrice soumet ses ordres au système de négociation en indiquant leur sens (achat ou vente). Avant le début de la négociation, des positions en espèces et des positions en titres sont établies pour chaque participant à la négociation. Les positions de trésorerie sont déterminées sur la base des données sur le montant des fonds réservés par le participant sur le compte correspondant dans le système de règlement de la bourse. Les positions sur titres sont établies sur la base du nombre de titres déposés par le participant sur les comptes de dépôt respectifs auprès du Dépositaire autorisé. A l'avenir, lors des transactions, cela permettra de contrôler l'adéquation des garanties pour respecter le principe de base des transactions boursières : "livraison contre paiement", et, par conséquent, de protéger les banques - participants à la bourse et leurs clients contre le risque de perdre de l'argent et des titres.

La conclusion d'une transaction dans le système de négociation secondaire se produit automatiquement lorsque les conditions suivantes de deux directions opposées d'ordres coïncident : le nom des titres, le nombre de titres, le prix d'un titre, le taux de rémunération fixe, le code de règlement de la transaction (TO, VO-VZO).

Dans une autre option, l'ordre est exécuté selon son type : il est limité ou de marché.

1. Un ordre à cours limité indique un accord pour acheter un certain nombre de titres (ou de lots) à un prix non supérieur à celui qui y est spécifié ou vendre à un prix non inférieur au prix de vente minimum spécifié dans une telle demande.
2. Un ordre de bourse exprime un engagement d'acheter ou de vendre un certain nombre de titres (ou de lots) aux meilleurs cours ou au cours du fixing électronique.

Un document confirmant le dépôt par une banque membre de la section des actions de la bourse d'une demande de conclusion d'une transaction est extrait du procès-verbal de la vente aux enchères, qui reflète tous les ordres soumis par la banque membre de la section au cours de la journée de négociation.

Un document confirmant la conclusion d'une transaction par une banque membre de la section des actions de la bourse est extrait du registre, qui reflète toutes les transactions effectuées par un membre de la section au cours de la journée de négociation.

Courtage

L'activité de courtage est l'exécution d'opérations de droit civil sur des valeurs mobilières en tant qu'avocat ou commissionnaire agissant sur la base d'un contrat d'agence ou de commission, ainsi qu'une procuration pour effectuer de telles opérations en l'absence d'indications des pouvoirs d'un avocat ou commissionnaire dans le contrat.

Par contrat de cession un courtier (avocat) effectue des transactions d'achat et de vente de titres pour le compte et aux frais d'un client (mandant) moyennant des frais. Dans le cadre du contrat de commission, le courtier (mandataire) effectue ces transactions aux frais du client (committent), mais pour son propre compte.

Les banques en tant que courtiers effectuent les opérations (transactions) suivantes pour leurs clients-investisseurs sur le marché des valeurs mobilières :

1. achat de titres lors d'enchères et d'enchères secondaires ;
2. vente de titres lors d'enchères secondaires ;
3. gestion fiduciaire de portefeuilles de titres.

Les conditions d'un tel travail des investisseurs avec une banque de courtage sont la conclusion d'un accord approprié entre eux, ainsi que l'exécution d'un certain nombre d'autres documents, y compris ceux nécessaires à l'ouverture d'un compte de dépôt pour un client en bourse. Toutes les transactions conclues par une banque de courtage avec un client investisseur ne se font que sur la base de ses instructions. Les ordres des clients peuvent être exécutés de différentes manières : sous la forme d'une demande sous la forme établie, d'un message en formulaire électronique, télécopie, etc. Dans la plupart des cas, des applications nominales sont utilisées. Si cette instruction est donnée pour l'achat de titres, alors elle doit être accompagnée d'un virement de fonds par l'investisseur sur un compte bancaire séparé, et si pour la vente de titres, alors la demande doit indiquer le compte du client, sur lequel le banque doit transférer les fonds qui lui sont dus (moins la commission ) facilités. Les courtiers sont tenus de fournir régulièrement aux clients des rapports sur les résultats des opérations sur titres, ainsi que sur les opérations utilisant les fonds des clients pour période de déclaration(mois).

Gestion fiduciaire des titres des clients

Selon l'accord de gestion fiduciaire, une partie (le fondateur de la gestion) transfère la propriété à l'autre partie (le fiduciaire) pour une certaine période de temps en gestion fiduciaire, et l'autre partie s'engage à gérer cette propriété dans l'intérêt de le fondateur de la gestion ou la personne désignée par lui (le bénéficiaire). Dans le même temps, le transfert d'un bien à la gestion fiduciaire n'entraîne pas le transfert de sa propriété au fiduciaire. Conformément à l'art. 5 et 6 de la loi fédérale « sur les banques et l'activité bancaire », les organismes de crédit peuvent également agir en qualité de fiduciaire.

L'émergence dans la pratique bancaire mondiale des opérations de confiance (trust) en tant que type de commission et de services intermédiaires fournis par les banques commerciales à leurs clients, et leur développement rapide ont été causés par un certain nombre de raisons objectives.

Premièrement, il s'agit d'un problème de liquidité bancaire et d'une diminution de la rentabilité des types traditionnels d'opérations bancaires de prêt, ainsi que de la volonté des banques d'assurer l'accomplissement de l'une des tâches essentielles - augmenter la rentabilité des opérations tout en maintenant un niveau de rentabilité favorable liquidité.

En deuxième, l'intérêt croissant de la clientèle bancaire, notamment des entreprises industrielles, à bénéficier d'une offre de services toujours plus large de la part de la banque.

Troisièmement, concurrence accrue sur le marché des capitaux d'emprunt, lutte des banques pour attirer les clients ; l'émergence et le développement de nouveaux types de services offerts tant aux personnes physiques qu'aux personnes morales.

Les avantages des opérations fiduciaires pour les banques par rapport aux autres activités sont les suivants :

1. possibilités illimitées de lever des fonds ; lorsqu'elle effectue des opérations à ses propres frais, la banque est limitée par certaines limites, puisque ses ressources propres ne sont pas illimitées, tout comme les prêts potentiels ne sont pas illimités, et lorsqu'elle sert des clients sur la base d'une fiducie, le nombre de ces derniers est extrêmement grand, et, par conséquent, les revenus de la banque augmentent avec une augmentation du nombre de clients ;
2. une structuration claire du travail de la banque : toutes les opérations de service à la clientèle ne sont pas dispersées entre différents départements, mais sont rassemblées dans une unité fonctionnelle (département, département, etc.) ;
3. des frais bancaires relativement faibles pour la conduite des opérations fiduciaires ;
4. développement des relations avec les correspondants de la banque, amélioration de sa position sur le marché interbancaire, amélioration de sa réputation.

Fondateurs de la gestion de confiance ne peuvent être que des résidents de la Fédération de Russie: à la fois légaux et personnes(propriétaires de biens, tuteurs, fiduciaires, exécuteurs testamentaires, etc.).

Curateur- organisme de crédit. Dans le cas où un établissement de crédit agit lui-même en tant que fondateur de la gestion fiduciaire de biens, un autre établissement de crédit peut agir en tant que fiduciaire, ainsi que entrepreneur individuel ou une organisation commerciale (à l'exception d'une entreprise unitaire).

Bénéficiaire- la personne dans l'intérêt de laquelle le syndic gère le bien. Le fondateur de la gérance ou un tiers peut agir en qualité de bénéficiaire.

Gestion des objets de confiance pour un établissement de crédit agissant en tant que fiduciaire, il peut y avoir: des espèces (en monnaie de la Fédération de Russie et en devises étrangères), des titres, des pierres précieuses naturelles et des métaux précieux, des dérivés instruments financiers appartenant à des résidents de la Fédération de Russie uniquement sur la base de la propriété. Actuellement, dans la Fédération de Russie, ce sont principalement les titres et les fonds destinés à l'investissement dans des titres qui sont transférés à la gestion fiduciaire.

Conformément à l'art. 1012 du Code civil de la Fédération de Russie pour la mise en œuvre de la gestion fiduciaire des biens, les parties (le fondateur de la gestion et l'organisation fiduciaire-crédit) concluent par écrit contrat de gestion pour une période n'excédant pas 5 ans (sauf si d'autres délais sont établis par les lois de la Fédération de Russie). La gestion fiduciaire de valeurs mobilières et de fonds destinés à être investis dans des valeurs mobilières peut être effectuée par des établissements de crédit ou par contrat individuel ou sur la base d'une convention collective.

Contrats individuels de gestion fiduciaire sont conclus par l'établissement de crédit-gestionnaire de fiducie avec chaque fondateur individuel de gestion fiduciaire à des conditions personnelles pour chacun. L'accord sur la gestion fiduciaire des biens doit refléter pour combien de temps et quels biens une partie transfère à l'autre dans la gestion fiduciaire, l'organisation du travail, la procédure de règlement, les conditions de confidentialité, les conditions techniques de communication, les droits et obligations des parties , leur responsabilité mutuelle, et l'accord stipule également des restrictions sur les actions individuelles du syndic pour gérer les biens.

Les biens transférés par le fondateur de la gestion au fiduciaire doivent être séparés à la fois des autres biens du fondateur de la gestion et des biens du fiduciaire. Les opérations de gestion fiduciaire dans les établissements de crédit gestionnaires de fiducie font l'objet d'un bilan distinct (sur les comptes de gestion fiduciaire) établi pour chaque convention de gestion fiduciaire. Sur la base des bilans individuels dans le cadre d'accords de gestion fiduciaire, un bilan résumé (consolidé) de la banque dans son ensemble est établi, qui est soumis à la Banque de Russie avec le bilan principal.

Convention collective gestion de la confiance est en cas de création dans la banque par décision de son conseil d'administration ou d'un autre organe exécutif et administratif fonds général gestion bancaire - OFBU - en se regroupant sur le droit d'une commune copropriété biens (espèces et titres) de divers fondateurs de gestion et gestion ultérieure en fiducie de celui-ci dans leurs intérêts par l'établissement de crédit-fiduciaire. Le gestionnaire de fiducie est tenu de délivrer un certificat pour le montant des biens apportés à chaque fondateur de l'OFBU participation d'équité, qui n'est pas un bien et ne peut faire l'objet d'une vente ou d'un achat.

Un établissement de crédit peut constituer plusieurs OFBU (par types de fondateurs de gestion fiduciaire, par types de biens gérés, etc.), dont les opérations et la comptabilité sont tenues séparément.

Un établissement de crédit agissant en tant que fiduciaire doit soumettre des informations déclaratives à chaque fondateur d'une fiducie auprès du FBU au moins une fois par an.

En cas de cessation de l'activité de l'OFBU, les fondateurs de la gestion fiduciaire ont le droit d'échanger leurs bons de participation contre des espèces à hauteur de la part existante dans le bien géré.

Les revenus (moins la rémunération due au trustee et la compensation des dépenses du gérant pour la gestion de l'OFBU) sont répartis au prorata de la part de chaque fondateur du trust dans les biens de l'OFBU.

Caractéristique de la gestion fiduciaire des titres tant dans le cadre d'un accord individuel entre la banque et le fondateur de la direction, que dans le cadre de l'OFBU constitué, est que la législation sur le marché des valeurs mobilières contient un certain nombre de restrictions à ce type d'activité. Ainsi, le gestionnaire en train de remplir ses obligations au titre de la convention de gestion fiduciaire n'a pas le droit d'effectuer les opérations suivantes :

1. acquérir des titres aux dépens des fonds sous sa gestion :
   • qui lui appartient, appartient à ses fondateurs ;
   • émis par ses fondateurs ;
   • les organisations en cours de liquidation ;
2. aliéner les titres sous sa gestion :
   • à sa propre propriété, à la propriété de ses fondateurs ;
   • dans le cadre d'accords prévoyant un report ou un plan d'échelonnement de plus de 30 jours calendaires ;
3. échanger les titres sous sa gestion contre les titres visés aux alinéas précédents ;
4. donner en gage des titres sous sa gestion pour garantir l'exécution de ses propres obligations ;
5. de transférer les titres sous sa gestion pour stockage avec la définition d'un tiers comme gestionnaire et/ou destinataire du dépôt.

Opérations de dépôt

L'activité de conservation consiste à fournir aux clients des services de conservation de titres ; sur la comptabilisation et la certification des droits sur les titres et le transfert des titres, y compris les cas de charge des titres avec des obligations.

Un intervenant professionnel sur le marché des valeurs mobilières, exerçant des activités de dépositaire, est appelé dépositaire. La personne qui utilise les services du dépositaire est appelée déposant. Les déposants, c'est-à-dire les clients du dépositaire, peuvent être non seulement les propriétaires de titres, mais également d'autres dépositaires, des émetteurs qui placent des titres par l'intermédiaire du dépositaire, des détenteurs de titres mis en gage, des fiduciaires de titres.

Objets de l'activité de dépositaire les titres de toute forme d'émission (documentaire, non documentaire) émis à la fois par des résidents de la Fédération de Russie et des non-résidents peuvent agir.

Pour exercer ses activités de dépositaire, le dépositaire est tenu d'approuver les conditions de sa mise en œuvre. Ils doivent contenir des informations relatives aux opérations effectuées par le dépositaire ; la procédure d'action des déposants et du personnel dépositaire lors de l'exécution de ces opérations ; les motifs de conduite des opérations ; des exemplaires de documents à remplir par les déposants du dépositaire ; des échantillons de documents que les déposants reçoivent entre leurs mains ; calendrier des opérations; tarifs des services de dépôt; les procédures d'acceptation et de résiliation du service de l'émission de valeurs mobilières par le dépositaire ; la procédure à suivre pour fournir aux déposants les relevés de leurs comptes ; la procédure et les modalités de remise aux déposants des rapports sur les opérations réalisées, ainsi que la procédure et les modalités de remise aux déposants des documents attestant les droits sur les titres. Les conditions de mise en œuvre des activités de dépositaire sont ouvertes et sont communiquées à la demande de toute personne intéressée.

Les opérations de dépôt dans la banque sont effectuées par une subdivision spéciale de la banque, pour laquelle les activités de dépôt doivent être exclusives. À cette fin, la banque devrait élaborer et approuver des procédures qui empêchent l'utilisation des informations obtenues dans le cadre des activités de dépositaire à d'autres fins non liées à cette activité.

Sur la base de l'accord conclu entre le déposant et le dépositaire pour la prestation de services de dépôt, le dépositaire ouvre un compte de dépôt séparé pour chaque déposant afin d'enregistrer les droits sur ses titres. Le compte est tenu en pièces. Les opérations sur les comptes de dépôt ne sont effectuées dans le dépositaire que sur ordre du titulaire du compte (déposant) ou des personnes autorisées par lui. Les inscriptions sur les comptes de dépôt se basent sur les instructions du client pour l'exécution des opérations de dépôt, exécutées le support papier, ainsi que les documents confirmant le transfert des droits sur les titres conformément à la législation applicable.

Questions pour l'auto-examen

1. Nommez les types d'opérations effectuées par les banques avec des titres.
2. Dressez la liste des types de titres émis par une banque commerciale.
3. Comparez la procédure d'émission d'obligations et de certificats par les banques.
4. Quels sont les avantages des bons émis par les banques commerciales ?
5. La procédure de gestion des portefeuilles bancaires de titres.
6. Quelles licences une banque commerciale de la Fédération de Russie doit-elle obtenir pour opérer sur le marché des valeurs mobilières ?
7. La différence entre courtier, courtage et fiducie de gestion de titres.
8. Quelle est l'essence des activités de dépositaire de la banque sur le marché des valeurs mobilières ?
9. Résumez le besoin d'opérations de mise en pension pour une banque commerciale.

Bibliographie

1. Code civil de la Fédération de Russie. Chapitre 53. Gestion fiduciaire des biens.
2. Loi fédérale n° 39-FZ du 22 avril 1996 « Sur le marché des valeurs mobilières ».
3. Loi fédérale n° 48-FZ du 11.03.1997 « Sur les billets à ordre et les lettres de change ».
4. Décret du Comité exécutif central et du Conseil des commissaires du peuple de l'URSS du 08/07/1937 n° 104/1341 "portant promulgation du règlement sur les billets à ordre et de transfert".
5. Instruction n° 102-I de la Banque de Russie du 22 juillet 2002 « Sur les règles d'émission et d'enregistrement des titres par les établissements de crédit sur le territoire de la Fédération de Russie ».
6. Banque de Russie Lettre n° 14-3-20 du 10 février 1992 "Règlement sur les certificats d'épargne et de dépôt des établissements de crédit".
7. Décret de la Commission fédérale des valeurs mobilières de Russie du 11 octobre 1999 n ° 9 «portant approbation des règles de mise en œuvre des activités de courtage et de négociation sur le marché des valeurs mobilières de la Fédération de Russie».
8. Bancaire : Manuel / Éd. G. N. Beloglazova. LP Krolivetskaïa. M. : Finances et statistiques, 2005.
9. Bancaire : Manuel / Éd. O.I. Lavrouchine. M. : KNORUS, 2005.
10. Banque : opérations de base pour les clients : Proc. allocation / éd. UN M. Tavasiev. M. : Finances et statistiques, 2005.

La tendance de la période moderne est la pénétration active des banques commerciales sur le marché des valeurs mobilières sous une forme directe ET indirecte. Au Japon, aux États-Unis et au Canada, leur place sur les marchés boursiers est légalement réglementée, de sorte que les banques utilisent des moyens indirects pour participer aux investissements et aux activités intermédiaires (sociétés de fiducie, coopération avec des sociétés de courtage, prêts aux sociétés d'investissement et aux banques). Dans les pays où il est légalement autorisé d'effectuer tous types de transactions sur titres, les banques agissent en tant qu'émetteurs, intermédiaires et investisseurs.

En Russie, un modèle mixte du marché des titres a été choisi ; la présence en son sein avec des droits égaux des banques commerciales et des institutions d'investissement non bancaires. Les établissements de crédit sur le marché des valeurs mobilières peuvent agir en tant qu'émetteurs de leurs propres titres émis et non émissables, investisseurs, achetant des titres à leurs propres frais, et intermédiaires, effectuant des opérations de placement, de dépositaire de titres et de leur gestion.

Les opérations bancaires classiques avec des titres peuvent être regroupées en plusieurs groupes selon le critère des objectifs :

• · Opérations de maintien des réserves de liquidité (émission de certificats, lettres de change) ;
• · opérations visant à générer des revenus sur une période relativement longue (investissements en actions et obligations d'autres émetteurs) ;
• · opérations assimilables à des prêts aux entreprises (comptabilisation d'effets de commerce, affacturage) ;
• · opérations de mobilisation de ressources par émission de titres propres (émission d'actions et d'obligations par la banque elle-même) ;
• · les opérations dans lesquelles la banque satisfait les besoins des clients, en agissant comme leur mandataire (intermédiation et services dans le placement de titres).

La liquidité du bilan de la banque et la reconstitution de ses ressources financières peuvent être assurées par la délivrance d'attestations bancaires.

Un certificat est un certificat écrit de la banque émettrice sur le dépôt de fonds, certifiant le droit du déposant ou de son successeur de recevoir le montant du dépôt et les intérêts sur celui-ci après l'expiration du délai établi (voir tableau 2).

Un certificat de dépôt ne peut être délivré qu'aux personnes morales enregistrées sur le territoire de la Fédération de Russie ou d'un autre État qui utilise le rouble comme monnaie officielle.

Le bon de caisse est délivré uniquement aux particuliers.

Selon la méthode de libération, ils sont divisés en:

• pour ceux émis dans le cadre d'une commande unique ;
• produit en série.

Par méthode de conception :

• pour nominal ;
• porteur.

Par date limite :

• urgent;
• · sur demande.

La durée de circulation des certificats de dépôt est fixée dans un délai d'un an et pour l'épargne dans un délai de trois ans.

Selon les conditions de paiement :

• avec paiement régulier taux d'intérêt avant la fin de la période de facturation ;
• · avec paiement d'intérêts à la date d'échéance du certificat.

Le remboursement se fait de trois manières :

• Nouveaux certificats de délivrance
• · virements autres qu'en espèces vers d'autres types de dépôts ou vers un compte à vue;
• espèces (pour les particuliers).

Les pré-requis requis sont :

• le nom "dépôt" ou "certificat d'épargne" ;
• · une indication du motif de l'émission (réalisation d'un dépôt ou d'un dépôt d'épargne) ;
• la date du dépôt;
• date de remboursement du certificat ;
• le montant de l'acompte ou de la contribution ;
• une obligation inconditionnelle de la banque de restituer le montant déposé ;
• le taux d'intérêt sur un dépôt ou une contribution ;
• le montant des intérêts dus ;
• le nom et les adresses de la banque émettrice et du déposant nominal ;
• · Signatures de deux personnes responsables de la banque, chargées de délivrer le certificat, scellées avec le sceau de la banque.

Un effet de banque est un titre contenant une dette inconditionnelle du tireur (banque) à payer Un certain montant au porteur de la lettre de change en un lieu déterminé à une heure déterminée. Un effet de banque peut être utilisé par son titulaire comme moyen de paiement de biens et de services, peut être transféré à un tiers en l'endossant (voir tableau 2).

Les établissements de crédit peuvent exercer les types d'activités professionnelles suivantes (sur la base d'une licence spéciale):

• 1) courtage,
• 2) concessionnaire,
• 3) dépositaire,
• 4) la gestion des titres,
• 5) détermination des obligations mutuelles (compensation),
• 6) tenir un registre des détenteurs de titres.

L'activité de courtage est l'exécution d'opérations de droit civil sur des valeurs mobilières en tant qu'avocat ou commissionnaire agissant sur la base d'un contrat d'agence ou de commission, ainsi qu'une procuration pour effectuer de telles opérations en l'absence d'indications des pouvoirs d'un avocat ou commissionnaire dans le contrat.

Les courtiers fournissent également des conseils sur le placement de titres sur marché secondaire. Les courtiers peuvent exercer leurs activités avec une licence spéciale.

Les banques jouant le rôle de courtiers exercent leurs activités d'intermédiaire sans obtenir d'agrément spécial, si la charte prévoit des activités de courtage. Les banques agissant en tant que courtiers travaillent avec leurs clients sur la base d'accords de commission ou d'accords de commission.

L'activité de courtier est l'exécution d'opérations d'achat et de vente de titres pour son propre compte et à ses propres frais en annonçant publiquement les prix d'achat ou de vente de certains titres avec l'obligation d'acheter ou de vendre ces titres aux prix annoncés par celui qui les réalise. Activités. Diverses institutions d'investissement agissent en tant que courtiers, mais les banques jouent ici le rôle principal. Leur rôle s'est considérablement accru depuis marché financier reçu des titres d'État.

Les grands clients peuvent avoir leur propre conseiller en placement à la banque. Pour les clients particulièrement importants - investisseurs sur le marché des obligations d'État, il est possible de louer des terminaux et d'effectuer des transactions d'achat et de vente avec l'aide d'un spécialiste bancaire expérimenté.

Dans le cadre d'un contrat de gestion fiduciaire, une partie (le fondateur de la gestion) transfère des titres à l'autre partie (le fiduciaire) pour une certaine période de temps en gestion fiduciaire, et l'autre partie s'engage à les gérer dans l'intérêt du fondateur de la direction ou la personne désignée par lui (le bénéficiaire).

Les opérations de fiducie de titres comprennent :

• · placement initial de titres (organisation de l'émission, placement initial de titres pour le compte de clients - prise ferme) ;
• · tenue du registre des actionnaires et enregistrement des transactions sur titres ;
• · paiement du revenu annuel aux actionnaires (en espèces ou sous forme autre qu'en espèces ou en réinvestissant les revenus des valeurs mobilières) ;
• · la gestion de fortune pour le compte de clients (achat de titres pour le compte d'un client et à ses frais, constitution d'un portefeuille de titres conformément au décret de prêt d'un client, vente de titres pour le compte d'un client) ;
• · Services de garde (tenue de comptes DEPO, règlements d'opérations sur titres). Les opérations de fiducie permettent aux propriétaires de fonds et de titres de surmonter l'incertitude des investissements, de réduire le risque des investissements ; pour les banques, elles sont moins risquées que les opérations sur titres pour compte propre.

Activités de gestion de titres - la mise en œuvre par une personne morale ou un entrepreneur individuel pour son propre compte moyennant des frais pendant une certaine période de gestion fiduciaire transférée en sa possession et appartenant à une autre personne dans l'intérêt de cette personne ou de tiers indiqués par cette personne :

• · valeurs mobilières;
• · les fonds destinés à l'investissement en valeurs mobilières ;
• · les espèces et titres reçus dans le cadre de la gestion des titres.

clairière activité - activité déterminer les obligations mutuelles (collecte, rapprochement, régularisation des informations sur les opérations sur titres et établissement des documents comptables les concernant) et leur compensation pour la fourniture des titres et les règlements sur ceux-ci.

Activité de garde - prestation de services pour le stockage de certificats de valeurs mobilières et / ou la comptabilité et le transfert de droits sur des valeurs mobilières. Seule une personne morale peut être dépositaire. Une personne qui utilise les services d'un dépositaire pour la garde de titres et/ou l'enregistrement de droits sur des titres est appelée déposant. La conclusion d'un contrat de dépositaire n'entraîne pas le transfert au dépositaire de la propriété des titres du déposant.

Diverses sociétés de conseil opèrent sur le marché des valeurs mobilières. Les banques peuvent agir en tant que consultants ; ils fournissent une large gamme de services de conseil:

• examen de transactions spécifiques;
• · étudier et prévoir la situation sur le marché des actifs boursiers;
• conseils juridiques;
• · préparation et accompagnement organisationnel et méthodologique de l'émission de titres ;
• organisation et soutien de l'admission de titres en bourse;
• · l'élaboration d'une documentation méthodique et normative sur les opérations sur titres ;
• évaluation des papiers;
• Evaluation d'un portefeuille (ensemble) de titres, élaboration d'une stratégie de portefeuille, conseil en gestion de portefeuille ;
• service d'investissement;
• · élaboration de projets de contrats de vente et d'achat, de contrats de gestion fiduciaire.

Les principes généraux des activités des banques sur le marché des valeurs mobilières sont déterminés par la législation de la Fédération de Russie (2). La licence de la Banque de Russie pour effectuer des opérations bancaires donne à la banque le droit d'émettre, d'acheter, de vendre, d'enregistrer, de stocker et d'autres opérations avec des titres des types suivants :

Exécuter les fonctions d'un document de paiement (facture, chèque);

Confirmer l'attraction des fonds vers les dépôts et les comptes bancaires (certificats de dépôt et d'épargne, effets bancaires).

La Banque a le droit d'exercer des activités professionnelles sur le marché des valeurs mobilières conformément à Lois fédérales, mais sur la base d'autorisations spéciales délivrées par la Commission fédérale du marché des valeurs mobilières (FCSM). La particularité de l'activité des banques russes sur le marché des valeurs mobilières est qu'elles effectuent des opérations sur ce marché selon règles générales, qui est valable pour tous ses participants, mais en même temps, ils doivent également se conformer aux règles supplémentaires établies pour eux par la Banque de Russie.

Activités des banques sur le marché des valeurs mobilières. Les activités des banques sur ce marché peuvent être divisées en quatre types, qui reflètent les différents rôles joués par les banques dans certaines transactions sur titres :

Activités des banques en tant qu'émetteurs ;

Les activités des banques en tant qu'investisseurs ;

Activités des banques en tant qu'intervenants professionnels sur le marché des valeurs mobilières ;

Activités de mise en œuvre des opérations bancaires traditionnelles liées au service du marché des valeurs mobilières.

Chacun de ces types comprend un large éventail d'opérations diverses qui interviennent à la fois dans le mouvement des titres eux-mêmes et dans la réalisation des droits qui en découlent.

Activités des banques en tant qu'émetteurs comprend les opérations d'émission (émission) de titres propres et leur placement initial, ainsi que les opérations et autres activités visant à assurer la mise en œuvre des droits des investisseurs certifiés par des titres émis par des banques. Ces derniers comprennent le paiement d'intérêts et de dividendes, le remboursement de titres de créance à l'échéance, la création de conditions de participation des actionnaires à la gestion de la banque, y compris la tenue d'assemblées générales d'actionnaires, la fourniture d'informations sur les activités de la banque émettrice conformément à la loi applicable.

Les activités des banques en tant qu'investisseurs consiste à réaliser des opérations d'achat et de vente de titres en portefeuille, à attirer des emprunts garantis par des titres achetés, des opérations de mise en œuvre par la banque investisseur des droits attestés par les titres acquis (percevoir des intérêts, des dividendes et des sommes dues au remboursement des titres) , participation à la gestion de la société anonyme émettrice, participation à la procédure de faillite en qualité de créancier ou d'actionnaire, perception de la quote-part de biens en cas de liquidation de la société. Dans le cadre de leurs activités d'investissement, les banques réalisent également des opérations avec des instruments financiers dérivés (futures et forwards, options), qui se répartissent en spéculatif et en couverture.

Activités des banques en tant qu'intervenants professionnels sur le marché des valeurs mobilières[Acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières - personnes morales, y compris les établissements de crédit, ainsi que les citoyens (personnes physiques) enregistrés en tant qu'entrepreneurs qui exercent des activités professionnelles sur le marché des valeurs mobilières.] implique les types d'activités professionnelles suivantes :

- courtage - l'exécution par la banque d'opérations de droit civil sur titres en tant que mandataire ou commissionnaire agissant sur la base d'un contrat d'agence ou de commission, ainsi qu'une procuration pour effectuer de telles opérations en l'absence d'indications des pouvoirs d'un mandataire ou commissionnaire dans le contrat ;

- concessionnaire - l'exécution par la banque d'opérations d'achat et de vente de titres pour son propre compte et à ses frais en annonçant publiquement les prix d'achat et (ou) de vente de certains titres avec l'obligation de les acheter et (ou) de les vendre aux prix annoncés par ce;

- pour la gestion des titres - mise en œuvre par la banque pour son propre compte et à titre onéreux pendant une certaine période de la gestion fiduciaire de titres transférés en sa possession et détenus par une autre personne dans l'intérêt de cette personne, d'espèces destinées à être placées en valeurs mobilières, d'espèces et de titres reçus à l'occasion de gérer ce dernier ;

- compensation - effectuer des activités pour déterminer les obligations mutuelles (collecte, rapprochement, ajustement des informations sur les transactions avec des titres et préparation des documents comptables les concernant) et leur compensation pour la fourniture de titres et les règlements sur ceux-ci ;

- dépositaire - prestation de services de conservation de certificats de valeurs mobilières et (ou) de comptabilité et de transfert de droits sur ceux-ci.

Tous les types d'activité professionnelle sur le marché des valeurs mobilières sont exercés sur la base d'un permis spécial - une licence délivrée par la Commission fédérale du marché des valeurs mobilières. Les activités des intervenants professionnels du marché des valeurs mobilières sont autorisées par trois types de licences : un intervenant professionnel du marché des valeurs mobilières, pour l'exercice des activités de tenue d'un registre, d'une bourse. Les banques disposent actuellement d'une licence du premier type, qui comprend des types d'activités professionnelles sur le marché des valeurs mobilières telles que le courtage, le négociant, la gestion fiduciaire de titres, le dépositaire, la compensation.

Opérations bancaires traditionnelles liées au service du marché des valeurs mobilières, comprennent l'octroi de prêts aux clients pour l'achat de titres et sur leur garantie, l'octroi garanties bancaires sur les émissions d'obligations et d'autres valeurs mobilières (par exemple, des certificats de logement), agissant en tant qu'agents payeurs des émetteurs, tenant les comptes des participants au marché des valeurs mobilières et règlements en espèces suivant les résultats des opérations sur ce dernier.

Émission par les banques de leurs propres titres. Les objets des opérations d'émission des banques sur le marché des valeurs mobilières sont des actions, des obligations, des certificats d'épargne et de dépôt, ainsi que des effets de banque. Dans le même temps, les actions peuvent être émises exclusivement par des banques créées (créées) sous la forme organisationnelle et juridique d'une société par actions. Tous les autres titres cotés peuvent être émis par toutes les banques, c'est-à-dire quelle que soit leur forme organisationnelle et juridique. Ce sont ces titres des banques qui sont utilisés par celles-ci pour attirer des fonds auprès des créanciers et sont appelés respectivement titres de créance bancaires. L'ordre de leur émission, circulation et rachat a été examiné au 12. 3.

L'émission d'actions bancaires, qui sont des titres de participation, a pour but de constituer un capital permanent. À l'aide d'actions, les banques procèdent à la formation initiale du capital autorisé (lors de la création d'une banque), ainsi qu'à son augmentation (augmentation) afin d'offrir des possibilités d'expansion de leurs activités. Les actions de la banque sont des titres de type émission, leur émission et leur circulation s'effectuent conformément aux règles établies par Banque centrale Fédération de Russie sur la base de la législation en vigueur sur les sociétés par actions et le marché des valeurs mobilières. Sur la base de ces règles, les établissements de crédit (banques) peuvent émettre des actions nominatives et au porteur sous l'une des formes suivantes :

Documentaire nominal ;

Non documentaire nominal ;

Porteur de documentaire.

La valeur nominale des actions émises par les banques doit être exprimée en roubles russes. Un établissement de crédit peut émettre des actions ordinaires et privilégiées. Les actions ordinaires, quels que soient leur numéro de série et leur date d'émission, doivent avoir la même valeur nominale et conférer à leurs propriétaires le même montant de droits. La première émission d'actions doit être entièrement constituée d'actions nominatives ordinaires, et une émission supplémentaire peut comprendre une émission des deux actions ordinaires, et privilégié. Ces derniers peuvent avoir des valeurs nominales différentes, donner à leurs propriétaires un montant de droits différent. Toutefois, la valeur nominale totale de toutes les actions privilégiées ne doit pas dépasser 25 % du capital social de l'établissement de crédit.

L'émission d'actions est réalisée sur la base de la décision de l'organe de direction de la banque, qui dispose de l'autorité appropriée. En règle générale, cela Assemblée générale actionnaires de la banque. L'établissement de crédit prépare un prospectus pour l'émission d'actions, qui contient des informations sur l'émetteur, sa situation financière et des informations sur les titres émis et à émettre de l'établissement de crédit. Afin de réduire les risques financiers et d'accroître la responsabilité des banques émettrices envers les investisseurs, toutes les émissions d'actions d'établissements de crédit (banques) sont soumises à l'enregistrement d'État auprès de la Banque centrale de la Fédération de Russie. Les émissions suivantes d'actions d'établissements de crédit sont enregistrées directement auprès du Département des activités d'octroi de licences et de redressement financier des établissements de crédit de la Banque de Russie: avec un capital autorisé de 700 millions de roubles. et plus; avec une part de participation étrangère supérieure à 50 % ; ainsi que les actions émises lors de la réorganisation. Les émissions restantes d'actions d'établissements de crédit sont enregistrées auprès des bureaux territoriaux de la Banque de Russie à l'emplacement de l'émetteur.

L'enregistrement d'une émission d'actions doit être accompagné de l'enregistrement d'un prospectus pour leur émission dans les cas où le volume total de l'émission d'actions dépasse 50 000 salaires minimaux ou le placement d'actions d'un établissement de crédit est effectué parmi un nombre illimité de personnes ou un cercle de personnes précédemment connu, dont le nombre dépasse 500. Après avoir enregistré l'émission d'actions et le prospectus d'émission auprès de l'autorité d'enregistrement compétente, l'établissement de crédit doit divulguer aux investisseurs les informations contenues dans le prospectus d'émission dans les médias . Et seulement deux semaines après cela, il a le droit de commencer à placer ses actions.

Le placement des actions peut s'effectuer selon les modalités suivantes :

Les vendre pour le russe et monnaie étrangère;

Réenregistrement des actions précédemment apportées en actions (lorsqu'un établissement de crédit est transformé d'une SARL en une société par actions) ;

Acceptation des investisseurs conformément à la procédure établie de contributions au capital autorisé dans la procédure d'échange d'actions bancaires contre des immeubles bancaires appartenant à des investisseurs, et s'il y a l'autorisation du conseil d'administration de la Banque de Russie - pour d'autres biens dans forme non monétaire. limite de taille les biens sous forme d'immeubles bancaires (locaux) dans le capital social d'un établissement de crédit nouvellement créé ne doivent pas dépasser 20%, avec une augmentation ultérieure à 10% en cas d'émission supplémentaire d'actions ;

Capitalisation des dividendes courus mais non payés, ainsi que d'autres fonds propres des établissements de crédit (prime d'émission, fonds provenant de la réévaluation des immobilisations au bilan d'un établissement de crédit par décision du gouvernement de la Fédération de Russie, ainsi que des fonds provenant de la revalorisation des immobilisations au coût de remplacement par indexation, soldes inutilisés fonds à vocation spéciale, fonds de capitalisation et autres fonds de la banque sur la base des résultats de l'année de déclaration, des bénéfices non répartis Les années précédentes);

Conversion en actions d'obligations convertibles précédemment émises par la banque, actions précédemment émises de valeur nominale inférieure (lors du regroupement d'actions et d'augmentation du capital autorisé par augmentation de la valeur nominale des actions) ou de valeur nominale supérieure (lors de la division d'actions et de la réduction du capital social d'un établissement de crédit par réduction de la valeur nominale des actions), actions d'établissements de crédit réorganisés.

Un établissement de crédit sous la forme d'une société par actions ouverte a le droit de procéder à la fois à une offre publique (souscription ouverte) d'actions et à leur vente gratuite, et à une souscription fermée pour les actions émises. Les actions d'un établissement de crédit constitué sous la forme d'une société par actions fermée ne sont placées que par souscription fermée entre les actionnaires de la CJSC, dont le nombre ne doit pas dépasser 50 personnes (personnes morales et physiques). Au moment de la constitution de la banque sous toute forme de société par actions, le placement d'actions par vente publique n'est pas autorisé (seule une souscription fermée a lieu).

L'émission initiale d'actions (actions de la première émission d'un établissement de crédit) est considérée comme réalisée si les actions sont entièrement libérées, c'est-à-dire pour 100% du capital autorisé, dans les 30 jours à compter de la date d'enregistrement par l'État de l'établissement de crédit. En cas d'émissions ultérieures d'actions (leur émission supplémentaire en vue d'augmenter le capital autorisé initial), l'émission est réputée avoir eu lieu si l'augmentation effectivement payée du capital autorisé de la banque est d'au moins 75 % du montant de la augmentation du fonds autorisé assumé dans les documents d'enregistrement pour l'émission de valeurs mobilières.

Les actionnaires de l'établissement de crédit émetteur ont le droit préférentiel de souscription aux actions supplémentaires placées par offre au public dans la proportion des actions de cette catégorie qu'ils possèdent. Une fois le processus de vente d'actions terminé, la banque émettrice analyse ses résultats et rédige un rapport sur les résultats de l'émission, qui doit être soumis à l'autorité d'enregistrement compétente (la Banque de Russie ou son département territorial) pour approbation et enregistrement. des résultats de l'émission. Ce dernier est la base pour créditer les fonds reçus en paiement des actions sur le compte correspondant de la banque et pour divulguer les informations contenues dans le rapport sur les résultats de l'émission d'actions dans la presse écrite où le message sur l'émission d'actions par cette banque a été publiée précédemment.

Opérations d'investissement. L'activité d'investissement d'une banque sur le marché des valeurs mobilières est généralement comprise comme son activité consistant à investir des fonds dans des valeurs mobilières pour son propre compte, de sa propre initiative et à ses propres frais afin d'obtenir des revenus directs et indirects. La banque reçoit des revenus directs des investissements en titres sous forme de dividendes, d'intérêts ou de bénéfices de revente. Les revenus indirects sont générés en élargissant la part de marché contrôlée par la banque par le biais de filiales et de sociétés affiliées et en augmentant leur influence sur les clients en participant à la gouvernance d'entreprise en fonction de leur actionnariat.

Les objets des investissements bancaires sont une variété de titres. Dans la pratique bancaire russe, en fonction des instruments d'investissement utilisés pour constituer son propre portefeuille, à des fins de comptabilité et de réflexion dans le bilan, les investissements se distinguent en:

débentures;

Actuellement, le portefeuille de dettes de la banque est constitué, en règle générale, sur la base d'obligations d'État, d'obligations infrafédérales et municipales, d'obligations d'entreprise. Chacun de ces types de titres a ses propres caractéristiques et risques.

POUR obligations fédérales comprennent les obligations d'État à court terme (GKO), les obligations d'emprunt fédérales (OFZ), les obligations d'emprunt d'État (OGSS) et les obligations d'emprunt en devises étrangères d'État (OVGVZ).

Obligations infrafédérales - titres de sujets de la Fédération de Russie. Ils ont le statut d'Etat, ils sont soumis aux avantages de l'impôt sur le revenu. En revanche, les obligations municipales, c'est-à-dire les obligations émises par les collectivités locales, ne bénéficient pas de cet avantage.

Les obligations de sociétés sont un outil permettant aux entreprises et aux organisations d'attirer des financements externes pour la mise en œuvre de leurs programmes d'investissement.

Lors de l'analyse des investissements bancaires en actions, il convient de distinguer les investissements directs des investissements de portefeuille.

Investissements directs prendre la forme d'investissements en actions dans le cas où la banque acquiert (ou conserve) une participation majoritaire dans une société déterminée dont elle est directement impliquée dans la gestion, en exerçant le droit de vote sur ses actions.

Investissement de portefeuille en actions s'effectuent sous la forme de constitution de portefeuilles d'actions de différents émetteurs, gérés comme un tout. Le but de ces investissements bancaires est de réaliser un profit basé sur la diversification des investissements.

Le portefeuille d'actions fait partie intégrante portefeuille d'investissement banque, qui s'entend comme un ensemble de titres acquis dans le but d'en tirer un revenu de placement, ainsi que dans l'attente de la possibilité d'augmenter leur valeur marchande à long terme. En plus du portefeuille d'investissement, les banques forment et portefeuille de négociation de valeur papiers recevoir le revenu de leur vente (revente) dans les 180 jours calendaires (il s'agit à la fois d'actions et de divers titres de créance, cotés et non cotés).

Le portefeuille d'investissement en titres assure la rentabilité de la banque et le portefeuille de négociation fournit la liquidité. En pratique, les banques ont un ratio entre ces deux portefeuilles de titres de 70% et 30% respectivement. Les banques déterminent de manière indépendante la procédure de constitution des portefeuilles de négociation et d'investissement et la divulguent dans des documents internes tels que la politique d'investissement et la politique comptable de la Banque.

La composante la plus importante de l'activité d'investissement de la banque est la gestion de son propre portefeuille de titres de manière à assurer la création d'une réserve de liquidité, une garantie pour l'obtention de prêts à court terme, la possibilité de participer à la gestion d'entreprises (sociétés) et faire un profit. Il existe deux niveaux de gestion de portefeuille : stratégique et opérationnel. Au premier niveau, sur la base des prévisions macroéconomiques et en tenant compte des évaluations d'experts, les principales orientations d'investissement sont fixées : limites de risque, restrictions sur la structure du portefeuille, plans de rentabilité, maturité du portefeuille, etc. Au second niveau, sur la base des restrictions établies et limites, la gestion courante du portefeuille de titres est effectuée en fonction de la conjoncture économique du moment.

Opérations de concessionnaire et de courtage. Concessionnaires et courtiers - ce sont les intermédiaires du marché des valeurs mobilières, ses participants professionnels qui fournissent des services aux investisseurs pour conclure des transactions sur ce marché.

Activité concessionnaire les opérations d'achat et de vente de titres pour son propre compte et à ses frais par l'annonce publique des prix de leur achat et (ou) vente sont comptabilisées. Les activités de courtage des établissements de crédit sont liées au marché boursier des titres, qui comprend :

Marché des titres organisationnels (ORSM), c'est-à-dire le marché des titres d'État (GKO, OFZ), des municipalités et des entités constitutives de la Fédération de Russie, ainsi que des actions de premier ordre circulant dans le système de change (MICEX, SPbVB);

Le marché des titres de sociétés circulant (négociés) principalement au sein du système commercial russe (RTS), ainsi que par l'intermédiaire de la Bourse de Moscou (MFB) et d'autres bourses (régionales).

Le marché boursier des titres se caractérise par des règles claires d'organisation de la négociation, de conclusion et d'exécution des transactions pour chaque type de titres énumérés ci-dessus. Elle peut effectuer à la fois le placement primaire de ces titres (sous forme d'adjudications) et leur négociation secondaire. Ce marché est représenté par des systèmes de négociation, de règlement et de dépôt fonctionnant sur le mode d'un complexe unique, qui fournit aux concessionnaires une gamme complète de services allant de la conclusion des transactions à leur exécution. Ainsi, le système de négociation met en œuvre la procédure même de conclusion des transactions d'achat et de vente de titres ; le système de règlement prévoit des règlements et des paiements en espèces pour ces transactions ; système de dépôt - comptabilisation des droits des propriétaires sur les comptes DEPO et de leurs transferts sur les comptes spécifiés. Les organisations incluses dans ces systèmes, qui forment l'infrastructure du marché des changes, sont interconnectées par des accords de services. En règle générale, seuls les titres sous forme électronique non documentaire sont autorisés à la négociation en bourse et dans le cadre du système RTS, mais ils peuvent en même temps avoir des duplicata papier.

Pour acquérir le statut de négociant et exercer des activités de négociant, les établissements de crédit doivent disposer simultanément des agréments d'un intervenant professionnel sur le marché des valeurs mobilières dans le domaine des activités de négociant et de courtage, et souvent dans les activités de dépositaire [Ceci s'applique à de tels segments de l'OSM comme le marché (GKO, OFZ) des obligations municipales, où les établissements de crédit effectuent des opérations pour leur propre compte et à leurs propres frais, ainsi que pour le compte de clients et sont sous-dépositaires.], ainsi que de répondre aux exigences de les systèmes de négociation et de règlement du segment correspondant du marché des changes (ORTSB ou RTS). Il s'ensuit qu'un certain cercle restreint de banques peut être négociant sur le marché des valeurs mobilières. D'autres banques, qui ne sont pas incluses dans leur nombre, peuvent effectuer des opérations d'investissement pour elles-mêmes et leurs clients par l'intermédiaire de ces banques concessionnaires sur la base d'un accord de commission, agissant en tant que commettants (commitents).

banquier, agissant en tant qu'investisseur, c'est-à-dire réalisant des opérations d'investissement pour lui-même (pour son propre compte et à ses frais), lors de l'annonce de l'adjudication de certains titres dans les médias (lors de leur placement initial), il peut soumettre au système de négociation (par MICEX ou RTS) pour leur achat en transférant le montant approprié au système de règlement de la bourse. Les demandes de conclusion de transactions sont soumises par voie électronique et sont de deux types : concurrentielles et non concurrentielles. DANS appel d'offres(offre) indique le prix auquel le demandeur est prêt à acheter des titres et leur quantité. DANS offre non compétitive indique le nombre de titres que l'acheteur est prêt à acheter à l'adjudication au prix moyen pondéré.

Premièrement, les offres concurrentielles sont satisfaites à un prix égal ou supérieur au prix limite, puis les offres non concurrentielles sont exécutées dans une limite prédéterminée. Afin de participer aux transactions secondaires d'achat et de vente de titres déjà en circulation les jours de séance de bourse, la banque opératrice soumet ses ordres au système de négociation en indiquant leur sens (achat ou vente). Avant le début de la négociation, des positions en espèces et des positions en titres sont établies pour chaque participant à la négociation. Les positions de trésorerie sont déterminées sur la base des données sur le montant des fonds réservés par le participant sur le compte correspondant dans le système de règlement de la bourse. Les positions sur titres sont établies sur la base du nombre de titres déposés par le participant sur les comptes DEPO concernés auprès d'un dépositaire agréé. À l'avenir, lors des transactions, cela permettra de contrôler la suffisance des garanties pour respecter le principe de base des transactions boursières - "livraison contre paiement", et, par conséquent, de protéger les banques participant à la bourse et leurs clients du risque de perdre de l'argent et des titres.

Faire une affaire dans le système de négociation secondaire se produit automatiquement lorsque les conditions suivantes de deux directions opposées d'ordres coïncident : le nom des titres, le nombre de titres, le prix d'un titre, le taux de rémunération fixe, le code de règlement de la transaction (TO, VO - VZO). Dans une autre option, l'ordre est exécuté selon son type : il est limité ou de marché. Ordre à cours limité indique un accord d'achat d'un certain nombre de titres (ou de lots) à un prix non supérieur à celui qui y est spécifié ou de vente à un prix non inférieur au prix de vente minimum spécifié dans une telle demande. Ordre au marché s'engage à acheter ou à vendre un certain nombre de titres (ou lots) aux meilleurs prix ou au cours du fixing électronique.

Un document confirmant le dépôt par une banque - membre de la section des actions de la bourse d'une demande de conclusion d'une transaction, est extrait du procès-verbal de la vente aux enchères, qui reflète toutes les demandes soumises par la banque - un membre de la section au cours de la journée de négociation. Un document confirmant la conclusion d'une transaction par une banque - membre de la section des actions de la bourse, est extrait du registre, qui reflète toutes les transactions effectuées par un membre de la section au cours de la journée de négociation.

Activités de courtage est l'exécution d'opérations de droit civil sur des valeurs mobilières en tant que mandataire ou commissionnaire agissant sur la base d'un contrat d'agence ou de commission, ainsi qu'une procuration pour effectuer de telles opérations en l'absence d'indications des pouvoirs d'un mandataire ou d'une commission mandataire dans le contrat.

Par accord de commission un courtier (avocat) effectue des transactions d'achat et de vente de titres pour le compte et aux frais d'un client (mandant) moyennant des frais. Dans le cadre du contrat de commission, le courtier (mandataire) effectue ces transactions aux frais du client (committent), mais pour son propre compte.

Documents réglementaires Le FCSM a défini une liste d'actions et d'opérations spécifiques qualifiées de courtage. Ainsi, le courtier a le droit :

Conserver, utiliser et comptabiliser les fonds des clients destinés à être investis dans des valeurs mobilières ou reçus de la vente de ces dernières (si cela est prévu par les termes de la convention) ;

S'assurer de la capacité des clients - individus à travers leurs actions à acquérir et à mettre en œuvre droits civiques se créer des obligations civiles et les remplir en totalité ou en partie ;

Certifier les pouvoirs des responsables de clients - personnes morales, représenter les intérêts de ces derniers et accomplir des actes entraînant des conséquences juridiques pour ces personnes morales ;

Fournir des services de consultation sur l'acquisition de valeurs mobilières et d'autres investissements ;

Pour effectuer la souscription lors du placement de titres émis de qualité ;

Demandez aux clients des informations sur leur condition financière(solvabilité) et des objectifs d'investissement qui peuvent les aider à remplir leurs obligations envers le client correctement et dans les délais.

Les banques en tant que courtiers effectuent les opérations (transactions) suivantes pour leurs clients-investisseurs sur le marché des valeurs mobilières :

Achat de titres lors d'enchères et d'enchères secondaires ;

Vente de titres lors d'enchères secondaires ;

Gestion fiduciaire de portefeuilles de titres.

Les conditions d'un tel travail des investisseurs avec une banque de courtage sont la conclusion d'un accord approprié entre eux, ainsi que l'exécution d'un certain nombre d'autres documents, y compris ceux nécessaires à l'ouverture d'un compte DEPO pour un client en bourse. Toutes les transactions conclues par une banque de courtage avec un client investisseur ne se font que sur la base de ses instructions. Les instructions des clients peuvent être exécutées de diverses manières : sous la forme d'une demande sous la forme prescrite, d'un message électronique, d'un fac-similé, etc. Dans la plupart des cas, des demandes nominatives sont utilisées. Si cette instruction est donnée pour l'achat de titres, alors elle doit être accompagnée d'un virement de fonds par l'investisseur sur un compte bancaire séparé, et si pour la vente de titres, alors la demande doit indiquer le compte du client sur lequel la banque est obligé de transférer les fonds qui lui sont dus (moins la commission ) facilités. Les courtiers doivent fournir régulièrement aux clients des rapports sur les résultats des transactions sur titres, ainsi que sur les transactions utilisant les fonds des clients pour la période de déclaration (mois).

Gestion fiduciaire des titres des clients. La base juridique sur laquelle les opérations de gestion fiduciaire se développent dans la Fédération de Russie est le ch. 53 Code civil La Fédération de Russie, conformément à laquelle, en vertu d'un accord de gestion fiduciaire, une partie (le fondateur de la gestion) transfère à l'autre partie (le fiduciaire) pour une certaine période de temps la propriété en gestion fiduciaire, et l'autre partie s'engage de l'exercer dans l'intérêt du fondateur de la gestion ou de la personne désignée par lui (le bénéficiaire). Dans le même temps, le transfert d'un bien à la gestion fiduciaire n'entraîne pas le transfert de la propriété de celui-ci au fiduciaire [C'est la principale différence entre la structure juridique de la gestion fiduciaire et la fiducie, dans laquelle la propriété est transférée au fiduciaire ( Banque, société financière).]. Conformément à l'art. 5, 6 de la loi "sur les banques et l'activité bancaire" (2), les organismes de crédit peuvent également être fiduciaires.

L'émergence dans la pratique bancaire mondiale des opérations fiduciaires (trust) en tant que type de commission et de services intermédiaires fournis par les banques commerciales à leurs clients, et leur développement rapide ont été causés par un certain nombre de raisons objectives :

- Premièrement, il s'agit d'un problème de liquidité bancaire et d'une baisse de la rentabilité des types traditionnels d'opérations bancaires, ainsi que de la volonté des banques d'assurer l'accomplissement de l'une des tâches principales - augmenter la rentabilité des opérations tout en maintenant un niveau de liquidité favorable ;

- En deuxième, l'intérêt croissant de la clientèle bancaire, notamment des entreprises industrielles, pour obtenir de la banque une gamme toujours plus large de services ;

- la troisième, l'aggravation de la concurrence sur le marché des capitaux d'emprunt, la lutte des banques pour attirer les clients, l'émergence et le développement de nouveaux types de services offerts tant aux particuliers qu'aux personnes morales.

Les avantages des opérations fiduciaires pour les banques par rapport aux autres activités sont les suivants :

a) possibilités illimitées de lever des fonds ; lorsqu'elle effectue des opérations à ses propres frais, la banque est limitée par certaines limites, puisque ses ressources propres ne sont pas illimitées, tout comme les prêts potentiels ne sont pas illimités, et lorsqu'elle sert des clients sur la base d'une fiducie, le nombre de ces derniers est extrêmement grand, et, par conséquent, les revenus de la banque augmentent avec une augmentation du nombre de clients ;

b) une structuration claire du travail de la banque, puisque toutes les opérations de service à la clientèle ne sont pas dispersées entre différents départements, mais sont rassemblées dans une unité fonctionnelle (département, département, etc.);

c) des frais bancaires relativement bas pour la conduite d'opérations fiduciaires ;

d) expansion des relations avec les correspondants de la banque, amélioration de sa position sur le marché interbancaire, amélioration de la réputation.

Les opérations de gestion fiduciaire sont nouvelles dans notre pratique bancaire. La mise en œuvre est actuellement Banques russes les opérations de gestion fiduciaire sont régies par l'Instruction Banque centrale RF du 2 juillet 1997 n° 62, élaboré sur la base du ch. 53 du Code civil de la Fédération de Russie (1), art. 4 de la loi "Sur la Banque centrale de la Fédération de Russie (Banque de Russie)" (9), art. 5 et 6 de la loi sur les banques et les activités bancaires (2), art. Chapitre 5 2 de la loi sur le marché des valeurs mobilières (8). Les fondateurs de la gestion fiduciaire, le gestionnaire fiduciaire, le bénéficiaire participent à ces opérations.

Fondateurs de la gestion de confiance seuls les résidents de la Fédération de Russie peuvent être: à la fois des personnes morales et des personnes physiques (propriétaires de biens, tuteurs, fiduciaires, exécuteurs testamentaires, etc.).

Syndic - c'est un établissement de crédit. Si un établissement de crédit agit lui-même en tant que fondateur de la gestion fiduciaire de biens, un autre établissement de crédit, ainsi qu'un entrepreneur individuel ou une organisation commerciale (à l'exception d'une entreprise unitaire) peut agir en tant que fiduciaire.

Bénéficiaire - la personne dans l'intérêt de laquelle le fiduciaire gère le bien. Le fondateur de la gérance ou un tiers peut agir en qualité de bénéficiaire.

Gestion des objets de confiance pour un établissement de crédit agissant en tant que fiduciaire, il peut y avoir des fonds [Si un établissement de crédit agit lui-même en tant que fondateur de la gestion, il a le droit de transférer tous les types de biens pour la gestion fiduciaire, à l'exception des fonds en russe et devises étrangères.] (dans les devises de la Fédération de Russie et étrangères), titres, pierres précieuses naturelles et métaux précieux, instruments financiers dérivés détenus par des résidents de la Fédération de Russie uniquement sur la base de la propriété. À l'heure actuelle, dans la Fédération de Russie, la plupart des valeurs mobilières et des fonds destinés à l'investissement dans des valeurs mobilières sont transférés à la gestion fiduciaire, ainsi que les fonds que le fiduciaire recevra à la suite de son recouvrement par lui auprès des débiteurs du fondateur de la gestion de leur dette à le dernier.].

Conformément à l'art. 1012 du Code civil de la Fédération de Russie pour la mise en œuvre de la gestion fiduciaire des biens, les parties (le fondateur de la gestion et le fiduciaire - un établissement de crédit) concluent par écrit contrat de gestion pour une période n'excédant pas 5 ans (sauf si d'autres délais sont établis par les lois de la Fédération de Russie). La gestion fiduciaire de valeurs mobilières et de fonds destinés à être investis en valeurs mobilières peut être effectuée par des établissements de crédit soit dans le cadre d'une convention individuelle, soit sur la base d'une convention collective.

Contrats individuels de gestion fiduciaire sont conclus par un établissement de crédit - gestionnaire de fiducie avec chaque fondateur individuel de gestion fiduciaire à des conditions personnelles. L'accord de fiducie immobilière doit indiquer pour combien de temps et quels biens une partie transfère à l'autre pour la gestion de la fiducie, l'organisation du travail, la procédure de règlement, les conditions de confidentialité, les conditions techniques de communication, les droits et obligations des parties, leur responsabilité mutuelle, ainsi que que les restrictions sur les actions individuelles fiduciaire pour la gestion des biens.

Les biens transférés par le fondateur de la gestion au fiduciaire doivent être séparés à la fois des autres biens du fondateur de la gestion et des biens du fiduciaire. Les opérations de gestion fiduciaire dans les établissements de crédit agissant en qualité de gestionnaires fiduciaires sont comptabilisées dans un bilan séparé (sur des comptes de gestion fiduciaire) au titre de chaque convention de gestion fiduciaire. Sur la base des bilans individuels, un bilan consolidé (consolidé) pour la banque dans son ensemble est établi, qui est soumis au GTU de la Banque centrale de la Fédération de Russie avec le bilan principal.

Convention collective sur la gestion fiduciaire consiste en la création au sein de la banque par décision de son conseil d'administration ou de tout autre organe exécutif et administratif du fonds général de gestion bancaire (OFBU). Il est organisé en combinant les biens (espèces et titres) des différents fondateurs de la gestion sur la base d'une copropriété commune et d'une gestion fiduciaire ultérieure de celui-ci dans l'intérêt des fondateurs par l'établissement de crédit - fiduciaire. Le trust manager est tenu de délivrer à chaque fondateur de l'OFBU le trustee pour le montant des biens apportés [Libre de charges, y compris de gage.] une attestation de participation au capital, qui n'est pas patrimoniale et ne peut faire l'objet de vente et achat. La décision de créer un OFBU est prise par un établissement de crédit sur la base de deux documents élaborés et approuvés de manière appropriée : la Déclaration d'investissement et les Conditions générales de création et de gestion fiduciaire du patrimoine d'un OFBU.

Conditions générales création et gestion fiduciaire de biens Les OFBU doivent contenir une description des droits et obligations des fondateurs du trust management, du trustee et des bénéficiaires de l'OFBU, une description des types de biens acceptés par le trustee dans l'OFBU, les modalités et volumes de reporting fournis au fondateurs du département, le montant de la rémunération du syndic, la procédure de versement des revenus aux bénéficiaires et la procédure de liquidation de l'OFBU.